为什么股票做转债的多？让可转债走出了牛市的气势

关于为什么股票做转债的多很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：

前几天有个私募向我推销一个可转债的产品，使用量化交易，确保稳定收益。他说，目前借道QFII参与境内可转债私募基金的海外家族办公室日益增多。一是他们看好可转债“攻守兼备”，股市上涨时......接下来具体说说让可转债走出了牛市的气势

大A为什么这么强？可转债出大招，要打击炒作了

大A太强了，又是逼空大涨的一天！ 美股跌得越狠，我们涨得越凶，这个是什么世道？很多人表示懵逼。 A股总是那么气人，以前是弱的气死自己人，现在是强的气死别人，只能说牛逼了。

这一周，A股已经深V了三次，每次美股大跌，都能低开高走涨回来，确实罕见啊。美股为何这么弱？大A为何这么强？这个问题，刀锋说过很多次，中美两国经济处于不同周期，A股美股自然要分道扬镳。对美国来说，由于持续多年的大放水+新冠疫情发钱+俄乌战争，导致国内通胀率迭创新高，5月份的8%更是破了40年记录。而美联储的首要任务就是压制通胀，但想要打回2%的正常水平，必须加息，而且是大幅度加息才行！

不过众所周知，美联储“加息紧缩”周期之下，美股注定要下跌的！ 除非通胀率回到2%，或者经济出现严重衰退，或失业率急剧攀升，美联储不会停下加息脚步。中国经济的主要问题，首先是房地产，其次是疫情。房地产长期以来都是经济支柱，关联了较多的产业链。但过于严厉的限购限贷+金融断水+人口下滑，导致房地产行业快速下行。这让长期以房地产为锚的金融系统（半数贷款都是放贷），步入通缩境地；而各地的疫情频发，也给了经济很大的压力！四月各项数据都不理想，不仅社融数据断崖，失业率也比较高。正因为经济数据的难看，倒逼了各种救市政策出炉，以金融委会议为转折点，市场出现否极泰来！四月份开始，全国各地的房地产政策全面松绑，鼓励基建，信贷也全面放松，稳增长成为一切工作的重中之重！

换句话说，从四月底开始，中国经济开始迎来“降息宽松”周期， 央行各种货币大放水，股市也跟着水涨船高，一路从2800飙到了3300点。

所以，你应该理解了，大A强到没朋友，美股比软妹子还脆弱，是两国不同的政策目标导致的！以前A股是笑话，现在美股是笑话；前美股吸引全球资金，现在A股成了全球避风港，这就叫风水轮流转。

不信看看北向资金，今天又净买入近92亿，最近半个月扫货超800亿，真是疯狂啊 ！ 这期间，上证指数上涨近6%，美股纳指跌超12%，道指跌幅近10%，直接进入技术性熊市。外围如此的水生火热，和大A形成鲜明对比。外资可不傻，纷纷跑到大A的温暖怀抱了！

A股最近这么强，天天成交过万亿。 刀锋认为还有一个原因，就是央妈放水后，市场钱太多了，钱没地方去啊。 你要有100万闲钱，你会去买房么？你敢去开餐馆么？现在房市没起色，实体又不好干，这对股市反而是潜在大利好，这就是最简单粗暴的逻辑。

今天市场最靓的崽，非新能源赛道莫属，又一起鸡犬升天了。其中，风电设备板块暴涨7.4%，有机硅上涨4.1%，锂电池上涨4.05%，新能源车涨2.35%！

宁德再度卷土重来，直接大涨5.6%，一己之力贡献创业板一半的涨幅。华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业等龙头股也非常强势，倒是比亚迪只涨了0.6%，市值没能回到万亿上方，又被宁王拉开1500亿差距，一哥之争又落后了。

宁王这么给力，“茅王”同样不甘示弱，今天大涨接近4%，股价重回1900元， 也带动了白酒板块上涨。茅台涨的原因是昨晚出了2022业绩指引，营收目标为1259亿元，同比增速为15%，这个业绩很给力，不愧是“茅王”啊！

现在资金扎堆赛道股，一是中报的业绩确定性，从几个预告的公司看，锂电上游、光伏、风电等，业绩大增没有什么悬念；二是机构再次抱团，也是一种自救，给基民更多的回血，产生赚钱效益。

其实从5月到现在 ， 基民的回血是远高于股民，很多赛道股底部反弹50%，甚至翻倍的不在少数！ 但赚钱效应出来后，基金销售开始火爆，机构有钱继续买赛道股，然后继续逼空上涨，一旦市场进入这种循环，拉指数是很快的。

所以，如果赛道股继续给力，年内看3700点很有可能的，不排除到4000。而到明年，有可能复制2015的高度！当然这个还有点远，但对接下来，对下半年行情不必悲观，更不要畏高。

