小盘绩优股（还有哪些绩优小盘股基金）

小盘绩优股

苏利股份 ，一只市值只有32亿元的小股票，最近跑进来了我的视线，猛的一看，似乎感觉长的还算不错，于是就进一步研究学习一下，看看是不是个投资机会呢，多学习一点总是没错的吧，我的分析没......接下来具体说说还有哪些绩优小盘股基金

除了中证1000，还有哪些绩优小盘股基金？

7月份至今，市场上几只主流指数均出现冲高回落迹象，走势后继无力。然而，小盘股风格代表中证1000指数，昨日（8月16日）上涨0.56%，却继续创出4月27日反弹以来新高。

Wind数据显示，截至2022年8月16日，今年以来中证1000指数下跌8.56%，沪深300下跌15.43%，中证500下跌12.15%，小盘股风格明显抗跌。近两年以来中证1000上涨1.96%，沪深300下跌11.20%，中证500下跌2.39%；近三年以来中证1000上涨46.92%，沪深300上涨13.10%，中证500上涨37.37%。即使再拉长时间看，小盘股风格同样占优，小盘股指数比大盘股指数多赚近34%。

老股民或许还记得，2009-2010年、2013-2016年，小盘股也曾有过大级别靓丽行情。司令仍以中证1000指数为例，2009年大涨139.85%，2010年继续上涨17.40%；2013年上涨31.59%，2014年再接再厉上涨34.46%，2015年更是大涨76.10%。

从过去两波小盘股行情看，主要是三因素合力共振的结果。从产业层面看，鼓励民企创新；从宏观层面看，偏向宽货币紧信用，导致地产基建等大盘股扩张预期不佳；从资金层面看，再融资环境相对友好，引导增量资金关注“小而美”。

2021年以来，新能源、半导体等行业引领新兴产业周期，政策鼓励支持“专精特新”，叠加宽货币紧信用的预期，或许仍是本轮小盘股胜出的重要因素。 但是，北向等增量资金以及公募等机构，对于大盘股风格的偏好，在一定程度上也制约了小盘股的大幅跑赢。而中证1000股指期货和期权的推出，能否继续助推小盘股行情？拭目以待！

小盘股风格持续占优，也令不少错过的基民正在思考：应该如何配置小盘股基金？

从指数特征看，中证1000指数基金显然是不错的选择。场内基金比如：华夏中证1000ETF（159845）、南方中证1000ETF（512100）、易方达中证1000ETF（159633）；场外基金比如：华夏中证1000ETF发起式联接、华宝中证1000指数、广发中证1000指数。当然，还可以考虑指数增强基金，比如：万家中证1000指数增强、富国中证1000指数增强、招商中证1000指数增强，历史超额收益都较为明显。除此之外，还可以考虑国证2000指数，跟踪基金：万家国证2000ETF（159628）和申万菱信国证2000指数增强。

中证1000和国证2000指数，有什么区别呢？ 中证1000指数是剔除掉市值最大的800只股票之后，再挑选出流动性较好的1000只股票；国证2000指数是剔除掉市值最大的1000只股票之后，再挑选出流动性较好的2000只股票。 从指数选样标准来看，后者市值相对更小些，且个股权重更加分散。

Wind数据显示，截至2022年8月16日，今年以来中证1000下跌8.56%，国证2000下跌5.19%；再拉长时间看，近三年以来中证1000上涨46.92%，国证2000上涨58.03%。国证2000指数的表现，相对还要更好些。

除了指数基金以外，还有一些主动型小盘股基金，投资风格也有所不同，司令各列举2只。以下数据来源：Choice，截至日期：2022年8月16日。

1、小盘价值风格

比如，丘栋荣管理的中庚小盘价值股票，今年以来收益率-0.31%，近三年收益率148.82%。基金经理投资风格偏向低估值小盘价值股，2022Q2前十大重仓股依次是：兴发集团、鲁西化工、中国电研、苏农银行、柳药集团、创业慧康、旺能环境、南山铝业、康华生物、永艺股份，广泛分布于化工、机械、银行、医药、环保、有色等行业。

