如何购买指数基金？一文读懂指数基金到底怎么投？

在小夏对基金投资还一知半解的时候，曾经听到过一个说法——

“如果你不知道买什么基金，那就试试定投沪深300指数”。

现在看起来，这句话过于武断了一点，但也说明了一些道理。

今天，就让 华夏中证央企ETF、华夏中证AH经济蓝筹股票指数基金经理庞亚平先生 来为大家讲讲为什么沪深300指数如此重要？投资指数基金，我们到底买的是什么？如何选择适合自己的指数基金投资策略？

赶快来一睹为快吧~

看好一个国家的经济？就买核心指数

海通证券分析师姜超曾在研报中说过，做投资赚的钱主要有三个来源——企业盈利或者经济增长、通货膨胀以及互相博弈。而做指数投资，长期来看，赚的就是就是国家盈利增长或者经济增长的一个收益。

从一些比较知名的核心指数来看，如美国的标普500，英国的富时100，加拿大、法国的核心指数等，当把时间拉到足够长的时候， 每一个国家核心指数和名义GDP的增长速度基本上是一致的。

也就是说，如果你买了一个国家很知名的指数，你的投资收益就跟这个国家的名义GDP的增长趋势高度一致，相当于买了一个国家经济增长的总体收益。在一些新兴国家，像印度、巴西、俄罗斯、南非等等，都显示出同样的规律。

所以说，如果你相信这个国家有非常好的未来，就去买这个国家的核心指数。

我买了沪深300，为什么还是赚不到钱？

从国内的指数来看，从2006年到2018年，万德全A、沪深300、中证500、中证800等指数的年化收益均在12%到13%左右，而同期名义GDP的增速也是13%左右，这些指数的收益也基本与国内经济增长的情况相近。

而沪深300作为中国A股的代表性资产和蓝筹集中营，也被不少人认为是中国核心指数的代表。

有网友说，中国上证指数过去十年就涨了一个点，沪深300过去十年也没有怎么涨，波动太大，我买了沪深300根本没有赚到钱。

但如果把时间拉长，我们会发现，沪深300指数涨的比标普好很多。

同时在全A股3600多个股票当中，也只有不到五分之一的股票能够跑赢沪深300。

从这个角度来看，中国市场指数的投资收益也是符合全世界自然规律的。在中国买核心指数也是买整个国家经济增长的收益。

但是审视一下自己手里的资产我们会发现，很少能有人的投资收益达到年化14%左右，甚至远远低于名义GDP的增速。

这中间的收益去哪里了？

你需要适合自己的指数投资策略

答案就在于，个人情绪往往导致了一些错误的决策。 在反复震荡的市场中，人们往往容易陷入追涨杀跌的投资误区，假如同时买入两个基金，一年后发现一个涨一个跌，90%的人会先卖赚钱的，而从长期投资的角度而言，应该是亏的那部分要卖掉。

因此，作为一个普通投资者，就必须要选择合适的指数基金投资策略，通过合理的方法选择合理的品种，获得一个合理的投资收益。这里给大家介绍两个指数投资的策略：

策略一：分散配置、长期持有

海通证券研究发现，不管是专业投资还是个人的投资行为，90%的收益是取决于资产配置，选股只占了5%(数据来源：海通证券研究所)。

在进行投资时，单一资产的不确定性过高，所以 较好的方式就是分散配置，长期持有。

美国目前的个人投资者就是典型的用配置来解决自己收益的问题。比如还有四十年要退休，投资者会大部分资产买股票，少量买一些债券。而随着退休年龄的接近，就会将股票慢慢变现成债券，逐步降低权益类资产的比重。

这样动态地调整资产配置比例，来适应投资者风险偏好的变化，降低损失的概率，达成退休时财富最大化的目标。

而指数基金最核心的功能就是实现资源配置的工具。通过有效的配置与组合，买入市场代表性的指数就可以实现基本的资产配置。

策略二：定期定额投资、降低择时风险

但是，如果想投资A股市场核心指数，沪深300的波动太大该怎么办呢？

那么定额定期投资策略或许是个不错的选择。

定投本身并不是一个获取投资最佳收益的方案，其主要目标是跟上某一类资产的平均收益率，这与指数投资分享市场平均收益的理念不谋而合。

以定投全市场靠前只ETF——华夏上证50ETF为例：截至2019年10月17日其跟踪的上证50指数当前点位为3011点；而在2008年3月20日，上证50指数的点位同样是3011点。在该时间范围内，在指数点位不变的情况下，华夏上证50ETF通过股票分红和打新等方式额外获得了22.29%的收益。

