股票收益率表示什么？持有股票的收益都是怎么来的？

股票收益率表示什么

基本面的概念及其在投资中的重要性股市中，基本面是决定股票价值的重要原因。涵盖影响股票市场走势的经济、政治、公司的财务状况、行业趋势、市场供求关系等各个方面。经验丰富的股民可以透过公......接下来具体说说持有股票的收益都是怎么来的

持有股票的收益都是怎么来的

一，买入股票后持有成本价与股价上下浮动的差价。

因为股票也会受到供求关系的影响，所以股票的价格就会上下浮动，例如股价现价开盘三元一股买入持仓10手也就是1000股，成本3000元。如果同一段时期买入者大于卖出者，那么股价就会受到资金的推动上涨，我们假如股价涨到五元，那么投资者每股就赚取2元，持有1000股也就赚取了2000元，但这只是浮赢账面利润，只有抛出股票才能连本带利的落袋为实赢，我们在假如如果股价从买入成本3元涨到五元我们没有卖出，股价又从5元跌到2元，那么我们三元每股买的就亏一元，持有的一千股就总亏损1千元，在你没有卖出股票之前亏损的一千元属于账面亏损，一千股股票还在，只是价格下跌跌破了你买入时的成本价，如果你选择在股价2元时割肉后，这时就实亏1000元。靠股价的差价赚取收益的人一般都是搞短线的，低买高卖，想赚取快钱的，这种操作方式赔赔赚赚很难长久稳定的盈利，绝对不适合大部分人，天天盯盘挺累挺费时间。

二，公司每年的股息也就是现金分红。

这种投资策略一般都很无聊，买入后可以不用天天看行情，只需等待每年一次有的两次现金分红就可以了，得到的现金流可以选择继续增持股票复利复投或者自己拿去消费啥的可以自行安排，这种操作如果是本金越大越省心，资金小的话复利复投也显得就很慢，怎样提高本金就是当下需要解决的问题了，靠高股息复利复投优点是稳定盈利但是前期慢，后期股权数量越多就会越快，靠股息复投策略的人一般都是长线投资，长线具体多久有的人五年十年，有的人持股二十年的人也有。之前有个朋友说持股永远不卖你怎么挣钱？我回答每年的现金分红就是我挣得钱。所以这位朋友这么问很明显他的思想只是停留在靠前种吃股价波动的这种思维逻辑上。

三、分红转送

这也是一种上市公司回报投资者的方式，比如10转2派3元或者是10送2派3元，这种情况一般都会在股权登记日后发放意思也就是说如果你持有1000股股份，那么每10股就会送你3股股份然后在每10股分3元现金。白得300股股份加现金300元。

需要说明的是分红以后如果没有持有一年中间卖出股票是要交红利税的，如果不交税的话很多投机者都会选择在股权登记日买入，然后隔日卖出你觉得上市公司的钱会白白分给你吗，凭什么？都让你这样搞还了得。

好了，买股票基本上的收益方式也就这么多了，怎么操作还是要看自己，你有能力做短线就去做短线，想长期就长期，方法不管你怎么用，能赚到钱就好。

货币政策对股票收益率是否有影响？具体作用是什么？

前言

当前，随着A股市场监管越来越规范，一系列措施的实施，使得我国金融市场发展越来越成熟， 但是由于A股市场由大量的散户构成，而散户投资者容易受到非理性情绪的影响，盲目地追涨杀跌，因此A股市场对投资者情绪的变化十分敏感。

另外，随着A股市场的发展，货币政策的变化会影响投资者情绪，而投资者情绪的变化，影响着投资者的投资决策，最终也会影响股票的价格， 所以，金融市场在货币政策的传导中起到了非常重要的作用。

本文在研究货币政策影响股票收益率时，加入投资者情绪这一因素， 研究投资者情绪所起到的中介效应，这对加强宏观经济与金融市场的良性互动，保持金融市场稳定发展，都具有非常重要的理论意义和实践意义。

