富时a50指数什么意思？富时A50期货指数和A股的关系

关于富时a50指数什么意思很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：

5月6日开盘A股下跌，首先的信号来自于更早开盘的新加坡市场。在新加坡交易所挂牌的富时中国A50指数期货开盘跌幅就超过5%，5月6日上午持续引领现货指数下跌，期指较现货也一直呈现贴水状态。接下来具体说说富时A50期货指数和A股的关系

富时中国A50指数投资价值分析

富时中国A50指数

富时中国A50指数是由富时指数公司编制，从A股市场选择合格的最大50家公司组成的指数。富时中国A50指数，作为全球投资中国市场的工具，受到全球金融市场和顶级金融机构的关注和重视，并且对应衍生品China A50期货是中国境外唯一可对冲A股风险的工具。

富时中国A50指数比上证50覆盖市场更加全面，新规后有望首次覆盖创业板

2017年9月后实施新规的富时中国A50指数，将有望首次覆盖创业板。届时，富时中国A50指数成份股覆盖全市场板块，将更加全面。

富时中国A50指数无论长期还是短期历史收益率表现优异

从5天~480天期限的滚动收益率胜率来看，富时中国A50指数大概率跑赢上证50、上证180、上证红利、中证500、创业板指、中证800。从短期和长期期限来看表现优异：5~15天期限滚动收益率表现完胜所有市场核心指数，240~480天期限滚动收益率胜率也很高。

富时中国A50指数估值低，股息率高

从估值水平来看，富时中国A50指数与市场其他核心指数相比估值处于最低水平，股息率优势明显，仅次于红利指数，是极为优质的蓝筹指数。

富时中国A50指数风险偏低

富时中国A50指数的波动率无论从长期还是短期来看，都处于低波动水平。每半年最大回撤很低，Sharpe比率优势很明显。富时中国A50指数的整体风险偏好偏低。

【报告正文】

富时中国A50指数的简介和新规

富时A50指数（FTSEChinaA50 Index）由富时指数公司编制，以2003年7月21日为基期，于2004年1月正式对外公开发布。A50指数是根据富时A股指数编制规则，从A股市场选择合格的最大50家公司组成的指数。

富时中国A股指数系列的成份股权重变更将定期审核。这些审核将与指数季度审核同时进行。变更将在三月、六月、九月和十二月第三个周五收盘后实施。

从2017年9月起，富时中国A50指数的编制将遵循新规，主要有以下三点改动：

1、 流动性审核。 每只股票的流动性在每年三月通过计算其每月日交易量的中位数进行审核，改为 每年三月和九月各审核一次 。

2、 自由流通量筛选。 自由流通量小于或等于3％的公司不具备纳入指数的资格。 改为自由流通量小于或等于5％ 的公司不具备纳入指数的资格，除非其可投资市值超出中国区纳入百分比水平的10倍。

3、 成份股选取范围变化。 成份股选取范围 从富时中国A全指成份股里面选取改为从富时中国 A 股自由流通全盘指数成份股里面选取 。富时中国 A 股自由流通全盘指数成份股覆盖更加广泛，富时中国A全指只覆盖主板和中小板，富时中国 A 股自由流通全盘指数除了覆盖主板和中小板，同时也 覆盖创业板 。

当一家公司，无论其是否是现有成份股，首次公开发行新股票时，若新发行股在投资比重施行前，其总市值达到或超过富时中国A全指总市值的0.5％ ，其将有资格被快速纳入。改为其总市值达到或超过富时中国 A 股自由流通全盘指数总市值的0.5％ ，其将有资格被快速纳入。

富时中国A50指数，作为全球投资中国市场的工具，受到全球金融市场和顶级金融机构的关注和重视，并且对应衍生品China A50期货是中国境外唯一可对冲A股风险的工具。

富时中国A50指数市场代表性和配置情况

富时中国A50指数是A股市场符合编制规则的市值最大50家公司组成的指数，总市值为187，143.49亿元，占 A股市场整体市值的32.99％ 。

我们取从2014年4月30日到2017年5月30日富时中国A50指数与其他核心指数的收益率数据进行计算，从表1可以看出富时中国A50指数走势与上证50指数走势的相最为相近，相关系数达到0.999；与沪深300的相关性也很大，相关系数达到0.985。与小盘指数的相关性较小，与中证500、中小板指、创业板指的相关系数分别为0.889、 0.857、0.806。

