股票估值公式有哪些？怎样给股票估值？
关于股票估值公式有哪些很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：
股票估值方法有很多，大体可以分为两类：一是相对估值法例如PE、PB、PS、PEG等方法。这些方法往往是和同类企业对比、或者和自己历史对比，来判断股票估值高低。相对估值法测算过程简单实用，是IPO招股书和资产收购报告里面最常用的估值方法之一。接下来具体说说怎样给股票估值
股市赚钱公式
今天是大年初五，迎财神，今天我们送大家每人一个股市赚钱公式，看懂公式的就能在股市赚大钱。很多股民在股市炒了一辈子，可能都没有搞明白一个问题：股票是什么？或许有投资人说，股票不就是股票代码吗？也许有技术高手说，股票就是K线图啊！
股票不是简单的代码!
股票也不是K线!
如果股票就是代码，那么没有上市之前，没有代码就不存在公司股权了吗？如果股票就是K线，那么某个公司私有化退市之后，就没有这个公司了吗？
这也是我们在《寻找百倍消费股》一书中在讲的，中国需要一场科学思想的启蒙教育。很多人对于股票，对于公司，对于科学的认知，停留在只看外表的层面。
股票的背后是一个个鲜活的企业。股票就是股权，你买的是企业的一部分，就是用你的钱入股上市公司，成为它的股东，和大股东一起合伙做生意。如果你现实中，你选择和优秀的人，而不是骗子一起做生意，那么你买股票，也一定要选择优秀上市公司，和好老板一起做生意！
有人会问，既然知道哪个行业好赚钱，为何不自己干？为何要与人合伙做生意？
道理很简单，有些人可能技术或者经验超群，但是资源、资金、能力却达不到具备做老板的条件。所以注定要做一个普通人，一辈子不太可能大翻身！
但身处这个伟大的国家，伟大的时代，却提供了实现梦想的可能，就是进行股票投资，有了可以改变人生命运的选择和机会。
股权思维是股票投资的底层逻辑，非常重要。只有你认为是股权，才不会掉入K线的魔掌中无法自拔。只有你有了股权思维，才能从商业逻辑的角度选择企业。如果你能突破K线障碍，那么基本就不会在股市亏钱。当然，如果你想在股市赚大钱，那么你还需要确定自己的能力圈，能看懂企业。如果你能量化的，大致给出一个公司的估值范围，并且敢于在低估的时候买入，基本上你就能在股市赚钱了。
对于认可股权思维的人来说，股价不等于K线，股价是一个恒等式：
P（股价)=PE（市盈率）*EPS（每股收益）
这个公式中，股票价格由两方面决定，一个是市盈率，一个是每股利润。这个公式告诉我们，作为一个价值投资人，要么你能看懂估值（PE)，有能力赚价值低估到估值泡沫的钱，要么你能做成长股，赚企业未来利润增长（EPS）的钱。比如贵州茅台，2014年最低PE是6倍，2021年*高PE是60倍，基本上你低估的时候买，持有不动应该至少赚10倍，而这7年茅台利润增长了一倍多，则你持有过程应该能赚到20倍，假如你2014年本金是20万，持有茅台七年就变成400万，股市好神奇吧？
可以说，如果你能理解和看懂了上面这个恒等公式，基本上就得到了一个股市赚钱公式。
怎样给股票估值？以泸州老窖为例
一定要自己从头到尾测算一遍怎样给企业估值，一定要完整地经历一遍估值的过程，因为比起估值结果，估值过程中的体验对我们更有用。
虽然自由现金流折现公式只是几个数字而已，但是几乎每一个数字的得出都是多个不确定因素汇集的结果，所以对于最终得出的企业价值，只能说它大概率会是什么样子。下面以泸州老窖为例做介绍。
一、不考虑成长性的股权价值评估
自由现金流测算如下表所示。我用的是下面这个公式：自由现金流＝税后息前利润＋折旧摊销－营运资金的增加－资本开支。
