a股和h股有什么区别？为什么股价差别那么大？

我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发行,供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票,我国A股股票市场经过几年快速发展,已经初具规模。

B股的正式名称是人民币特种股票,它是以人民币标明面值,以外币认购和买卖,在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织,香港、澳门、台*地区的自然人、法人和其他组织,定居在国外的中国公民。中国证监会规定的其他投资人。现阶段B股的投资人,主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内。只不过投资者在境外或在中国香港,澳门及台*。

H股,即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是HOngKOng,取其字首,在港上市外资股就叫做H股。

N股,是指那些在中国大陆注册、在纽约（New York）上市的外资股。

我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。

上市首日股票

在我国股市中,当股票名称前出现了N字,表示这只股是当日新上市的股票,字母N是英语New(新)的缩写。看到带有N字头的股票时,投资者除了知道它是新股,还应认识到这只股票的股价当日在市场上是不受涨跌幅限制的,涨幅可以高于10％,跌幅也可深于10％。这样就较容易控制风险和把握投资机会。 如N北化、N建行、N石油等。

S股在我国是指尚未进行股权分置改*或者已进入改*程序但尚未实施股权分置改*方案的股票,在股名前加S,此标记从2006年10月9日起启用,日涨跌幅仍为上下10%（ST股为5%）。从2007年1月8日起,日涨跌幅调整为上下5%。

目前S股一览（截止2009年11月23日）

业绩平稳股

沪市：S佳通600182,S上石化600688,S前锋600733,S仪化600871

深市：S延边路000776

ST平稳股

沪市：SST中纺600610,SST秋林600891, SST天海600751

深市：SST华新000010,SST中华000017,SST华塑000509

*ST风险股

沪市：S*ST万鸿600681,S*ST北亚600705,S*ST新太600728（未暂停上市）

深市：S*ST生化000403,S*ST光明000587（未暂停上市）,S*ST天发000670,S*ST朝华000688,S*ST聚友000693,S*ST集琦000750（未暂停上市）,S*ST兰光000981

另解:新加坡上市公司股票

A股和H股都是同一只股票，为什么股价差别那么大？

同一家上市公司，在不同的市场，定价可能会有比较大的区别，AH股长期存在较大的价差，是不是比较费解呢？ 什么是AH股？为什么AH股价格悬殊那么大？

上市公司在国内的交易所（上海证券交易所或者深圳证券交易所）和香港联合交易所上市，同时拥有A股和H股，并且A股股票和H股股票同股同权，这部分上市公司就被叫做AH股，目前AH股有128家。

AH股长期处于溢价的水平，即A股相对H股溢价，目前A股平均要比H股贵近一倍。对于这种偏离的现象， 主要的原因有以下三种：

1、发行制度和交易制度存在差异。 在分市场逐步实施注册制之前，A股市场的股票发行实行核准制，核准制之下，监管部门承担主要的审核角色，发行周期、上市要求以及上市成本相对更高，因此，A股市场的壳资源相对港股市场更加珍贵，稀缺带来溢价。注册制的改*在路上，从增量到存量分板块实施，2019年，设立科创板并实施注册制，2020年，注册制推广至创业板，未来注册制有望在全市场铺开，完全替代核准制。

从交易制度来看，A股市场有涨跌幅的限制，在极端情况下是一种保护机制，对股价的下跌起到缓冲的作用，而港股市场没有涨跌幅限制，投资者承担的市场化风险更加大。

2、红利政策税收存在差异。 A股市场的股息红利税，按照持股时间的长短实行差别化的税收政策，对于企业或者个人持股期限超过1年的，股息红利暂免征税。但是，内地的个人投资者，通过沪深港通投资H股所取得的股息红利，需按照20%的税率缴纳所得税。内地投资者每年实际获得的H股红利，为对应A股红利的80%，用股利贴现模型计算，H股的价值也为A股价值的80%，A股相对H股存在25%的溢价。

