中信金通证券股票开户带什么证券证券股票开户都需要?中信证券收购广州证券

来源:证券时报一则中信证券收购广州证券的消息,让不少证券从业人员的平安夜不再平静,朋友圈被刷屏不说,就连许多广州证券员工也颇感意外。记者下面想从并购双方及背后利益方,以及政策环境等方面,来分析该并购案例的背后逻辑,以及各方可能的出发点。

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接下来具体说说中信证券收购广州证券

证券股,该怎么选?

证券股是有名的周期股,素有 周期之王 的称号。我们常说的要么不开张,开张吃3年,说的就是这个行业。 股票市场行情好,证券行业利润能翻上几倍;股票市场行情差,证券业也会大 大折扣

因为市场是周期波动的,所以证券行业就是如此。

简单来讲,目前 券商主要的业务有以下五个:

1,经纪业务(开户赚佣金)。

2,投行业务(股权和债权保荐,赚承销费)。

3,资产管理业务(发行投资计划,赚管理费)。

4,自营(券商进行证券投资)

5,资本中介(融资融券、股票质押,赚利息)

不同之处在于经纪业务、投行业务和资产管理业务都属于轻资产业务,依靠券商牌照就可以实现利润。

而资本中介、自营等业务属于重资产业务,需要券商的资金、客户资源和牌照资源,三者缺一不可。

之前国内券商最核心的业务 是经纪业务 ,收入占比 高达50%以上,同质化竞争是非常的激烈,随着互联网金融的冲击,超低佣金已经成为主流,这又进一步加剧了证券行业的竞争程度。

国内券商开始摆脱仅仅依靠牌照价值和通道类业务的轻资产模式,重资产业务逐渐成为行业的盈利来源。

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下面我们就看具体分析一下42家上市券商的情况,让大家对于行业和公司有一个清晰的认识。

1、中信证券:

公司成立于1995年,控股股东为中信集团,证券行业当之无愧的老大,各项业务均处于行业前三。行业并购的王者,先后收购收购万通证券、设立中信建投并重组华夏证券、收购金通证券、收购华夏基金、收购里昂证券以及近期收购广州证券。每一次并购和减持的操作,都将抄底和逃顶玩到极致,令人叹为观止,戏称为“麦子店高盛”

2、海通证券:

公司成立于1988年,股权分散,由上海国资委监督管理。上海本土券商,是国内成立最早、综合实力最强大的券商之一,综合排名始终位列前三。权益投资能力较强,自营业务收入占比33%,投行业务境内、境外同时发力。海外业务收入占比27%,行业排名靠前。

3、国泰君安:

公司成立于1999年,实际控制人上海国际集团,颇有实力的上海老牌券商,稳健发展,注重风控,净资产及净利润均排名行业前二。自营业务收入占比超过30%,投行业务,债券承销较强,股票承销较弱,零售经纪业务市占率排名靠前。

4、广发证券:

公司成立于1991年,总部位于广州,在珠三角有得天独厚的资源和运作能力,股权非常分散,历来为产业资本觊觎的对象,股权争夺战从未停止。

最为知名的就是2004年,公司的员工持股平台联合两大股东击退中信证券的要约收购。近期,粤民投拿下辽宁成大靠前大股东宝座,意在公司的控制权。

2019年公司深陷康美药业造假门,海外投资巨亏,合规内控频频出错。尽管如此,公司综合竞争力较强,行业地位突出,短期阵痛之后,潜力不小。

5、华泰证券:

公司成立于1990年,实际控制人为江苏国资委,综合类券商,以经纪和投行业务为特色。

经纪业务拥抱互联网,实现弯道超车,股票交易额做到全国靠前,涨乐财富通月活雄踞券商类APP榜首,同时积极向财富管理转型。并购业务的一枝独秀,其中经典案例已经成为行业标杆。

6、招商证券:

