美的电器股票为什么停牌？美的继续停牌，回购股票金额已达18亿

来源 / 证券时报

9月9日晚间，美的集团（000333）和小天鹅A（000418）双双宣布停牌，美的集团表示，正在筹划与小天鹅相关的资产重组事项，拟定于9月11日召开董事会审议资产重组相关事项。

本次公告并没有透露更多有关重组的细节。截至目前，美的集团已直接和间接持有小天鹅A和小天鹅B合计52.67%的股份，是其控股股东，同时美的集团董事长、法定代表人方洪波也兼任着小天鹅A的董事长和法定代表人。

过去多年，美的集团与小天鹅A一直保持着母子公司的控制模式，相互之间的业务仍具备一定*性。而本次重组则为资本市场带来更多想象，两者不排除将在业务和资产上彻底重组合一。

30倍长牛小天鹅A

始建于1958年的小天鹅最早是一家国营企业。

1978年，中国靠前台全自动洗衣机就在这里诞生。

1993年，公司获江苏省体改委批准注册成立定向募集股份有限公司，并分别1996年、1997年发行B股（小天鹅B、200418）和A股（小天鹅A），成功在深交所上市。

2008年，小天鹅A经历了历史上的一次重大变革，美的电器以16.8亿元收购了公司24.01%的股权，成为控股股东，小天鹅A也由一家国企变成了民企。

此后在2010年，小天鹅以8.63元/股向美的电器发行8483.2万股A股股份，共计约7.32亿元，用来购买美的电器持有的荣事达9414.50万美元股权，即荣事达洗衣设备69.47%的股权。

此后在2013年，美的集团通过换股吸收合并美的电器的方式实现整体上市，而小天鹅A控股股东也自此更变为美的集团。2014年，为进一步提升美的集团和小天鹅之间的业务协同效应，美的集团通过境外子公司TITONI对小天鹅A、B股股票实施部分要约收购，持股比例上升至52.67%。

老牌国企的扎实根底，加之美的入主后的优化，让小天鹅A无论在业绩还是资本市场表现上都成为长牛白马。

2017年，小天鹅A实现净利润15.06亿元，比2008年美的集团控股时的4004万元增长了36倍，同期股价也上涨了近20倍。如从2005年底部算起，小天鹅A*高涨幅超过30倍。

业务整合悬念待解

从业务角度来看，小天鹅A与母公司美的集团的多元化战略不同，其几乎100%的营收都来自于洗衣机这一品类。据奥维云网数据统计，小天鹅在中国洗衣机市场份额中仅次于海尔排名第二。

在洗衣机市场的专注和积累也是小天鹅被美的集团相中的一大原因。2010年，美的将旗下荣事达与小天鹅A进行整合，也意在将小天鹅A打造为美的集团旗下洗衣机业务的核心平台。

整合完成后，美的集团旗下洗衣机生产制造业务便集中在了小天鹅A身上，但在品牌上仍保留了美的与小天鹅的“双品牌”策略。近期小天鹅A在接受投资者调研时透露，目前在产品结构上，小天鹅品牌占2/3左右，美的占1/3左右。

为此，小天鹅A不可避免地将与母公司美的集团产生大量关联交易。公告显示，小天鹅A2017年实际发生的关联交易总金额为77.46亿元，占公司当年总营收的36%左右，且主要都是与美的集团及其控股子公司产生。

小天鹅A同时预计，2018年拟发生的购买原材料及产品、销售洗衣机成品及配件、接受物流及其他服务等日常关联交易总金额不超过109.5亿元。对于美的集团而言，减少与子公司的关联交易，不排除是本次重组推出的原因之一。

另一方面，小天鹅A良好的现金储备和现金流，也不排除是美的集团推进本次重组的原因之一。

2018年半年报显示，小天鹅A账面货币资金为17.04亿元。但公司董秘周斯秀最近在接受投资者调研时表示：“17个亿只是我们货币资金很小的一部分，我们现在在手的资金实际上是130多个亿。一部分会投资于结构性存款，一部分用于银行的短期理财产品，虽然公司每年会进行一些扩张，但资金的使用量并不大。”

