为什么08年股票会大跌？深度解析08年次贷危机爆发原因
关于为什么08年股票会大跌很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：
华尔街史上最大的对冲基金交易案 第29章 金融海啸来袭 2008年9月11日，星期四，拉杰·拉贾拉特南准备像一名拳击手迎战传奇拳王穆罕默德·阿里（Muhammad Ali）一样去......接下来具体说说深度解析08年次贷危机爆发原因
深度解析08年次贷危机爆发原因
08年次贷危机产生的根本原因主要包括对风险管理的漠视以及金融衍生品的滥用，直接原因则是由于房市持续低迷以及利率的走高，引爆了次级贷款这颗毒瘤，最终诞生一场世界级金融危机。
American dream，一个普通人通过自身努力最后成为中产阶级，住大房子，开小汽车，这是大部分美国人追求一生的梦想。现在雷子成立一家信贷公司，无论你是否有钱，你都可以0首付购买房子，前24个月只需支付固定利息的贷款，之后的贷款根据浮动利率（根据美联储利率政策调整）进行偿还，最具吸引力的点在于美国长期以来的房价呈现稳步攀升，即便后续你还不上钱，也可以通过售出房产还款，甚至还能小赚一笔。这样的条件任何人都无法抗拒，尤其是居无定所、缺乏稳定收入的人群，就这样大批不具备良好信用（没有稳定偿付利息能力）的人通过此类借款方式，大步迈向他们的美国梦。
现在雷子需要考虑这些贷款的风险，由于0首付的低门槛该批贷款存在显著的违约风险（因此这类贷款被称为次级贷款），为了将风险转移出去，雷子邀请诸如摩根大通等知名投行将这些贷款包装成产品向公众出售，由此雷子的贷款通过销售所得提前收回，而风险转移给了购买产品的人，当然投行在其中也分得一杯羹。为了使这些产品能够达到良好的风险评级从而找到买主，投行大佬们就设计出CDO（担保债务凭证），将所有的次级贷款包装成三类产品，靠前类利率最低（高于同期银行存款利率）但违约风险最小，一旦有还款到账将率先支付给他们，第二类利率稍高违约风险中等，为了出售第三类违约风险*高的产品，其年利率高达12%以上。不同风险偏好的人群按需购买，雷子顺利金蝉脱壳，投行继续深耕其中。
伴随着房价一路高歌猛进，次级贷款量激增，CDO在市场受到热捧，贷款机构提前收回贷款，投行赚得盆满钵满，普罗大众找到“优质的”投资产品，一切都显得如此美好，越来越多金融机构开始布局，CDS（信用违约互换）腾空而出，销售CDO的机构A为了逃避风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司。A对B说，你帮我的产品做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的产品没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。A想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。
B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1%。如果做100家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额较多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS单子卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了(相当于C收到300亿保险金，承担保险责任)。