3、投资者结构存在差异。 A股市场上，个人投资者占比远高于香港市场，而香港市场机构投资者占比比较高。根据2020年一季报相关数据，包括QFII、陆股通、基金公司、信托、银行、证券公司、社保基金、一般法人等在内的机构投资者共计持有A股上市公司27.15万亿元的市值，占全部A股流通市值约59.7%的比重，即A股市场上机构投资者占比仅在六成左右。而香港市场作为国际资本流通的重要场所，海外投资者是一大重要参与者，机构投资者占比高，所以香港市场更加理性。

AH股存在一个显著的特征，市值越小，溢价率就越高。AH股的溢价率与市值存在负相关，尤其是市值低于300亿时，这个现象更加明显。而市值大、盈利能力持续稳定较高的上市公司溢价率往往很低，从历史情况来看，潍柴动力、中国平安、招商银行以及海螺水泥的盈利能力一直较强，过去三年的扣非ROE中枢分别在19.5%、21.0%、16.0%和23.6%的较高水平；而溢价率极高的洛阳玻璃、浙江世宝、山东墨龙和一拖股份历年扣非ROE一直较差，甚至出现过连续亏损的状态。这跟市场的风格有关系，传统行业有较成熟的投资理念以及估值方法，所以传统行业的龙头市场价格差异不大，反而喜欢炒小炒概念、个人投资者居多的A股市场，小市值的股票有较大的流动性优势。

A股和港股有何不同？港股市场有哪些独特的投资价值？

近期港股市场利好消息频发，上周我们才讲过的ETF纳入互联互通于昨日（7月4日）正式开始。紧接着， “互换通” 也要来了，中国人民银行和香港多部门联合发布公告称，将开展 香港与内地利率互换市场互联互通合作 。（上述来源：中国基金报，2022.07.04）

随着A股和港股的联系愈发紧密，大家也越来越多地关注起了港股市场。趁着今天这个机会，小夏想和大家一起聊聊港股市场，以及港股市场都有哪些独特的投资价值？

01

“奋力”成长的港股市场

回归以来，香港经济实现了持续稳定的增长，其 国际金融、航运、贸易中心的地位 得到进一步巩固。25年来，不论是本地生产总值、人均GDP、财政收入，还是进出口总额、外国直接到港投资量、港股市值，香港都“奋力”成长着。

从宏观数据来看 ，香港本地生产总值从1997年的1.37万亿港元增长到2021年的2.86万亿港元，人均GDP（以名义计算）从回归前的19.2万港元增至2021年的38.71万港元； 从资本市场的角度来看 ，香港不仅是内地最大的外来直接投资来源地、境外融资平台， 近年来也成为内地最大的境外投资目的地 。截至2022年4月，在港股上市的内地企业达到1370家，占港交所上市公司总数的53.3%、占港股总市值77.7%。（数据来源：新华网，2022.06.09；新华网2022.06.27）

对于咱们普通投资者来说， 港股也是实现跨地区资产配置的理想场所 ，很多小伙伴都在通过港股基金布局，在分散单一市场风险的同时分享港股长期投资机会。

02

A股和港股的三大不同

虽然A股和港股的上市企业都以内地企业为主，但两个市场还是存在着许多差异：

靠前，市场制度差异 。 发行制度上 ，港股实行的是注册制，A股目前是注册制和审核制兼有； 在交易制度上，港股既可以做多也可以做空 ，而A股没有做空机制，投资者只能通过股指期货等渠道做空。

第二，交易规则差异 。比如在交易规则上， 最大区别在于港股采取T+0交易机制 ，没有涨跌幅限制；而A股采取T+1交易，并且有涨跌限制。另外两个市场的 股票面值、交易时间、清算规则 等也有一定差别。

第三，投资者结构差异 。A股投资者以散户为主，而港股以机构投资者为主力军。投资者结构差异也造成了两个市场投资风格的不同，散户更喜欢谋求短差价、追涨杀跌，而机构大资金追求的是长期价值升值，那些基本面差的股票很难获得投资者认可的。（数据来源：中国证券报，2022.06.15；哈富证券，2022.02.25）