再比如，缪玮彬管理等金元顺安元启混合，今年以来收益率31%，近三年收益率207.42%。基金经理长期专注挖掘低估值的冷门价值股，2022Q2前十大重仓股依次是：南京港、大港股份、茂业商业、富煌钢构、红墙股份、南京医药、东易日盛、出版传媒、海峡环保、读者传媒，广泛分布于运输、电子、商贸、医药、建筑、化工、传媒、环保等行业。

2、小盘成长风格

比如，李文宾管理等万家成长优选混合A，今年以来收益率-3.14%，近三年收益率207.08%。基金经理偏好高景气度成长风格，侧重于科技、消费、新能源等领域，挖掘具有业绩成长性的中小盘股。2022Q2前十大重仓股依次是：天齐锂业、融捷股份、黑猫股份、老白干酒、紫光国微、蓝晓科技、永兴材料、东方电缆、中国中铁、山东路桥。

再比如，刘鹏管理的交银先进制造混合A，今年以来收益率-10.81%，近三年收益率167.80%。基金经理专注于在制造业板块中，挖掘具有成长性的中小盘股。2022Q2前十大重仓股依次是：振华科技、紫光国微、华夏航空、三环集团、鱼跃医疗、首旅酒店、天宜上佳、东方电热、华友钴业、洛阳玻璃。

3、小盘均衡+行业轮动风格

比如，姜峰管理的建信健康民生混合A，今年以来收益率-1.94%，近三年收益率166.85%。基金经理注重中观行业轮动，叠加“自下而上”精选中小市值股，2022Q2偏向半导体、军工、新材料方向，前十大重仓股依次是：TCL中环、中天科技、晶盛机电、中兵红箭、振华科技、天华超净、新莱应材、兖矿能源、亨通光电、北方华创。

再比如，杨金金管理的交银趋势混合A，今年以来收益率-0.57%，近三年收益率218.56%。基金经理偏好估值低、市场关注度低的股票，且组合重仓股呈现行业轮动特征。2022Q2前十大重仓股依次是：润丰股份、明泰铝业、国机精工、易德龙、移为通信、山东药玻、海晨股份、郑煤机、迪威尔、银泰黄金。

4、周期行业风格

比如，杨宗昌管理的易方达供给改*混合，今年以来收益率30.46%，近三年收益率293.96%。基金经理长期专注于化工板块，在顺周期领域选股能力较为出色。2022Q2前十大重仓股依次是：兖矿能源、山煤国际、陕西煤业、文灿股份、神火股份、甬金股份、伯特利、卫星化学、海利得、华峰铝业。

再比如，韩创管理的大成新锐产业混合，今年以来收益率-7.66%，近三年收益率265.71%。基金经理同样偏向周期风格，擅长挖掘市场认知度尚低的细分行业龙头。2022Q2前十大重仓股依次是：赛轮轮胎、远兴能源、广汇能源、昊华科技、明泰铝业、中盐化工、赤峰黄金、华铁应急、万科A、保利发展。

最后需要提醒的是，尽管目前为止小盘股风格更胜一筹，但是依然不能忽视对于大盘股的配置。随着宏观经济复苏、增量资金驱动等因素刺激，大盘股也存在较强的补涨需求，并且大盘想要进一步向上，最终还得看大盘股。

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一个跌破发行价的环保新能源人工智能小盘绩优股

劲旅环境（001230）发行价34.51元，3月10收盘26.84元，比发行价下跌22％。公司是一个绩优小盘股，总股本1.1亿，三季报每股0.92元。主营业务是国家重点扶持的环保、新能源、人工智能等热门概念题材。

一、公司主要从事环境卫生领域的投资运营管理服务及装备制造业务。具体包括环保与环卫设施设备、电动汽车、公厕及配套设施设备的生产、安装与销售；环卫专用汽车研发、制造、改装及销售；智慧环卫系统及智能生活垃圾分类系统软硬件的开发、系统集成及销售等。

