不良资产盘活，不良资产掘金之旅

不良资产项目经理的成长

——不良资产尖兵计划系列

序 言

不良资产项目投资，目前是较为热门的投资领域，但由于该行业对于技术、资金、资源等都要求甚高，因此，该行业是风险与收益都较高的行业。

我们团队这几年一直深耕于不良资产行业，通过亲身经历以及周围行业朋友的真实案例，我们发现，一个好的不良资产项目经理，将在整个项目中起到非常重要的作用。即使是投资人拥有技术、资金、资源等完美的结合，甚至收购到一个非常优质的不良资产包，但由于不良资产项目经理的不合格，往往导致项目的投资失败。

本系列课程，一共八讲，都是结合我们的实务经验，浅谈我们对不良资产项目经理认知，并提出了一些自己看法与建议，希望对有意从事或正在从事不良资产行业的朋友，有所帮助。

靠前讲 合格的不良资产项目经理

失败的案例一、东方成安资产管理有限公司的教训

东方成安资产管理有限公司（下文简称“东方成安”）是一家专注于不良资产处置的资产管理公司，注册资本人民币2亿元，总部位于上海，在江苏、广东、辽宁、黑龙江、福建等地开设多家分支机构。其不良资产处置团队是由原法官、原检察官、律师、拍卖师组成。截至2016年底，公司管理资金规模超过100亿元。东方成安于2015年8月在协会完成备案登记，是一家其他类私募管理人，在协会备案的私募产品数量有28只。

那么，我们可以发现，东方成安是一个有资金、有资源、有人脉的不良资产投资机构，其处置团队也是非常强大的，但这样优秀的机构，于2018年12月份开始陷入兑付危机，2019年8月刑事立案，部分高管被刑拘。

非常不可思议的结果，一个不差钱、不差人脉、不差资源的不良资产机构，就这样垮掉了。

失败的案例二、某投资机构

2018年12月份，某投资机构，用两亿多的巨款，收购了一个3000余户的不良资产包，并聘请了第三方不良资产服务机构为其提供专业服务。从公开数据看，处置情况不甚理想。

一个投入巨量资金，聘请了专业第三方不良资产服务机构的不良资产投资机构，投资业绩也不甚理想。

从上述两个案例以及行业身边实例来看，具有资金、人脉、技术的不良资产机构，并不一定会成为行业王者，相反，资金、人脉、技术或存在不足的不良资产机构，反而在行业内业绩颇高，这种反常的情况，不能不让我反思，不良资产机构除了资金、人脉、技术以外，其第四元素是什么？该第四元素对整个机构有什么至关重要的影响，直接导致有第四元素与没有第四元素的不良资产机构，其业绩存在天壤之别？

靠前部分 不良资产投资机构的第四元素

——优秀的项目经理

一、项目经理的定义

不良资产项目经理，我们认为，应当是不良资产投资机构的管理者，是不良资产项目从投资到投资退出全流程的运营者。

优秀的项目经理，是不良资产投资机构的第四元素，也是最为关键的元素。优秀的项目经理，可以在不良资产投资机构一、二、三元素（资金、人脉、技术）欠缺的情况下，凭借项目经理的管理能力，取得优异的投资回报。

二、项目经理的重要性

由于，项目经理肩负对整个不良资产投资主体的运营管理职责，因此其重要性不言而喻。

1、运营团队的核心

目前，我们所接触的不良资产投资主体，其团队从人数来看，大的有大几十人，少的也有五六人，因此项目经理，成为整个团队的核心与关键，团队成员的工作内容、薪资、工作效率等，都由其决定。

针对运营团队的日常管理，我们认为，一般分为如下内容。团队日常管理、业务统筹安排、部门岗位设置、薪酬激励设计、制度体系与文书体系的设计等等。

2、策略拟定者

不良资产的策略，根据其环节，可以分为投资策略、融资策略、处置策略等，这些策略都是由项目经理根据投资机构自身条件和项目具体情况进行拟定，并供投资者投资决策。

3、运营管理者

运营管理分为，不良资产项目的运营管理、不良资产投资主体的运营管理和不良资产团队的运营管理。简而言之，就是管理好项目、管理好机构、管理好团队。

针对不良资产项目的情况，拟定具体运营管理方案，并督促团队执行实现。

针对不良资产投资主体的日常运营管理需求，有相应的管理方案与管理计划，让不良资产投资主体的日常运营管理，处于健康良性的运营中。

针对不良资产团队的具体情况，设计好针对团队的管理制度、激励制度、日常工作方案等等。

4、资源整合者

针对最基本的资金、项目、技术以及外围合作机构的资源，如何整合，发挥最大的效用。实现投资回报周期最短、效益最大的目标。

在整个不良资产业务生态体系中，存在出包方、资金方、服务方、司法机构、政府机构、债务人、担保人、投资方等等各个主体，有效整合相关方资源，缩减投资回报周期，提升投资效益，是项目经理的主要职责。