这样一来，CDS被划分成一块块的CDS，像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取300亿，而是把它挂牌出售，标价220亿；D看到这个产品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来(相当于D收到280亿保险金，承担保险责任)。一转手，C赚了20亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的炒，一个CDS流转全过程所涉及的资金可能远超其本身价值。
美国次贷危机示意图
机构并不是不清楚这些产品终有一天会暴雷，只是没有人会放着钱不赚，没有人相信自己是最后接盘的傻子。房地产的泡沫越吹越大，终于等到没有人接盘的那天，房价开始迅速下跌，很多人发现将房子抵押给银行，不再偿还房贷是更好的选择，毕竟没有人愿意换完500万美元的贷款最终只换得一个300万美元的房产。
那现在CDO产品的收益由谁来支付呢，当然不会是“善良”的资本家，因此产品出现了大面积的违约，这时上述的CDS就发挥作用了，只不过在市场流转中最后拿到这份CDS的人根本没有偿付能力，其本意仅仅为了投机。大量持有CDS的机构破产，持有CDO的投资者也懵了，市场一时间乱成一锅粥，政府也迟迟未下场，金融系统的动荡很快演变成群众的恐慌，大量的挤兑...金融危机正式诞生。
1982-2007年美国房地产价格走势图
股市或迎来变盘，房地产量价齐跌，或现08年危机时刻
导语：2008年全球金融危机，中国房地产哀鸿一片，整体下跌了超过30%，有的地方跌幅甚至超过50%，量价齐跌，楼市进入萧条。
08年上证指数短短一年时间，从6124点暴跌至1664点，多少韭菜连根拔起。
如今金融危机至今已有15年，房地产又出现08类似的情景。其对股市影响如何？是否会出现金融危机？
靠前，楼市与股市关系紧密
房地产贡献GDP达26%，与房地产相关的行业达100多个，养活1.2亿人，楼市不景气影响几乎各行各业。
例如家电，建材，家居，家具等行业，都会受到到很大影响，最终也会体现在相关行业上市公司业绩上，造成相关公司股价低迷。
房地产行业不景气势必传导到股市，进而影响大盘走势。
第二，每一次金融危机都会使楼市与股市的暴跌
2008年金融危机，上证指数从6124点暴跌至1664点，这已经不是腰斩了，这是斩到脚踝上了。08年中国楼市整体下跌超过30%，部分地区下跌甚至超过50%，各地楼市哀鸿一片。
如今楼市下跌已经不能用过去的调整来形容，2009年至今，房地产有过很多次调整，但是大多都是横盘调整。
各地楼市跌幅普遍较大，具体的跌幅比实际统计的要大很多，比如作者所在的城市，很多房子跌幅超过30%，相信各位也能感受到。
房地产现在的景象与2008年非常相似。
第三，楼市下跌是否意味着金融危机临近
我认为大概率金融危机会在近期发生，现在楼市与股市双双下跌，我认为现在只是前奏，需要一个标志性事件引爆金融危机，到时候楼市与股市可能会迎来更大的下跌！
重温2008年美国金融海啸，商业大鳄也无法幸免
第29章 金融海啸来袭
2008年9月11日，星期四，拉杰·拉贾拉特南准备像一名拳击手迎战传*拳王穆罕默德·阿里（Muhammad Ali）一样去应对金融市场的挑战。“你知道他比你强大，比你出拳迅速，但是你仍然跟他在同一个回合里对打，”拉贾拉特南宣称，他每天都经受着股票市场这样狂风暴雨般的冲击，“你知道，你一直想要努力地活下来，在等着他疲倦。”
