股票方正证券怎么交易操作？方正证券策略周报

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接下来具体说说方正证券策略周报

方正证券：晨会纪要

A股市场回顾与后市展望：

上周五市场低位震荡，最终大盘以下跌42.04点收盘，跌幅为1.13%，报收于3663.73点。当日，两市总成交量为8781亿，较上一交易日减少2786亿。收盘时，两市共74只股票涨停，61只股票跌停，跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的56.37%。从各板块的表现来看，上周五下跌的板块多于上涨的板块， 其中上涨的主要有一*一*、次新股、证券、酿酒、软件、多元金融、银行等；而跌幅居前的主要是船舶、 军工航天、软件服务、通信设备、电脑设备、电信运营、公共交通、互联网、酒店餐饮、水利等。

上周五市场在低开之后一度翻红，但是尾盘再现跳水，近期市场屡屡出现低开高走的走势，也屡屡出现尾盘跳水的走势，这说明市场心态仍然不稳定，短线特征非常突出。在量能方面，上周五量能大幅萎缩， 两市成交总额下降到万亿以下，缩量下跌虽然说明卖盘并不是太大，但是更主要的是反映了买盘萎缩，市场流动性继续减弱，市场供需整体上还是失衡的。不过相比牛市前期，目前两市的成交量还算比较大，这也就是说成交量并没有萎缩到极致，因此我们还不能以这个量能来判断底部。我们认为目前市场还是先区间震荡，然后是二次探底，区间震荡的下沿区域位于3400-3600点一线。

操作策略：

受市场信心不足，市场效率低下影响，加之市场传闻不断，两桶油放弃护盘，金融股走势低迷，本周大盘走出倒“N”字形走势。最终，上周大盘以下挫10.00%收盘，创业板下挫12.35%，两市总成交量较前一周减少约54.54%，这表明受大盘再度下挫影响，场外资金观望为主，场内资金虽生产自救，但力度减弱， 市场情绪波动较大，市场信心严重不足。

量能萎缩较快，个股活跃度下降，个股分化程度加大，市场重心下移，市场热点有持续到分散，市场赚钱效应由高到低，市场亏钱效应由低到高，稍有不慎，就有被套风险，导致市场风险偏好转变，谨慎情绪抑制了场外资金入市抄底步伐，场内资金逢高减持态度坚决，反弹收复失地股与高位复牌股成为成为资金逃出的对象，国家队资金流入的标的，成为市场围剿套利的对象；上周涨幅居前的板块为军工、国企改*、一*一*、农林牧渔、西*板块、食品饮料、医药、建筑建材、智能装备、钢铁等；表现较弱板块为石油石化、券商、银行、保险、软件开发、互联网、通信设备、医疗器械、节能减排等；量能萎缩较快， 个股活跃度下降，市场信心不足，补跌股下挫幅度较大，市场重心下移，是上周盘面主要特征。 从技术上看，上周大盘走出倒“N”字形走势，多空博弈交接激烈，大盘盘中震荡加大，并呈价跌量缩态势，收盘创大盘调整以来新低，市场重心在下移，4000点上方压力较大，大盘中线调整压力仍存；日线技术指标显示，周五大盘价跌量缩，5日均线对大盘形成反压，但缩量较快，也预示短线市场抛压放缓， 加之K线组合显示，短线大盘有望技术性反弹，但反弹能否站上18日均线之上，量能能否释放是关键；分时图技术指标显示，短时分时图技术指标底背离迹象，预示大盘盘中将有反弹，但反弹高度受量能制约， 长时分时图技术指标显示，短线大盘将有反弹要求。综合技术分析，我们认为，短线大盘有望反弹，但市场重心的下移，将抑制大盘反弹空间，大盘后市如何运行，本周走势将至关重要。

新订单、新出口订单环比分别回落0.2与0.3，生产环比回落0.5，需求端继续低迷，供给端产能制约影响，7月PMI环比回落0.2，处于荣枯分水岭，尤其是受大宗商品价格回落影响，购进价格、原材料库存环比分别回落2.6与0.3，抑制企业主动性投资，7月PPI难乐观，新订单-产成品库存环比回升0.1，内生式投资增长动力预期改善；7月非制造业PMI环比微升0.1，其中业务活动预期环比0.3，服务业稳中向好，经营状况好于预期。我们认为，7月经济先行指标忧中隐安，经济见底概率大，但政策稳定的基调不变，有利于市场估值的稳定。

7月月线收官之战，以多方失守3800点，空方完胜结束，7月大盘下挫14.34%。月成交量环比回落 23.77%，源头活水断流，流动性不足，市场活跃度下降。我们注意到，随着前期资金护盘的两桶油与金融股重心在下移，市场重心也随之下移，尽管短线大盘有技术性反弹要求，但若量能不能有效释放，大盘反弹空间将有限。

近曰，沪深交易所表示对多个异常交易行为的证券账户采取限制交易措施，针对有媒体报道“证监会叫停了所有多空分级产品”的情况，监管层也给予了正面回应，彰显维护市场稳定的决心不变。但市场仍不堪重负，星星之火不断被下跌浇灭，市场资金参与度降低，其一干扰A股市场稳定的是谁，久未定论， 其二是救市资金效率较低，未形成有效合力，其三是尾盘成“法定”生死时速，市场迷失方向。

方正证券策略周报：企稳尚需等待 适量左侧交易

1、上周因金融股继续调整以及新零售概念、共享自行车概念、上海国企改*板块等前期热点冲高回落，大盘继续调整，上周五因蓝筹股泸州老窖、东阿阿胶以及深成B指跌幅较大，市场略显恐慌。上周以中国联通为代表的国企混改板块表现较为突出，本周能否保持热度将进入观察期，而新的短期热点预计较难出现。

2、上周全市场成交量萎缩至4000亿元级别，符合预期，这是企稳所需要的市场反映，从今年的情况看，大盘企稳成交量应进一步萎缩至3000亿元级别的水平，若某日全市场成交量萎缩至3000亿元或者更低一点，下跌预期就基本上释放完毕了，就如9月30日那天一样。

3、从全年情况看，沪市低见2638后，4月份那次调整幅度最大，绝对幅度超过10%，8月份那次幅度不足6%，11月29日起步的这次调整目前幅度未超过7%，尚属正常。

4、从今年几次调整的时间看，大约要持续六周左右，这次调整已进行了四周，估计还需要两周时间化解险资出货、债市“萝卜章”事件、年底资金紧张以及游资过度投机等因素带来的看跌预期。

5、综合以上分析，企稳的时间窗口应该在明年1月中旬，而企稳信号，除了要看多头能否在沪市半年线对空方形成有效狙击，更要看全市场成交量能否萎缩至3000亿元左右，这是空方见好就收的重要标志。

6、模拟组合操作：上周逢低调入中航三鑫，（002163）中国嘉陵（600877），海德股份（000567），本周逢低调入工商银行（601398），仓位控制在“左二”略高的水平。由于左侧交易风险较大，上周调入的均为前期热点板块的个股，若调入个股跌幅到7%，则应当止损调出。

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