当然，今天赛道股在玩内部切换，本轮领涨的新能源上游、汽车偏弱；反而是补涨的白酒、医药、眼科等大涨！这意味着，赛道股连续大涨后，部分资金开始恐高了。

还有大家关心的券商股，今天上午一路重挫，成为砸盘的元凶。但午后直线爆拉，光大证券从-9%到快拉红！只是尾盘又一泻千里，最终收跌近8%，反弹了个寂寞，果然光大是不行的。但券商板块倒是抢救回来了，收盘几乎没跌。

今天盘中一件振奋人心的事，福建舰要下水了。 消息一出，大盘下午立马翻身向上，打爆了空头！连外资都很给面子，下午直接流入100亿。

但A股的尿性，航母军工等板块，脉冲一下就往下砸了。主要是这事儿早有预期，自4月底的低点以来，A股国产航母板块累计上涨35%，一堆的潜伏资金，不砸才怪呢。

盘后最重磅的消息， 可转债交易收紧了，加了20%涨跌停限制，而且对投资者也有要求，2年经验+10万资金！ 这是史上最强的监管，限制越来越多，资金难为所欲为了。这个对可转债肯定算利空，门槛抬高，短线会少了很多韭菜！20%的涨跌幅，也会打击炒作。但落地有一个时间差，新规7月1日开始实施，在最后10天可能会有一轮超级末日轮行情，不炒翻天以后没机会了，这也是大A的尿性，长期利空，但短期利好！

A股可转债公司只有419家，但每天成交量至少有2000亿，几乎抵得上创业板（1100多家公司）。为什么交易这么火爆？原因是可转债T+0，可以来回的买卖，小康转债、模塑转债今天成交100多亿，你们说疯狂不疯狂。

新规虽然很严，但T+0还保留着，对可转债没有伤筋动骨！ 这就是监管层的一个态度，炒作可以但不要过分。像永吉转债这种，上市靠前天暴涨超300%，两天累计换手率高达16倍，这哪儿是炒债，这是博傻了，不允许有这么牛逼的存在啊。

今晚外围市场终于涨了，纳指涨幅近2%，希望稳住吧！美股再不涨的话，大A就要逼成疯牛。现在大家都在喊A股牛市，但 今天涨成这个样，个股中位数跌幅是0， 你们来说说，现在是牛市吗？

转债靠什么赚钱？

转债的基本概念：

可转债作为一种含有转股期权的债券，给予持有者在未来一定转股期内可以以固定转股价购买公司股票的权利，因此转债同时具有债性和股性的特点，是兼具股性与债性的混合型投资工具。

✓ 转股价值=现股价/转股价*100。即转债按目前价格转股后，在股票二级市场的价值。

✓ 纯债价值=按票息和同评级纯债YTM贴现的纯债价格。也就是不考虑转股期权价值，仅仅作为纯债的价值。

转债发展的四个阶段：

✓ 转债市场的发展划分为4个阶段。即探索阶段（1992-2000年）、试行阶段（2001-2005年）、发展阶段（2006-2017年）和成熟阶段（2017年至今）。转债市场的发展与监管层对再融资政策的态度息息相关。

✓ 1992 年11月，靠前只上市公司可转债——宝安转债诞生，但转股失败，直到 1997年国内都再无可转债发行。2017年初定增政策收紧，转债的发行需求愈加旺盛。2017年9月信用申购新规落地，转债的申购不占用资金、申购和发行更加规范。此后转债发行速度加快，市场大幅扩容，转债市场正式迈入成熟阶段。

目前的转债市场 :

✓ 截至2023年7月17日，存量转债（包含公募EB）517只，规模超过8800亿元。

✓ 行业规模分布上银行转债、电力设备、交运转债较多，消费类转债较少。只数上看基础化工、电子、电力设备、医药较多。

✓ 评级分布上中高评级转债（评级AA-及以上）规模和只数均较多，低评级转债只数少，规模小。

转债靠什么赚钱？

✓ 转债四大驱动力：正股、估值、条款、债底。

✓ 赚正股的钱：转债主要的盈利模式，通过正股上涨带来转股价值上涨，带来转债价格上涨。核心在于择券（正股基本面等），风险在于股市的波动（18年转债就很难能赚到正股的钱）

✓ 估值驱动力：估值的影响因素主要有流动性、股市趋势、供求关系、机会成本等。

✓ 股市趋势性行情时转债赚钱效应较好，估值一般同向变动；流动性宽松有利于估值提升，流动性冲击下转债估值受到显著影响，供给过快也会产生流动性压力。

✓ 赚债性的钱：即将转债看做是债券+期权。核心在于如何平衡股性和债性，债性太强则期权价值较低，转债变纯债；债性太弱则保护不够，YTM收益不足。纯债策略相对来说适用于债市行情好，但股市行情非常弱的情况。

