可转债付息是利好还是利空？可转债研究之分红对可转债的影响及银行债投资价值分析

关于可转债付息是利好还是利空很多人还不了解，今天小编就为大家整理了相关内容，希望对各位有所帮助：

想必很多炒股的小伙伴都听过可转债，但是大部分人对于可转债其实都不是很了解，并且也不知道股票可转债是利好吗，下面我们就针对这两个问题详细的给大家解释一下!一、什么是可转债?可转债全称......接下来具体说说可转债研究之分红对可转债的影响及银行债投资价值分析

可转债研究之分红对可转债的影响及银行债投资价值分析

前言：

不论是银行股票还是银行可转债，目前在市场上都是不受待见的，主要原因是在于波动性太小，投资收益短期很难兑现。但是本菩想要说的是，银行可转债可能给你带来的收益不比你长期玩短线带来的收益低，甚至可能一年下来收益超过你短线的收益。

一、关于投资心路的辨析

很多人觉得银行理财一年下来就3个点的收益，我随便撸个股票就是5%以上，这里本菩想说的是，你确定你有这么大的的能耐吗？先让我数据来模拟下：

假如你有10万本金，那么投资银行理财等，按一年收益3%算，一年收益就是3000元；

假如你用10万本金，进行股票的投资，在你不是巴菲特的情况下，很多人的收益是这样的：

这是大部分投资者的真实写照，本菩之前投资股票时候，也是这样的。都是亏出来的经验教训，股票玩短线、梭哈、仓位管理不当，就是割肉走人的下场。如果经验教训不够的，那你就会重复以上的操作，重复心路历程，直到你发现你不是股神为止。那么本菩为何强烈推荐可转债呢？其实本菩之前有篇文章已经解析过了，参考《可转债是什么，相对股票来说有什么特点和优势？》，总的来说就是看涨期权，有保底收益，这个是债性，股票所不具有的。

二、银行可转债有哪些？

目前市场上一共有7只银行类可转债，评级至少AA+以上。简要分析如下：

1、转股价没有下修空间

所有银行可转债的PB都是小于1，因此没有转股价下修空间，博弈下修策略失效；

2、溢价率特性

细心的投资者会发现，溢价率几乎与剩余到期时间成正比，剩余到期时间越短，那么溢价率越低；目前最低的是江银转债，溢价率为23.56%。整体溢价率为38.22%，溢价率偏高；

3、到期收益率特性

到期收益率也是几乎与剩余到期时间成正比，剩余到期时间越短，那么到期收益率越低；目前*高的是苏农银行，到期税前收益率为2.16%。

二、为何投资银行可转债呢？

很多投资者投资银行股票的目的是啥呢？那就是每年的分红，银行利润高，每年分红是非常可观的。因此对于长线投资者来说，分红是一件非常重要的事。那可转债呢？

可转债是不能直接参与股票分红，但是股票分红会引起转股价下调的，所以那么投资可转债实际上也是能够享受分红，只是享受的方式比较特别点，是通过下调转股价来实现的，那么是如何实现的呢？本菩来解析解析下：

以浦发银行为例目前转股价是15.05元，那么1手可转债可以兑换成66.445股；按年度股息率为5.92%，那么转股价将下调到14.21元，那么一手可转债可以换成70.373股；前后多出了3.928股，按照当前除权后股价9.57元计算，等价于37.59元，就是股息了（当然这个股息需要通过转股才能变现）；按照浦发目前一手可转债价格1052.3元计算，等效股息率大约为3.58%。因此实际上可转债也是参与分红的，但是分红的途径是通过下调转股价实现的。下面本菩就把所有的银行可转债都计算一遍吧：

因此投资银行类可转债的同时，实际上还是享受每年股息分红的。同时我们也可以发现在债价不变情况下，除权后的转股价值和溢价率是不变的。

分析了这么多，很多投资者也是一头雾水，那么本菩就针对关于一些问题要点进行解析：

1、如果银行可转债最终发生到期赎回的话，那么所谓股息是不是就没有意义呢？

回答：是的，如果最终发生了到期赎回的情况的话，那么除权分红是不会影响赎回价和利息的。这跟投资股票一样，短线投资股票，如果发生分红，实际反而还会亏损的，因为要交税。

2、那么什么时候分红股息才有意义呢？

回答：这跟股票投资问分红啥时候有意义是一样的，股票分红后，如果正股不错的话，未来走势会填权，那么填权后，你的分红就是纯收益了。那么可转债呢？答案是强赎回。下图是发生填权的情况：