表1：富时中国A50指数与其他核心指数的收益率相关系数矩阵（2014-04-30至2017-05-30）

资料来源：Wind， 长江证券研究所

从市场配置情况来看，富时中国A50指数成份股在上海市场有39只，权重85.58％；深圳市场有11只，权重14.42％；在主板市场为45只，权重95.31％，中小板为5只，权重4.69％。与富时中国A50指数最为相似的上证50指数仅覆盖上海市场、主板相比，富时中国A50指数的市场分布更为均衡。

表2：富时中国A50指数与上证50指数成份股市场分布

资料来源：Wind， 长江证券研究所

富时中国A50指数流动性水平

富时中国A50指数流通市值大，换手率低，但整体流动性和平摊到各成份股的成交额其实很高，风险低，适合做大规模配置和长期投资。

表3：富时中国A50指数与其他核心指数流动性指标（2016-05-12至2017-05-12）

资料来源：Wind， 长江证券研究所

下图是富时中国A50指数从2014年4月30日至2017年5月30日的日成交金额序列，可以看出富时中国A50指数日成交金额基本稳定在300亿元左右，在活跃时期的日成交金额更是稳定在1200亿元以上。

图1：富时中国A50指数与上证50指数日成交金额（亿）

资料来源：Wind， 长江证券研究所

从组合管理的角度看，对于流动性最直接的度量方式就是可成交金额的高低，即货币与市值的转换速度和成本。由于指数基金产品始终维持相当高的股票仓位，因此流动性的高低不仅影响建仓期的表现，对于建仓完成后的日常管理也起着至关重要的影响。指数基金产品组合需要对标的指数进行严格的跟踪，因此对于指数组合来说组合流动性并不能简单的将所有持仓的可成交金额直接相加，因为个股的流动性还要通过个股在组合中的权重来影响组合总体的流动性，或者说以组合持股中成为流动性瓶颈的个股来度量组合流动性。

图2：富时中国A50指数与其他核心指数尾端日均可成交金额（亿）

资料来源：Wind， 长江证券研究所

我们首先由某个成份股过往8个月的日均成交金额与该成份股在指数中所占权重的比值得到指数由该成份股所确定的流动性瓶颈，即最大可成交金额，依次对每个成份股进行降序排列，以尾端一定比例成份股的平均流动性瓶颈作为指数日均可成交金额的测度。分别以尾端5％、10％和15％的成份股流动性瓶颈而言， 富时中国A50指数的日均可成交金额大致维持在165亿元的水平，低于沪深300指数，高于创业板指和中小板指 。依据经验每日成交1/3的可成交金额并不会对市场形成较大的扰动， 照此测算富时中国A50指数日均可安全成交的金额大致为55亿元左右 ，指数基金组合管理中指数复制一般季度做一次调整，足以应对其流动性需求。

富时中国A50指数历史收益率表现

从5天~480天期限的滚动收益率胜率来看，富时中国A50指数大概率跑赢上证50、上证180、上证红利、中证500、创业板指、中证800。除了中期表现略为逊色，从短期和长期期限来看表现优异：

5~15天期限滚动收益率表现完胜所有市场核心指数，240~480天期限滚动收益率胜率也很高。

表4：富时中国A50指数与其他核心指数的收益率相对胜率（2014-04-30至2017-05-30）

资料来源：Wind， 长江证券研究所

富时中国A50指数估值和股息水平

表5：富时中国A50指数与其他核心指数的PE

资料来源：Wind， 长江证券研究所

表6：富时中国A50指数与其他核心指数的股息率（近12个月）

资料来源：Wind， 长江证券研究所

富时中国A50指数风险指标

与市场其他核心指数相比，富时中国A50指数的波动率无论从长期还是短期来看，都处于低波动水平。每半年最大回撤很低，Sharpe比率优势很明显。富时中国A50指数的整体风险偏好较低。

