三大运营商如何收割美股？三大运营商纽交所摘牌故事的神奇大反转到底谁吃了亏？

关于三大运营商如何收割美股很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：

文/罗布距离特朗普交权还有两周不到时间，美国财政部施压纽约证券交易所，要求下周一之前将中国三大电信运营商的预托证券ADR交易（ADR，是大多数的外商公司在美国股票市场交易股票的方式）摘牌。接下来具体说说三大运营商纽交所摘牌故事的神奇大反转到底谁吃了亏

三大运营商即将和美股说拜拜

2020年已经过去了，这一年里，中国5G大建设，迅速的建成了一张全球规模最大覆盖最广的5G网络。

而这幕后的“英雄”——中国移动、中国电信、中国联通，不但没有收到任何赞誉，还经常因为5G套餐、5G基站节电、5G覆盖不好等话题被骂上热搜。在国内吃力不讨好的同时，在国外，三大运营商在2020年的最后一天——12月31日，则收到了 美国方面被“开除”美股的通知 。

说三大运营商是上市公司大家肯定都知道，毕竟这么大的企业很少有不上市的，但如果说三大运营商主要是在香港以及美国而不是国内上市的，可能很多同学就不是那么清楚了。

目前，中国三大运营商全部都是 在香港与纽约两地同时上市 ，其中中国移动、联通、电信在美股上市的时间分别是97年、00年、02年，也算是有年头了，而如今说踢就被踢出去了。。而中国联通则除了在以上两地上市外还有在国内A股上市。

而之所以此次三大运营商同时被踢出美股，主要原因是在2020年的11月12日，美国政府颁布一条行政命令，大概内容是 不允许美国投资者投资一些与中国军方有关的企业 ，并自作主张的列出一张军方企业清单。这张清单里的确有很多军工企业，不过非常莫名其妙的是，一些科技民营企业比如海康威视，以及和军工一毛钱关系都没有的三大运营商竟然也都被纳入清单之内。

总之就是我说你是军工企业，你就是。别跟我解释，我不听我听不听。

对于清单内的企业来说，由于很多压根就不是上市公司，本身也不可能得到美国投资者的投资，因此屁影响也没有。

但是对另一些企业来说就完全不一样了。其中有些公司是国内A股或者港股的上市公司，影响相对较小，顶多就是在A股港股投资的国外投资者以后不能再买这些公司的股票，虽不影响公司股票正常交易，但确实一定程度会导致由于国外机构的撤资造成股价受到负面影响。

而对于三大运营商这样的干脆直接就在美股上市的公司来说，影响就更大了，既然不允许美国投资者购买它们的股票，那纽交所只能强行将它们退市了。

当地时间2020年12月31日，纽交所宣布，将对中国移动有限公司、中国电信股份有限公司、中国联通（香港）有限公司进行退市处理。根据交易所的声明，三家公司将在1月7日至1月11日期间退市。

证券时报网

三大运营商从纽交所退市会有什么影响呢？

对于三大运营商美股的投资者来说，三大的退市并不是因为公司自身经营原因导致的退市，因此也不存在退市导致投资者受到损失，与A股一些因为财务暴雷资不抵债导致退市的公司完全不同。

至于退市的方式，一种方法是三大运营商以大家都认可的价格自己花钱把在市场上还在交易的股票都买回来，清零在其他投资者手中的股票，以私有化的方式把自己从一家美股上市公司变成一家非上市公司。其实就算不被强行退市，本身也有很多上市企业由于对自己的股价不满意觉得过于低估啊、或者想从美股回国上市啊等原因，主动退市，比如周鸿祎的360，还有最近总有大新闻的中芯国际。

另一种方式则是直接让持有三大运营商美股的投资者按照当前港股的价格把美股转换成港股，换一个市场继续交易。

两种方式对于投资者来说影响不大，毕竟公司自身的价值并没有变化。

而对于三大运营商自身来说，自从美国政府公布禁止美国投资者购买中国三大的股票的消息后，截至目前，三大运营商的股票都下跌了20%左右，说实话，这个跌幅不算很大，所以市场对于此次事件的预期，也没有太激烈。主要因为中国三大运营商一方面还在香港或者国内上市，股票交易市场不仅仅在美国，其次三大运营商中两大还没有在国内上市，完全可以从美国退市后再回A股上市。

而且，三大运营商本身服务市场也不在美国，上市渠道也不仅仅是美国上市的那点股票，所以，从美国被退市，仅仅是相当于减少了一个股票的交易市场而已，而将从美国市场退下来的股票是放在港股还是A股亦或者是干脆不上市交易了，区别也没有那么大。

因此，此次美国政府对于三大运营商的敲打，一方面确实一定程度打压了三家运营商在各个市场上的股价，对三大产生了一定的不利影响，另一方面则并未对三大的经营产生任何的实质性影响。

