股票定价模型有哪几种？excel股票分析模型

关于股票定价模型有哪几种很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：

股票估值理论都会强调股票有一个内在的价值，股票的价格就是围绕价值进行上下浮动的。很多技术模型都是为了更好地模拟股票的价格围绕价值波动的过程。但是我们却很少能够看到哪个理论说股票的价值究竟是怎么产生的。接下来具体说说excel股票分析模型

量化选股：筹码选股模型

筹码选股的基本思想是通过判断某只股票的筹码分布情况来判断股票未来的涨跌。根据主力持仓理论，如果主力资金开始收集筹码，则意味着在未来一段时间该股票出现上涨的概率比较大；如果主力资金开始派发筹码，则意味着在未来一段时间该股票出现下跌的概率比较大。

筹码选股策略就是通过筹码分布数据，选择筹码集中度越来越高的股票，以期获得超额收益的方法。

一、基本概念

在股票投资实务中，不少投资者青睐使用“筹码”作为股票的代名词，在他们看来，股票市场实际上是多空双方进行博弈的场所，而筹码则是博弈的核心。

1.筹码运动与股票投资收益

由于在二级市场上流通股票的份额是相对固定的，股票价格走势的变化必然是市场中资金与筹码之间交替互换的结果。一般地，股票价格走势都会经历“筑底一上升一作顶一下降 ” 4个阶段，相应地，筹码变化的特征则会遵循''由分散到集中，发散度下降一由集中到分散，发散度上升一由分散到集中，发散度下降一由集中到分散，发散度上升"的路径。

因此，筹码分布理论应运而生，筹码分布的学术名为“流通股票持仓成本分布”，它反映的是在不同价位上投资者的持仓数量。

筹码分布理论是通过股票价格和成交量来研究筹码和现金可逆互换的理论。该理论的最主要假设是：将所有影响股票内在价值和供求关系的因素都可以由筹码来还原。依据该理论，股票投资的收益无非是来自于现金在低位转换为筹码（股票），再将筹码在高位兑换为现金的过程。

也就是说，任何一轮行情都将经历由低位换手到髙位换手，再由高位换手到低位换手，即筹码的运动过程是实现股票投资收益的过程，因此股价运动的本质等于成交量背后的筹码运动状态，简而言之，是资金与筹码之间的博弈。

筹码分布和股价的变动相关，当某一股票筹码分布较为集中时，表明主力正在收集筹码，股价上涨的概率较大，当某一股票筹码分布较为分散时，表明主力正在抛售，股价下跌的概率较大。

上市公司股东人数的变化与其二级市场走势存在着一定相关性，股东人数越少，表明筹码越集中，股价走势往往具有*个性，并常常逆大势而动。股东人数越多，表明筹码越分散，股价走势往往较疲软，不具有*性，跟着随大盘随波逐流。

2. 筹码形态与运动

筹码分布的形态主要有密集与分散两种，筹码分布的运动主要有集中与发散两类。成交密集的区域，形成筹码峰，两峰之间的区域则形成谷，这是筹码分布的视觉形态，筹码的运动伴随筹码的集中与发散。密集也分为高位密集和低位密集。

任何一轮行情都将经历由低位换手到高位换手，再由高位换手到低位换手，即筹码的运动过程是实现利润的过程（当然也可能是割肉亏损的过程）。

低位充分换手是完成吸筹阶段的标志，高位充分换手是派发阶段完成的标志。成本密集是下一个阶段行情的准备过程，成本发散是行情的展开过程。

3. 活跃筹码

筹码分布能让投资者看出别人持股成本的分布情况，是做成本分析时很有效的工具。在仔细观察筹码分布的变化情况时，可以发现在股价附近的筹码是最不稳定的，也是最容易参与交易的，因为在股价附近的股票持有者，最经受不住诱惑，盈利的想赶快把浮动盈利换成实际盈利；被套的想趁着亏损得还少赶快卖掉，利用资金买另外的股票，把亏损赶快挣回来。

活跃筹码就是反映股价附近的筹码占所有流通筹码的百分比。它的取值范围是为0-100,数值越大表示股价附近的活跃筹码越多，数值越小表示股价附近的活跃筹码越少。

活跃筹码的多少还可用来描述筹码的密集程度，例如，如果今天的活跃筹码的值是50，则表示在股价附近的筹码呈密集状态；如果今天的活跃筹码的值是10，则表示在股价附近的筹码很少，大多数筹码都在远离股价的地方，获利很多，或者亏损很多。