可以发现，填权后转股价值提升了，溢价率也压缩了；一般在溢价率业压缩后，会有投资者跟进投资，那么回到原先溢价率情况的话，债价将得到提升，如下表所示：

所以有没有注意到光大转债的到期收益率为-1.97%，这是因为市场在光大高息分红后，转股价下调，正股填权，溢价率不变情况下，债价提高后，到期收益率就下降了。

因此分红后，正股走势填权的话，会直接拉升债价，这跟投资股票有异曲同工之妙。

3、可转债到期高息收益和股息可以同时兼得吗？

回答：不可以。集思录的到期税前收益涵盖了到期回购价了，所以到期高息收益不能和分红股息兼得。但是每年的利息可以兼得。

4、到期税前高收益+股息的说法是对的吗？

回答：有网友总结分红股息5%，每年到期税前收益3%，那么加起来有8%收益。这样的算法是错的。真正的算法应该是股息5%+年付息（一般剩余时间越短越高），每年到期税前收益3%是把银行到期赎回价也合并计算了，这是不对的。因此如果发生到期赎回的话，分红股息对于投资没有任何意义。

三、投资银行可转债最终的意义

1、收益保底

投资银行可转债几乎没有违约风险，因此不用担心违约带来的崩盘。而且还有保底每年的利息和到期高价回购。

2、投资收益

可转债每年高息分红后，在正股走势良好的情况，走填权，那么可转债也将跟着上涨，而且上涨幅度跟股息幅度一致的。

如果期间发生牛市，那么收益将发生倍乘效应。

可转债发行前后股价走势分析

目前上市公司发行可转债的数量越来越多，也吸引了更多股民的关注。由于可转债具有T+0的先天优势，可转债市场也成为投机者的天堂。但是由于可转债发行数量的限制，它的流动性相对正股较差，波动相对也更小。接下来谈一下可转债发行对正股股价的影响，从而理解股价走势，进而获得投资收益。

上市公司发行可转债的目的其实还是为了通过 稀释股权来获取融资 。可转债最终的结果都会是转股，这样上市公司就不需还本付息。所以通常来讲，可转债是必须转股的。什么情况下转股合适，那就是转股价低于正股股价，这样转股后可以在二级市场继续获得收益。所以发行可转债的股票在可转债发行后至少会有 一段股价超过转股价的走势。理论上讲，可转债发行后，大幅低于可转债转股价的时候，可以择机买入正股，等待这一波拉升。当然由于可转债存续时间5年~10年，所以想获取这一波的也要考虑时间成本。

可转债发行前 一般会 压低股价 ：主要是为了 压低转股价 。可转债转股价过高，不利于转股。转股价过低，又容易过多稀释股权（对于大股东控股权较高的情形，可忽略不计）

可转债发行后正股价会不断上升：可转债大幅上涨会获取更高的利润。

所以，可转债发行大股东一般都会申购；可转债发行期会压低股价，发行后会持续释放利好，可转债会有一波不错的升幅 。

大牛证券丨股票可转债是利好吗？

想必很多炒股的小伙伴都听过可转债，但是大部分人对于可转债其实都不是很了解，并且也不知道股票可转债是利好吗，下面我们就针对这两个问题详细的给大家解释一下!

一、什么是可转债?

可转债全称为可**公司债券。在现在国内市场，便是指在必定条件下能够被**成公司股票的债券。可转债具有债务和期权的两层特点，其持有人能够挑选持有债券到期，获取公司还本付息;也能够挑选在约好的时间内**成股票，享用股利分配或本钱增值。所以出资界一般戏称，可转债对出资者而言是确保本金的股票。

二、可转债是利好吗？

上市公司融资的方式有很多种，而发行可转债就是其中一种。对于已经持有可转债正股的投资者来说，除了可以享受配售小赚一笔之外，更关心的则是股票股价的走势。公司发行可转债对于股票到底有何影响，是利好还是利空，这才是关键。

从走势上看，可以把可转债视为权证。而权证的走势，一般领先于正股。所以，推论可转债价格加速背离其实际价值时，就是正股突破前兆。可转换债券条款虽多，但最影响其投资价值判断的，无非是四条：利率条款、转股价格、赎回条款、回售条款。

以上就是可转债付息是利好还是利空？可转债研究之分红对可转债的影响及银行债投资价值分析的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！更多请关注壹榜财经其它相关文章！