二、新能源汽车。目前正在研发的18吨纯电动新能源清扫车，公司已掌该产品的电机、电池、电控匹配等核心技术。

三、人工智能。公司开发的人工智能环卫工作管理软件和人工智能报表录入系统等多项技术获得人工智能专利。

四、专精特新“小巨人”公司。

一只无人问津的小盘绩优股-苏利股份的学习研究

苏利股份 ，一只市值只有32亿元的小股票，最近跑进来了我的视线，猛的一看，似乎感觉长的还算不错，于是就进一步研究学习一下，看看是不是个投资机会呢，多学习一点总是没错的吧，我的分析没有章法可以依据，一般都是想到哪写到哪，基本上以自己的理解为主，为自己兜里的兄弟们负自己的责。

苏利股份，一家生产农药及农药中间体，阻燃剂及中间体的中小型江苏沿海家族性企业，2016年年底上市，距离今天上市基本上满5年了，市值从2016年年12月上市当天的38亿元跌到了今天的32亿元，净利润从1.85亿元增长到了2.32亿元，基本上增长也不大，营收从2016年的13亿元增长到了今天（截止2021年底）的22亿元，2016年到2021年公司的净利润总和大约为14亿元，分红率大约35%，一共分红大约5亿元，如果投资者自上市起拿起来这只股票，现在加上分红应该是不亏不赚，不亏不赚就是亏了，5年的时间成本也是成本，投资者不赚钱的最大原因就是当年买的20倍市盈率变成了现在的10倍市盈率，这个市盈率的降低是毁灭市值的最主要因素。

公司业务板块分析

1.1业务构成

首先要搞清楚公司的业务构成，在最新的年报中，公司的业务构成农药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发、生产和销售。

主要分为3大类，其中前两类为主要产品，分别为农药及其农药中间体，阻燃剂及其阻燃剂中间体，还有其他精细化工类的一些产品。这东西非专业人士都不好记住，我也是看着挺纠结，到底也是记不住这些专业名词。

一共22亿元的销售额，其中农药相关11亿元，阻燃剂7亿元，精细化工4亿元，大致就是5比3比2的比例，从毛利率来看，销售额度较高的产品毛利率较高，还不错，也就是看到超过20%的毛利率，才有兴趣看看这家公司的产品到底怎么样。

2021年，公司一共出口7.5亿元，内销14.5亿元，基本上出口占到内销的一半。2022年上半年，出口6.8亿元，内销9亿元，出口占到国内销售的75%，比2021年的比例提高了一大截，从近几年的趋势上来看，出口比例是增加的，也就是说公司在国际上也有一定的竞争力，不是死卷国内的这种公司。

1.2业务销售模式及关键因素

还是要分为3个部分才能说清楚这个事情，公司的经营模式是经销和直营相结合的方式，以直销为主，经销为辅的模式，一般都是以满足订单和库存的情况下来定生产计划，从存货来看，三年内的库存基本正常。

1. 农药板块，农药分为杀虫，杀菌和除草，公司主营杀菌业务，公司在中国农药工业协会评定的“2021 年中国农药行业销售百强”中名列第66名，排名中游水平，只有几个品种占据全国份额的前列，主要是 百菌清、嘧菌酯、霜脲氰 等产品，行业格局如下表所示：

其中既然说起百菌清，那么就绕不开利民股份，他们是国内产能的前两名，据说两家几乎占据了国内产能的80%以上，这玩意的新进入壁垒也较高，一般企业也不会再进来了，利润一般维持下去而已。

最近几年毛利率下降的明显，这个是什么原因呢？公司给出的解释为下面这样的解释，信不信则都要接受这个事实。

而利民股份，则毛利率一直稳定在25-30%之间，看这情况则是苏利股份回归到了正常水平而已。农药板块的增长从2018年到2021年都不太明显，好像增长乏力，2022年3季报显示：

截止3季度，销量1.8万吨，对比上年全年销量2.3万吨，好像2022年也是这个差不多是这个数，那么吨价上涨明显导致销售额的增长，变动了34%，那么销售额也同样增长了30%左右，带动营收增长大约30%，农药板块全年则大概销售额为15亿元左右。这个农药板块产能没有问题，只有市场的容量问题和需求问题，今年是涨价，明年也许就要回归常态，所以不能线性推论这个板块的业绩增长。