但如果在该范围内以月定投的方式进行投资的话，收益*高可达到63.30%。两者之间收益足足相差了41.01%。

（注：定投周期为月定投，每月定投1000元，测算过程未计入申购费，未计算赎回费用，分红方式为红利再投资。数据来源：wind定投计算器,2008.03.20-2019.10.17）

分配好钱和时间，帮你玩转指数投资

看到这里，你可能对沪深300指数和一些投资策略有了大概的了解，那么如何判断自己适合哪种指数投资策略呢？

我们可以简单的从两个维度进行衡量，一是个人资产情况，二是个人可用时间。

举个栗子：

如果你是刚毕业的学生，不了解市场同时资产较少，适合做沪深300等宽基指数的定投，紧跟这一中国经济的晴雨表；

如果你是富二代或者土豪，没有时间钻研但是资产量很大，那么你可以依赖于专业的投资顾问进行组合化管理；

如果你时间很多，钻研能力比较强，但是资产量有限，就可以采用一些难度较大，但风险收益程度比较高的策略，如果能够抓住机会，控制好风险，也可以实现比较快速的财富增值。

注：本文根据华夏中证央企ETF、华夏中证AH经济蓝筹股票指数基金经理庞亚平10月26日主题演讲《如何选择合适的ETF投资策略》整理。

定投指数基金怎么买？加上这一步，收益率可能会更高

今天，挖掘基将主要基于宽基指数回测进行介绍，涉及不少定量的数据分析， 如果理解起来有困难，可以直接看结论 ~

回到买入的问题，先不谈基金，假设我们需要定期去超市储备某种商品，比如说卫生纸，我们都知道，应该买性价比高的种类，并且价格便宜的时候多买点、贵的时候少买点。所以对于定投指数基金来说，道理也相同。在买入指数基金时，我们需要解决以下两个问题：

● 买什么？——优先买性价比高的指数

● 什么时候买，买多少？——希望便宜的时候多买点，贵的时候少买点

#01

指数的“价性比”是什么？

那问题自然就形成了，什么叫做指数的性价比，如何判断指数的贵和便宜呢？这就引入了 “估值” 这个概念。所谓估值就是判断一个投资产品是贵还是便宜，方法多种多样。其中最为被广泛接受的方法是通过一个称作“市盈率”的指标，也叫PE。其实你要是熟悉性价比这个概念，了解P/E毫无难度。性价比是商品的“性能÷价格”，我们都知道，越高越好。

PE其实是股票的“价性比” ，它的分子分母倒过来了，是 “价格÷性能” ，那自然越低说明越便宜，越高说明越贵。股票的价格我们都知道是什么，那股票性能怎么表示呢？最简单的方式就是看这家上市公司的盈利能力。公司业绩越好越能赚钱，代表它的性能越好。实操中广泛使用净利润衡量盈利能力。所以股票市盈率PE的公式就写成：

PE也有三种计算方式：

①静态市盈率=当前市值÷上年年报的净利润，所以相对滞后。

②动态市盈率=当前市值÷预估的当年净利润，但需要考虑这个净利润的预测值是否准确。

③滚动市盈率=当前市值÷最近四个季度的净利润之和，算是最常用的市盈率数据。

如果靠前次接触这些概念觉得有点困惑的话，不要紧，先记住 PE是衡量一只股票贵还是便宜的指标。PE高代表价格贵，PE低代表价格便宜 。这里补充一句，PE高有时说明该公司未来预期很好，投资者愿意以更高的价格买它，所以不能绝对的说PE高的对象就不适合投资。

已经知道股票的PE是“市值÷公司净利润”，那 指数的PE 是什么呢 ？很简单，指数是很多股票的集合，将指数成分股的PE按照一定权重（一般是流通市值）进行加权，就可以得到指数整体的PE。同样的，指数PE反映了指数总体的估值情况，越高越贵，越低越便宜。