有的时候我们图省事会直接用“净利润”替代“税后息前利润”，个人觉得用净利润也一样。 对于优质的企业来说，它们的利息支出本来就很少甚至利息支出是负数，对自由现金流的影响可以忽视不计，甚至利息收入还是自由现金流的加分项，自然也就没必要从自由现金流当中扣除了。 虽然计算自由现金流的公式要加加减减很多项目，但是只要把握住一个原则就会容易很多——什么是自由现金流。 自由现金流是企业每年利润中可以分掉而不会影响企业经营的那部分现金，又称为股东盈余，就拿资本开支来说，它会造成资金的流出，肯定是要从自由现金流当中扣除的；而折旧摊销并没有带来当期的现金流出，可是在计算净利润的时候已经把它从营业收入中扣除了，所以要加回。
不考虑成长性的情况下，以2021年12月31日为估值时点，泸州老窖的每股股权价值为43.71元。
上面表格里的计算公式是根据价值等式得出来的。
企业价值指的是公司拥有的核心资产产生的价值，核心资产对应的是主营业务，主营业务的价值即体现为企业价值。另外，企业价值是指公司所有出资人（包括股东和债权人）共同拥有的公司运营产生的价值，既包括股权价值，也包括债权价值。
企业价值+非核心资产价值+现金=债务+少数股权价值+股权价值。
价值等式中的债务指的是有付息义务的融资性债务，不包括经营性负债。
二、考虑成长性的股权价值评估
泸州老窖详细预测期的现金流如下图所示。 过去10年泸州老窖的营业收入平均增速为12.44%，据此，本次预测取值为10%。
其他成本费用率按照泸州老窖过去10年各项指标的平均值计算；由于泸州老窖营运资金存在不稳定性，为了简化计算，营业资金的增加项目取值为0。
从这里也可以看出来估值的高度主观性：
泸州老窖成本费用率的预测值到底取多少，每个人都有自己的小算盘。过去10年的平均值真的适用于未来吗？这值得怀疑。但是下面两点是毋庸置疑的：
靠前，成本费用率稳定的企业，估值的时候误差越小； 第二，营运资金的增加很少，或者营运资金的增加额是负数，也就是经营性负债大于经营性资产的企业，我们估值的时候误差越小。
因此，自由现金流折现法更像是来筛选企业或者说是排除企业的：
排除那些成本费用率不稳定的企业；
排除那些在产业链没有话语权应收多于应付的企业；
排除那些资本开支大的企业……排除一圈后，就发现适合使用自由现金流折现法的企业，其实并不多。
折现率取10%；
永续增长率取5%。
得到泸州老窖每股股权价值为79.44元。
折现率取10%；
永续增长率取0。
得到泸州老窖每股股权价值为49.60元。
一法通万法通 | 今天聊聊股票估值方法
股票估值方法有很多，大体可以分为两类：
一是相对估值法
例如PE、PB、PS、PEG等方法。这些方法往往是和同类企业对比、或者和自己历史对比，来判断股票估值高低。
相对估值法测算过程简单实用，是IPO招股书和资产收购报告里面最常用的估值方法之一。
一是绝对估值法
例如现金流贴现估值模型、利润贴现估值模型。这些方法算出来的数值是多少，公司估值就是多少。
绝对估值法是把未来贴现到现在的测算方法，不同的贴现对象，体现了不同的估值思路。
例如股息贴现估值背后的思想，就是实际分到手里的价值才是真正的投资价值；而利润贴现模型背后，就是我是公司的股东，公司的利润就是我的。
有相当一部分人觉得，绝对估值测算过程比较复杂，看起来显得“更严谨”、“更高明”一些。
其实不然， 这些方法背后的数学原理都是相通的 ，看下面的例子就明白了。
一笔银行存款1000元，每年利率10%，也就是每年可以获得100元的利息。
一家公司，每年都可以稳定获得100元利润，不增不减，跟银行存款一样稳定。
你说，这家公司你觉得值多少钱？
没错，这家公司只能值1000元！
因为这家公司跟银行存款1000元没有什么区别，都只能产生100元利润。
没有人会用1001元去换一个1000元的存款，这不符合逻辑。
上面这个例子里，我们先从逻辑常识知道了估值答案。
那我们再用估值方法测算一下。
