股指期货什么意思？什么是股指期货？

关于股指期货什么意思很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：

要点2022年6月22日，中国金融期货交易所发布通知，就中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会公开征求意见，旨在满足市场参与者需求、充分听取市场意见，使新产品研发设计更加合理。接下来具体说说什么是股指期货

麟龙百科系列：股指期货是什么

在了解股指期货之前，麟龙先来和大家聊聊什么是股票价格指数。在关注股票市场时，我们不会只关注某一只股票的走势，而是会一并关注与之性质接近的股票的市场表现。关于股市整体或是某一类特定股票的价格变化的情况就会以股票价格指数的形式呈现。那么，所谓的股票价格指数，就是指运用统计学中的指数方法来反映股市整体价格走势或是某类股票走势的指标。

在编制股票价格指数时，会选定一个开始日期，并将这一天的股票市值作为一个基准，用之后日期的股票市值和开始时选定的基准进行比较，得出一个结果再进行一定的加工调整，就得到了股票价格指数。如果说价格指数的范围是市场上所有的股票，则称之为综合指数，反映了整个市场的走势；如果只选取了一部分股票，则称之为成分指数。

而所谓的股指期货，就是股票价格指数期货，标的物为股票的价格指数。与商品期货相比，它不是具体的实物。投资者根据自己对股市走向的预期，报出不同的价格指数进行交易，如果认为指数会涨，便买进股指期货，反之则卖出。股指期货的合约乘数越大，合约价值也越大，进行股指期货交易的成本也越高。因为股指期货没有实物，因此采用现金交割。

麟龙认为，投资者可以通过在股票市场和股指期货市场进行操作来规避风险。可以说，股指期货是一种对冲风险的途径。投资者在股指期货市场进行竞价，能形成反映股票真正价值的股票价格。因为股指期货交易的参与者众多，股指期货市场的价格信息来自各方的预期。由于采用保证金交易制度，股指期货交易成本很低，因此被机构投资者广泛用来作为一种提高资金配置效率的手段。

麟龙公司祝您投资愉快。

股指期货-什么是股指期货？

股指期货的全称为“股票价格指数期货”，也可称为“股票指数期货”“股指期货”“期指”，英文名称为“Stock Index Futures”。

在长期的股票交易实践中人们发现，完善的股票价格指数基本上能代表整个股票市场所有股票价格变动的趋势和幅度。如国内的上证指数、中证500指数、沪深300指数，国外的道·琼斯工业指数、日经225指数等，都是股票指数。

股票指数作为市场价格变动的指标，反映的是股票市场整体变动情况的价格平均水平。如果把股票价格指数改造成一种可买卖的“货”，通过买卖股票价格指数，便可以把握整个股票市场的价格或趋势，那么交易股票价格指数就有巨大的现实意义了。

在人们的日常生活中，买卖货物是一种最为常态化的活动，而“货”通常分为两种：现货和期货。买卖现货是“一手交钱，一手交货”；而买卖期货则凭的是信誉，通过签订买卖合同或合约，并且买卖双方均要缴纳一定的“信用”保证金（定金）。这种合约还可以中途买卖转让，如我们常常购买的“期房”就有点买卖期货的意思。

股指期货中的 “期”代表的就是未来一段时间或时期，而股指期货中的 “货”所代表的当然就是交易者所选定用于买卖的股票指数对象。因此，“股指期货”与“股指现货”是两个完全不同的概念，前者是在后者市场基础上对股票指数未来价格的预期判断和交易。

案例

某年8月8日上午9∶25，沪、深股市集合竞价完毕后，从股票行情系统中看到沪深300股票指数是2719.40点，这个数字则表示沪深300股票指数目前“现货”买卖成交“价格”是2719.40点。

如果投资者现在想知道市场全体交易者在以后某个大致时间，如9月份，或更远点时间如12月底，甚至来年3月份时，预期股市涨跌会是个什么程度，是看涨还是看跌，也就是说他想知道未来某个时点沪深300股票指数的未来价格，那么他就会关注同期中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）期货行情系统中不同月份到期时的沪深300股指期货的买卖价格。如他当时看到“12月份到期的沪深300股指期货合约”的价格已经达到3085.0点了，表明市场交易者对12月份沪深300指数看涨的观点占据上风，因为市场预期4个月后的沪深300股票指数的价位已经达到了3085.0点，很显然比现在沪深300指数价位2719.40要看高很多。