当活跃筹码的数值很小时是很值得注意的一种情况。比如，一只股票经过漫长的下跌后，活跃筹码的值很小（小于10）,大部分筹码都处于被套得较深的状态，这时多数持股者巳经不愿意割肉出局了，所以这时候往往能成为一个较好的买入点；又如，一只股票经过一段时间的上涨，活跃筹码很小（小于10）,大部分筹码都处于获利较多的状态，如果这时控盘强弱的值较大（大于20）,前期有明显的庄股特征，总体涨幅不太大，也能成为一个较好的买入点。所以，在股价运行到不同的阶段时，考虑一下活跃筹码的多少，能起到很好的辅助效果。

4.筹码集中度与预期股票收益率

筹码是股市博弈的核心。在熊市中现金为王，在牛市中筹码为王。在市场中，谁掌握更多的筹码，谁就将在未来的博弈中夺得主动权。

筹码运动的形式表现为筹码的集中与发散。筹码集中度是指人（股东）均所持的股票多少在流通总股本中所占的份额。根据实战经验总结得出，上市公司股东人数的变化与其二级市场的走势存在着一定的相关性，股东人数越少，表明筹码越集中，市场观点越统一，股价走势往往具有*个性，股价容易攀升。

反之，股东人数越多，表明筹码越分散，反映市场对未来股票的走势分歧越大，股价走势往往较疲软。因此，筹码的集中过程是下一波行情的准备过程，而筹码的发散则是行情的展开过程。

综上所述，每当筹码集中度增加时，则预示着在下一阶段股票将会有较好的预期表现，这就是筹码选股基本思想的由来。

对于筹码集中度选股策略，主要方法如下：

(1) 筹码集中度高的股票(10以下)的爆发力强，上涨或下跌的幅度比较大。

(2) 筹码集中度低的股票(尤其是20以上)的上涨力度明显减弱。

筹码的集中过程是下一阶段行情的准备过程，而发散过程是行情的展开过程。需要强调：

(1) 不是只有集中，股票才会上涨。

(2) 达到集中，上涨的幅度增大。

(3) 不集中的股票，也会上涨。

筹码集中度衡量指标包括：

(1) 户均持股比例。股东平均所持的股票在流通总股本中所占的份额，户均持股比例越大，表明筹码越集中，反之越发散。

(2) 上市公司股东人数。股东人数越少，表明筹码越集中，反之越发散。

二、策略模型

为了考察筹码集中度高的股票是否能带来较高的预期收益，本策略中选取三个有关筹码集中度的指标；股东户数(季度增长率)、户均持股数(季度增长率)、机构持股数(季度增长率)，并结合涨跌幅指标对备选股票进行双重筛选，最终精选出符合标准的50只股票构造投资组合，希望在目标投资期内获取超越市场基准的绩效表现。详细的股票筛选方法和投资组合的构建流程如下。

1. 样本测试时间

考虑到在股改之前的A股市场并不是全流通状态，则按照定义的筹码集中度指标并不具有实际意义，因此选择2006年5月8日为靠前次建仓日。

2. 假设

假设1：所有相关指标的原始数据来源是正确无误的。

假设2：我们的投资组合初始构建日定为2006年5月8日，以后每季度再调整日发生在5月8日、9月1日、11月11日。

年报披露的截止日期为每年的4月30日之前。

靠前季报披露的截止日期为4月30日之前。

半年报的披露截至日期为8月31日之前。

第三季报的披露截止日为10月31日之前。

假设3：可以用收盘价买到需要购买的股票，不考虑冲击成本和流通成本，交易费用0.15% （双边）。

3. 筛选方法

假设：截止到上市公司季报最后发布日，如果季报中3个指标较上一季度有所增加，则表明该股票的筹码集中度增加，预示着市场主力资金在本季度增加了对该股票筹码的收集，预计在下一季度或将来，该股票很有可能会掀起一波行情。循此思路，对股票池进行双重筛选。

首先，在每季度末，从股票池中根据筹码集中度（股东户数（季度增长率）、户均持股数（季度增长率）、机构持股数（季度增长率））对所有股票进行排序，选出其中增长率最髙的前100只股票。