现在是晚上7点30分，可以说，这一个星期真的像在地狱中煎熬。金融体系将会坍塌的流言，不断冲击着股票市场，让拉贾拉特南这样的投资者经受着过山车般的痛苦和折磨。拉贾拉特南是一个十足的乐观主义者，整个夏天，每当股票市场暴跌时，他就大举买进。但是现在，拉贾拉特南快要撑不下去了。公司旗下最重要的帆船科技基金正连遭打击，拉贾拉特南被这喜怒无常的市场给折腾得一点儿脾气都没有。星期一市场开盘时，雷曼兄弟公司的股价还在18美元，可到了星期四的时候，股价就跌到了3～4美元之间，如此迅速的暴跌意味着市场还有可能发生其他更极端的事情。拉贾拉特南需要通过胜利来重振自己的信心。
“你看看，压力真的太大了。”拉贾拉特南坦露，为了掩饰自己的弱点，他之前的交易，都喜欢运用虚张声势的招数。这个时候，投资股票开始变得像赌博一样，这与去拉斯维加斯玩轮盘赌基本没有什么区别。“你懂的，比如你去赌场，”拉贾拉特南说，“看中了某家大公司，就好比施兰卜吉（Schlumberger）吧，你看中它的时候，它的股价是100美元，现在却跌到了82美元，对不对？你也不知道，它还会不会跌到70美元。”
10月，“阿南德·马恒达（Anand Mahindra）在纽约的蒙托克召集了50人开会。”库马尔跟拉贾拉特南说，“我猜那个地方应该是郊区或者纽约的某个地方。”事实上，这次活动是在莫宏克举行的，这是纽约的一个不起眼的地方。马恒达在印度企业界是最受尊敬的企业家之一，他在哈佛学院（Harvard College） (13) 和哈佛商学院完成学业后，就回到了印度，继承家族庞大的企业帝国。马恒达邀请了印度的企业界大咖一起“探讨印度未来的发展”，库马尔这样说。
“马恒达也邀请我去参加这个会议。”库马尔又补充了一句。
拉贾拉特南太熟悉库马尔了，他就是这样，喜欢故作姿态。拉贾拉特南曾经跟他俩共同的好朋友古普塔这样形容库马尔，说他“费尽心机可能不太合适，但他说话经常让人很不*，他知道怎么去刺痛别人”。令人惊讶的一点是，“库马尔似乎知道每个人有多少财富，你知道，一般情况下，他都是这么说，‘哦，苏尼尔·米塔尔的身价是200亿美元’”。拉贾拉特南富有远见地指出，按照库马尔的视角来审视世界，处处都是问题。
“你知道，一旦库马尔开始这样想问题……”拉贾拉特南并没有把话说完。拉贾拉特南知道，跟古普塔或者其他类似的人交流，话不需要讲完，对方就能明白你想说的是什么。如果对方还是感到有些疑惑，拉贾拉特南就会补充说：“你只要做好自己的生意，钱自然就会来，你懂的。”
库马尔是那种领薪水的咨询顾问，他的所得与他的付出是成比例的，拉贾拉特南与库马尔不一样，他是企业家，他所有的一切都是靠鲜血、汗水和泪水拼出来的。最近几年，市场表现很强劲，这让人们忘记了拉贾拉特南当初创立帆船集团时所受过的苦，付出的艰辛劳动，以及承担的风险。不过，2008年9月是一个特殊的时间节点，因为它让人们明白拉贾拉特南能成为亿万富翁是有原因的。
“我问我的同事，是不是KDB准备收购雷曼兄弟，他很轻描淡写地回答了这个问题，他说不要相信你在报纸或新闻上看到的任何消息。”库马尔说。“你什么时候问的他？”拉贾拉特南问。“一个星期之前。”库马尔回复说，他根本没有意识到，9月11日，市场瞬息万变，可能几分钟之前的新闻都已经不新鲜了。“你知道，真实的情况是，一个星期以前，KDB还在艰苦的谈判中，”拉贾拉特南问，“是不是啊？”“嗯！”库马尔回答。“星期二的时候，KDB已经表示对雷曼兄弟的股份不感兴趣了，”拉贾拉特南继续说，“他们不可能再谈了，对不对？”“嗯！”库马尔再次应答。库马尔也只能这么回答。跟以往一样，拉贾拉特南便不再说话了。
史无前例的暴跌