假如这位投资者认为从现在到12月份这段时间，这一指数的“价格”还不止涨到3085.0点，可能会超过3085.0点，也许他就会买入一手该股指期货合约。如果他的判断正确，指数期货价格在未来某个时间上涨到了3215.0点，这时，他有两个选择：

一是继续持有那一手期货合约等待指数继续上涨；

二是以这时新的“价格”，也就是3215.0点卖出原有的那一手期货合约，落袋为安。此时，他就获得了3215.0-3085.0＝+130点的收益。

当然，如果他对行情走势判断错误，买入股指期货后的某个时点期货价格下跌到了3015.0点，这时，他也有两个选择：

一是继续持有那一手期货合约等待指数回升解套；

二是以新的“价格”，也就是3015.0点卖出那一手期货合约止损，这时他就获得了3015.0－3085.0＝-70点的实际亏损，也就是股市中常说的“割肉”。

但是，当指数期货到期时，也就是到了12月份的第三个星期五，这一天是中金所规定的该期货合约交割日，即他所持有的一手期货合约就到期了，变成了“现货”，不能再继续持有了。此时，凡手上有该期货合约的投资者都必须以承诺的“价格”买入或卖出沪深300指数。

由中金所根据投资者原先买卖的期货“价格”与交割时相应的沪深300指数“现货价格”之间的价差，通过现金多退少补，自动划账，进行交割程序。从这一点可以看到股票市场和股指期货市场之间的关系是多么的密切。假如这个交割价高于该投资者原先的买入价3085.0，则他还是赚的；而如果交割价低于3085.0 ，则投资者就是赔的。这个交割价格是由中金所规定的、以沪深300现货指数当天最后两小时交易的算术平均价为基础，在当天收市后由交易所的电脑计算出来。假如这一价格为3066.66点，则当天收市后，该投资者原有的那1手买单就以此点位被自动平仓交割了。很明显，他亏了1834点（3066.66-3085.0）。

请注意：最后交易日也就是交割日当天下午3点收市时，该投资者所持有的沪深300股指期货12月合约的收盘价为3058.4，而此时的沪深300现货指数收盘价为3052.0，但这两者都不能作为12月期货合约的交割价。请读者思考为什么？

当然，所谓赚或亏“点数”是没有意义的，必须把“点”折算成有意义的货币单位。具体折算成多少，由交易所在交易规则中事先规定。按照中金所的交易规则，沪深300股指期货每个“点”代表300元人民币，那么上述投资者把他赚赔的点数乘以300元，再乘以它买卖的手数就是他赚或赔的总钱数了。在上述案例中，假如该投资者买入后一直持有到最后交割日交割，则他共亏损：-18.34点×300元/点×1手＝-5502.00元。

从本案例中可以总结出，所谓股指期货就是一种以股票价格指数为标的物的金融期货合约。所谓标的物，通俗地讲，就是期货市场要交易的 “对象”，它是以合约符号来体现的。

例如：IF1812，就是一个股指期货合约符号，表示标的物是沪深300股票指数，以IF来表示，而且是2018年12月到期交割的期货合约。这种合约是由交易所制定好了的标准化的合约。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式进行交割。

文章来源：中国期货业协会 金融衍生品系列丛书 《股指期货》

股指期货：中证1000股指期货合约介绍与投资策略解读

要点

2022年6月22日，中国金融期货交易所发布通知，就中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会公开征求意见，旨在满足市场参与者需求、充分听取市场意见，使新产品研发设计更加合理。中证1000股指期货与期权产品预计将很快正式上市，推动我国股指期货品种的完善，丰富投资者风险管理工具，提升期现货市场交易活跃度。

中证1000指数代表了一批处于A股“腰部”位置的中小市值公司，构成沪深300与中证500指数的有效补充。中证1000成分股以工业、原材料和信息技术行业为主，与中证500类似，但新能源、电力设备、TMT、医药生物等行业的新兴成长性科技企业的占比更大。

中证1000股指期货将进一步填补目前股指期货产品在中小市值股票风险管理方面的空白，在对冲套保、多头替代、套利交易等应用场景中发挥重要作用，满足市场风险管理需要，预计将会一定程度上分流中证500期货在风险管理和资产配置中的需求。中证1000股指期货的上市也将放大市场上投机交易策略的获利机会，有利于发挥期货风险转移功能。

1

中证1000指数介绍

1.1.指数成分与市值分布

首先，我们对比中证1000指数与目前中金所已经上市的三大股指期货标的指数，分析其样本选取方法和市值分布特点的异同：

上证50指数由沪市A股中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成，平均市值达到3800亿元，代表了沪市最具影响力的一批大盘龙头股。

沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，包含了上证50指数的全部成分股，平均市值约1700亿元，综合反映了A股头部公司股票的整体表现。

中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，平均市值250亿元，代表的是处于A股肩部位置的一批中等市值公司。

中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，平均市值约为120亿元，反映的是A股腰部位置的小市值公司。

值得注意的是，中证800指数由沪深300指数和中证500指数构成，因此剔除中证800以后的中证1000指数的样本空间与沪深300、中证500完全不重合，恰好构成后两者的有效补充。现有的上证50、沪深300和中证500股指期货的标的指数已经囊括了A股从头部特大市值到肩部中等市值公司，而中证1000股指期货的加入又向下完善了对腰部中小市值公司股票的覆盖，有利于更好地发挥股指期货风险管理与资产配置的功能。

1.2.指数行业特征

中证1000指数与其他三大标的指数的行业分布特征也有所不同，具体而言：

上证50：尽管近年来历次调样已经显著降低了上证50的金融属性，但目前其成分股中大金融与大消费的权重仍然超过60％。且权重集中度高，市值前三的成分股（贵州茅台、招商银行、中国平安）权重合计就已经超过30％。

沪深300：沪深300行业分布中占比最大的同样是大金融与大消费行业，二者权重合计超过40％，但信息技术、工业、原材料等行业也占据较大比重，行业分布比上证50更为均衡。

中证500：中证500行业分布以工业、原材料和信息技术行业为主，三者合计权重约为56％，兼具周期特征与成长风格，与上证50和沪深300形成显著差异。另外中证500中同样包括了金融、医药、消费等行业，且行业分布更为分散。

中证1000：中证1000行业分布与中证500类似，占比*高的是新能源、电力设备、TMT等成长性较强的科创板块，以及有色、化工等传统周期性行业，其次也包括金融、消费、军工等行业，行业分布同样分散。

与上证50和沪深300相比，中证1000更偏重于工业、材料与信息技术行业，这一点与中证500类似。而与中证500相比，中证1000在工业、材料、信息技术行业的权重更大（三者总权重达67％，对比中证500的56％），包含更多新能源、电力设备、TMT、医药生物等行业的新兴科技企业，成长性更强。

2

中证1000股指期货合约设计

中证1000指数与中证500指数的风格特点较为类似，而即将推出的中证1000股指期货与现有的中证500股指期货的合约设计也基本一致，这有利于投资者快速熟悉运用新品种。具体来看，中证1000股指期货合约乘数为每指数点200元人民币，合约最小变动价位为0.2指数点，合约月份为当月、下月及随后两个季月，最后交易日为合约到期月份的第三个星期五，交割方式为现金交割，另外每日交易时间、交割结算、价格涨跌停板幅度等设计也均与中证500股指期货类似。中证1000股指期货合约交易代码为IM，以下简称为IM合约。

6月29日中证1000指数收盘价为6899.54，不考虑期现差异，则可以估算出一手IM合约的价值大概为6899.54×200≈138万元。若假设其保证金为14％，则一手IM合约占用保证金约 19.3 万元。

3

中证1000股指期货应用与投资策

3.1.对冲套保

作为国内权益市场较为稀缺的做空工具之一，股指期货最常被用于在投资组合中对冲股票多头风险。目前流行的阿尔法中性策略就是通过建立股指期货空头，对冲掉现货股票的系统性风险（贝塔风险），以期获取纯净的超额收益（阿尔法收益）。另外，打新策略中也经常使用股指期货来对冲底仓。

作为风险管理工具，股指期货的套保效果取决于期货合约标的资产与被对冲的股票组合之间的相关性。沪深300、上证50、中证500的成分股构成存在明显差异，因此IF、IH、IC三种股指期货所面对的套保需求也各不相同。其中中证500由于成分股市值小、成长性高，波动率和超额收益都要更大，往往对冲套保需求最大，是三大股指期货中最活跃的品种。

目前中金所已经上市的三种股指期货的标的指数已经覆盖了A股从“头部”至“肩部”的一批最具代表性的股票。其中，中证500指数本被视为中小盘股票的代表，但在A股市场不断扩容之后，中证500对小市值股票的代表性有所减弱。现有的股指期货在对冲A股“肩部”往下市值偏小股票的风险时，由于风格特征差异，对冲效果可能并不理想。中证1000股指期货的推出正好可以弥补这一部分风险管理功能的缺失。