表7：富时中国A50指数与其他核心指数的不同期限波动率水平（2014-04-30至2017-05-30）

资料来源：Wind， 长江证券研究所

表8：富时中国A50指数与其他核心指数的每半年最大回撤（2011-06-01至2017-05-30）

资料来源：Wind， 长江证券研究所

表:9：富时中国A50指数与其他核心指数Sharpe比率

资料来源：Wind， 长江证券研究所

整体看来，富时中国A50指数具有市场代表性，流动性好，长短期收益率表现优异；估值低，股息率优势明显；波动低，风险小，并且有A50期货可以对冲风险。富时中国A50指数是投资蓝筹十分适合的标的。

长江证券研究所

富时A50期货指数和A股的关系，A50跌A股应该跟跌？

富时A50期货指数和A股的关系，很多人说什么A50跌了，我们的股市就一定会跌，是这样的吗？我可以明确的说，不一定！

首先，我们要搞明白富时A50期货指数是个什么品种，它是一个指数工具，基于A股最大的50只股票延伸出来的一个可以买卖的指数交易工具，50只股票就能代表我们整个市场？明显不能。

曾几何时，总是把A50做为做空我们股市的工具，随着市场的成熟度，规模，投资者的理解，分析能力提高，这个工具开始逐渐失灵了。大家一定不要忘了，新加坡，对富时A50不是我们国内的，是新加坡搞的。这是基于我们股市的最大50只票为涨跌基础的，而不是我们的股市要以他们这个指数作为方向，指标去跟随的，简直就是反客为主了。这个逻辑大家一定要搞明白。

说简单点，是我们去影响它，不是它来影响我们。主与客一定要分清楚，客只能随主变，不能被误解为反客为主！

又是富时中国A50期指抢先跌，会被用来操纵A股吗？

5月6日开盘A股下跌，首先的信号来自于更早开盘的新加坡市场。在新加坡交易所挂牌的富时中国A50指数期货开盘跌幅就超过5%，5月6日上午持续引领现货指数下跌，期指较现货也一直呈现贴水状态。而该境外市场的期指产品每天有近20小时的交易时间，长期以来一直牵动着A股市场投资者的神经。

业内人士认为，海外期货市场的交易限制较少，门槛也相对低一些，较长的交易时间也有更好的价格发现机制，这使得境外投资者乐意采用新加坡交易所的这个产品来对冲或者投机。不过，因为A股现货交易量大，而且有自身运行逻辑，境外期货市场其实并不那么容易影响A股指数。

每天近20小时交易时间

新交所富时中国A50指数期货全天近20个小时的交易时间，由于交易限制比较少，让海外投资者对冲风险和投机操作，都有更多的方式。

新交所相关信息显示，富时中国A50指数期货是全球唯一跟踪中国A股市场的境外期货。对产品发行人而言，该合约可用作对冲工具；对无法进入境内市场的投资者而言，该合约可用作投资工具；对相关产品与境内股票的交易员而言，该合约可用作套利工具。

新交所表示，相关的富时中国A50指数跟踪中国50家最大型A股公司的表现，与A股各种指数密切相关。投资者可以使用富时中国A50指数期货合约及美元/离岸人民币和人民币/美元外汇期货合约，全方位管理中国股票和货币风险。富时中国A50指数期货可在所有中国境内交易日交易，向投资者提供接近20个小时的交易时间，方便他们跨亚洲、欧洲和美国时区管理A股风险。

交易时间从新加坡时间早上8.45到次日凌晨的4.45，中间间断的时间相对很少。“持仓限额不适用于此合约。然而，如果投资者在合计的全部合约月份持有或控制超过15000份净多头或净空头合约或新交所不时事先通知所规定的额度，则应在收到新交所的要求后，及时提供关于其持仓性质、交易策略以及对冲（如适用）的信息。”

公开信息还显示，不同的期货经纪商对这个指数的保证金要求在5%到10%之间，指数的一点变动对应一美元，每手合约不到十万元人民币。富时A50期指的参与者主要是境外机构投资者。

有业内人士认为，由于富时A50期指具有夜间电子盘交易的时间，而中国境内的重大消息或者事项大多会选择在A股交易时段以外公布，因此富时A50期指可以对消息即时做出反应，交易价格包含了最新消息的反映。