其次，再依据涨跌幅指标，对上一轮筛选出的100只备选股票进行由高到低的排序，并淘汰50只涨幅最低的股票，保留另外50只在本季度表现最优的股票。

4. 筛选步骤

（1） 投资组合初始构建日定为2006年5月8日，在每年的5月8日、9月1日、11月1日在最新的季报完全公布后调仓。

（2） 由于ST的股票风险较大,因此剔除当前被ST的股票，剔除筛选指标在考察期内没有记录的股票样本，从而形成初始股票池。

（3） 在步骤（2）的基础上，分别根据股东户数（季度增长率）、户均持股数（季度增长率）、流通股中机构持股数（季度增长率）、单个指标及其分层组合和打分组合进行选择。

（4） 对最后精选出的«只股票按照等金额构造期初投资组合，以后每季度仍遵循步骤（1）〜（3）对组合进行调整。在目标投资期末，将评估该优化选股策略的投资绩效，并与市场基准作对比。

5.业绩评估基准

excel股票分析模型

Excel的股票分析模型可以包括以下部分：

1. 历史数据统计。使用Excel的数据处理功能，你可以将股票历史数据以表格的形式整理出来，例如股票价格、成交量等信息，然后使用Excel的各种函数和公式来计算出各种统计指标，如日均线、周/月均线、布林带、KDJ、RSI等指标，进而来分析股票的历史走势。

2. 股票风险管理。使用Excel的各种函数和工具，你可以计算股票的风险指标，如波动率、Beta、协方差等，以帮助你评估股票的风险程度。你也可以使用这些指标来构建风险模型和敏感性分析，进而优化你的股票投资策略。

3. 股票估值分析。可以使用Excel的各种函数和公式来计算股票的估值指标，如市盈率、市净率、PEG等。其它还可以根据现金流分析的方法，计算现金流量贴现值，来评估股票的本真价值。

4. 行业分析。使用Excel可对股票所处的行业的整体趋势进行分析。可以通过对同行业中股票的历史成交量、成交额、市值等数据进行相互对比，发现股票在整个行业中的位置和特点，进而分析该公司的发展前景。

5. 实时股票报价。使用Excel的宏功能或VBA语言编写一些代码可以从股票实时数据查询网站上抓取最新的股票信息，并将其以结构化的形式导入到Excel表格中，然后进行分析，以帮助你及时制定股票投资决策。

股票估值模型

股票估值理论都会强调股票有一个内在的价值，股票的价格就是围绕价值进行上下浮动的。很多技术模型都是为了更好地模拟股票的价格围绕价值波动的过程。但是我们却很少能够看到哪个理论说股票的价值究竟是怎么产生的。

其实股票的真正价值不过是人们对于他的信心，人们因为相信某个公司未来能够取得良好的业绩所以选择购入它的股票。那一个公司为什么能够取得良好的业绩呢？

别的股市不太好说，但 在大a这里，一个公司能否取得良好的业绩的最重要的原因还是要看政府扶不扶持，产业的兴起符不符合规划。

属于未来的产业发展方向的，那这个行业的股票以及它的上下游就可以考虑长期持有。当然扶不扶持是一回事，扶持能不能真正解决问题那又是另外一回事了。

《考虑消费者预期后悔行为的产品定价模型》企业最优定价策略对比

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1.内容提要

本期我们将继续学习《考虑消费者预期后悔行为的产品定价模型》，在前面几期中，我们学习了动态定价策略和承诺定价策略下考虑预期后悔的定价决策情况。本期我们将对两种定价决策进行对比分析。

In this issue, we will continue to study " A Product Pricing Model Considering Consumers' Expected Regret Behavior" . In the previous issues, we have studied the case of pricing decisions considering expected regret under dynamic pricing strategy and commitment pricing strategy. In this issue, we will provide a comparative analysis of the two pricing decisions.

本期内容将从思维导图、精读内容和知识补充三部分展开。

In this issue, we will start from three parts: mind map, intensive reading content and knowledge supplement.

2.思维导图

3.精读内容

【不考虑预期后悔】

不考虑预期后悔下，文章得出了命题5与命题5。

命题4将不考虑预期后悔时，企业在两种定价策略下的最优定价与销量进行对比，发现：

①当产品可获得率较低时，承诺定价策略下企业在全价期和清算期的价格始终高于动态定价策略下的售价。

②当产品可获得率较高时，企业在承诺定价和动态定价策略下均采取统一定价策略，需求和价格均相等。

基于命题4，文章得到命题5。命题5指出当产品可获得率较低时，企业选择承诺定价策略更优；当产品可获得率较高时，选择两种定价策略对企业没有区别。

[Without considering expected regret]

Without considering expected regret, the article derives Proposition 5 vs.