不过挖掘基在这里提醒大家，PE也不是万能的，对于固定资产较多、周期性较强的行业（比如：钢铁、有色、房地产、券商、银行等），更适合参考市净率（PB）。对于周期股，低PE率反而有可能指向卖点。比如彼得·林奇有句名言说道：周期性行业的股票要在市盈率高时买进，市盈率低时卖出。

#02

指数的“价性比”怎么看？

那么我们如何通过PE的具体值来判断是高还是低呢？通常采用的方法是 PE百分位法 。就是把此刻的PE值放在历史中，可以用过去十年（或指数成立以来）的PE值，看此刻 PE在历史中按从大到小的排名情况 。如果排名在末尾30%（百分位数是30%及以下），说明现在比较低；如果排名比70%的历史数据高（百分位数是70%及以上），那说明此刻已经比较高了；这是一种比较直观及合理的方法。

支付宝的指数红绿灯就是根据这种原理制作出来的↓↓↓

（图片源自：支付宝）

事实上，每个人都可以设置自己的低估区、正常区、高估区，挖掘基一般是采用 30%-70% 的方式。就是说当PE处于 历史0-30%百分位之间算作“低估”；30-70%百分位之间属于“正常”；70-100%百分位之间算作“高估” 。

这个分位数在哪里可以找到呢？大家可以简单地参考支付宝的“指数红绿灯”，在“理财”页面直接搜“指数红绿灯”即可。也可以用天天基金APP-首页“指数宝”-低估榜单进行查询。

#03

如何结合“价性比”来定投指数？

到这里，我们掌握了指数估值这个知识，我们就有了方向：可以优先定投低估或者正常区间的指数。在定投指数基金的时候，可以按照普通的策略，每月或者每周定投一次，每次定额。但是我们自然会想到，之前不是说应该便宜的时候多买些，贵的时候少买些吗？那我们是不是可以的低估的时候投多一点，高估的时候投少一点呢？

作为一个技术流、学术派，挖掘基始终不缺怀疑精神，不经过事实检验的理论不可信。所以我来带大家检验一下这种依据PE百分位的低估多投、高估少投的策略是否真的能提升收益率。因此我制定了以下两种策略：

如何检验呢？最有效的方法就是回测，意思是拿历史真实的数据进行模拟。我用Python编写了代码，首先根据过去15年的PE值计算了过去5年的PE估值情况；然后根据这个估值去模拟两种策略下， 2015年4月起每一周启动定投沪深300指数，分别持有1年和2年的收益率情况 。

注：下文回测方法及本章节配图来源具体如下：定投区间为2015-4-10至2020-3-9，自2015-4-10起每周定投沪深300指数，每月定投日为定投开始日的次月对日，定投时长分别为1年和2年。沪深300指数和PE情况源自Wind。PE历史百分位采用过去每个时点的近十年历史分位数。普通策略为每周定投1000元，加强策略为：PE分位数处于[0%,30%]，定投1500元；处于[30%,70%)定投1000元；[70%,100%]定投500元。复合年平均收益率根据计算周期（按日）在所选时间段内拆分出n个区间，复合年平均收益率=[(1+当日收益率) ^(365/计算周期天数)−1]×100%。

风险提示：基金定期定额投资不同于零存整取等储蓄方式。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

最终得到的结果如下，从收益率分布上看，无论是定投1年还是2年，普通策略和加强策略分布趋同，但是加强策略图像明显右移，表示 加强策略有效提高了正向收益率 。

从每一组模拟数据的横向对比来看， 加强策略也取得了压倒性的优势 。定投一年的情况下，加强策略在200组数据中有151战胜了普通策略，剩余49组也是持平，没有一次落败。在定投两年的情况下，加强策略更是全部战胜普通策略。

我们再来看看加强策略能帮助我们提高多少收益率。下面是加强策略超越普通策略的直方图分布。

由上图可知，在定投时长仅为1年的情况下，加强策略在75.5%的情况下收益率都可以超越普通策略（剩下24.5%为持平，没有一次落败），且在31.5%的情况下可以实现超过1%的超额收益；如果把定投时长拉长至2年，加强策略可以100%超越普通策略，且有29%的几率可以实现超过1.5%的超额收益。