博大资本行政总裁温天纳向靠前财经记者表示，境外涉及A股交易的产品，交易限制相对来说比较小，对外资投资者来说，更愿意采用这些产品来做对冲操作，相关指数也更真实反映海外投资者的态度，无论是买卖还是各种操作，交易方式比较贴近国际市场准则。另外，产品跨时区，使得欧美投资者在自身交易时段也可以交易。此外，环球资本市场联动性比较强，境外交易平台也会跟中国境内的期货市场有一定的联动。

另外，新加坡交易所号称这是海外唯一的A股期货，但这并非海外唯一做空A股的通道，包括美股市场富时中国3倍做空ETF（YANG）等，都是A股交易时段以外投机A股市场的选择之一。

五大成份股权重占比近四成，与上证50相差大

富时中国A50指数的成份股，包含了沪深两市最大的50只股票，与上证50成份股有较大的不同。

根据新交所在4月30日发布的富时罗素公司相关信息显示，富时中国A50指数前五名的成份股，分别是中国平安（601318.SH）、贵州茅台（600519.SH）、招商银行（600036.SH）、工商银行（601398.SH）、格力电器（000651.SZ）。其中，中国平安一只股票权重占比就超过14%，其他权重股还包括万科A（000002.SZ）、美的集团（000333.SZ）、恒瑞医药（600276.SH）、中信证券（600030.SH）等。

行业占比方面，银行权重占比为33.35%，保险为17.06%，两者加起来的占比就已经超过了50%。根据富时罗素资料，富时中国A50指数是投资中国内地A股市场的一个基准。A股是指在沪深交易所上市的中资企业的股票，富时中国A50指数是一个包含了在这两个交易所中市值最大的50家A股公司的实时可交易指数。

该期指品种季度审核分别于每年的3月, 6月, 9月和12月进行，以确保该指数能反映中国A股市场。富时中国A50指数是富时中国指数系列的旗舰指数。此系列除了能代表A股投资者参与的内地市场外，它亦能反映在海外市场上市的中国公司表现。除此之外，富时中国指数系列的另一旗舰指数–富时中国50指数，则代表在香港交易所上市的中国企业。

东北证券策略分析师付立春表示，除了受益于A股纳入MSCI外，富时中国A50指数自身也具备优质投资价值。该指数代表性强、市场容量大，由于富时中国A50指数包含沪深两市A股市值排名最靠前的公司，使得该指数兼顾可投资性与流动性，并具有低估值、高流动性、涨幅领先等三大特点。值得关注的是，富时中国A50指数是中国境外唯一可对冲A股风险的工具，没有交易资格与合格境外机构投资者的配额限制，可满足海外投资人对中国A股投资的需求，其成本及入市门槛低。

我们为什么要关注富时中国A50指数期货？

富时中国A50指期究竟是什么？为什么它的上涨往往会引起很多人的关注呢？

南南今天就跟大家详细聊聊这一点。

想要了解富时中国A50指数期货，就不得先说说是富时中国A50指数，多了“期货”两个字，这俩就不是一个概念了。

什么是富时中国A50指数

首先，关于“指数”，大家都有所了解，就是按照一定的选股原则和标准，从样本股里挑选出一揽子股票组成的集合。

比如我们常说的中证500指数、沪深300指数等等，这些指数都是由国内著名的指数编制公司-中证指数有限公司编制而成的。

而我们今天介绍的富时中国A50指数则是由国外一著名的指数编制公司-富时罗素指数公司于1999年编制而成，专门是为对中国A股感兴趣的国外投资者和中国境内投资者而设立的。

从名称上也可以看出，它的指数成分股是 50只 ，而且挑选的是中国A股市场上市值最大的50只股票，其中就包括大家耳熟能详的中国平安、贵州茅台等等。

截至2019年12月31日，A50指数成分股加起来的市值占A股总市值 约35% ，因此，这个指数的涨跌往往能代表A股市场的涨跌，很多国外投资者也把这一指数当做衡量中国市场的重要指标。

什么是富时中国A50指数期货

其次，这个指数的相关衍生产品也比较丰富，比如我们一开始提到的 富时中国A50指数期货 ，就是以富时中国A50指数为标的的股指期货，在新加坡交易所上市。

它是在股价指数（也就是富时中国A50指数）基础上产生的，期货买卖双方约定在未来的某个特定日期，按照事先确定的股价指数的大小进行买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。国内常说的A50正是这个富时中国A50指数期货。