三、项目经理应当具备的条件

我们发现，很多投资机构，有很好的资金、资源、技术条件，但是总是在项目运营上缺乏足够的发展，突破。

或者投资人自己扮演项目经理，或聘请做过不良资产业务的人，来担任项目经理，几年下来，预期的盈利没有实现，反而损失严重。

同时，我们也发现，有些机构，在资金、资源或技术方面，并没有十分突出的表现，但是在项目经理的有效管理下，反而业绩不逊色别人。

主要原因如下：

1、不良资产行业异常复杂、专业技术门槛看似不高，但实际异常高。

2、不良资产行业是一个信息、人脉、资金、技术等整合型行业，对于资源的获取与整合能力，要求甚高。

3、不良资产具有高风险与非标性，一次成功或多次成功的经验，很难复制到下次业务中，反而一次的失败，将可能会导致之前的成功，都归于零。

因此，我们对项目经理进行了一个简单的画像

1、具备复合型专业知识。

不良资产行业，涉及到金融、投资、财务、法律、相关行业等多种专业知识，因此项目经理应当拥有以上至少两种专业知识，才能应对日常工作。

2、具备一定年限的专业经历

不良资产行业除了其专业性外，还有极强的经验性，没有一定年限的不良资产实务锻炼与磨砺，很难保证其运营能力。一般我们建议不少于3年，以及不少于两种不良资产业务类型。

3、具备团队管理经验与能力

项目经理除了管理业务外，就是管理团队，因此除了对业务有一定了解外，还应当对团队管理具有一定的经验与能力。我们建议，应当具有3人以上的管理能力。

4、拥有一定的资源整合能力。

项目经理需要依靠投资主体资源外，还需要借助行业资源、社会资源，实现其目标，因此整合资源的能力需要具备。

四、项目经理工作划分

我们认为，根据项目经理工作阶段划分，可以划分为收包前工作、收包后工作。

根据项目经理工作内容划分，可以划分为日常性工作、事务性工作与重要性工作。

五、具体工作内容

我们认为，项目经理就是不良资产运营团队、不良资产投资主体和不良资产项目包的运营管理者，其工作内容其实就三个。

1、 管团队——技能上培养团队、业务上指挥团队、项目上带领团队

2、 管机构——设置部门岗位、优化业务合作、机构日常管理

3、 管项目——找寻项目、收购项目、运营项目、处置项目

第二部分 具体详解项目经理

一、筹备型工作

针对一个拟筹建的不良资产投资主体，新入职的项目经理，牵头负责投资主体全面工作，我们认为，其工作应当如下三个。

（一）策略的拟定（不良资产尖兵计划第二讲）

1、主体定位

我们认为作为投资主体，在不良行业进行准确定位前，一定要认清自己，同时进行确定自己扮演的行业角色。

（1）认清自己。

认清自己，更应当认定自己所处于的区域环境。

区域环境，系指投资主体拟进行经营区域的相关职能机构情况、当地经济状况环境等。

自己拥有的条件，即应当从技术优势、人脉关系和资金资源角度客观分析评价自己。

（2）行业角色

确定，自己是行业的利他型，即为其他行业机构提供资金或者服务，还是利己型，依靠自己或对外融资，自行处置或委外处置。

2、投资策略

根据自己条件和客观条件，制定投资策略。我们认为投资策略，根据投资标的、投资回报、投资周期、投资退出可以分为四个子策略。

（二）团队的筹建（不良资产尖兵计划第三讲）

团队的筹建，也是项目经理在筹备阶段应当完成的主要工作之一。

1、拟定职责岗位。

根据主体定位、投资策略、投资规模、工作内容与工作量等因素进行确定。

2、人员素质数量

根据岗位职责和工作量确定

3、人员招聘及试用

一般招聘来源，采取社会招聘、行业推荐和猎头推荐方式。

（三）制定制度体系和薪资激励（不良资产尖兵计划第四讲）

1、制度体系的建立

（1）公司管理制度

（2）业务管理制度

（3）培训体系

（4）文书体系

2、岗位薪资拟定

3、项目激励拟定

二、收包前的工作（不良资产尖兵计划第五讲）

（一）发出收包要约邀请

（二）收到资料初评

（三）项目尽调估值、内部评审、发出收购意向

（四）通过竞买程序完成收购

（五）办理资料交割和债权转让通知

三、收包后的工作

（一）日常工作（不良资产尖兵计划第六讲）

1、档案管理

2、时效管理

3、尽调管理

4、处置管理

5、项目进度汇总

（二）事务工作（不良资产尖兵计划第七讲）

1、文书印章流程优化

2、与出包机构、原债权银行、相关方合作

3、承办律所、会所、评估所沟通

4、完结项目的复盘

（三）重要工作（不良资产尖兵计划第八讲）

1、整体项目和单个项目处置计划的制定

2、处置人员、律所、会所的选择与调整

3、项目处置过程中的重大事项决策

（1）整体项目和单个项目计划的调整

（2）处置进程中遇到的重大事项

以上，以一个综合型不良资产投资机构项目经理的工作为例，简单将其工作内容、工作要求以及要点进行简要阐述。

同时，希望随着我们的实务经验越来越多，对不良资产行业的认知越来越深入，对不良资产项目经理的理解与认知越来越透彻，本系列课程后期会不断修订、增加。