多家上市公司理财踩雷，数亿资金形成不良资产怎么办？多家上市公司理财踩雷，数亿资金形成不良资产

近期，家纺龙头企业富安娜（002327）发布公告称，该公司购买的中信证券固定收益类理财产品已逾期兑付，投资金额1.2亿元，仅收回本金1350万元，剩余10650万元及投资收益到期未兑付。考虑到该理财产品非保本的性质，存在本息不能全部兑付的风险。经了解，该项目资金主要用于北大资源海港城项目开发建设。

上市公司利用闲置资金购买理财产品的本意应是提高资金使用效率、进行低风险投资并赚取适当收益，这原本无可厚非，但是近几年上市公司踩雷理财产品的事件屡有发生，仅今年就有多家上市公司发布理财产品逾期兑付公告，从资金投向看，主要集中于房地产项目开发建设。随着房地产市场的持续萧条，原本看似正常的理财产品最终演变成了手里的不良资产。

2022年5月31日，安克创新（300866）发布关于理财产品到期本金和收益延期兑付的公告，确认踩雷中航信托651号集合资金信托计划，涉案金额本金1亿元，至公告日仅收回275万元利息，不仅利息没收全，本金也是一分钱没要回来。经了解，该产品资金实际用于阳光城长沙尚东湾项目的开发建设。

2022年8月23日，华媒控股（000607）发布关于自有闲置资金购买理财产品进展情况暨风险提示公告，确认踩雷中建投信托安泉544号集合资金信托计划，涉案金额本金2000万元，至公告日仅收回本金85.37万元和投资收益186.80万元，剩余本金1914.63万元及部分投资收益尚未收回。经了解，该产品资金实际用于阳关城杭州檀映里项目的开发建设。

2022年8月23日，微光股份（002801）发布关于使用部分闲置自有资金进行委托理财的进展公告，同样确认踩雷中建投信托安泉544号集合资金信托计划。公告显示，该信托计划原存续规模3.65亿元，现存续规模3.49亿元，规模仅下降0.16亿元。由于阳关城杭州檀映里项目已售罄，该项目销售回款有可能已被集团公司调剂到他处使用。公告显示，该公司认购金额为5000万元，目前尚存余额4786.58万元。

2022年8月30日，九阳股份（002242）发布关于公司部分信托产品逾期兑付的提示性公告，公司接连踩雷三款信托产品，分别是民生信托汇鑫5号、中诚信托梧桐22号和中航信托天启651号，涉案本金合计18564.81万元。其中，民生信托汇鑫5号剩余本金9064.81万元，资金投向不明，中诚信托梧桐22号和中航信托天启651号两款产品资金分别投向阳光城贵州望乡项目和阳光城长沙尚东湾项目。

近期理财产品踩雷事件的频发为上市公司闲置资金的安全配置敲响了警钟。上市公司作为产业玩家在各自细分领域都是佼佼者，对金融市场及金融产品配置通常较为陌生，因此在选择理财产品时更需要擦亮眼睛做出独立判断，不可完全依赖金融机构。诸如资管、信托等机构本身并无操盘房地产等项目的能力，通常也是作为通道方的角色存在。只要产品设立好，做好风险披露，就可以收取通道费，项目出现风险了前期已收取的费用也不用退。旱涝保收的业务模式导致个别机构既缺少识别风险的眼力，也缺乏识别风险的动力，更缺失处置风险的能力。

就不良资产实务而言，近两年信托类不良资产已然成为非银金融不良的最主要组成部分。国有四大AMC到地方AMC都有意加强信托类不良的投放力度，也落地了不少项目，客观上起到了化解信托机构风险的作用。如上市公司持有了信托类逾期产品的份额，则客观上阻断了房地产风险向资本市场的进一步蔓延，维护了资本市场的稳定。

最后，信托类不良业务风险化解及合作可后台联系健康老大讨论，我们也会在适当时候专门出一篇文章，探讨下目前市场上常见的信托不良风险化解模式。