绝对估值公式=∑利润/(1+贴现利率）^n。公式里的利润取100，贴现利率取10%，n取无限年份。
按上面参数一算，这个公司的绝对估值刚好是1000，不多也不少！
测算结果跟逻辑直觉结果完全一致。
这说明，估值的测算方法是没问题的！！！
怎么解读这情况？
为什么公司的估值跟银行存款利率有瓜葛起来了？
为什么这家公司的合理市盈率是10（估值1000/利润100），刚好是银行利率10%的倒数？
这里面，市盈率和利率之间的关系是什么？
其实，我们拿绝对估值公式=∑利润/(1+贴现利率）^n，除以利润。
就可以得到市盈率的计算公式=∑1/(1+贴现利率）^n。
从这公式，你算出来市盈率就是10。
并且，你发现市盈率跟贴现利率这因素密切有关！
利率10%，利息没有增长的情况下，估值放大了10倍（1000元存款=100元利息*10），这10倍就是市盈率。
我们回头看下刚刚这个例子有多特殊？
特殊到要求公司盈利的稳定性等同银行存款，特殊到每年盈利完全不变，现实中没有这样的公司。
“稳定性”是什么？就是确定性！确定性的反面是什么？是风险啊！
所以，既然没有稳如存款的公司，那这个贴现利率就不能用银行存款利率。
那要用“风险利率”！
“风险利率”通俗的理解，就是你觉得这个这样一个有风险的公司，预期收益率要给到多少才合适！
你说现在存款的收益率都10%了，这公司有点风险，这笔投资怎么都得给个20%收益率，才值得投吧。
好！我们把20%的风险利率代进去上面的市盈率计算公式，算出来市盈率刚好是5倍！
看到没有，风险利率要求越高，市盈率就会变得越低！
这就是市盈率的本质：
1、公司风险越大，市盈率一定要给得越低！否者预期收益和风险不匹配。
2、公司想要更高的市盈率估值，未来的利润必须要有增长。
3、公司利润没有增长，那市盈率*高只能给到存款利率的倒数。
4、公司利润有下降或者亏损预期，那市盈率要给到更低才行。
从这，我们就知道
1、为什么公共事业类公司，市盈率给的普遍不高了，因为行业增速很慢。
2、为什么汽车类公司，市盈率给的普遍不高了，因为风险大，利润波动大。
3、为什么成长股，市盈率给的普遍较高了，因为未来利润增长势头好。
了解市盈率基本情况后。
我们看看彼得·林奇的PEG估值法，是他个人的经验总结，还是有一定的数学逻辑在里面。
我们看看下图，不同的业绩增速下，如果股价不变，3年后市盈率会变成什么样。
结果是不是很有意思？
不管当前市盈率多高，只要满足PEG=1的估值分水岭条件，股价不变的话，3年后的市盈率都会变成15倍不到！！！！
特别是当前市盈率在30-80倍之间，这是成长股估值的常见区间，3年后市盈率都会降到15倍左右。
15倍市盈率意味着什么？意味着企业利润15年就让你投资回本，意味着年化投资收益率最低都有6%，这收益率一般是无风险利率的2~3倍。15倍市盈率，是成长股极具诱惑力的估值底盘。
也就是说，按PEG=1选股。如果股价不涨，业绩又如预期般成长，未来3年公司会极具投资诱惑力。所以反过来，股价3年大概率是会涨的，这就是彼得·林奇的厉害之处！
投资是一辈子的事情，一着不慎满盘皆输。有些基本问题，我们一定要想得深入、想得明白。
希望大家都不要做出用1001元换1000元存款的傻事！
更多文章，请搜索公众号【 北纬20度30分 】
1.《》
公司估值实操：估值到底怎样取数？
看价投圈很多朋友反馈的问题，多数是不知道估值怎样取数的问题。
上周那篇文章《ROE选股，DCF折现》比较抽象，这周我们就来具体看下估值过程中的每个数，到底是怎样取出来的。另外，本周价投圈会分为5天跟大家一起学习《估值取数》的内容，大家有不懂的地方一定要及时在群里提问。
特别声明：
本文中的内容只是个人的学习总结，不构成任何投资建议；本文内容原创*发，仅用于学习交流。粘贴复制抄袭侵权，必究。
一、公司估值是围绕下3个公式展开的