一个月之前的8月15日，上午11点刚过一会儿，库马尔就给拉贾拉特南打电话说，经过几个月的谈判，AMD和一家名为穆巴达拉（Mubadala）的中东地区主权财富基金达成最终协议，这家基金将出资60亿～80亿美元，帮助AMD投资修建生产厂房，用于电脑芯片的制造。
“昨天AMD和穆巴达拉达成了一致意见，至少他们手握在一起，说会继续保持合作。”库马尔告诉拉贾拉特南。在美国劳动节之后的那一个星期，他们将会对外公布消息。
在挂断库马尔电话后的几分钟，拉贾拉特南就开始散布这一利好消息。拉贾拉特南首先打给了达妮埃尔·基耶西，他知道基耶西肯定也有“边料”，因为她跟AMD的首席执行官赫克特·鲁伊斯的关系不错。“你有没有问过鲁伊斯这个事情？”拉贾拉特南问。基耶西说她跟鲁伊斯有过简单的交流，他希望这个交易能够在“9月中旬或者差不多的时间段”成功。拉贾拉特南考虑到市场如此多变，从多个渠道来确认一下，比较让人放心。拉贾拉特南跟基耶西说了他几分钟前收到的消息：“没错，昨天我们握了握手。”拉贾拉特南用了库马尔常说的那句话，每次当协议达成一致时，库马尔就喜欢用这样的表达方式。
几个小时之后，拉贾拉特南打电话给弟弟伦甘，他把AMD将会跟阿拉伯人达成一项非常有影响力的交易的消息告诉了伦甘。拉贾拉特南已经买了一些AMD的股票，建议伦甘也买一些。
“好的，非常感谢，哥哥，我很喜欢这个消息。”伦甘回复说。在拉贾拉特南家族中，大家一有内幕消息就会分享。3个半小时之后，伦甘给哥哥回了一个电话。伦甘说他刚刚跟原来斯坦福商学院的同学通过电话，这个同学叫戴维·派勒挈克（David Palecek），是麦肯锡的一位咨询师，他是麦肯锡半导体行业小组的负责人，直接受库马尔领导。
伦甘说，他问派勒挈克：“你觉得AMD怎么样？”“派勒挈克建议我买AMD，能买多少就买多少，而且越早越好。”伦甘向哥哥这样描述，“最后，他还是把实情告诉了我。他说阿拉伯人准备投钱了，他觉得AMD公司的股价会飙升。”
8月15日那天结束的时候，帆船科技基金已将AMD的仓位增加了4倍，其持有AMD股票的数量达到400万股。拉贾拉特南豪赌AMD跟阿拉伯人达成的协议能够让股价暴涨，以为能够跟两年前AMD与ATI公司并购带来的效果一样。然而，随着夏天的天气越来越热，AMD公司的股价却越来越低。尽管与穆巴达拉的合作是一个非常不错的利好消息，并且让AMD可能陷入破产境地的谣言终止了，但在大家预期的交易达成之前的几个星期里，公司的股价一直在下滑。每次，当拉贾拉特南和基耶西谈到AMD的股价表现时，他们俩都非常困惑，总是抱怨AMD的股票表现太差。不过，失望的并不只有他们俩。
坐在位于圣安德鲁广场的美国联邦检察官办公室的办公桌前，迈克尔森正在耐心地等着AMD与阿拉伯人的交易。当迈克尔森靠前次听到库马尔告诉拉贾拉特南，AMD与来自阿拉伯的主权财富基金握手庆祝时，他感觉非常兴奋，他跟拉贾拉特南一样迫切地期待着AMD的这笔交易，只是他们俩的理由不同。在迈克尔森看来，这就是他想要的线索，这个交易也许是给拉贾拉特南定性内幕交易所需要的证据。然而，到了9月的第二个星期，期待获得丰厚盈利的内幕交易渐渐变得渺茫了。库马尔一开始所说的劳动节后的对外公布事项推迟了。尽管迈克尔森现在仍然戴着耳机在监听库马尔和拉贾拉特南的通话，同时还密切关注着股票市场的波动，但他对利用AMD的股票交易给拉贾拉特南定性内幕交易的想法已经不抱希望了。
库马尔告诉拉贾拉特南：“AMD的交易消息不是9月15日对外公布，可能要推迟到10月的靠前个星期才宣布，但一切都在进行中。”库马尔为了让拉贾拉特南相信，又补充说：“我觉得双方的交易肯定是达成了一致意见，所有该谈的都谈了，现在最关键的就是具体的细节问题。”“是吧。”拉贾拉特南回复说，但语气中透着一丝怀疑。