Proposition 4 compares the firm's optimal pricing and sales volume under the two pricing strategies when expected regret is not considered and finds that:

① When product availability is low, firms' prices in the full-price and liquidation periods under the commitment pricing strategy are consistently higher than their selling prices under the dynamic pricing strategy.

②When product availability is high, firms adopt a uniform pricing strategy with equal demand and price under both commitment pricing and dynamic pricing strategies.

Based on Proposition 4, the article obtains Proposition 5. Proposition 5 states that when the product availability rate is low, it is better for the firm to choose the commitment pricing strategy; when the product availability rate is high, it makes no difference to the firm to choose the two pricing strategies.

【考虑预期后悔】

相较于不考虑预期后悔，考虑预期后悔的分析就比较复杂，受到消费者后悔类型以及产品获得概率的共同的影响。

在命题6中，文章对比了考虑预期后悔时企业在两种定价策略下的最优价格和销量，发现：

若当消费者对缺货后悔更敏感时：①当产品可获得率较低，承诺定价下两阶段的产品销售价格均高于动态定价下两阶段的价格，承诺定价策略下全价期的市场销量也高于动态定价；②当产品可获得率较高时，在承诺定价策略下，全价期产品价格高于动态定价策略，清算期产品的价格低于动态定价策略。在销量方面，承诺定价策略下全价期的销量低于动态定价策略。

当消费者对高价后悔更敏感时：①承诺定价策略仅在消费者对高价后悔的敏感度较低时才有意义；②当产品可获得率较低时，承诺定价下两阶段的产品销售价格均高于动态定价下两阶段的价格，且承诺定价下全价期的销量也高于动态定价；③当产品可获得率较高时，企业均采取两阶段价格相等的统一定价策略，即两种定价策略下企业两阶段价格、需求均相同。

命题7则是基于命题六的分析下，总结考虑消费者预期后悔时，企业的最优定价策略选择。①当消费者对缺货后悔更敏感时，企业采取承诺定价策略。②当消费者对高价后悔更敏感时，承诺定价策略仅在消费者对高价后悔的敏感度较低时才有意义，当产品可获得率较低时，企业选择承诺定价策略；当产品可获得率较高时，企业采取两种定价策略中的任意一种均可。③当消费者对高价后悔的敏感度较高时，承诺定价策略无意义，故企业选择动态定价策略。

[Considering Expected Regret]

Compared to not considering expected regret, the analysis of considering expected regret is more complex and is influenced by a combination of the type of consumer regret as well as the probability of product acquisition.

In Proposition 6, the article compares the optimal price and sales volume of firms under two pricing strategies when anticipatory regret is considered and finds that:

If when consumers are more sensitive to out-of-stock regret: ①when product availability is low, product sales prices are higher in both phases under commitment pricing than in both phases under dynamic pricing, and market sales are also higher in the full-price period under the commitment pricing strategy than under dynamic pricing; ② when product availability is high, product prices are higher in the full-price period under the commitment pricing strategy than under the dynamic pricing strategy, and lower in the liquidation period than under the dynamic strategy. In terms of sales volume, the sales volume of the full-price period under the commitment pricing strategy is lower than that under the dynamic pricing strategy.

When consumers are more sensitive to high price regret: ① the commitment pricing strategy makes sense only when consumers are less sensitive to high price regret; ②when the product availability rate is low, the product sales price in both phases under commitment pricing is higher than the price in both phases under dynamic pricing, and the sales volume in the full-price period under commitment pricing is also higher than dynamic pricing; ③ when the product availability rate is high, the firms both adopt the two phases with equal price.③ When the product availability is high, the firm adopts a uniform pricing strategy, i.e., the firm's price and demand are the same in both phases under both pricing strategies.