公司估值是以下图3个公式为依托，自右往左依次展开的。 靠前步，调整自由现金流；第二步，计算企业价值；第三步，根据企业价值计算出股权价值。 但是为了大家方便理解，接下来的介绍会逆向进行，从估值结果出发，一步步倒推出估值的过程，最终的落脚点在最右边那个公式——自由现金流调整公式上，个人觉得这个公式是3个公式里最核心的那个。 接下来的内容将围绕下图目录中的5个方面展开，并且下面这两张图会在文章里反复出现。
二、如何判断企业高估低估？
我们费心费力学习财务分析，无非就是想知道这个企业高估了还是低估了，进而决定买它还是卖它。跟其他估值方法不同，今天我们不考虑市盈率、市净率等相对估值指标，而是只考虑公司内在价值和市场价格这两个因素。
当每股股价＜每股股权价值的时候，企业低估；
当每股股价＞每股股权价值的时候，企业高估。
因此，此处的核心在于如何计算出每股股权价值。
此处就涉及到企业价值等式。
现金+非核心资产的价值+企业价值=债务+少数股权价值+股权价值。
因此：
股权价值=现金+非核心资产的价值+企业价值-债务-少数股权价值
那么，我们该如何通过价值等式计算出洋河的股权价值呢？
见下图~
假设我们估算出的洋河股份的企业价值为1260.47亿元。
根据公司可以推导出洋河股份的股权价值为1532.03亿元。
股权价值除以股本15.07亿元，
可得洋河股份每股股权价值为101.66元。
假设当前洋河股份的股价为145.66元。
那么，此价格是高于每股股权价值的，洋河是被高估的。
在大家明白了估值的基本思路以后，
接下来我们将学习下面表格里的数值如何取数。
三、如何计算每股价值？
这一部分我们来学习企业估值等式里的数是怎样取的。也就是目录里的第二个部分。
⒈现金可以取“货币资金” 前几天有位朋友在群里问，为什么贵州茅台的现金取的数不是资产负债表上的货币资金。这是因为贵州茅台有上千亿的拆出资金，个人觉得拆出资金也要加到货币资金里。
⒉非核心资产的价值可以取投资性资产
⒊有息负债取值 以黑芝麻为例，除了长期借款，短期借款，应付票据，一年内到期的非流动负债，租赁负债，等科目，都可能涉及到借款利息支出。
那么，洋河股份是否涉及到这些有息负债科目呢？答案是很少。 此处我是按照洋河股份0有息负债来处理的，因此通过资产负债表上的负债类科目看，洋河的有息负债的金额可以忽略不计。
⒋少数股权价值取值 此处的数值在资产负债表右下角，股东权益下面的科目。
⒌股本取值
四、如何计算企业价值？
现在进行到了目录的第三部分，如何计算企业价值。
㈠ 两阶段模型计算企业内在价值
巴菲特在伯克希尔公司1996年的股东信中对内在价值定义是，自由现金流是一家企业在其余下的生命中可以产生的现金流量的贴现值”
因此这里就涉及到企业估值当中的第二个公式——自由现金流折现公式。
我们在计算自由现金流的时候，采用的是两阶段模型，分为详细期和终值期。
如何通过两阶段模型计算企业自由现金流，我们以洋河股份为例做介绍。
如下图所示，我们之前的一系列计算都是为了得出⑥企业内在价值。
下面就⑥企业内在价值的得出做介绍，大家一定要看清楚每个表格里给出的公式，到底是怎样计算取数的。
㈡企业内在价值价值计算具体步骤
⒈企业价值计算公式 如下图所示：
⑥企业内在价值=③详细期企业价值+⑤终值期企业价值
⒉详细期企业价值计算公式 如下图所示：
③详细期企业价值=详细期每年自由现金流的折现值之和。
⒊详细期每年的企业价值计算公式
②详细期现金流折现值=当年的自由现金流÷（1+折现率）
⒋公式中其他数如何取值？
永续增长率和折现率的取值，根据自己的情况而定。
永续增长率取0、3%还是5%，视自己对该公司的判断而定。
折现率取8%、10%还是其它数值，视自己的资金成本、机会成本、要求的回报率、对公司的了解程度等多个因素而定。
㈢计算企业价值的核心，是评估每年的自由现金流