本文提出四大假设 ， 提出研究假设 H1： 宽松的货币政策提高股票收益率；紧缩的货币政策降低股票收益率。根据“情绪认知理论”研究货币政策与投资者情绪的关系，

提出研究假设 H2：货币政策宽松会促进投资者情绪高涨，货币政策紧缩会抑制投资者情绪高涨。 根据投资者效应最大化的推导，研究投资者情绪与股票收益率的关系，

提出研究假设 H3：投资者情绪高涨会促进上市公司股票收益率上涨， 投资者情绪低落会抑制上市公司股票收益率上涨。最后，参考温忠林的中介效应检验原理，

提出研究假设 H4：货币政策在影响公司股票收益率的过程中 ，有一部分是通过投资者情绪这一中介渠道实现的

一、描述性统计分析

为了更好地对各变量之间的关系进行研究 ，本文对全样本变量进行描述性统计分析，如表1-1。

从表1-1可以看出，上市公司股票收益率（R）的最大值是1.9712，最小值是-0.6852，标准差是0.2159，均值为0.0280，最大值与最小值离均值相差都比较大，标准差也比较大，说 明不同上市公司之间股票收益率的差别很大。

投资者情绪（Sent）的最大值是752.4626，最小值是0.1883，标准差是80.2300， 说明不同上市公司投资者情绪的差别很大，波动也很大，这与中国散户投资者喜欢追涨杀跌的预期比较符合。

货币政策松紧程度(Mp)， 最大值是0.0671，最小值是0.0093，均值是0.0303，最大值和最小值都比较接近均值，标准差是0.0147。

可以看出货币增长率都比较稳定，说明样本期内中国货币政策总体处于相对稳定且偏于宽松的状态， 这与中国近年来实行稳健的货币政策是比较相符合的。

对于控制变量，市盈率（Pe）的最大值为14561.4100，最小值是-11993.7500，标准差是342.0053，可以看出不同公司之间的市盈率（Pe）差别很大 ，这主要原因可能是与各个公司的经营环境、管理者管理水平不同、公司盈利水平不同有关。

每股营业利润（Opp）的最大值是40.8700，最小是-2.7500， 可以看出每个公司的营业利润差别很大。

每股净资产（Naps）的最大值是99.7100，最小值是-4.9300，均值是5.2327， 说明样本中公司每股净资产虽然差别很大，但是均值为正，说明选取的样本公司经营环境较好， 这与样本选取的条件相符合。

成交金额（Trd）最大值是9624.6300亿，最小值是是0.1000亿，均值是414.5220， 可以看出不同公司的成交金额差别很大， 这可能与公司股票的市值、股票的流动性有关；成交金额（Trd）的标准差是414.5220，比较大， 这说明了公司成交金额的波动是比较大的。

二、相关性检验

模型的各变量之间是否有关联，需要进行相关性检验。 其检验结果如下表所示：

从表1-2中可以看出，投资者情绪（Sent）与公司股票收益率（R）的相关系数是0.2508， 在1%的统计水平下显著正相关，说明两者间呈正向关系。

货币政策松紧程度（Mp）与投资者情绪（Sent）的相关系数是0.0269， 在5%的统计水平下显著正相关，说明两者间呈正向关系。

货币政策松紧程度（Mp）与公司股票收益率（R）的相关系数是-0.0820， 两者呈负向关系，即宽松的货币政策抑制了公司股票收益率。

这与预估的有所差别，可能原因是， 近年来，宽松货币政策环境下，资金更多地流入了房地产， 而股票扩容压力的存在，股价反而跌了。

市盈率（Pe）、每股营业利润（Opp）、成交金额（Trd）与样本公司的股票收益率（R）的相关系数分别是0.0330、0.0438、0.1216，均大于0。

在1%的统计水平下显著正相关， 每股净资产（Naps）与样本公司的股票收益率（R）的相关系数是0.0173 ，且在5%的统计水平下显著正相关。

表明在高市盈率、高公司利润、高每股净资产、高成交金额这些特质的上市公司， 大多数的公司股票收益率较高，个别特例除外。

考虑到样本可能的内生性问题，还进行了滞后一期的货币供应量检验， 结果显示没有内生性问题，故不必担心内生性的问题。

本文通过计算各主要变量的方差*胀因子（VIF） ，检验上述变量之间是否存在多重共性问题。如表1-3所示。

从表1-3可以看出， 各个变量中最大的VIF为2.85，最小的VIF是1.00，远远比10还小，故不必担心存在多重共线性问题。

三、回归分析

3.1、货币政策对公司股票收益率影响的回归分析

本文以2010年至2019年的样本数据为基础 ，运用双固定效应模型对模型1进行检验。在对模型1检验后，结果如下表所示。

模型1：

由表1-4中的数据可以看出，货币政策的松紧程度（Mp）与公司股票收益率（R）的回归系数为-1.1283 ，T值为-6.9100，P值为0.0000，说明在1%的显著性水平下，货币政策对公司股票收益率存在负向影响关系，与研究假设H1不符。