Proposition 7 is based on the analysis of Proposition 6, which summarizes the optimal pricing strategy choice of the firm when considering consumers' expected regret. ① When consumers are more sensitive to out-of-stock regret, the firm adopts a commitment pricing strategy. ②When consumers are more sensitive to high price regret, the commitment pricing strategy only makes sense when consumers are less sensitive to high price regret. When the product availability is low, the firm chooses the commitment pricing strategy; when the product availability is high, the firm adopts either one of the two pricing strategies. ③ When consumers' sensitivity to high price regret is high, the commitment pricing strategy is meaningless, so the firm chooses the dynamic pricing strategy.

对比命题5和命题7可以发现消费者的预期后悔行为会影响到企业的最优定价策略选择。当不考虑消费者预期后悔时，企业选择承诺定价策略最佳；但是当考虑消费者的预期后悔行为时，在一定条件，企业可选择动态定价策略。

在图5中，重点关注考虑预期后悔时企业选择动态定价策略的条件及其随策略型消费者比例的变化趋势。

一是，当且仅当消费者对高价后悔更敏感且敏感度较高时，如果产品可获得率较低或处于中等水平，此时企业选择动态定价策略更优。这是因为当消费者对高价后悔的敏感度较高时，其更愿意承担缺货的风险，也不愿意支付溢价。

二是在动态定价策略下，企业可以动态地调整清算期的产品价格，以更好地满足策略型消费者的需求。其次，可以发现，当消费者对高价后悔更敏感且产品可获得率处于中等水平时，考虑预期后悔对企业是有利的，因此，企业选择动态定价策略更优。

通过对比图5中的（a）～（c）可以发现，随着策略型消费者比例的增加，企业采取动态定价策略的面积也逐渐增大，这意味着企业采取动态定价策略的优势也逐渐增强。略。

Comparing Proposition 5 and Proposition 7, we can find that consumers' expected regret behavior affects the firm's optimal pricing strategy choice. When consumers' expected regret is not considered, the firm chooses the best commitment pricing strategy; however, when consumers' expected regret behavior is considered, under certain conditions, the firm can choose the dynamic pricing strategy.

In Figure 5, the focus is on the conditions under which firms choose dynamic pricing strategy when considering expected regret and its trend with the proportion of strategy-based consumers.

First, when and only when consumers are more sensitive and sensitive to high price regret, if the product availability is low or at a moderate level, it is better for firms to choose dynamic pricing strategy at this time. This is because when consumers are more sensitive to high price regret, they are more willing to take the risk of out-of-stock and are not willing to pay a premium.

Second, under the dynamic pricing strategy, firms can dynamically adjust the product price in the liquidation period to better meet the demand of strategic consumers. Second, it can be found that when consumers are more sensitive to high price regret and product availability is at a moderate level, it is advantageous for firms to consider expected regret, and therefore, it is better for firms to choose the dynamic pricing strategy.

By comparing (a) to (c) in Figure 5, it can be found that as the proportion of strategic consumers increases, the area for firms to adopt dynamic pricing strategy also gradually increases, which means that the advantage of firms to adopt dynamic pricing strategy also gradually increases. Slightly.

4.知识补充

溢价是一种市场行为，当购买者在购买某种商品或某种服务时，出于某种特定的原因，消费者为产品或服务支付比正常市场价格高的价格。简而言之，溢价是将商品或服务的价格提高到高于市场平均水平的价格。在文章中，支付溢价意味着消费者实际支付的金额超过了产品的名义价值或票面价值。

这种情况我们在生活种也比较常见，比如景区中售卖的产品，矿泉水、零食等。若正常的矿泉水售价在1-2元，在景区内售价可能是3元及以上，此时消费者就多支付一元，也就是支付溢价。

A premium is a market behavior in which a consumer pays more than the normal market price for a product or service for a specific reason when the purchaser is buying a good or a certain service. In short, a premium is a price that raises the price of a good or service above the market average. In the article, paying a premium means that the actual amount paid by the consumer exceeds the nominal value or face value of the product.

This situation we are also more common in life kind, such as products sold in scenic spots, mineral water, snacks, etc.. If the normal mineral water selling price in 1-2 yuan, in the scenic spot selling price may be 3 yuan and above, at this time the consumer will pay an extra yuan, that is, pay a premium.

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参考资料：谷歌翻译、百度百科；

参考文献：

[1] 叶新兰，李金凤，官振中．考虑消费者预期后悔行为的产品定价模型 [J/OL]．系统管理学报.

以上就是股票定价模型有哪几种？excel股票分析模型的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！更多请关注壹榜财经其它相关文章！