增发是利好还是利空？焦点众议丨定向增发利大还是弊大？

关于增发是利好还是利空很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：

股票定增从其字面上也很好理解，即股票定向增发，向特定的投资者非公开发行股票，是上市公司一种常见的融资手段。一、何为股票定增？股票定增是公司向一定数量的大股东、资深机构（或个人）投资者非公开发行股票，是增发的一种，除此之外，增发还包括公开增发。接下来具体说说焦点众议丨定向增发利大还是弊大

增发对股价的影响 增发是利好还是利空？

股票增发是指上市公司为了再融资而再次发行股票的行为。增发股票的条件有哪些，增发对股价有什么影响，增发是利好还是利空呢？以下是趋势财经小编为大家整理的股票增发的相关知识。

增发股票的条件：

1、上市公司增发股票的一般条件。上市公司增发股票的一般条件是指上市公司采用不同增发股票方式都应当具备的条件，该条件有：

（1）组织机构健全，运行良好。上市公司的公司章程合法有效，股东大会、董事会、监事会和*董事制度健全，能够依法有效履行职责；公司内部控制制度健全，能够有效保证公司运行的效率、合法合规性和财务报告的可靠性；内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；现任董事、监事和高级管理人员具备任职资格，能够忠实和勤勉地履行职务，不存在违反公司法靠前百四十八条、靠前百四十九条规定的行为，且最近36个月内未受到过中国证监会的行政处罚、最近12个月内未受到过证券交易所的公开谴责；上市公司与控股股东或实际控制人的人员、资产、财务分开，机构、业务*，能够自主经营管理；最近12个月内不存在违规对外提供担保的行为。

（2）盈利能力应具有可持续性。上市公司最近3个会计年度连续盈利。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据；业务和盈利来源相对稳定，不存在严重依赖于控股股东、实际控制人的情形；现有主营业务或投资方向能够可持续发展，经营模式和投资计划稳健，主要产品或服务的市场前景良好，行业经营环境和市场需求不存在现实或可预见的重大不利变化；高级管理人员和核心技术人员稳定，最近12个月内未发生重大不利变化；公司重要资产、核心技术或其他重大权益的取得合法，能够持续使用，不存在现实或可预见的重大不利变化；不存在可能严重影响公司持续经营的担保、诉讼、仲裁或其他重大事项；最近24个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形。

（3）财务状况良好。上市公司的会计基础工作规范，严格遵循国家统一会计制度的规定；最近3年及一期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告；被注册会计师出具带强调事项段的无保留意见审计报告的，所涉及的事项对发行人无重大不利影响或者在发行前重大不利影响已经消除；资产质量良好。不良资产不足以对公司财务状况造成重大不利影响；经营成果真实，现金流量正常。营业收入和成本费用的确认严格遵循国家有关企业会计准则的规定，最近3年资产减值准备计提充分合理，不存在操纵经营业绩的情形；最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的20%。

（4）财务会计文件无虚假记载。上市公司不存在违反证券法律、行政法规或规章，受到中国证监会的行政处罚，或者受到刑事处罚的行为；不存在违反工商、税收、土地、环保、海关法律、行政法规或规章，受到行政处罚且情节严重，或者受到刑事处罚的行为；不存在违反国家其他法律、行政法规且情节严重的行为。

（5）募集资金的数额和使用符合规定。上市公司募集资金数额不超过项目需要量；募集资金用途符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律和行政法规的规定；除金融类企业外，本次蓦集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。投资项目实施后，不会与控股股东或实际控制人产生同业竞争或影响公司生产经营的*性；建立募集资金专项存储制度，募集资金必须存放于公司董事会决定的专项账户。

（6）上市公司不存在下列行为：①本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；②擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未作纠正；③上市公司最近12个月内受到过证券交易所的公开谴责；④上市公司及其控股股东或实际控制人最近12个月内存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为；⑤上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查；⑥严重损害投资者的合法权益和社会公共利益的其他情形。

2、上市公司向原股东配售股份（以下简称配股）的条件

配股除了应当符合前述一般条件之外，还应当符合以下条件：

（1）拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%；

（2）控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；

（3）采用证券法规定的代销方式发行。控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量70%的，发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东。