嘧菌酯则是一款新产品的农药，引进国内的时间不长，公司目前具有嘧菌酯原药产能 2500 吨/年，在行业内处于领先地位。嘧菌酯 在我国属于“年轻”的农药品种，合成专利近年来在我国到期以后逐步形成规模化生产。行业内主要企业包括本公司、连云港立本作物科技有限公司、泰禾股份、 颖泰生物等。

农药制剂就不用说了，主要是百菌清制剂、嘧菌酯制剂及其他农药制剂，产值也不小，基本上跟嘧菌酯原药差不多，是产成品，就是我们印象中的农药瓶子。

产能利用率如下图所示，综合2021年年底的数据，农药板块的产能利用率为55%。

2、阻燃剂及相关板块

这个板块也是公司重要的业务板块，主要阻燃剂类产品包括 十溴二苯乙烷 、溴化聚苯乙烯及阻燃母粒和其他阻燃剂类产品。其他阻燃 剂类产品主要包括三聚氰胺聚磷酸盐（磷系阻燃剂）及二苯基乙烷中间体等。看起来很长的名字，其实都是一些分子式，化学我也不懂，学过的都交给了老师，总之看起来这些东西都是合成的那些苯化物，作为汽车电子，建设工程的添加等用途，主要用于防火材料等。未来比农药有更大的增长潜力。

肉眼可见，阻燃剂真的销量起来了，价格也起来了，量价齐升的起来了，其中价格飚的较多，比起2021年提高了64%，如果量不变的话，那么2022年的营收可以达到11亿元以上，这就造成了营收的增长也轻松的超过了26亿元。

阻燃剂及其中间体是有前途的行业，比起农药来要更有想象力，他的需求根据网上摘抄如下：

作为降低材料着火能力的材料助剂，塑料阻燃剂目前已经成为高分子材料的重要的助剂。近年来我国阻燃剂行业需求量不断上升，2020年需求量达89.7万吨，2021年中国阻燃剂市场需求量约为96.7万吨。预计2022年需求量将增长至101万吨，2025年则120吨左右。

本公司2021年的产能为2万吨，产量为1.3万吨，主要是溴系阻燃剂，而溴系阻燃剂占据整个阻燃剂市场的20%左右，也就是说全国溴系阻燃剂的市场份额大约为20万吨。

目前国内阻燃剂行业以万盛股份市场份额占比*高，2021年其阻燃剂业务营收规模约为33.5亿元，占比15.5%的市场份额；其次是苏利股份和雅克科技排名第二和第三，其业务营收分别为6.8亿元和4.6亿元左右，市场份额占比为3.15%和2.13%，其他企业份额均低于2%。

其中万盛股份的阻燃剂为磷系阻燃剂，吨价才2.5万元，但是毛利率却是37%，看来每个细分的行业真的不是表面看起来的那个样子啊，研究起来应该也挺有意思的，有时间得看看万盛股份这家小公司如何，主要阻燃剂的方向都好几个，磷系阻燃剂，溴系阻燃剂和氢氧化铝阻燃剂等，区别和联系都在下图中。

阻燃剂的市场供给主要取决于原材料的供应情况。目前有机卤系阻燃剂（如：十溴二苯乙烷等）产量与主要原材料 溴素 关联度较高。国内溴素主要来自于以色 列、约旦等国家和我国山东省。受环保政策的影响，近年来山东地区的溴素供应较为紧张，产量由 2014 年的 110,000 吨下降到接近 60,000 吨，价格亦快速上涨。 受原材料供应的影响， 溴系阻燃剂的市场供给近年来较为紧张 ，相应影响阻燃剂市场整体供给。

回到这家公司，这家公司的 十溴二苯乙烷 、溴化聚苯乙烯及阻燃母粒和其他阻燃剂类产品主要还是受产能限制，2020年新投产产能15000吨的产能，目前看还能跟得上。同时泰州化学还是少数配套自产中间体二苯基乙烷的企业，其生产的二苯基乙烷质量一直处于行业领先水平，可以充分满足现有十溴二苯乙烷生产及后续发展的需求。

按照以前的发展速度和社会需求来看，阻燃剂的发展还没有到头，比农药板块的预期要好一点，同时该公司也具备一定的产品护城河，值得期待该业务板块的进一步发展。

3、可转债项目募集资金投入项目的概况

公司于2021年6月份，发行了大约不到10亿元的可转债，发行这个债券的目的就是建设一些新的项目，增加公司对于农药新方向的布局，募集资金投资项目主要为公司现有农药产业链延伸，未来产出的产品主要包括以下6中产品：