公司成立于1991年,实际控制人为招商局,深圳本地老牌券商,也是综合性大券商,股东实力雄厚,公司各项业务均衡发展,股债实力均衡。

7、东方证券:

公司成立于1998年,大股东为申能集团,公司主动管理能力优异,自营业务收入占比一度达到70%,在牛市业绩弹性极大,同时在业内拥有“东方红”这个响亮的资管品牌。

8、申万宏源:

2015年由申银万国和宏源证券合并而来,汇金系直属券商,曾今叱咤中国资本市场,但属于典型的大而不强,体制比较僵化,经常有人戏称说申万能开掉一半人的话,效率能显著提高。

9、中国银河:

公司成立于2007年,汇金系券商之一,公司经纪业务占据绝对地位,是其传统优势业务,收入占比超过50%。投行业务因为内讧,一度停滞了很久,排名在15-20名之间。

10、兴业证券:

公司成立于1991年,控股股东为福建省财政厅,行业排名第15位左右,属于中型券商行列。自营投资以固定收益类产品为主,风格较为稳健,营收占比超过40%,经纪、投行、券商资管净收入贡献比分别为 11%、5%和2%。

11、国信证券:

公司成立于1994年,实际控制人为深圳市国资委,自2014年上市之后,各项业务得以全面蓬勃发展,综合排名在6-7位之间,证券经纪业务具有传统优势,营业部单体创利能力较强,最知名的就是深圳泰然九路营业部。

12、中信建投:

公司成立于2005 年,经纪业务承接于破产的华夏证券。2010年北京国资委成为控股股东,投行业务依托大股东的优势地位,取得众多央企、国企项目。

2018年投行业务贡献公司年度营业利润的45%,成为公司核心业务。目前在股权承销、债券承销和并购重组三大业务上均处于行业靠前梯队,具备非常明显的竞争优势,IPO储备数量居行业靠前,业内戏称“朝阳门巴克莱”。

13、光大证券:

公司成立于1996年,大股东为中国光大集团,股东背景强劲,但公司发展并没有利用好这层关系。从2013年的乌龙指,到2018年的海外投资暴雷,公司内部风控、管理、合规等方面问题重重。

14、安信证券:

公司成立于2006年,国投系的券商,背景强势,经纪、两融占比超过50%,各项业务相对均衡,投行业务收入也曾排进过前十。

15、东北证券:公司成立于2000年,大股东为吉林亚泰集团,发展一般,自营算是亮点。

16、长江证券:公司成立于1991年,实际控制人为刘益谦,民营券商。研究所实力突出,近年来佣金分仓稳居行业靠前。

17、方正证券:公司成立于2010年,大股东为北大方正集团,去年12月北大方正债务暴雷之后,众多产业资本有意接盘。

18、山西证券:公司成立于1988年,实际控制人为山西省财政厅。

19、浙商证券:公司成立于2002年,实际控制人为浙江省交通投资集团,收入基本来自浙江省内。

20、东吴证券:公司成立于2010年,实际控制人为苏州市国资委。依托苏州区位优势,发展经纪和投行业务,行业排名在前三十水平。

21、财通证券:

公司成立于2009年,实际控制人为浙江省财政厅。深耕浙江市场,80%的营业部集中在浙江境内,旗下参股永安期货稳居行业龙头地位。

22、西部证券:公司成立于2001年,控股股东为陕西省电力建设投资开发公司,在陕西地区具有区域优势。

23、国金证券:

2007年借壳上市,涌金系核心资产,实际控制人陈金霞。国金证券最大的特点在于其民营背景和保持低杠杆稳健运营的定力,公司行业地位提升主要靠低资本消耗的经纪和投行业务拉到,投资业务(包括权益和固收)和信用业务上均较为谨慎。受益于与腾讯合作备受市场关注的原因,经纪业务(佣金宝)成为国金最广为人知的业务条线。

24、东兴证券:2007年成立,控股股东为东方资产(四大国有金融资产管理公司之一),也是国内首家资产管理系上市券商。依托母公司资源优势,重点发展投行和资管业务,2019年投行业务跻身行业前10。