3、上市公司向不特定对象公开募集股份（以下简称增发）的条件

增发除了符合前述一般条件之外，还应当符合下列条件：

（1）最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；

（2）除金融类企业外，最近一期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形；

（3）发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。

4、上市公司非公开发行股票的条件

所谓非公开发行股票，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。非公开发行股票的特定对象应当符合股东大会决议规定的条件，其发行对象不超过10名。发行对象为境外战略投资者的，应当经*务*相关部门事先批准。

上市公司非公开发行股票，应当符合下列规定：

(1)发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%

(2)本次发行的股份自发行结束之日起，12个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转让；

(3)募集资金使用符合有关规定；

(4)本次发行将导致上市公司控制权发生变化的，还应当符合中国证监会的其他规定。

上市公司存在下列情形之一的，不得非公开发行股票：

(1)本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；

(2)上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除；

(3)上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除；

(4)现任董事、高级管理人员最近36个月内受到过中国证监会的行政处罚，或者最近12个月内受到过证券交易所公开谴责；

(5)上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查；

(6)最近一年及一期财务报表被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告。保留意见、否定意见或无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者本次发行涉及重大重组的除外；

(7)严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。

股票增发对股价的影响，利好还是利空？

增发对股价是利好还是利空。其实,只要是概念,消息,都是主力为了配合股价的拉升或杀跌作准备的。炒股尤其是牛市玩股,既不要注重消息面,也不要注重业绩面,基本面更不用说了。炒股是炒庄。也就是说当你进入某一个股时,只要看其庄强不强就可以了,强者恒强,这是巅扑不灭的真理。如果一个业绩很好,净资流量为正,市盈低的,股价总拉不起来。不是说一月两月,而是近半年时间,从未有个大行情,那只能说此庄弱。不碰为妙。而增发,除了是上市公司圈钱的把戏之外,并不会对其基本面改变很多。很多公司增发一是为了解决资金困难的局面,二是可能向其子公司注资,向外拆钱。就是说子公司赚了钱并不归上市公司所有,三是发展新的项目,或开新的公司,反正增发的钱只会有一点点流入上市公司的财务中。股在增发价之前,公司会同机构勾结,抬高股价,当增发价定下来之后,其股价就不会搞高了。所以,增发的股要看其时机择机而进,并不是所有的增发都能给你带来利润

如果某股通过了董事会的增方预案,还有报批监证会。一般情况下,其增发会通过。在申报增发的过程中,该上市公司为了提高增发股价,达到圈钱的最大化,会暗中与机构勾结拉升股价,也就是说,当股有了增发,其批准的可能性极大时,此时可以介入,机构会狂拉股价,达到上市公司高层的意愿。如果增发方案已经通过,此时还是不介入为妙,因为一通过,其增发的股价也就随之定来了。主力及上市公司是不会让增发价与现股价相差很多的。如果股价高,其增发低,则会打压股价。所以,不要因为某股通过了增发,且当日上市涨幅无限制而抢进,其结果只会让痛心,因为,这时股也不会涨,也不会跌。

焦点众议丨定向增发利大还是弊大？定向增发真会取消吗？

日前，一则“再融资规则生变，定向增发（定增）可能被停”的消息在资本市场各个朋友圈中疯传。

定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，通常被用于整合资源、并购重组、引入战略投资者等，已成为A股市场主流和普遍的再融资方式。

作为权益类再融资三种方式之一，相比配股和公开增发，上市公司采取私募发行新股融资门槛要低得多，既没有财务上硬性的要求，也不需要履行刊登招股说明书、公开询价等程序。2014年和2015年，定向增发已占上市公司股权类再融资规模的88%和96%。

定向增发最近一次占据头条新闻就是源自格力电器拟向珠海格力集团有限公司、格力电器员工持股计划8名特定投资者非公开发行股份，募集不超过96.94亿元，用于珠海银隆的项目建设。但定向增资方案在10月28日格力临时股东大会上未获通过。

定向增发的特点可归结为：1. 人数限制，即发行对象不得超过10人;2. 折价发行，即发行价不得低于董事会预案公告日前20日均价的90%;3. 锁定期为发行股份12个月内(大股东认购的为36个月内);4. 单个项目一般需要几千万元甚至几亿元资金。