03

港股市场独特的投资价值

除了这些制度、规则以及投资者结构上的不同，港股市场由于上市制度更加宽松，因此还拥有很多不同于A股的特色资产：

一是互联网平台 。互联网平台是港股特色板块之一，大家耳熟能详的互联网公司，比如某社交软件龙头、某电子商务龙头均在港股上市。 港股市值最大的十家公司中，有三家是互联网企业 。（数据来源：wind，截至2022.06.30；以上不作个股推荐）

（数据来源：wind，截至2022.06.30；以上不作个股推荐）

二是医疗 。港股拥有很多A股没有的医疗稀缺企业，比如生物医药的定制研发生产（CDMO）、生物科技类企业、互联网医疗、医疗经营服务等。2018年港交所实施“同股不同权”架构的新上市制度，截至2022年4月底，共有74家生物科技企业遵循新制度上市， 香港也因此成为亚洲最大、全球第二大的生物科技融资中心 。（参考来源：每日经济新闻，2018.04.25；香港商报，2022.07.03）

三是国潮消费 。不少大家熟悉的国民消费品牌扎堆在港股上市，“国潮崛起”红利下，这些国民消费品牌投资价值凸显。除此之外，港股还具有博彩、金融业等本地特色上市公司。

为什么港股拥有这些较为独特的资产呢？许多代表了产业发展方向的新经济公司有上市融资需求，但却不满足A股上市条件， 往往借道港股上市融资 。而且，港股市场往往能够给予这些新经济公司更高的溢价。独特的上市制度形成了港股独特的投资价值。近年来，港股逐渐成为新经济公司青睐的上市地， 新经济公司的融资在香港市场新股融资总额中的占比逐年攀升 ，从2019年的49%上升至2021年的87%。（数据来源：中国经济时报，2022.07.04）

04

如何看待港股市场当下的投资价值？

那么，港股市场当下的投资价值如何呢？小夏昨天盘点上半年行情时聊过， 港股市场今年表现在全球市场中排名第三位，表现优于A股市场 。业内普遍认为，前期压制港股表现的外部风险因素已逐渐消退，在内部稳增长政策的支持下， 港股触底反弹时机可能已经出现 ，叠加全球资金可能会延续5月下旬以来持续增配的趋势， 推动港股在下半年继续修复 。（上述参考：中信证券，2022.06.22）

与此同时，大家也要关注港股的风险， 港股受全球市场影响更大 ，一旦美联储超预期加息政策、发达国家陷入大规模经济衰退或滞胀、地缘冲突进一步升级，都会对港股造成较大冲击。考虑到港股目前机会与风险并存的状态，小夏建议大家较好是通过指数基金来布局，在 分散风险 的同时更好 把握长期机会 。

什么是A股、B股、H股、S股以及A股的股票特征

我国股票的分类

1.根据上市地区划分

依据股票的上市地点和所面对的投资者不同, 股票分为A股、B股、H股、S股和N股等几种。

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行, 供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳地区投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。

1990年, 我国A股股票一共仅有10支。至2009年上半年, A股股票增加到1 700支左右, A股总股本为20 158亿股, 总市值3.21 万亿美元。我国A股市场经过十几年的快速发展, 已经初具规模。

A股主要有如下几个特点：

(1)在我国境内发行, 只许本国投资者以人民币认购。

(2)在公司发行的流通股中占较大比重的股票, 也是流通性较好的股票, 但大多数公司的A股并不是公司发行较多的股票, 因为目前我国的上市公司除了发行A股外, 还有非流通的国家股或国有法人股, 等等。