即宽松的货币政策抑制了公司股票价格的上涨，可能的原因是， 货币供应量的增加，并不是全部流入了股市， 房地产的繁荣吸引了大量资金涌入，分流了资金，而且在分析时间段，A股市场股票市场一直处于IPO扩容，也抑制了股价上涨。

也可能是国内经济体制的运行有关， 经济体内的运行结果，造成了整体上，二者在长期内呈现显著负相关的关系。

在控制变量上，市盈率（Pe）与公司股票收益率（R）的回归系数是0.000018，T值是2.5300，P值是0.0120，说明在5%的显著性水平下，市盈率（Pe）对公司股票收益率（R）存在正向影响关系， 即市盈率越高的公司，一般情况下，样本公司的股票收益率也越高。

但是，在数值上， 市盈率（Pe）对公司股票收益率的影响是非常小的。 每股营业利润（Opp）与公司股票收益率（R）的回归系数是0.0072，T值为2.4000，P值为0.0160。

说明在5%的显著性水平下，每股营业利润对公司股票收益率（R）存在正向影响关系 ，每股营业利润越高，公司股票收益率越高。

每股净资产（Naps）与公司股票收益率（R）的回归系数是-0.0490，

T值为-5.9700，P值0.0000，说明在1%的显著性水平下，每股净资产对公司股票收益率存在负向影响关系，可 能原因是选取的样本大盘股居多，每股净资产高，而股票收益率的波动性很小所致。

股票成交金额（Trd）与公司股票收益率（R）回归系数是0.0633，T值是23.1700，P值是0.0000，说明在1%的显著性水平下， 股票成交金额（Trd）对公司股票收益率（R）存在正向影响关系。

可能原因是，资金是推动股票上涨的主要因素，在买卖双方成交金额不断放大的过程中， 如果成交金额不断温和放大，那么公司股票受到投资者的青睐，股票价格会呈现温和上涨的趋势，反之，成交金额不断萎缩，股价会慢慢下跌，这与A股市场股票上涨规律相符合。

3.2、货币政策对投资者情绪影响的回归分析

本文以2010年至2019年的样本数据为基础 ，运用双固定效应模型对模型2进行检验。在对模型2检验后，结果如下表所示。

模型2:

由表1-5中的数据可以看出，货币政策松紧程度（Mp）与投资者情绪（Sent）的回归系数为140.9162 ，T值为2.8800，P值为0.0040，说明在1%的显著性水平下，货币供应量（M2）每增长1%，投资者情绪增长1.4091。

表明货币政策松紧程度与投资者情绪是正向的关系，宽松的货币政策能够有效地促进投资者情绪高涨， 相反，当货币政策收紧时，紧缩性的货币政策会抑制投资者情绪的高涨。

这与研究假设H2相符合，研究假设H2得到验证，故可以继续做下一步的回归分析。

在控制变量方面，在对全样本的回归中，市盈率（Pe）与投资者情绪（Sent）的回归系数为0.0047，T值为2.25，P值为0.0250， 说明在5%的显著性水平下，市盈率每增长1单位，投资者情绪提高0.0047。

出现这种结果， 可能原因是A股市场投资者并不完全是价值投资者，短线存在大量的追涨杀跌， 很多股票被爆炒到市盈率很高的水平，远远超过了同行业的正常市盈率水平。

另外，在数据上，从回归结果上看， 市盈率对投资者情绪的影响其实是微乎其微的。

每股营业利润（Opp）与投资者情绪（Sent）的回归系数是-4.6096，T值为-4.2200，P值为0.0000， 说明在1%的显著性水平下，每股营业利润对投资者情绪存在负向影响关系。

这可能是由于股票价格不仅取决于上市公司营业利润的绝对数值，也取决于营业利润的结构 ，由于信息不对称因素的存在，投资者存在恐高情绪，每股营业利润越高，投资者投资情绪反而越低，存在追高被套的恐慌，越不敢大胆买入。

每股净资产（Naps）与投资者情绪（Sent）的回归系数是-1.6126，T值是-4.2200，P值为0.0000，说 明在1%的显著性水平下，每股营业利润对投资者情绪存在负向影响关系。

通常，一只股票价格越高，其每股净资产越高， 低股价的股票受题材影响时，很容易受到游资庄家的操盘，A股市场存在大量的追涨杀跌情形，短期内，投资情绪高涨，这与A股市场投资生态比较吻合。