格力电器定向增发的失败也引发了市场对定增市场乱象的广泛探讨。那么，定向增发到底利大还是弊大呢？定增真会取消吗？

正方：定向增发乱象丛生

【 深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞 】：在政策面鼓励之下，通过定向增发再融资，已经成为A股市场的一种时尚，一些不差钱甚至大量现金长期闲置的企业，也通过定向增发股票方式融资，如五粮液、格力电器等。格力电器在手握近千亿现金的背景下，却拟通过定向增发大规模融资，摊薄投资者权益，且有相当多增发对象是财务投资者，增发一旦成行，一年后将出现大量解禁套现者，无疑会对二级市场形成压力。

【 北京某中型私募总经理 】： 靠前，定增是打折的，拿多少折扣，谁能拿到额度，拿到额度怎么样，里面猫腻太多;第二，定向增发，拿到好公司额度并不容易，需要靠关系;第三，参与的人通常与上市公司签了各种各样保底、回购的协议，对公众股东构成不公，定增滋生了很多套利空间;第四，有些定增看着拿三年，不见得真的持有三年，他们通过别的方式可以走。多数情况下，定增在A股市场演变成少数人获利的工具，这是不合情理的。我们觉得应该被改进，坚决支持对定增的收紧。

【 申万宏源证券首席分析师桂浩明 】：对参与对象的选择与认定存在信息不透明的问题，而且定增价格的确定也不够合理。归纳起来，实际上就是市场化程度还不够高。不少公司的定增价格与定增实施时的市场价相差甚远，特别是一些锁定期为三年的定增项目，有的定增价甚至要比市场价低50%以上，这就自然会引起其他投资者的不满。对他们来说，在股权被稀释的同时，还有了一批低价认购股票的新股东，这不能不对以后的股价产生抑制作用。换个角度来说，企业低价向事实上的特定投资者进行定向增发，难免会被认为存在利益输送的嫌疑。

【 职业投资者扬韬 】：中国的定向增发存在审核机制，定增难度相对较大，是一种稀缺资源。上市公司为了完成定增，往往在发行之前推出利好稳定股价。定增完成一年后，锁定的筹码要流通，而为了保证参与定增的机构能获利，公司往往会再次出台利好，让股价在解禁前后上涨——参与定增的机构多数是内部人，获利的概率较大，更何况定增价格相对较低。由此，会形成一种“定增必赚”的模式。

【 中国证券投资基金业协会会长洪磊 】：大量私募股权投资基金以成长投资或定向增发为主，简单博取上市价差回报，或依靠对赌条款兜底，维持投资收益，没有充分发挥企业重组和行业资源整合的专业化价值。

【 万科*董事华生 】：上市公司定向增发股票必须严格推行市场化定价改*，堵塞寻租空间和保护公众股东利益。

反方：定增若取消，对市场是重大利空

尽管野蛮生长的定增有一些弊端，但券商、投行等行业人士仍不认为政策会取消定增。

【 浙商资管权益投资总部负责人陈旻 】：“取消”二字显然不可信，毕竟这是一个上万亿元的市场，一刀切的叫停显然不符合市场规律，没有定增，金融支持实体经济就成为一句空话。从“控价控量控节奏”来说，可信度较高，事实上自今年以来监管层一直是这样在操作的，但其背后的逻辑是“严控机构勾结上市公司、大股东、各类资金利用定增和并购重组，无规则无底线的套取利润，掏空上市公司”，说白了监管层的目标是要规范定增市场，清掉汤里的老鼠屎，有利于再融资市场长期健康发展，而不是连汤一锅倒了。不可能全面叫停，有可能提高标准，规则明确好过没有时间表，好项目永远是稀缺品，定增将从大部分人化回归专业化。

【 上海爱华投资总经理助理黄海燕 】：定增取消可能性不大。定增作为上市公司再融资的一个手段，是有助于上市公司通过并购重组、实现企业的扩大再发展的。如果定增真的取消，对于目前的资本市场来说，将是一个很大的利空，因为目前经济触底的过程中，上市公司大部分都缺乏资金，需要通过融资来实现扩大发展，而定增一旦取消，则等于卡死了大部分上市公司的融资渠道，不利于实体企业的健康发展。