25、华西证券:四川本土券商,2000年成立,实际控制人为泸州市国资委,在西南地区有竞争优势,公司以经纪业务和信用业务为主。

26、国海证券:

广西本土券商,2011年借壳上市,股权分散,靠前大股东为广西投资集团。当年资管的萝卜章事件之前,债券业务非常强势。如今还是受到了很大的影响,股权业务比较一般。经纪、信用、投行、资管和自营业务线发展均衡,表现中规中矩。

27、天风证券:

公司成立于2000年,股权分散,天风证券是研究所模式的典范,2015年起狂挖新财富分析师,打造品牌效应,近5年扩张较快,员工由2014年的1289人快速增加至2018年的3125人。2019年拟收购恒泰证券30%股权,成为中小券商崛起的标杆。

28、长城证券:1995年成立,控股股东为华能集团下属的华能资本,经纪业务占比接近50%,其他业务没什么亮点。

29、西南证券:

重庆地区规模最大券商,实际控制人为重庆国资委,2016-2018年卷入大有能源欺诈发行、九好集团忽悠式重组以及大智慧违规信披,投行业务全面停摆。目前自营业务成为亮点,占收入的40%以上,投行业务开始恢复。

30、国元证券:

2007年借壳上市,控股股东为安徽国元金控(省属金控平台),分支机构集中在长三角、珠三角以及安徽省内。背靠股东资源,各项业务发展比较均衡。

31、华安证券:

2001年成立,实际控制人为安徽省国资委,业务集中在安徽省内,以经纪、信用、自营业务为主,投行业务薄弱。

32、靠前创业:

前身为佛山证券,公司股权结构分散,目前无实际控制人。固定收益业务是公司特色业务,近年来,公司的经纪、信用、投行和自营盈利情况均不佳,甚至处于亏损状态。目前固收和资管业务贡献公司大部分利润来源。

33、太平洋:

前身为云南证券,靠前大股东为北京嘉裕投资,公告拟转让股份给华创证券。公司在经纪、自营、投行等细分市场不仅没有形成特色竞争力, 2018年全线溃败,净利润巨亏。

34、南京证券:

1990年成立,实际控制人为南京国资集团。公司业务主要集中在江苏和宁夏地区,经纪及信用业务占比超过50%,自营业务占比近三成。

35、红塔证券:

2001年成立,实际控制人为中国烟草总公司。2019年6月,公司证券投资业务占比超过85%,成为业绩主要来源。经纪业务主要集中在云南地区,投行业务薄弱。

36、华鑫证券:2001年成立,大股东为上海仪电集团,同时持有摩根华鑫证券49%股权。A股上市券商中市值最小公司。

37、华林证券:成立于1997年,实际控制人为林立。今年1月,因内控问题被罚暂停业务三个月,管理混乱,基本没有太多的竞争优势。

38、国盛证券:成立于2002年,控股股东为国盛金控集团,公司在江西区域竞争具有明显优势,2018年起把投资研究业务作为战略业务,复制天风证券的崛起之路。

39、江海证券:成立于2003年,哈投股份子公司。自营业务占比超过50%,经纪和投行业务各占20%。

40、中原证券:成立于2002年,大股东为河南投资集团,河南区域优势,经纪和两融贡献收入超过60%。

41、华创证券:成立于2002年,实际控制人为刘永好。母公司借壳宝硕股份上市,公司拟接盘北京嘉裕投资持有的4亿股太平洋的股份。

42、东方财富:公司实际控制人为其实,2015年收购同信证券后,成为首家拥有券商牌照的互联网公司。经纪业务和两融业务为证券业务核心,依托东方财富网、股吧、天天基金网等流量平台导流,主打低佣金,2015年开始突飞猛进,到2018年净利润跃升到行业第24位。基金代销、证券业务、公募基金构成的一站式金融平台初具雏形,被称为“中国的嘉信理财”。

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当下证券股该怎么选?