3.2.多头替代

由于股指成分股分红、空头套保需求庞大等原因，股指期货（尤其是IC合约）往往长期维持贴水状态。利用期货贴水总会在到期日收敛至零的特性，多头可以选择买入股指期货来替代持有股票现货或ETF，除了同样取得指数上涨的收益，还能额外获得贴水收敛的收益，这一策略就是多头替代策略。目前三大期指合约中IC的空头套保需求最强、贴水程度最深，是最适用这一策略的品种。

多头替代策略的利润空间取决于期货能够长期维持的贴水幅度，而期货合约的贴水幅度又很大程度上受其空头对冲套保需求的影响。中证1000指数与中证500指数成分股都具有较高的分散度和较强的成长性，其偏向中小盘成长的特征带来了更高的风险与投资收益，空头套保需求更加旺盛，因此可以维持更深的贴水，反过来使多头替代策略拥有更大的利润空间。因此即将推出的IM合约和IC合约一样，都是较为适合多头替代策略的品种。

3.3雪球类产品

雪球类产品本质上是一种场外奇异期权组合，投资者类似卖出看跌障碍期权，只要挂钩标的资产在存续期内未触发敲入条件，就能获取固定的票息收入。雪球类产品的发行方则拥有类似看跌期权多头头寸，需要在场内买入股指期货或股票现货来动态对冲其负向的Delta敞口。只要标的波动率足够大，发行方就可以通过在期货或现货市场低买高卖，积累支付给投资者的票息，同时为自己赚取利润。三大期指中IC长期贴水且贴水程度最深，历史波动率最大，因此作为对冲工具时能带来较高的收益，挂钩中证500的雪球类产品往往能给出较高的票息率。

中证1000指数拥有和中证500指数类似的特征，在对冲套保方面的潜在优势或将使IM合约拥有和IC合约一致的长期贴水特征。另外中证1000指数还拥有比中证500更高的历史波动率。以中证1000为标的设计雪球产品，发行方或将有能力给出更高的息票收益，有利于进一步优化产品报价。

4

中证1000股指期货推出的作用和意义

风险管理工具进一步丰富：中证1000指数具有成长性强、波动率较高、估值历史位置低、覆盖新兴科创行业等特性，有较高的投资价值。中证1000股指期货对中小市值品种有更强的针对性，预计将进一步填补目前股指期货产品在中小市值品种风险管理方面的空白，在对冲套保、多头替代、套利交易等应用场景中发挥重要作用，满足市场风险管理需要。目前，中证500股指期货的套保需求最大，是市场上表现最为活跃、持仓水平*高的股指期货品种。中证1000股指期货上市后，鉴于其标的指数对中小市值股和新兴成长性行业具有更好的代表性，预计将会一定程度上分流中证500期货在风险管理和资产配置中的需求。中证500期货的贴水程度可能也会受到影响。

投机交易机会增加，发挥风险转移功能：中证1000拥有更高的波动率和更大的空头套保需求，潜在贴水空间更大。由于中证1000成分股的股息率最低，分红对其有效贴水的影响也最小，因此使用IM合约进行期现套利的策略空间也将更大。另外，中证1000指数有着和中证500类似的成分特征，但其和沪深300与上证50的差异性却比中证500更大，期货合约上市后无疑会增加跨品种投机交易的机会，有利于更好地发挥股指期货风险分散与转移的职能。

最后，以中证1000为标的的投资交易策略大量涌现，无疑会提升期货市场以及现货指数成分股的整体流动性，更好地发挥股指期货价格发现的功能，提升期货市场定价效率。

股指期货实例讲解

1.

今天指数来了一个高开之后回落绿盘收盘，估计又埋了一批追涨的资金。因为突破新高方向向上的预期太一致，下午有先手的资金看冲高无望，于是乎纷纷砸盘。

今天没啥操作，就是把周五集合竞价买入的欧路通在水下6点左右卖掉了。这个票周五盘中一度20个点大肉，截止收盘10个点左右大肉，卖出的时候只剩三个点的肉末，也算是创业板新自己来的新股一次尝试，赚的是一种感觉和一种经验。

2.