IPO堰塞湖vs定增疯狂增长

业内人士透露，目前有七八百家企业正在排队等待IPO。一边是待审项目的堰塞湖，一边是每年超过万亿元的定增市场。如何在定增和IPO间取得平衡，是监管层目前亟需解决的问题。

【 深圳券商资深投行人士 】：IPO周期太长会让一些优质企业放弃IPO，转而考虑借壳上市，这也是近年壳的估值居高不下的原因。

【 深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞 】：IPO融资与再融资失衡，破坏了企业公平竞争的市场环境。一边是定向增发融资处于野蛮发展状态，另一边是IPO融资却处于严格控制状态，由此导致上市公司与非上市公司在股权融资方面处于完全不对等的状态。一方面，大量企业排队多年苦盼IPO融资毫无结果，另一方面，一些上市公司反复通过定向增发融资，有的企业IPO几个月后就推出增发再融资方案。政策面对定向增发的鼓励、放任与对IPO融资的严格管控，破坏了企业间公平竞争的市场环境。

定增趋严已成定局

据多家券商反映，今年一些上市公司定增申请过会到拿批文的时间已经大为延长，监管部门下发定增书面批文的数量也急剧减少。定增政策会有修改，这传闻不是空穴来风，定增监管从严是趋势。

【 上海爱华投资总经理助理黄海燕 】：当然定增监管从严是一个趋势。一方面是为了让资金有效地脱虚入实，摆脱以前的讲故事融资模式，让资金能够真正地进入实体产业，贯彻中央的发展实体产业的政策。另一方面，也是为IPO加速发行让路。排队的IPO家数长期维持在七八百家之巨，在会审核时间长达两三年，这个堰塞湖迟早要解决。而且注册制也迟早会推出，通过加快IPO速度，为注册制未来的推出打下基础。

【 华东区一家上市券商资深保荐代表人 】：如果从支持国民经济发展的定位看，监管部门对上市公司定增进行调控是对的，关键还是看监管部门对于资源配置的理解，目前要资金脱虚入实，中小微企业对于资金更为渴望，且给了钱也会真正用到实际用途中。同时，也会提供更多就业岗位，真正的创新也是中小企业占主要部分。

【 财经委副主任委员吴晓灵 】：在定向增发的过程当中，目前存在着一个不好的现象，即逆向选择。破除定向增发逆向选择的办法，是用更接近二级市场价的价格发行。在市场当中，投资者是逐利的，如果价差足够大，大家就会去追逐这个价差。什么样的公司价差大呢?劣质的公司价差容易大，波动容易大，于是这些公司就容易获得融资的机会，这是一种资源的逆向配置。如果价差小，不足以保证收益，投资人就会慎重考虑选择公司，寻找资源利用效率高的公司，这样就可以优化资源配置。因而，用接近二级市场的价格来进行定向增发，将有利于优质公司获得融资的机会，有利于提高上市公司的质量。

什么是定增？定增是好事还是坏事？

股票定增从其字面上也很好理解，即股票定向增发，向特定的投资者非公开发行股票，是上市公司一种常见的融资手段。

一、何为股票定增？

股票定增是公司向一定数量的大股东、资深机构（或个人）投资者非公开发行股票，是增发的一种，除此之外，增发还包括公开增发。

而上市公司的股票定增，对公司的要求较低，不像首次公开发行股票那样，需要满足盈利、净资产、年限等指标要求。只要定增募集资金的用途符合国家产业政策规定、上市公司及其高管无违规行为等，即使是亏损，公司也可定增。

不过，为了保护其他投资者利益，证监会对上市公司定增有其他的一些要求，具体如下：

1.发行对象有数量限制，人数不得超过35人。

2.发行价最低限制，发行价不得低于定价基准日前20个交易日市价均价的80%。

3.定增认购股份转让限制，发行的股份自发行结束之日起6个月内，控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份18个月内得转让。