✓ 风险则主要来自信用风险（18年信用债市场风险频发，20年末的永煤影响以及鸿达转债事件，23年的退市风险和下调评级等）

赚条款的钱：转债相对正股超额收益的主要来源，核心是下修条款博弈。下修的动机主要有以下几种：

✓ 一是传统的回售下修，即规避回售压力下修。

✓ 二是股东配售比例较高，而转债价格低于面值出现亏损，加上部分转债大股东质押比例较高、流动性紧张，出于止损的目的，就会有较强的下修动力。

✓ 三是银行转债下修，基本都是出于补充资本金的目的。

✓ 四是为了减轻财务费用压力等其他原因。

标的少，资金多，让可转债走出了牛市的气势。

前几天有个私募向我推销一个可转债的产品，使用量化交易，确保稳定收益。

他说，目前借道QFII参与境内可转债私募基金的海外家族办公室日益增多。

一是他们看好可转债“攻守兼备”，股市上涨时可以将可转债**成股票获取高回报，股市下跌时则可以要求可转债兑付本息获取稳健回报；

二是他们发现海外知名对冲基金通过配置欧美企业可转债资产获取高回报，理所当然地认为境内可转债同样能创造可观回报。

老实说，我对这产品不太感兴趣，让别人操作，不如自己把握。

但我对可转债一直很感兴趣，可谓是当下资本市场仅存的散户红利。

即便在2022年遭遇股债双杀，可转债指数*高回撤也只有12.48%，很多低位债更是稳得一匹。

贴一张2020年疫情以来的指数图，哪个市场能与之媲美，美股看了也只能甘拜下风。

可转债以其收益“下可保底、上不封顶”的优势，成为各类机构争抢的“香饽饽”。

由于可转债的存赎期一般为5-6年，再加上不断有符合条件的强赎退市，使得可转债的总量不会大规模上涨。

标的少，资金多，让可转债走出了牛市的气势。

可惜的是并没有吸引太多个人投资者的关注，他们宁愿去股市献身，也不愿到转债市场嗨森，真挺遗憾的。

......

原因有三：

一、小众

目前市场上有478只可转债，市值接近一万亿。

相比股市80多万亿的市值，可转债市场是相对小小小众的存在。

小众市场，往往关注度小，媒体觉得没有炒作的必要，或发表了也红不起来。

而散户们是喜欢跟随的羊，没人带个头子，没人牵着鼻子，就更不会去一个些许陌生的肥沃草地。

二、恐惧

可转债的T+0让散户们觉得是讳莫如深的存在，只有高手才能在里面辗转腾挪。

这种感觉类似于给了你自由空间，反而不自在了。

就像为何要学习优秀，排名靠前，因为优秀、靠前就拥有了更多的选择空间。

可转债市场的优秀之处，是T日+不+0由自己选择。

三、复杂

有人可能觉得规则复杂，懒得学习，反正都是割韭菜，在哪割不一样？

规则较多可以慢慢进阶，看似复杂，其实也不复杂，最简单的就是看本+息。

本息以下低估，强调债性；本息以上高估，强调股性。

“进可攻，退可守”是它的特性。

......

注册制后，股票有2%的价格笼子，给不思进取的部分游资绑住了手脚。

这部分游资会怎么办？他们肯定向往天高任鸟飞的自由天地。

而转债市场没有这个限制，再加上T+0的特性，给高频交易的游资提供了赖以生存的温床。

当游资们发现股票操作越来越难时，转投可转债是顺水推舟之事。

这时，我们要不要担心，游资把转债价格打压太低，割我们韭菜？

不用担心，压得越低越好，较好压到百元以下，那可是遍地黄金。

操作上，不要跟着游资买高价转债，不要跟着游资做高频交易，那么，游资想割我们，要等到太阳下山。

......

以前讲过，货币不过就是一种债。

持有货币并不安全，购买力在波动，外汇在波动，货币其实也是有波动曲线的。

股票不安全，大家都知道，但不知道的是，股票也是一种债，是上市公司向股民们借的债。

只不过这种叫做股票的债，利息（分红）多少，由上市公司说了算。

只不过这种叫做股票的债，没有期限，还可以不用归还本金。

有些上市公司更是把股票玩成庞氏骗局的样子，真6。

​可转债的字面意思是可以转换为股票的债，具备债性与股性。

既然大家都是债，就不用谈转债而色变了。

因为可转债的自由，反而赋予了更高级别的优秀内涵。

如果要给三者排个队，那么，股票最拉，货币其二，转债夺冠。

去年的《又创出历史新高，妥妥的牛市行情-债民从股民身上吸血》​再次分享给大家。

以上就是为什么股票做转债的多？让可转债走出了牛市的气势的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！更多请关注壹榜财经其它相关文章！