上面介绍的内容，是对下图所示的关于估值的第二个公式，即自由现金流折现公式的具体解释。
因此，我们接下来的任务是评估详细期每年的自由现金流是多少，这是企业估值的核心；而每年自由现金流的评估，折旧涉及到下图所示的第三个公式，即自由现金流调整公式。这是我们下一部分的学习内容。
五、如何计算自由现金流？
现在进行到了目录最核心的部分，如何评估自由现金流。
㈠洋河股份过往5年的自由现金流计算
⒈息税前利润的计算公式 =营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-研发费用
⒉无杠杆自由现金流的计算公式 =息税前利润-调整的所得税+折旧摊销-营运资金的增加-资本开支
㈡ 未来5年洋河股份自由现金流预测 ⒈营业收入预测 过去10年洋河股份收入平均增速为8.10%，2021年营业收入253.50亿元，未来5年收入增速乐观估计按10%计算。
⒉其他项目的预测 其他项目的预测基本都是跟营业收入挂钩，取过去10年占营业收入的比率的平均值。过去10年：
洋河股份的（营业成本÷营业收入）的平均值为33.05%；
（税金及附加÷营业收入）的平均值为7.50%；
其他项目的平均值见下图。
假设未来5年这些比率的数值保持不变。
⒊自由现金流计算
六、洋河股份估值综述
计算出自由现金流以后，将其用于企业价值的计算，进而去计算股权价值，于是就回到了我们前面介绍的内容。
洋河股份企业价值计算：
洋河股份股权价值计算：
其实企业估值，就是下图所示的三个公式的不断演练和实践。
熟能生巧。
如何给股票估值
上篇说到，给股票估值其实是最简单的，最难的是对企业的分析和理解。
但是大多数初入股市的股民应该都和我一样，刚开始觉得最难的是估值，反而看某大V或者某个分析研报就觉得此公司可以买了，只是不知道值多少钱。甚至幻想着知道这个企业的精确价值，高于这个值就卖，低于这个就买，短线交易迅速致富。
我当初还真有在EXCEL中根据现金流折现公式，自己代数据来算各种公司的价值，然后买卖的操作……
估值有很多方法，PB市净利估值法，PS市销率估值法，对比估值法、PE估值法。
其实我认为较好用的还是PE估值法，PB、PS估值法其实是因为企业是周期性行业，利润变化很大，或者企业暂时没盈利，P=EPS*PE，无法推测EPS就无法用PE估值了。只能用净资产PB和销售额PS来做参考推测企业将来的盈利能力。
所以PB估值一般用在周期性行业，如矿业、银行等公司。
PS估值一般用在暂未盈利，但未来盈利潜利很大的公司，比如互联网公司，前期亏钱圈客户，估值一般就用销售额来体现。
根据P=EPS*PE的公式，我们要确定股价P，就需要确认两个东西，一个是EPS，就是每股盈利，另一个PE就是市盈率。
我们先说PE市盈率。PE其实是就是收益率的倒数，比如一个年5%收益利率的银行定期存款，其PE就是100/5=20，就是我们通常说的20倍的PE。
要确定股票的PE，我们就要知道无风险收益率，这个是所有收益率的锚。一般取10年期国债收益率。投资的本质就是收益率的比较。资本是逐利的，长期必然是会流向价值洼地，从低收益率的地方流向高收益率的地方。这也是推动好公司股价长期上涨的底层逻辑。
如果一家银行同时推出两个1年定期产品，一个是5%收益率，一个是3%收益率。我相信在大家都知道两个信息的情况下，是一定会去买5%收益率的。
股票是风险资产，同样如果股票的收益率也是5%，也就是20倍PE，那大家肯定还是会去选5%的银行定期存款。 因为银行定期1年后是一定能拿到5%收益的，而股票并不一定。
所以给股票估值，这个PE应该是根据确定性来决定，对这个企业研究越深入，对企业盈利越确定，商业模式越好，就越接近无风险收益率。比如现在很多人认为的茅台，商业模式非常好，确定性很强，很多人就给出接近无风险收益率的估值，目前十年期国债收益率2.8%，对应PE就是35倍，所以这些人给茅台设定的合理PE估值就是35倍。