经过验证，我们能得到一个结论：相较于每次定额的定投方式， 根据PE百分位的低估多投、高估少投策略确实能帮助我们有效提高收益率 。

具体怎么应用呢？

1

选取指数方面 ：可以优先考虑PE处于低估或百分位50%以下指数开启定投；

2

单次定投金额方面 ：建议采用低估多投、高估少投的策略，根据回测显示策略有效（对于本身已经持有的指数基金也可以以此为依据进行操作）。

挖掘基之后会进一步介绍指数基金的卖出方法，这个问题更加复杂，因此需要更多的数据支持和回测过程，敬请期待。记得关注收藏~

指数基金是什么？怎么投？入门教程看这里→

指数基金是基金大家族里的一个重要成员，也是近年来被投资者关注较多的投资品种。 指数基金有什么优势？投资指数基金，如何控制风险？

指数基金就是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

投资指数基金，首先要确定投资目标或选择一种指数投资的策略，其次根据投资的目标选择合适的投资标的（指数），然后根据指数找到对应的指数基金。

指数基金有哪些？

当前，国内的指数基金品种已经比较齐全，全面覆盖大类资产 ，如各种股票指数基金、黄金ETF、商品指数基金、债券指数基金、货币指数基金等；也覆盖了大部分宽基指数，如上证50指数、沪深300指数、中证500指数、创业板指等；还有行业指数，如金融类指数、TMT指数、消费指数、军工指数等；风格策略指数，如成长类指数、价值类指数、低波动率指数等；还有其他市场指数基金，如H股ETF、恒生ETF、标普指数基金等。

按交易机制划分，指数基金又可以分为封闭式指数基金、开放式指数基金、指数型ETF、指数型LOF等。 其中，指数型ETF可以在二级市场交易，也可以申购、赎回，但申购、赎回必须采用组合证券的形式；指数型LOF既可以在二级市场交易，也可以申购、赎回，但采用现金申赎的方式。

正是因为指数基金有如此丰富的分类，除了可以做大类资产配置策略以外， 还可以做行业配置、风格配置、全球资产配置等各种指数化投资策略 ，在很大程度上已经可以满足普通投资者的投资需求。

宽基指数是什么？

股票指数基金是指数基金家族里最受关注的成员，也是被股民关注得较多的指数基金类别，而 股票指数基金最常被分为宽基指数基金和行业指数基金 。

宽基指数基金就是指成份股覆盖面较广，具有相当代表性，同时包含行业种类较多的指数基金。 几个比较有代表性的宽基指数：

沪深300指数 ： 以规模和流动性作为选样的两个根本标准，以大盘股为主，兼顾深沪两市上市公司整体表现。

上证50指数 ： 挑选上交所证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，综合反映上交所证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。

中证1000指数 ： 选择中证800指数样本股之外规模偏小且流动性好的1000 只股票组成，与沪深300和中证500指数形成互补。

此外还有：中小企业板指数、创业板指数、中证500指数、深证100指数等等。也有一些跟踪境外市场宽基指数的基金。

行业指数基金又是什么？

有些投资者较激进或对某些行业较熟悉，想选择一些具有针对性的指数基金产品。为了满足这部分需求，就有了行业指数基金。

相对来说， 行业指数的投资风险更高，不仅要考虑投资价值，还要考虑不同行业自身特点和当前所处的发展阶段 。有时候，宽基指数基金没有太好的投资机会，一些行业指数基金反而会出现投资机会，这对投资者制定投资策略起到很好的补充作用。比如在一级行业分类里包括：材料、可选消费、必需消费、能源、金融、医药、工业等。

另外，也有按照某个特定主题来划分的行业，比如养老行业、环保行业、军工行业、互联网行业，这些主题中一般包括相关上下游公司。

行业指数基金中有哪些重点行业值得关注？怎样挑选指数基金产品？哪些方面需要注意？ 经济之声将在后续推送为您深入解读。

编辑：李 莹

审稿：王京源

监制：刘志军

以上就是如何购买指数基金？一文读懂指数基金到底怎么投？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！更多请关注壹榜财经其它相关文章！