股指期货交割日效应是什么？历史走势告诉你期指交割日魔咒威力如何？

所谓“交割日魔咒”，说是魔咒，并不恰当，称为“到期日效应”更妥，指的是在股指期货最后交易日（即交割日）当天，由于股指期货合约是以股票指数为参照，这样在最后临交割时，股票指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用，因此会有大资金进入现货市场，导致股指大幅震荡，从而形成"交割日效应"。

那么，到期日效应的杀伤力又有多大？据粗略统计，2014年交割日当日上证指数的表现，上涨的占48% 下跌的占52%。而从今年5次期指交易日的表现来看，由于上半年行情持续上涨，沪指当日基本小幅上涨，振幅也不大。

如果股市处于连续上涨或下跌，那么交割日走势基本会随波逐流。再追溯前几年的走势来看，如果交割日那天股市中处于调整阶段，那么大盘的走势的确会受到影响。

那么，这次恰逢市场“大病初愈”，信心尚未完全恢复，本周五期指交割日的影响会有多大呢？混沌天成的期货研究员李雪峰表示，正常交割日都不会太激烈，激烈的一般都是周四交割日前一天，但从昨天开始股指已经开始调整了，显示提前消化近期的抛压盘以及几百家股票复牌带来的流动性趋紧。预计本周交割日波动幅度可能不会有涨跌停那么大，趋向于平稳。

再从中金所7月14日盘后的持仓数据来看，当日各股指品种主力合约均有所减仓，其中IC1507合约持仓量昨天从7月13日的10281手减仓至6837手，单日持仓量减逾三成，今天再减至5579手。而IC1508合约则由13日的2128手增至6569手，可见，中证500股指期货合约移仓明显，大家所担忧的“717”多空双方巅峰对决可能不会出现。

至于股民要不要提前出局避险？当然应该从市场的多方面原因来分析，并不能因为期指交割日来了就想着出局。同信证券高级投顾潘俊认为，从期指IC500表现来看，贴水在扩大，表明多空对后市的分歧比较大。今天盘面上，整体呈现低开低走的格局，题材股再度全线杀跌，4000点的关口在本周两次盘中突破，均得而复失，表明整数关口压力犹存，还需整理来消化。综合判断，短期内调整压力不容小觑，短线支撑建议关注3830-3800区域，即5日以及10日均线的支撑区间。如果跌破这一区间则可能形成二次探底。操作上，建议逢高减仓，等待再次回落低吸的机会。

总之，在绝大多数情况下，现货市场决定期货市场，期指不能脱离指数的“基本面”，后市走向主要还是由股市本身决定，投资者大可不必听“交割日魔咒”色变。

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揭秘 | 股指交割日魔咒真的存在吗？

坊间一直都流传着股指期货"交割魔咒"，即在每月的股指期货交割时间，A股会较大概率的波动加大甚至走低。有股民表示要在这之前走人，而众多市场人士在分析A股短期走势时也将其视为一个重要的依据。到底大家的担心从何而来？“交割日魔咒”的杀伤力如何？股民要不要提前离场……

所谓“交割日魔咒”，说是魔咒，并不恰当，称为“到期日效应”更妥，指的是在股指期货最后交易日（即交割日）当天，由于股指期货合约是以股票指数为参照，这样在最后临交割时，股票指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用，因此会有大资金进入现货市场，导致股指大幅震荡，从而形成"交割日效应"。

那么，交割日的杀伤力又有多大？云财经统计了近5年交割日上证指数表现，发现70个交割日中，26天下跌，44天上涨。 股指交割日当天下跌概率仅为37%，而上涨概率达到63%！

所以，“交割日魔咒”根本不存在！所谓的“交割日魔咒”更多的只是股民把“交割”当成“收割”，自己吓唬自己。事实上，现货市场决定期货市场，期指不能脱离指数的“基本面”，后市走向主要还是由股市本身决定，投资者大可不必听“交割日魔咒”色变。

近五年股指交割日上证指数涨跌统计：

为何月末倒数第二个交易日，A股容易出现跳水，原来这个交割日

在周三阳线之后，投资者担心A50交割做空效应，今年的2.27、5.30、6.28、9.27和8.30走势，无一例外都是下跌，3.29日是唯一的阳线，其中，5.30跌幅最大，那么11.29日会如何呢？市场资金是有一些预期的，行情预测的意义是做好相关措施应对，股民可以了解相关因素做好准备。玉名反复告诉大家，“思路决定收益，视野决定格局，能力圈决定财富圈”。因为，很多股民除了个股，除了K线什么都不看了，这在如今的互联网信息时代是不行的，期货，期权，指数，ETF等品种都是我们需要的，因为其能够提供丰富的赢利模式。

新华富时A50指数期货是在一年中的3、6、9、12月以及这些月份其后的两个延展月的倒数第二个工作日为交割日期，也就是说每年的2、3、5、6、8、9、11、12月，每个月份的倒数第二个工作日是其交割日。2018年的11.29日就是A50指数期货的交割日，所以，股民也要注意相关因素。玉名认为由于海外对冲基金还不能直接进入A股市场，而与中国股票挂钩的只有该指数期货，每到交割日前期，海外对冲基金一方面卖空这个指数，另一方面向QFII融券；交割日当天再卖出向QFII融券的这些股票，打压国内A股指数，同时在新华富时指数的卖空交易上获利。

而是否会发生大跌还要看在该交割日，持仓敞口是不是很大，如果很大就说明有很多资金都在对赌这一天的指数波动，那么发生大跌的可能性就很大。反之亦然。A股历史上有名的2007年的"2.27"、"5.30"、"6.28"暴跌都与新华富时A50指数期货远期合约到期交割日“吻合”。

今天最先异动的是金融股，中信建投、长江证券拉动指数上行，由于月末敏感窗口，其保护指数月小阳因素多一些。今天创投又跳水了，同时近期强势股集体打压，新华传媒、国发股份、弘业股份、群兴玩具、佐力药业等多股跌停，德美化工、海泰发展、大众公用、赛象科技等多股大跌。玉名认为如今短线操作难度非常大，一方面有恒大高新这种，一旦追涨，哪怕是盘中涨停，经历大幅跳水，很可能明天低开就被套住；另一方面就是群兴玩具这样大涨到大跌的，还有一些创投板块天地板的，如今这个阶段，我们要容忍高手去在这样的异动股上赚钱，而我们不趟浑水，很容易被套。

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