股票成交金额（Trd）与投资者情绪（Sent）的回归系数是0.0784，T值是36.6800，P值是0.0000， 说明在1%的显著性水平下，股票成交金额（Naps）与投资者情绪（Sent）存在正向影响关系， 股票成交金额越大，那么股票流动性越好，投资情绪越高。

3.3投资者情绪对公司股票收益率影响的回归分析

本文以2010年至2019年的样本数据为基础 ，运用固定效应模型对模型3进行检验。在对模型3的回归检验中，进行了全样本的回归分析，结果如下表。

模型3:

由表1-6中的数据可以看出，投资者情绪（Sent）与公司股票收益率（R）的回归系数是0.0007，T值为14.5300，P值为0.0000， 说明在1%的显著性水平下，高涨的投资者情绪对上市公司股票收益率有正向影响关系 ，低落的投资者情绪与上市公司股票收益率有负向关系。这与研究假设H3相一致。

在控制变量的分析上， 与模型1中的分析结果大体一致。

3.4、投资者情绪在货币政策对股票收益率影响中的中介效应分析

参考温忠麟和叶宝娟（2014）的中介效应检验程序：

由模型1中的回归结果显示，货币政策的松紧程度（Mp）与公司股票收益率（R）的回归系数d为-1.1283， P值为0.0000，在1%的统计水平下显著。

虽然与研究假设H1不符， 即宽松的货币政策抑制了公司股票价格的上涨，但统计水平显著， 我们可以继续进行下一步的讨论。

模型2的回归结果显示，控制了市盈率、每股营业利润、每股净资产、成交金额的影响后， 货币政策松紧程度（Mp）与投资者情绪（Sent）回归系数c为140.9162，P值为0.0040，在1%的统计水平下显著，宽松的货币政策能够有效地促进投资者情绪高涨，相反，货币政策收紧，紧缩性的货币政策会抑制投资者情绪的高涨。

研究假设H2成立，因此，我们可以进入中介效应检验的第三步， 即进行模型3的回归检验。

模型3的回归结果显示， 投资者情绪（Sent）与公司股票收益率（R）的回归系数a为0.0007，P值为0.0000， 在1%的统计水平下显著，说明高涨的投资者情绪与企业股票收益率有正向关系，低落的投资者情绪与企业股票收益率有负向关系。

这与上文的研究假设H3相符合 ，因此，我们可以进入中介效应检验的第四步，即进行模型4的回归检验。

本文以2010年至2019年的样本数据为基础， 运用固定效应模型对模型4进行检验。在对模型4的回归检验中，进行了全样本的回归分析，回归结果如下表所示。

模型4:

模型4的回归结果显示 ，回归系数b1、b2的数值分别为0.0007和-1.3840。

在1%的显著性水平下，投资者情绪对股票收益率存在正向影响，在1%的显著性水平下，货币政策松紧程度对股票收益率存在负向影响， 这说明二者都是公司股票收益率影响的重要驱动因素，投资者情绪助推了货币政策对公司股票收益率的影响。

根据温忠麟和叶宝娟（2014）的中介效应检验程序， 说明货币政策在影响公司股票收益率的过程中至少有一部分是通过投资者情绪作为中介渠道实现的 ，这与研究假设H4相一致。

而且，我们看到R2值由模型1中的0.0472上升到模型4中的0.0831，整体的解释力也得到了进一步的提升， 根据中介效应的计算公式，中介效应占总效应的比重为9.90%。

四、稳健性检验

回归所得结果与假设1不一致，为了保证实证结果的可靠性，本文还需要进行稳健性检验。 下文的稳健性分析采取滞后一期的货币增长率来衡量货币政策松紧程度（Mp）。

此外，投资者情绪（Sent）、公司股票收益率（R）、市盈率（Pe）、每股公司营业利润（Opp）、每股净资产（Naps）、股票成交金额（Trd）的衡量指标均不变， 然后对模型1-4进行回归检验。

在改变货币政策松紧程度（Mp）这一指标的度量方式后 ，模型1中的回归系数d为-1.1738，在1%的统计水平上显著，可进一步做模型2的检验。

模型2中的回归系数c为257.7230 ，在1%的统计水平上显著，符合预期，进行模型3的检验。

模型3中的回归系数a为0.0007， 在1%的统计水平上显著，进一步进行模型4的检验。

模型4中的回归系数b1、b2的数值分别为0.0008和-1.5331，投资者情绪（Sent）、货币政策松紧程度（Mp）对公司股票收益率（R）的影响均在在1%的统计水平上显著， 说明货币政策在影响公司股票收益率的过程中，有一部分是通过投资者情绪这一中介渠道实现的。