但是绝大多数企业是很难给到无风险收益率的估值，比如我给持仓企业海康威视的PE就是25倍。
解决了PE的问题，下面我们来看另一个变量EPS，EPS是收益。
巴菲特说一个企业的价值就是这个企业整个生命周期内所有自由现金流的折现。
要通过这个计算公司准确价值不具实操性，我们连3年后公司的自由现金流都难以准确预测，更别说整个生命周期了，但这提供了一种思考的办法。
自由现金流折现涉及到两个概念，一是自由现金流，二是折现。
有些公司赚了很多利润，但每年又要投入很多的钱更新设备，资本开支很大，不然就无法保持其赚钱能力。又或者是赚到的钱很多是欠款，很可能会成为纸面财富。所以要剔除这些影响，自由现金流才是企业真正赚到手里的钱。
折现的概念是未来的钱折现到现在值多少？假如5%的定期存款，一个人存了100元，存三年后将得到100+5+5+5=115元。假如这个人急用钱，跟你说要115元卖你这个存款产品。你会买吗？你估计会骂那个人有病，拿今天的115元来换未来三年后的115元，这应该是脑子坏了。
这就涉及到一个折现的概念，假如这个产品你的预期收益是5%，那他今天100块卖你你是可以接受的，假如你的预期收益是10%，那这个3年后能拿115元的产品，你今天应该花115÷（1+10%）÷（1+10%）÷（1+10%）=86.4元买。
今天你花86.4元买一个10%收益率的产品，三年后你就可以得到115元。
这就是折现的概念。
自由现金流折现的概念可以帮助我们确认EPS，用自由现金流确认企业赚到的真实EPS。 折现率确认自己的预期收益率折算到今天，看企业整个生命周期不太现实，我认为没有人能算出来，10年也太长，我选择看3年。 首先3年时间不算长，优质企业基本面的变化不会太大，推测准确率会高一些，3年也是一个周期波动较为合理的时间。
我选择买入个股的预期收益率是三年一倍，也就是年化26%，这个预期收益率定这么高，并不是说我给自己的投资收益目标就是26%，这是给自己留安全边际，因为我知道自己分析理解公司的能力有限，很有可能会看错，或者对企业发展过度乐观了，所以提高自己的预期收益率给你自己设置一个较为严格的买入条件，给错误判断留有空间。但盲目提高预期收益率也会出现另一个问题，可能找不到达到买入条件的公司，错过机会，这需要自己做一个平衡。
确认了这两点估值就简单了，比如我预计海康威视三年后净利润255亿，根据公司的商业模式及无风险利率情况取25倍PE，对应就是6375亿的市值。
以三年一倍，年化26%收益率的目标，对应今天折现就是3187亿市值。
因为A股经常会出现拆股等情况，所以用市值来算更直观方便，如需换成股价除以总股本就可以了，但是股票软件都有总市值数据，我认为看总市值更好。
以上面的估值情况，以自己对海康威视的分析，预期年化26%的收益率，那今天海康威视市值到3187亿就达到了买入条件。
从上面的估值可以看出，其中最难的部分就是怎么推测分析公司3年后的净利润。
为什么叫估值，就是公司的价值都是估出来的，并不是一个很准确的值，估值都是毛估估估出来的。
确定的市盈率PE，是根据公司商业模式，护城河的情况，确定性越高，给的PE就越接近无风险收益率。这跟分析公司有关。
推测3年后公司的净利润的准确性，也是建立在对公司深入分析理解的基础上。
正因为明白自己很可能出错，所以会在PE，推测的3年净利润及预期收益率上尽量保守。确保自己在看错公司的时候能有足够的安全边际，不至于遭受巨大亏损。
以上就是股票估值公式有哪些？怎样给股票估值？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！更多请关注壹榜财经其它相关文章！