富时中国A50指数期货为什么会引起关注？

了解了富时A50指数期货的概念之后，我们再来看看为什么它会引起大家的关注？

反映A股涨跌

这就不得不说说它本身的特点了。首先，我们在前面也已经说过了，它是以富时中国A50指数为标的的指数期货，因此一定程度能够反映A股市场的涨跌情况。

交易时间

另一个值得关注的就是它的 交易时间 。

我们都知道A股市场的交易时间是有限制的，沪深两市连续竞价时间一般是上午9：30-11：30，下午13:00-15:00，而富时A50指数期货的交易时间则很长，不仅仅涵盖了和A股同步的T时段 9:00-16：30 ，还有一个被称为T+1的时段， 17：00-第二天早上4：45。 （备注：均为北京时间）

白天的T时段，A50基本不会引起特别的重视，大多数人想了解A股市场的走势都是直接看沪深两市的主流指数，而一到了晚上，A50的优势就体现出来了。

一般A股收盘之后，美股和欧洲股市还没有开市，等到欧美股市开市，市场上的一些风吹草动可能都会给第二天的A股造成一定的影响。而A50由于交易时间涵盖了A股收盘后的时间以及美国、欧洲股市的交易时间，因此它的走势往往对A股市场是一个不错的风向标，可以一定程度反映A股市场的整体情绪。

除此之外，国内较长的节假日，比如春节和国庆节等，这时候国内市场都没有开盘，因此想要了解市场动向的南粉就可以看看这个A50指数期货。

但是也要注意，A50并不能完全预示市场走向，只能说是作为一个参考，毕竟A50只是包含了50只大盘股，而A股市场上目前有 3799只个股 （数据来源：wind，20200310），因此A50并不能完全代表A股的实际走势。

听到这里，大家对A50是不是就有了更加清晰的认识呢？

富时A50指数最新调整，会有哪些影响？

9月2日，富时罗素宣布富时中国A50指数、富时中国A150指数等指数季度审核结果。该变更将于2020年9月18日周五收盘后实施，实际是2020年9月21日星期一才正式生效。

富时中国A50指数新增纳入万华化学、中公教育、隆基股份、智飞生物、东方财富五只个股，同时删除中兴通讯、韦尔股份、国泰君安、中国中车以及温氏股份五只个股。

受此消息影响，新增的五只个股今日早盘均有不同程度的上涨。

资料显示，A股首次“入富”始于去年6月份。富时中国A50指数是由富时罗素为满足中国国内投资者以及合格境外机构投资者（QFII）需求所推出的指数，其成分股由A股市场市值最大的50家公司组成，包括中国平安、贵州茅台、招商银行、五粮液、格力电器等。

从历次指数成分股变动来看，调整的逻辑主要还是因为市值的变化，毕竟富时中国A50指数主要选取的，是A股市场市值最大的50家公司。

以万华化学为例，作为一家全球化运营的化工新材料公司。公司股价自今年1季度以来持续攀高，从最低1388.00元/股，涨至*高2936.10元/股。

股价的上涨带动公司市值的提高，目前，万华化学的总市值2307.71亿元，位列A股总市值**的17位。

令市场关心得是，本次调整，对个股、对指数是否会产生影响。

于个股而言，新纳入的个股，存在获得更高的国际曝光度的可能，并由此引发相关资金涌入配置，所以存在利好；而剔除个股，由于被相关指数踢出局，相关的一些资金将出走。

那么，富时中国A50指数呢？按照指数编制方案，富时A50指数的成份股每季度调整一次。

以最近的今年3月份和6月份为参照，从成分股调整生效当日、一周以及一个月这三个时间段看指数走势，不难发现，生效当日指数均出现下跌，但在一周以及一个月的时间段上，指数的表现是上涨的。

由此，可以大胆的猜测，成分股的调整，时间拉长看，对指数的上涨或许有利。

目前，标的为富时中国A50指数的基金，多为被动型，在以下截取的部分基金可见，基金年内均取得正回报，中位数19.87%。