况且，其实有没有退市的影响，三大运营商的股价也都是一直在跌的。。以三大运营商唯一在A股上市的中国联通为例，其股价*高接近12块，目前4.46。。。跌幅已经不止是腰斩了。更搞笑的是，中国联通在2018年曾经做过一次股权激励，彼时联通股价还6块多钱，而当时中国联通给予一批高管的股权激励买入价格是3.79元，而且尼玛限售期是2年，关键还有各种卖出限制条件。

而两年过去了，联通A股价格都特么快跌到激励价格了，股票还没解禁呢。。被激励对象不但两年的钱被锁了，而且这两年这些钱你在A股闭着眼睛买点基金都起码盈利50%。。。所以假如你是三大运营商的员工，公司要给你股权激励了，记得掂量掂量。

三大运营商纽交所摘牌故事的“神奇大反转”到底谁吃了亏？

日前，关于移动、电信、联通这三大运营商或将被美从纽交所摘牌，强制退市的消息在网上传的沸沸扬扬。

不过，搞笑的是，这才4天事情就反转了。

据了解，美国纽约证券交易所在当地时间周一晚间就发表简短声明称，“决定不再让中国移动、中国电信和中国联通三大国有电信企业退市。”

如此惊天大逆转，不仅让业内人士一片惊叹，也让诸多观望人士诧异不已。

为什么会这样，又到底是什么原因就这么快翻篇了呢？

在小编看来，更关键的原因则可能还是因为如果三大运营商真被强制退市，将会给美国金融市场的发展和前景带来巨大的伤害。所以，或许正是考虑到这一点，纽交所才决定出尔反尔了。

究其原因，其实也很好理解。

特朗普原本憋出的三大运营商美股退市这一招，也不过是想给三大运营商的5G建设制造一点麻烦而已。但其后果却是，纽交所背不起的。

的确，因从美股退市造成的额外金融成本，的确会给正在加大投资建设5G的三大运营商来带不小麻烦。但三大运营商也不是一打就垮的“软柿子”。

更为重要的是，三大运营商在纽交所上市发行的可是美国存托凭证（ADR）。这只是一种用于公司融资业务范畴的金融衍生工具。简单来说也可以理解为就是三大运营商在纽交所进行的一种融资手段。

在这里出点麻烦，可是伤不到三大运营商的。

而援引证监会方面给出的解释：

三大运营商在纽交所上市的ADR总体规模不大，在三家公司总股本中的占比最大只占2.2％，合计市值不到200亿元人民币。其中，中国电信只有约8亿元人民币，中国联通只有约12亿元人民币。而因为流动性不足，交易量很小，融资功能缺失。所以，即便摘牌，对三大运营商发展和市场运行的直接影响相当有限。

此外，其实被强制退市也并不是一件坏事。

要知道，三大运营商经过20年的发展，收入和规模的增涨的比例可不小。因此，每年给投资者的分红也是一笔不小的数额。

而三大运营商的主要业务都在国内，也就是说在国内赚人民币。但是，当它给美国投资者分红的时候，拿出去的却是美元了。

这么一来，即便不算汇率差值的损失，起码也能算得上是外汇流出了。由此，如果真被强制退市后，至少这笔“付美元”的分红可就省去了。

所以，特朗普整出想把三大运营商在纽交所摘牌退市的招，其实还真就只能是起到“心里不爽，想添点堵”的作用。

但反过来，如果三大运营商因为“莫须有”的原因被迫在纽交所摘牌退市后，对美股金融市场，特别是纽交所的影响可不小。

移动、电信、联通这三大运营商，不仅在全球电信服务行业中具有重要影响力，还拥有庞大用户基础，基本面非常稳定。这样有稳定投资回报的企业，可是一直受到全球投资者普遍认可的。

而如果三大运营商真就被强制退市了，则肯定既会减少了美股市场可投资的优质证券数量，也会进一步加剧全球资本对美国金融市场的不信任。

这么一来，其实纽交所反而成了最倒霉的“背锅侠”。

此外，值得一提的是，上市是有成本的。而因为是在美国上市，所以可就养活一大堆公司比如咨询公司、会计公司等美国的公司。

综合起来，或许纽交所就是花了几天时间又想明白了。所以，赶紧来个大反转。

纽交所为何选中国三大电信运营商“开刀”？

文/罗布

距离特朗普交权还有两周不到时间，美国财政部施压纽约证券交易所，要求下周一之前将中国三大电信运营商的预托证券ADR交易（ADR，是大多数的外商公司在美国股票市场交易股票的方式）摘牌。但意外吸引大量长期投资者购买这三家公司的港股。这是怎么一回事？此外，纽交所在这件事情中的骑墙态度也十分微妙，为什么176家挂牌交易的中资企业中，纽交所独独选择对这三家企业开刀？

一周之内，中国电信股份有限公司、中国移动有限公司及中国联通（香港）有限公司三家公司，在美国纽约证券交易所交易的预托证券ADR连续遭遇三次反转。彭博财经报道称，去年最后一天，纽交所做出了将三家中国企业强制退市的决定，但今年的靠前个交易日就推翻这一决定，但仅仅在两天之后，周三，纽交所又发公告称，将根据美国法律继续推进这三家中国公司在该交易所退市。