10月7日，AMD对外公布了这次合作的消息，然而，结果却不是拉贾拉特南和迈克尔森所期待的那样。帆船集团这次投资AMD股票失败了。由于9月15日，雷曼兄弟宣告破产，高科技公司的股票与市场走势类似，都遭遇了史无前例的暴跌。
代价昂贵的错误
吉檀迦利·古普塔对雷曼兄弟破产后的那个周末印象非常深刻。吉檀迦利从波士顿回家，庆祝自己的30岁生日。事实上，在那个周末，古普塔家要庆祝的生日有两个。因为吉檀迦利妈妈的生日是在9月21日，就比她晚一天而已。9月20日是星期六，在西港的父母家中，吉檀迦利来到书房跟爸爸聊天，他们家的书房很大，两面墙的书柜里都摆满了书，站在书柜前，可以俯瞰院子里的游泳池。
这一年年中，也就是在6月，古普塔经历了人生中最重要的时刻，他们家的大女儿出嫁了。对大多数印度家庭来说，女儿嫁给一个尼日利亚人，一定会引起轩然大波。事实上，当吉檀迦利在某次热闹非凡的感恩节上，靠前次将当时还是男朋友的老公介绍给整个家族时，吉檀迦利的表妹看到这一幕，觉得非常值得敬畏。“大多数的印度父母，包括她自己的父母，都禁止自己的孩子跟除印度裔以外的人约会，更别说结婚了……我那表现优异的表姐，也就是古普塔家的大女儿，不仅可以跟尼日利亚人约会，而且得到了开明父母的祝福，这在印度家庭中从来没有听说过。”吉檀迦利的表妹说，“我真的，真的非常骄傲，只有我叔叔才会这样做，不需要什么华丽的辞藻，或者故意引起别人的关注，他那绅士般的态度就表明，他很支持他女儿与她男朋友在一起。”
古普塔大女儿的婚礼也是在古普塔西港的家中举行，古普塔希望婚礼的所有细节都要完美。古普塔花了几个小时，设计并反复排练户外的各个环节，甚至连花应该怎么摆放都很用心。那一天，当古普塔的大女儿穿着红色的纱丽服，站在用鲜花装饰的婚礼篷房下，一贯严谨内敛的古普塔竟情不自禁，难以控制自己的情感。在婚礼致辞的时候，古普塔对女儿的正直、诚信表示敬佩。在古普塔做每一个动作前，他都会问自己，吉檀迦利会怎么想呢？当时，客人们靠前次见到古普塔眼睛里含着泪水，这在以前是从来没有过的事情。
3个月之后，就在吉檀迦利回家过生日的那个周末，古普塔显得非常不安、忧心忡忡，这跟以前的他完全不像。不管是在工作中，还是在家里，古普塔通常都十分冷静和镇定，他几乎不会发脾气，因为他觉得没有什么事情值得生气。有时候，他的家人会觉得他的这种超脱状态有些极端。古普塔似乎对任何事情都不在乎，或者没有什么事情能够让他生气或者心动。古普塔并没有在精神分析方面表现出很有天赋，不过，之所以会是这样的性格，古普塔觉得可能跟他年轻时父母就离世了有很大的关系。“只要想到这一点，遇到什么事情都不会太激动了。”多年之后，古普塔这样分析。
古普塔告诉女儿吉檀迦利说，他对帆船航海家基金的表现不满意，这个基金是他和拉贾拉特南一起投资的，但他现在很难获知这个基金的具体消息。吉檀迦利并不了解拉贾拉特南，她只见过拉贾拉特南一次，就是她父亲和拉贾拉特南一起来哈佛大学为新丝路基金公司筹资那次碰见的。吉檀迦利是哈佛大学管理公司的投资分析师，这家公司负责管理哈佛大学获得的捐赠资金，是新丝路基金公司的潜在投资者。古普塔跟他女儿说，自己之所以这么生气，是因为他确信拉贾拉特南已经将投在基金里的钱撤出来了，却没有告诉他。如果拉贾拉特南真的这么干了，吉檀迦利想知道，为什么父亲不能将钱撤出来？
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