(3)A股被认为是一种注重盈利分配权而非管理权的股票, 这主要是因为在股票市场上参与A股交易的人士更多地是关注A股买卖的差价, 而对于其代表的其他权利并不上心。

B股被称为人民币特种股票, 是指那些在中国大陆(上海、深圳)交易的外资股。它以人民币标明面值, 只能以外币认购和交易。

H股也称国企股, 是指国有企业在中国香港地区上市的股票。

S股是指那些注册地在中国大陆、主要生产或者经营等核心业务也在中国大陆,而在新加坡的交易所上市挂牌的企业股票。

N股是指那些在中国大陆注册、在纽约上市的外资股。

2.根据利润、财产分配方式划分

我国上市公司的股票可分为普通股和优先股。

普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份, 它的基本特点是其投资收益(股息和分红)不是在购买时约定, 而是在事后根据股票发行公司的经营业绩来确定的。

公司的经营业绩好, 普通股的收益就高; 反之, 若经营业绩差, 普通股的收益就低。普通股是股份公司资本构成中最重要、最基本的一种股份, 亦是风险最大的一种股份,但又是股票中最基本、最常见的一种。在我国上海证券交易所与深圳证券交易所上市的股票都是普通股。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下几项基本权利。

(1)公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会, 并有建议权、表决权和选举权, 也可以委托他人代表其行使股东权利。

(2)利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的, 由公司盈利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。

(3)优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票, 那么现有普通股股东有权按其持股比例, 以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票, 从而保持其对企业所有权的原有比例。

(4)剩余资产分配权。当公司破产或清算时, 若公司的资产在偿还欠债后还有剩余, 其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。

优先股是相对于普通股而言的, 主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面,优先于普通股。优先股有两种权利。

(1)在公司分配盈利时, 持有优先股的股东分配在先, 而且享受固定数额的股息, 即优先股的股息率都是固定的。普通股的红利却不固定, 视公司盈利情况而定,利多多分, 利少少分, 无利不分, 上不封顶, 下不保底。

(2)在公司解散分配剩余财产时, 优先股在普通股之前分配。

3.根据业绩划分

ST股是指由于在境内上市的公司连续两年亏损或每股净资产低于股票面值, 而被特别处理的股票;*ST股是指境内上市公司连续三年亏损的股票。*ST股盈利, 但扣除非经常性损益后还是亏损的, 变ST股。垃圾股是经营亏损或违规的公司的股票。绩优股是指公司经营很好, 业绩很好, 每股收益0.5元以上的股票。蓝筹股是指在股票市场上其所属行业内占有重要支配性地位, 业绩优良, 成交活跃, 红利优厚的大公司股票。

4.按投资主体来分我国上市公司的股份可以分为国有股、法人股和社会公众股。国有股指有权代表国家投资部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份, 包括以公司现有国有资产折算成的股份。法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。目前, 在我国上市公司的股权结构中,法人股平均占20%左右。社会公众股是指我国境内个人和机构, 以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。我国公司法规定, 单个自然人持股数不得超过该公司股份的5%。

教你快速入门：什么是股票？什么是A股？

股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者(即股东)对股份公司的所有权，购买股票也是购买企业生意的一部分，即可和企业共同成长发展。

股票(stock)是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。这种所有权为一种综合权利,如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利差价等,但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一,分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。

同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。

股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。

根据股票上市地点和所面向的投资者的不同，中国上市公司的股票分为A股、B股和H股等。

A股的正式名称是人民币普通股票，即由中国注册公司发行，在境内上市，以人民币标明面值，供境内(不包括港澳台地区)的个人和机构以人民币交易和认购的股票。

2005年11月5日，证监会和人民银行联合发布《合格境外机构投资者境内证券管理暂行办法》，允许符合条件并经证监会和国家外汇管理局批准的境外机构投资于A股。

A股也称为人民币普通股票、流通股、社会公众股、普通股。是指那些在中国大陆注册、在中国大陆上市的普通股票。以人民币认购和交易。

A股不是实物股票，以无纸化电子记帐，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅(10%)限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。

以上就是a股和h股有什么区别？为什么股价差别那么大？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！更多请关注壹榜财经其它相关文章！