安信证券手机版如何看北交所股票安信行情如何查看（安信证券）

安信证券手机版如何看北交所股票安信行情如何查看

接下来具体说说安信证券

您开通北交所交易权限了吗？投资方法看这里

中秋节前，9月17日北交所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》，将个人投资者准入的资产门槛降为50万元。同时，股转公司也将新三板创新层的准入门槛降至100万元资产。

中秋节后，新三板精选层（66只个股）和部分创新层的股票出现了大涨，此前点评的精选层在50亿元市值以上的品种，仅4个交易日（9月17-24日），涨幅喜人：贝特瑞涨16.69%、连城数控涨8.35%、吉林碳谷33.88%、长虹能源11.86%、颖泰生物5.85%、观典防务-5.33%。同时，创新层不少品种暴涨，有的品种一天就涨100%。

原本冷清的新三板市场，异常活跃起来。但是，如果仅仅停留于某一个新三板品种的研究，缺乏投资框架和逻辑，那风险也不言而喻。因此，我们必须掌握以下投资要点：

当前新三板各分层的交易规则

成立北交所，不是平地起楼阁，而是承接和完全平移新三板精选层，在北交所IPO的企业必须满足在新三板创新层满一年的前提条件。

新三板分精选层、创新层和基础层，截至9月24日，新三板挂牌公司共计7261家，其中包括精选层66家，创新层1247家，基础层5948家。精选层采取连续竞价交易方式，涨跌幅限制为30%；而基础层和创新层的股票采取集合竞价交易方式，跌幅限制比例为50%，涨幅限制比例为100%。

当前精选层仅有66家，规模体量较小，因此机构或合格投资者的资金往创新层寻找机会成为必然。就很容易出现当日涨幅100%的创新层个股。

北交所最大的制度优势是进退有据

所谓盈亏同源，有多大的涨幅预期，就要考虑有多深的跌幅。对于投资者而言，投资者最大的风险，是碰到如乐视、康得新、康美药业这样的不良企业。对比沪深交易所，北交所的上市门槛较低，能否有效的防范风险呢？

北交所看齐双创，建立主动退市和退市风险警示制度，主要包括：一是退市标准，有主动退市与强制退市；强制退市分为交易类、财务类、规范类和重大违法类等四种。二是退市程序，较精选层新增了退市风险警示制度，明确了强制退市由上市委员会审议。 三是退市去向，北交所将充分发挥与新三板市场一体发展制度优势，公司被强制退市后，符合新三板基本挂牌条件或创新层条件的，可以进入相应层级挂牌交易；不符合新三板挂牌条件，且股东人数超过200人，转入退市公司板块。 此外，北交所退市公司符合重新上市条件的，可以申请重新上市。

简言之，就是北交所承接了新三板的分层制度，上市公司如不符合条件，可以退至创新层或基础层，实在不行的就类似沪深交易所的退市规则处理。打个比方，企业到沪深交易所上市，好比进了一个房间，符合条件就进去，不符合条件，挂ST穿衣戴帽三年后，实在不行了就退市；如果到北交所上市，好比进了一栋三层小楼，一楼是基础层，二楼是创新层，三楼是精选层/北交所，干得好符合条件就上一层楼，实在不行就开出楼外。北交所的这种进退设计，实现了内部分层，使得投资者一旦碰到暴雷，不至于连续跌停，血本无归，起码还要一层楼接着。个人以为，北交所的这个制度优势，能够在一定程度上对上市公司有效治理起到作用。

北交所题材的盈利模式和方法

如投资者之前开通了新三板，则不需要另外开通北交所股票交易权限，交易权限自动平移，无需重复申请。但投资者如仅开通了北交所股票交易权限，未开通新三板权限，则不能参与现有精选层和创新层的股票投资。因此，从创新层、到精选层，再到未来北交所开市，三者之间就形成了一定的盈利模式：

盈利模式一：当前精选层品种，对标科创板和创业板，估值追平，可以在同行业中，从市值和动态市盈率的角度寻找机会。

将创综指、深成指、沪指、科创50指数、以及三板做市指数叠加，会发现当前的三板做市指数处于急速的估值追平阶段。同时可见2006年国企股权分置改*催生的沪深指数大牛市，和科创板和创业板在2020年的注册制改*牛市，都令人更为期待北交所在2021年启动的又一轮中小企业牛市行情。

盈利模式二：北交所开市后，实行30%涨跌幅限制，个股波动大，同时盘子小，会吸引市场资金参与。出现类似创业板实施20%涨跌幅限制后，十分活跃的情况。适合做短差和趋势交易的投资者。

盈利模式三：北交所运行一段时间后，转板和新三板分层之间会出现套利机会，这个时间点大致会在每年的4月30日，因为这个时点是新三板划分分层的时点。

当前就新三板精选层和创新层的投资方法上，有以下建议：

建议1：精选层和创新层投资必须看动态市盈率，在50-60倍属于可以接受范畴；

建议2：实操买卖，应该看成交金额排行，要特别关注做市交易和已经再融资的品种；

建议3：中长线投资者，必须看基本面，从该公司所属行业+竞争对手+主板的对标估值去考虑；

建议4：从资金仓位上，一定是采取分仓分资金投资的方法，不宜集中投资；

建议5：熟读《北京交易所股票上市规则（试行）征求意见稿》、《全国中小企业股份转让系统股票交易规则》、《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》；以及参阅北交所官网（www.bse.cn）、全国股转系统官网（www.neeq.com.cn）信息公告。