1新型杀菌剂原药丙硫菌唑（杀菌剂）

2新型除草剂原药吡氟酰草胺（除草剂）

3苯并呋喃酮（ 杀菌剂原药嘧菌酯的中间体 ）

44,6-二氯嘧啶（ 杀菌剂原药嘧菌酯的中间体 ）、

5对氯苯硼酸（杀菌剂原药啶酰菌胺的中间体）、

6对苯二甲腈（四氯对苯二甲腈的中间体）。

项目的实施是在公司现有产品的基础上，进一步丰富公司的产品品类，新增1项杀菌剂和1项除草剂原药产品；

此外，项目对嘧菌酯原药和啶酰菌胺原药的中间体的产线建设亦有利于稳定相关产品产能，加强成本控制及质量控制，并获取更多盈利。

对于这些中间体的建设，我相信公司是汲取了十溴二苯乙烷的中间体的经验，掌握了中间体，对自己的成品有至关重要的作用，原材料好找，可能这些中间体不容易保存或者生产，容易被卡脖子，所以要掌握该项核心竞争力才能使公司更容易赚钱吧。

这些产品具体有啥用就不用搞清楚了，主要的数据明白了就行了，这个公司的花钱主体是宁夏苏利公司。

一共年产1.15万吨，其中新型杀菌剂原药丙硫菌唑1000吨，新型除草剂原药吡氟酰草胺1000吨，苯并呋喃酮（ 杀菌剂原药嘧菌酯的中间体 ）2000吨，4,6-二氯嘧啶（ 杀菌剂原药嘧菌酯的中间体 ）2000吨， 对氯苯硼酸（杀菌剂原药啶酰菌胺的中间体） 500吨， 对苯二甲腈（四氯对苯二甲腈的中间体） 5000吨，合计11500吨。这些都是农药类的相关产业链延伸产品，跟公司的阻燃剂和其他业务没有关系，应该算进靠前个业务类型。

本次拟投资13.4亿元，苏利股份持有苏利（宁夏）新材料科技有限公司76%的股权，奥克松亚洲持有苏利宁夏新材料科技有限公司24%的股权。本次拟使用募集资金投入9.6亿元，其余4.8亿元由奥克松亚洲承诺按比例投入，产量为上述的1.15万吨，6种产品线的生产。

以上这个还有5.3万吨的生产线不在本次募资范围之内，这个5.3万吨总投资大约还需要13.7亿元，应该是苏利宁夏的二期工程吧。

根据工程进度表来看，需要完全试产阶段在2023年6月30日之前，2023年可以达到产能的30%，2024年可以达到产能的70%，也就是说从2023年可以贡献利润，可以从今年的年报中可以验证。

根据工程进度表的说明，从2021年6月进场，现在应该是过去了18个月了，应该是设备选型及订购，设备安装及调试阶段，但是根据2022年半年报的工程进度为30%，也就是说到2022年6月份为止，要干到土建施工阶段，设备选型及订购阶段，按照投资金额应该在30-40%左右，所以半年报的工程进度还算正常进行，没有滞后太多。

根据公司的说明书得知，公司说这些新增产能都保证能卖出去，而且还能卖的不错，还是走以前的销售渠道，只不过增加了一些品种。对于这个说法，我无法验证真伪，从过往业绩来看，似乎能看得出来，公司的发展还是符合规划的。

根据上表的估算，2023年公司这一块收入还不能盈利，2024年可以产生1.2亿元的净利润，2025年可以产生2.8亿元的净利润，2026年可以产生2.4亿元的净利润，预计正常投产后7年可以收回成本，也就是2028年可以完全收回投入的13.2亿元。按照76%的股权来说，归母净利润大约在2024年之后可以增加2亿元。