其实今天上午的盘面上涨的有些强弩之末，主要是通过股指期货看出了端倪，借助今天的实盘例子讲解一下股指期货在交易和操作上的作用。

曾经听闻早在2008年就有大佬组织一群操盘手做模拟盘，打美股的股指期货，为股指期货在国内上市做准备，但是错误了预计上市的时间，结果导致组织的团队足足打了两年模拟盘。这期间交易员每个月只领1000元工资，要知道在上海1000元的工资基本和没有工资没有太大区别，而老板在两年时间内更是颗粒无收，同时还要负担场地费，员工费等各种费用支出。

2010年股指期货在A股上市并且经历了15年股指期货造富神话，这位大佬身价瞬间十几亿，手底下坚持下来的几个交易员身价几千万不等。有人会问股指期货现在还有机会吗？答案是没有大的机会，原因是交易制度上已经被限制死了。但是股指期货依旧具有领先于指数，给指数指引方向的作用。

3.

以今天指数的盘面为例，上午10点和十点半指数屡创新高，而反观股指期货却创不出新高，有一些涨不动的意思。

当股指期货和指数发生背离时，以股指期货为准， 胳膊再硬也拗不过大腿，随后股指期货选择方向向下直接带崩上证指数。

类似的实例还有很多，并且股指期货还有另外一个作用就是它的走势会快于指数几秒到十几秒不等，而这几秒钟的时间是足够日内交易员下单和作出反应的。所以现在很多a股的日内交易员都会拿股指期货作为一个参考和进场的依据。

很多人一生中最大的投资其实是期货，你还不知道什么是期货吗？

什么是期货？

有一个事实肯定出乎很多人的意料，那就是尽管很多人不知道什么是期货，可能听说过，但是不了解——但是他们人生/家庭中最大一笔投资其实就是期货。

有人说，“怎么可能？”

那么请问你们买过期房吗？房子对很多人来讲，都是人生中最大一笔投资了吧，但是期房本身就具有期货的特性——未来某个时间拿到（商品）的合约。

严格来说，这还不是期货，而是一份远期合约。区别在于期货是标准化的远期合约，所谓“标准化”，就是有统一的规格、交货时间、品质要求……然后可以在交易所转让。

假如我们把期房合同标准化，比如都是90平方，同一个城市差不多的地段，1年之后交货，涨跌最小价位是每平方50元……然后，这种期房合约可以在专门的交易所交易，你可以直接在交易所购买一份期房合约，然后到期（一年）以后收房。这就变成了期货。

当然，房子是很难标准化的，影响因素太多，比如不同的城市、地段、学区……都影响房价。所以，我们买期房只能是跟开发商签订远期合约，而无法在交易所买房子的期货，但是本质是一样的。

说道这里，我相信很多人也看出来了，把远期合约标准化之后，在交易所像股票那样集中交易，可以大大地促进一种商品的流动性，人们可以很轻松的就订购到商品，可以选择在未来拿货，如果不想要了，也可以很轻松地把这份合约再在交易所转让出去。

这就是期货市场相比远期合约市场交易量大得多的原因，虽然这两者本质上是一样的，都是现在签订的未来进行商品转让的合约。可惜的是，并非每一种商品都可以标准化，并把它变成期货，房子就明显不太适合。

适合变成期货合约的商品，主要是那种交易量大而且容易标准化的商品，比如大豆、玉米，原油、塑料、钢材、有色金属、铁矿石等等，当然还有我们非常熟悉的黄金和白银，除此之外，还有股指期货、外汇期货等金融期货。

上图是我国上市的一些期货品种，前面三个（IF\IH\IC)是我国三大股指期货，在下面两个是债券期货，再往下就都是商品期货了。比如沪金2206，就是2022年6月份交割（钱货两清）的黄金。今天是2月25日，大概还有不到三个月的时间了。

买期货的人是什么心理？

问题来了，为啥要买期货呢？我买现货不好吗？

那么你为什么购买期房，而不是购买现房呢？我相信每个人的答案都是多种多样的。

同样参与期货交易中的动机也各不相同，比如有些人是担心未来的价格会上涨，比如有一家制造企业，主要用到的原材料是铝，但是他们担心未来铝的价格会上涨，这样他们的利润就减少了，甚至可能会亏损，所以就提前按照现在的价格预定几个月，甚至是更长时间以后的原材料。

当然，如果一家铝的生产商，因为目前的价格已经很高，几个月之后说不定俄乌形势就缓解了，所以他们也愿意提前在期货市场上出货。

以上两种都叫做保值者。

当然期货市场上也有很多投机者，他们不需要现货，纯粹为了赚取价格涨跌之间的差价。投机者的存在，为保值者提供了必要的市场流动性。

以上就是股指期货什么意思？什么是股指期货？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！更多请关注壹榜财经其它相关文章！