二、股票定增是好事，还是坏事？

股票定增整体而言对市场是偏中性的，但是站在不同的角度来看，是好事还是坏事还真值得探讨。

1.上市公司

股票定增对于公司而言，当然是好事。

毕竟通过定增以较低的资金成本又募集了大量资金，可以改善公司现金流，有更多的资金扩大公司的规模，占领市场，进而提高竞争力。

同时一些公司的定增引入了优秀的战略投资者，为公司经营发展带来一些资源，是有利于公司长远发展的。

2.大股东和机构投资者

股票定增对于大股东和机构投资者是好事，通过定增能以更低的折扣价格获取股票。

同时对于控股比例比较低的公司，大股东通过定增可以增加对公司的控制权。

3.中小投资者

由于定增对象不包含中小股东，他们是无法参与到定增中，往往他们所处的境遇就非常被动，虽然定增将摊薄其股东权益，但是对于中小投资者的影响本来也是微乎其微。

定向增发是利好还是利空？

定向增发也就是定增，是非公发发行也就是向特定投资者发行，从而实现融资的一种方式。在股市中，我们经常看到某某公司，定增多少的新闻，那么定增对股票是利好还是利空呢？

定增的一个特点就是打折买股票，也就是给了这些特定投资者低价买股票的机会，这简直就是送钱，但是定增有锁定期，在锁定期内，这些投资者不能减持，只能持有。这样一看似乎定增是利好，投资者增持股票，短期还不能减持，这无疑是好消息。但是我们看到很多定增公告消息一出，股票就跌停了，这是什么原因？这个主要涉及发行均价和定增价的问题。

发行均价是发行期首日前二十个交易日的均价。定增价一般为发行均价的80%—-100%。这就产生了一个问题，投资者肯定想以一个满意的价格的来完成的定增，所以就会出现我们经常见到的打压股价的情形，所以定增公告出现后，第二天股票直接跌停也就不新鲜了。

附：定增流程。

1，董事会审议通过议案。

2，年度股东大会或者临时性股东大会审议通过议案。

3，定增议案获证监会或者交易所受理。

4，证监会或者交易所审核通过议案。

5，证监会核准议案。

6，向认购对象发出认购邀请书。

7，认购完成，定增股上市。

8，定增股解禁，开始上市流通。

股票增发就一定是利空吗？

首先我们要了解为什么要增发股票，公司增发股票是以什么价格增发。了解了之后我们才能了解到增发股票能给当前的股价带来什么影响。

那么为什么要增发股票？

上市公司增发股票目的很简单就是为了融资。

上市公司以什么价格进行增发，增发的方式是什么？

增发的价格有两种价格。一种是溢价发行，一种是折价发行。

如果溢价增发，就是增发的价格大于当前的股价，肯定对当下的股价是超级利好。一般溢价增发说明有其他的机构或个人对公司前景比较看好，愿意用更高的价格来购买公司的股份。

如果是折价增发，就是增发的价格是低于当前的价格，对于当前的股价短期来说是一个利空的消息。但长期来说，增发的钱要求是要用于公司的发展，搞科研项目等等，不能用来还债和其他不符合要求的用途。总之只能把钱用来公司的经营发展上面。

增发的方式一般分为公开增发和定向向机构或个人增发股票

公开增发的话就是配股，还有一部份在网上发售。公开发售的价格一半来说价格是低于市场的价格的。其实，公开增发的话其实对于股价是个利空的消息。他会有限售期，等解禁期到来后会有一定的抛压，肯定会对股价有一定的影响。

定向增发的话一般是向机构增发。定向增发其实可以看做一个利好的消息，因为向机构增发的股票越多，就说明机构是看好这家公司的。因为机构要花大把的钱出去的，机构也不可能好心去给垃圾公司还债吧。机构也希望以后可以通过现在的投资赚到钱的。而且机构约有实力越好，因为越有实力的机构就是越聪明的资金，散户跟着聪明的资金在这个市场上混赚钱还是问题吗？

总的来说，看到你手中的股票有增发公告，不要急着卖掉，我们要先看一下是哪种增发，到底对股价有什么样的影响。如果是利好的增发，那么，你不就卖飞了吗？

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以上就是增发是利好还是利空？焦点众议丨定向增发利大还是弊大？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！更多请关注壹榜财经其它相关文章！