美的继续停牌，回购股票金额已达18亿

根据《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》、《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》、《深圳证券交易所上市公司以集中竞价方式回购股份业务指引》等相关规定，公司持续进行了股份回购，截止2018年9月30日，公司累计回购股份数量为39,332,706股，占公司截止2018年8月31日总股本的0.5921%，*高成交价为48.40元/股，最低成交价为42.12元/股，支付的总金额约18亿元（具体金额为1,799,726,974.66元，不含交易费用）。

今年7月，美的发布《关于回购部分社会公众股份的预案的议案》，公司以集中竞价的方式使用自有资金回购部分公司股份，回购价格为不超过人民币50元/股；

目前，美的集团股票仍处于停牌之中。因美的集团股份有限公司（以下简称“公司”）正在筹划与控股子公司无锡小天鹅股份有限公司(以下简称“小天鹅”)相关的资产重组事项，美的于2018年9月10日（星期一）上午开市时起开始停牌至今。

截至现在，美的仍未对外界透露重组情况，而值得注意的是，由于持续停牌，美的实际上正好躲过了数日前A股的集体大跌。

【记者】姚翀

【作者】 姚翀

美的：董事会延期，股票继续停牌

IT之家10月7日消息 美的集团今天发布了《关于延期召开董事会审议资产重组事项及公司股票继续停牌的公告》，公告中称，针对美的集团与控股子公司小天鹅的资产重组事项，因本次资产重组事项涉及的交易双方均为上市公司，重组方案涉及的事项较为复杂，原计划拟定于2018年9月28日之前召开董事会审议资产重组相关事项将予以延期。

同时，美的表示，美的集团股票将于2018年10月8日（星期一）上午开市时起继续停牌，待董事会审议资产重组相关事项并发布相关公告，深圳证券交易所审核后另行通知复牌。

今年9月，美的集团和小天鹅A宣布停牌，并称正在筹划与小天鹅相关的资产重组事项，重组的细节并没有太多的消息公布，但在当时，美的集团已直接和间接持有小天鹅A和小天鹅B合计52.67%的股份，是其控股股东，同时美的集团董事长、法定代表人方洪波也兼任着小天鹅A的董事长和法定代表人。

以下为公告全文：

关于延期召开董事会审议资产重组事项及公司股票继续停牌的公告

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

因美的集团股份有限公司（以下简称“公司”）正在筹划与控股子公司无锡小天鹅股份有限公司(以下简称“小天鹅”)相关的资产重组事项，公司已申请于2018年9月10日（星期一）上午开市时起开始停牌。

就本次停牌的进展事宜，公司于2018年9月17日和2018年9月25日披露了《关于公司股票停牌的进展公告》（公告编号：2018-078和2018-079）。 在停牌期间，公司进一步细化了重组方案，推动了与相关方的沟通，并持续完善了法规所需的文件资料。但因本次资产重组事项涉及的交易双方均为上市公司，重组方案涉及的事项较为复杂，原计划拟定于2018年9月28日之前召开董事会审议资产重组相关事项将予以延期，公司对因此给投资者带来的不便，表示歉意。

公司将进一步推动加快重组事项的进程，在相关资产重组事项确认后及时召开董事会会议，审议并披露相关预案。 为了维护投资者利益，保证信息披露公平，避免对公司股价造成重大影响，根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《主板信息披露业务备忘录第9号——上市公司停复牌业务》的相关规定，公司股票（股票简称：美的集团；股票代码：000333）将于2018年10月8日（星期一）上午开市时起继续停牌，待董事会审议资产重组相关事项并发布相关公告，深圳证券交易所审核后另行通知复牌。

停牌期间，公司将及时履行信息披露义务，至少每五个交易日公告一次有关事项的进展情况。 公司指定的信息披露媒体是《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)，公司所有信息均以在上述指定媒体刊登的信息为准。公司筹划的资产重组事项尚存较大不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。

特此公告。

美的集团股份有限公司董事会

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