深圳卫视注意到，中国移动是最早赴纽交所进行ADR预托证券挂牌交易的中国企业之一，时间可以追溯到1997年。但三家公司在纽交所ADR的交易量仅为其市值的约二千分之一，日均交易量仅为几十万美元，摘牌ADR对市值几乎没有影响。这也是纽交所选择这三家企业“开刀”的重要原因。但纽交所摇摆不定的决策却意外引发这三家公司股价反弹。实际上，这三家企业的靠前上市地是在香港联交所。中国移动甚至一度成为联交所沪港通最活跃的股票。分析师认为，中国三大电信运营商的市值此前未能得到市场的正确反应，而纽交所的退市决定成为“最后一个坏消息”，靴子落地后，吸引众多长期投资者买入，因而股价上涨。

路透社周四在报道中形容美方的政策“朝令夕改”。报道指出，此事与特朗普去年签署的一项所谓“禁止美国投资被其政府认为的中国军方持有或控制的中国公司”的行政令有关，纽交所对这项行政令也吃不准，但纽交所立场不停转变令全球的交易员感到非常困惑。专注中国企业研究的美国咨询公司中国经济状况研究所的首席执行官利兰·米勒谴责， 这显示美国政界和商界都不想对事件负责， 他说，“这是一个特殊情况，即将离任的政府甩手不管，而行政令已经发布，所以必须做点什么，但没人愿意承担责任”。

彭博社报道称， 纽交所风向不断转变的幕后推手是美国财政部。 纽交所方面表示，每一次决策都与财政部进行过沟通，但每一次都得到了不同的答案。报道还透露，白宫国安部门对纽交所的骑墙行为非常不满，周二召开联席会议讨论此事，参加者包括财长姆努钦、白宫幕僚长马克·梅多斯（Mark Meadows）、总统国安顾问罗伯特·奥布莱恩（Robert O’Brien）、国家经济委员会主任拉里·库德洛（Larry Kudlow）。会后，财长姆努钦直接给纽交所总裁史黛西·坎宁打电话施压，纽交所其后发公称，下周一将三家中国电信运营商在纽交所摘牌。哈佛商学院教授柯比 （William Kirby）强烈反对特朗普政府以“一刀切”的商业政策干预金融市场。

主要客户是国际金融巨头的美国普衡律师事务所（Paul Hastings）合伙人斯科特•弗利克（Scott Flicker）也认为， 特朗普政府最近几周对中国采取了一种“焦土”策略，但这些极端反华政策意在为拜登执政制造麻烦，但未必有什么效果。 弗利克研究了相关的总统行政令文本之后认为，文字很像是仓促间起草的，措词含糊，也没有指出与之对应的“黑名单”，这就引发交易所、指数提供商和券商非常混乱的自行解读，而财政部的直接干预，则进一步加剧混乱。

《华尔街日报》周四评论称，特朗普的这项行政令是其任内对华政策的“最后一轮炮轰”，让纽交所陷入尴尬甚至困境。事实上，纽交所多年来非常欢迎中国企业来美国进行首轮IPO募股，因为这让华尔街的金融公司赚得盆满钵满。纽交所总裁史黛西·坎宁去年11月表示，纽交所欢迎中国企业赴美上市的热情，并将“保护投资者”。知名金融数据公司路孚特（Refinitiv）去年发布的报告显示，上一财年，美国银行业从中国企业IPO、股票增发等业务中赚取的佣金已经达到其佣金总额的43%，约合27亿元人民币。2020年有34家中国企业在美国进行IPO。但现在，纽交所成为特朗普对华政策的受害者。

特朗普执政4年，美国股市上涨行情增多，不可否认的是，176家中国企业的股票也为华尔街上升行情作出了贡献，让更多的投资人分享了中国发展红利。分析指出，在特朗普鹰派的对华调门不断升高的时候，华尔街扮演了鸽派的角色， 但此时纽交所和一些指数公司突然开始针对中国企业搞事情，显然是嗅探到了拜登政府经贸政策的寒意。 拜登在大选投票之后强硬表态称，不会取消对中国商品加征的额外关税，并将联合盟友制衡中国。现在看来，这一表态在美国的内政和外交上产生了截然相反的效果：对外来说，使得欧盟更加坚定了与中国一道维护全球自由贸易体系的决心，《中欧投资协议》顺利签署；对内来说，则导致了华尔街与财政部等行政监管部门的矛盾加深。

然而美国的行政部门仍执意为华尔街的规则制度增加随意性、任意性和不确定性。路透社报道称，继周二“封杀”包括来自腾讯和阿里的8款中国APP之后，特朗普政府还在考虑将阿里巴巴和腾讯控股列入所谓由中国军方所有或掌控的中国公司黑名单，禁止美国人投资。这是中国市值规模最大的两家企业，达到1.3兆美元，和澳大利亚2019年经济总量相当。中国外交部发言人华春莹周四表示，中方将采取必要措施维护中国企业的正当合法权益，坚决支持中国企业依法维护自身权益。

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