随着券商收入结构的变化, 头部券商 在投行、资产管理以及重资产业务方面有非常明显的优势。再加上注册制的制度红利, 本轮券商上涨的逻辑是国家做大做强头部券商的逻辑,对应的就是券商行业整合。

面对走向寡头垄断的证券行业,投资肯定要选头部券商,看历次反弹中头部 券商的PB接近1.8-2.2x,目前头部静态普遍在1.3-1.5倍,空间不小 ,当然许多特色券商,在自营、投行等方面表现较好,值得配置。

龙头券商:

中信证券、海通证券、华泰证券

特色券商:

投行:中信建投

自营:东方证券

经纪业务:东方财富、中国银河

也许有人觉得证券行业的投资其实很简单,买入券商指数ETF,券商ETF(代码:512000)和证券ETF(代码:512880),就能获得很不错的收益。

中信证券收购广州证券,背后逻辑是什么?

来源:证券时报

一则中信证券收购广州证券的消息,让不少证券从业人员的平安夜不再平静,朋友圈被刷屏不说,就连许多广州证券员工也颇感意外。记者下面想从并购双方及背后利益方,以及政策环境等方面,来分析该并购案例的背后逻辑,以及各方可能的出发点。

首先来看中信证券,该公司的业务扩张——尤其是网点或业务布局的扩张,就是通过不断的并购来进行的。成功的案例有,收购山东的万通证券、浙江的金通证券和法国的里昂证券,将其变更为中信万通、中信金通和中信里昂,前两者现在直接变更成了中信证券(山东)和中信证券(浙江)。不成功的案例有早期对广发证券的收购计划,以及2008年对贝尔斯登和雷曼兄弟的出手。

从中信证券这些成功和不成功的并购案例不难看出,中信证券是一家非常有自知之明的公司,它深知自己的短板,所以寻找的标的就是想补齐自己的短板。对万通证券和金通证券的并购,让中信证券稳稳地抢占到了山东和浙江两省的市场份额。对里昂证券的收购,那是中信证券在收购贝尔斯登和雷曼兄弟失败后,寻找的替代目标,意图也非常明显,就是要出海。

对广发证券的收购,尽管以失败告终,却向市场表露了中信证券想抢占广东市场的决心。而此次将目光锁定广州证券——这家广州市越秀区政府旗下的券商,毫无疑问展示给市场的依然是中信证券要抢占经济强省——广东市场的决心。

广州证券与广发证券同处一城,一直将后者视为重要的竞争对手,但这两年风头甚至还不如同城的另一家证券公司万联证券。

应该说,广州证券这些年还是很努力的,从公开招聘总裁、内部实行市场化考核,到多次充实资本金,再到大力发展投顾业务、研究咨询业务、资管业务、债券承销业务和新三板业务,甚至2014年还斥巨资收购天源证券,意图弯道超车。但由于各种原因,无论规模还是品牌,一直没有大起来更没强起来。在今年低迷的市场行情下,广州证券业绩更是举步维艰,今年前11个月亏损了1.19亿元。

作为广州证券的出资人,越秀金控这些年对广州证券的支持不言自明。越秀金控作为一家上市公司,不管是对大股东而言,还是对投资者而言,追求股东利益最大化、给股东带来资本回报,也是应有之义。但广州证券这些年的业绩,对越秀金控而言,只在难以拿得出手。借助中信证券品牌效应,将广州证券置入龙头券商旗下,对追求资产保值增值的越秀金控而言,恐怕是最佳选择。

值得一提的是,尽管挂着“金控”名头,但越秀金控并未拿到*务*金控集团试点资格,处置旗下金融资产,对越秀金控来说,也可能是政策形势所逼。而选择在证券行业处于相对底部这个时机,只要收购方对价合理,无论对越秀金控,还是对广州市越秀区政府或广州市国资委,都不失为较好的选择。

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