【作者简介】

陈南鹏 (投顾执业：S1450611020008）现任安信证券首席投资顾问。

以另类投资为研究领域，将传统文化及金融投资充分结合。从投行视角进行中长线投资分析。短线以资金指标捕捉市场热点，研发了《当红主题》《融易盈》《尾盘追击》等投顾产品。同时，对可转债及指数基金有专题研究，代表作品为《当红E基》《水漫金山指数牛》《可转债的攻守道》。长期担任央广经济之声证券节目嘉宾。

安信证券、东北证券、中泰证券，经手费全免！

券业行家，事实说话。

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来 自全国中小企业股份转让系统（简称：全国股转公司）的公告显示，13家做市商获得2022年四季度做市交易经手费减免资格，减免比例*高达到100%。

13家券商做市交易经手费减免

2023年1月13日，全国股转公司根据《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》，公布了对2022年四季度做市商的评价结果。

三家券商综合排名位于前5%，做市交易经手费减免比例为100%，分别是：

安信证券股份有限公司；

东北证券股份有限公司；

中泰证券股份有限公司；

三家券商综合排名在前5%至前10%之间，经手费减免比例为70%，分别是：

开源证券股份有限公司；

上海证券有限责任公司；

首创证券股份有限公司；

七家券商综合排名在前10%至前20%，减免比例为50%，分别是：

万和证券股份有限公司；

九州证券股份有限公司；

申万宏源证券有限公司；

联储证券有限责任公司；

广发证券股份有限公司；

中山证券有限责任公司；

海通证券股份有限公司。

根据《全国中小企业股份转让系统做市商评价指引（试行）》，全国股转公司以自然季度为周期对做市商进行季度评价，以自然年为周期对做市商进行年度评价。

评价指标包括三大类，分别是做市规模（做市股票数量和做市股票市值），流动性提供（做市商成交金额、个股成交量占比和订单深度），报价质量（做市商最优报价时间和买卖价差）。行业排名进入20%的做市商，全部免除或部分免除当季交易经手费。

首创证券升至前10%

环比2022年三季度减免名单，本期减免名单档次变化并不大。

靠前档的三家券商——安信证券、东北证券和中泰证券，顺序并无变化。其中东北证券在2022年三季度升入一档，本期维持行业前5%。

第二档的三家券商中，开源证券自2022年三季度“滑档”以来，位次未有变动；上海证券上升1位，首创证券本期“升级”为第二档；而上期位列第二档的联储证券“滑档”。

第三档的七家券商中，万和证券、九州证券、申万宏源证券、广发证券、中山证券和海通证券沿袭上期档次，但相对排位出现变动：万和证券上升四个位次；申万宏源证券、中山证券和广发证券均出现下滑。

中小券商仍占主导

以“三中两沪一华”为代表的头部券商，凭借沪深两市的投行业务，日益明显的表现出头部效应。而在新三板业务方面，中小券商依然占据主导地位。行家查看了较为突出的新三板做市券商。

安信证券2022年中报提及，公司做市业务进一步夯实优势地位，荣获2022年一季度新三板做市商排名靠前名。

东北证券2022年中报对新三板业务有如下披露：

报告期内，公司坚持立足“中小创新企业投行”定位，在股转业务方面着力构建差异化、特色化的业务优势。一方面，确立“特色行业+重点区域”的中小企业综合金融服务模式，深入研究并确定首批特色行业，加快对环渤海、长三角、珠三角等重点区域的业务布局；另一方面，着力重构组织管理体系，重塑组织运营模式，统筹调度开展新三板与北交所业务的承揽承做与管理研究等各项工作，通过组织协同与资源协同打造更好的业务服务体系。

2022年上半年，公司推荐4家企业完成新三板挂牌，行业排名第3位；截至报告期末，公司累计完成挂牌企业358家，行业排名第8位；督导新三板挂牌企业194家，行业排名第8位，其中创新层企业42家，行业排名第9位。

中泰证券2022年中报援引股转公司统计，报告期末新三板做市数量74家。

近期敲钟上市的首创证券，在其招股书中多次提及新三板做市业务的规模和业绩。

2022年上半年，首创证券持续增强市场分析和把控能力，优选具有发展潜力的企业作为做市标的，完善项目全流程管理体系，发挥做市商优势，提升综合交易能力，为做市企业提供个性化的优质服务。

公司新三板做市业务的投资规模和收益主要受新三板市场发展情况和公司的新三板做市业务策略影响，其中新三板做市业务策略主要包括为市场提供流动性和调整持仓结构。

报告期各期，公司新三板做市业务投资规模（按月均投资成本口径）分别为 13,992.56万元、20,028.54万元、23,947.97万元和 25,071.96万元。2020 年度和 2021 年度，公司新三板做市业务投资规模明显上升，主要系 2019 年底新三板深化改*启动后，新三板市场整体运行情况持续改善，公司稳步扩大做市业务规模。

2022 年 1-6 月，新三板市场受国内局部疫情和A股市场下跌等因素的影响持续回调，三板做市指数下跌15.07%，新三板市场流动性有所萎缩，公司新三板做市业务出现亏损。公司通过主动调整做市标的结构，提高做市交易力度，业务亏损有所抑制。

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