一般化工设备的使用年限大约是10-20年，折旧年限是5-10年，也就是说这些设备到期之后还能服役几年，还是跟水轮机没法比，后期的大修技改修修补补也要花不少钱。

总结一下，公司的业务模式没问题，业务质量也没问题，基本上算是大行业里的小龙头，有自己的护城河存在，但是农药板块的增长率有限，阻燃剂的增长可期，其他业务可以平常看待，宁夏苏利则继续观察，由于产品的延续性和连贯性，有可能会成为新的利润增长点，风险看起来是有，但是基本可控范围之内。

公司财务数据分析

由于公司的新建工程太大，以前的财务数据仅供参考，已经不具备可以参考估值的条件了，就跟收购乌东之后的长江电力一样，都要重新算进去才能给他估值。

至于营收，毛利率，账款，存货，借款，等指标，在苏利股份来说，都不存在问题，也看不出有什么毛病，单拿出来可转债的9.6亿元债务来说，归还期限为2028年，估计公司倾向于转股，按照19元的价格转股，可以转来大约5000万股的股份，那么届时苏利股份公司的股本将会是2.3亿股左右。

2022年半年报，公司的资产负债表如下所示：

看起来比较干净的负债，看起来比较健康的资产，其中固定资产和在建工程占据非流动资产的大部分，货币资金和应收账款、存货占据流动资产的大部分。负债端都是非有息负债，债券则是最新募资的资金，可以从货币资金中减去。

最终从资产负债中来看，这公司的资产负债率为37%,为近几年的*高点，可能公司是想有所发展，有想扩大产能的动力，资产负债率在这里来看意义也不大，也非高杠杆的企业，一般的企业，一般的指标性质，一般的业务质量。

营收2022年增长主要是2022年产品涨价了，2021年增长主要是生产线投运造成产能增加，2021年下降则是产能生产线更新换代导致产能下降造成的。2022年的净利润大增不可持续，因为营收占比30%阻燃剂产品价格现在在高位，有高位就有低位，这个是规律。另外医药中间体项目是合资公司，苏利在这方面的加分项不多，提供的利润增长也很有限，暂不做说明。

总体来说这家公司的财务比较稳健，账上有不少钱，项目都在有序推进中，虽然负债率在上升，这是因为发行了可转债，把可转债的8亿元去掉，其实负债率没有那么多。短期内看不到公司的经营风险，但是在建工程和项目肯定存在失败的可能性，但是公司的业务是产业链延伸，问题也应该不大。

3、总体评价

写到后面，有点犯迷糊，我该对公司的总体评价是什么呢？总结还是业务为主：

1. 农药是基本盘，占比50%，基本上不会崩盘，虽然百菌清有被替代的风险，但是公司也在进一步延伸农药其他方向，公司的研发投入也不少，渠道建设还不错，创始人岁数也不是太大，还能领着公司拼搏几年。按照市场估计，年均增长3%比较靠谱。
2. 阻燃剂及其中间体是公司未来的增长点，这个领域应用太广阔了，跟火有关的都是大事，所以这点添加剂也算是一门不错的行业，年均增长10%应该还是能看到的。
3. 其他精细化工项目，这个也是苏利的传统，一些我不认识的东西，大连项目的医药中间体好像也是归入这个了，占比为20%，这个部分的增长也是基本上5%之内可期望。

以上的预计增长都是正常年份的增长，不含暴涨的原料，不含暴涨的绝缘体价格，这些都是有周期性，在周期内的增长大体如此，不能年年都期望价格都在高位。

按照以上的分析，对于5%-10%增长率的企业来看，市盈率大约就是10-15倍是合适的，所以现在市场给的市盈率对于成熟市场来说是合适的，但是这个对于中国这个A股市场不太成熟的市场来说，风来了猪都会上天，所以如果以合适的价格买入这家公司就是下有保底，上不封底的 赌局 。

按照比较好的年份2022年的业绩预告，三季报中归母净利润是2.65亿元，2022年年利润大概率要超越3亿元，2023年和2024年大概率要达到4亿元，甚至能到5亿，按照这个市值32亿元来计算，还是算出来明显的低估，但是价格回落或者新建厂区生产不及预期的风险依旧存在，所以按照正常的企业估值不算超级低估，只能算低估。如果能跌到20亿元，那么就更有吸引力了。

以上就是小盘绩优股（还有哪些绩优小盘股基金）的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！