因此 ，原模型检验结果没有发生实质性变化 ，可以看出，本文结论具有稳健性。

总结

本文实证分析，先进行了变量的描述性统计分析，再进行了变量的相关性分析，最后进行了回归分析， 主要分五个步骤做回归分析，

靠前步，验证研究假设H1，货币政策对股票收益率有显著负相关关系， 即宽松的货币政策抑制了公司股票价格的上涨，这与我们的研究假设H1不相符合，可能的原因是，货币供应量的增加，并不是全部流入了股市，房地产的繁荣，吸引了大量资金地涌入，分流了资金，A股市场股票市场一直处于IPO扩容，也抑制了股价上涨。

第二步，验证研究假设H2，货币政策松紧程度与投资者情绪正相关， 宽松的货币政策能够有效地促进投资者情绪高涨，相反，货币政策收紧，紧缩性的货币政策会抑制投资者情绪的高涨。

第三步，验证假设H3，高涨的投资者情绪与上市公司股票收益率有正向关系， 低落的投资者情绪与上市公司股票收益率有负向关系；然后，验证研究假设H4，检验投资者情绪的中介效应，得到结果：

货币政策在影响公司股票收益率的过程中， 有一部分是通过投资者情绪这一中介渠道实现的。

最后，进行了进一步的稳健性检验， 原模型检验结果没有发生实质性变化，表明本文结论具有稳健性。

浅说股市投资收益与基本面的关系

一、基本面的概念及其在投资中的重要性

股市中，基本面是决定股票价值的重要原因。涵盖影响股票市场走势的经济、*治、公司的财务状况、行业趋势、市场供求关系等各个方面。

经验丰富的股民可以透过公司的财务报表和业务表现，了解其经营状况和潜在价值。

成功的投资者中，如沃伦·巴菲特、彼得·林奇等，都曾经多次强调基本面分析的重要性。

基本面分析也是股民高手做出投资决策的重要依据，它包括了对企业财务报表、行业趋势、市场情况等多方面的分析。

许多股民正是通过成功分析基本面，取得了不俗的投资业绩。

二、基本面分析的思路与建议

基本面分析需要遵循一定的思路和步骤。首先，要深入研究企业的产品、市场、竞争对手以及财务状况，经营状况进行了解。

并对企业的财务报表进行详细分析，包括利润表、资产负债表和现金流量表。

其次，还要对行业趋势进行深入研究，了解行业的发展前景和竞争格局。

还需要考虑宏观经济因素，如经济增长、通货*胀、货币政策等。这些因素将影响市场的整体走势和投资者的风险承受能力。

股民还需要关注市场情绪，如股民的情绪、消费者信心等。这些因素将影响市场的波动和投资者的投资决策。

目前，股票市场处于一个较为复杂的环境。一方面，全球经济复苏仍在持续，另一方面，国内经济面临一定的下行压力。

在这样的背景下，股民需要更加注重基本面分析，真正了解股票的投资价值。

三、基本面分析在股票市场中的应用

基本面分析的意义在于，投资者可以找出被低估的股票，并在市场价格低于其内在价值时买入。

同时，当市场价格高于其内在价值时，投资者应卖出股票。这种策略可以帮助投资者实现长期的资本增值。

四、一般股民如何进行基本面分析

对于股民来说，做到基本面分析前，需要学习和掌握一定的技巧和方法。

首先，要通过多种渠道获取相关信息，如财经网站、行业研究报告，新闻报道等。

其次，要学会运用财务分析解读财务报表，通过比率分析、趋势分析判断和了解企业的经营状况和盈利能力。

此外，还要关注市场动态和政策变化，综合考虑宏观经济因素和市场情绪，以制定合适的投资策略。以便及时把握投资机会。

总的来说，基本面分析是一种有效的投资策略，它可以帮助投资者理解股票的内在价值，从而做出理智的投资决策。

投资大师如巴菲特、林奇等都通过基本面分析实现了长期的资本增值。尽管股市的短期波动难以预测，但通过全面的基本面分析，股民在长期中获得稳定收益的机会将大大增加。

实践证明，基本面分析也是提高投资成功率的可行方法。

以上就是股票收益率表示什么？持有股票的收益都是怎么来的？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！