华芳股票怎么样？周一两支股票申购

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截至12月28日，华谊兄弟出品的《芳华》票房正式突破10亿元大关，带领中国年度总票房冲至545.75亿元，较去年全年增长两成。

然而，作为“民营影视靠前股”的华谊兄弟，股价却从16年跌到17年，长期处于低迷状态。近期《芳华》的热映和元旦贺岁档来临，能否预示着股价、估值已长期回落的华谊兄弟将要逆袭？

《芳华》能为华谊兄弟赚多少钱？

自12月15日上映以来，《芳华》表现势如破竹，截至12月29日11:00，《芳华》综合票房已经达到10.07亿，根据猫眼电影预测，《芳华》在接下来的票房表现将会稳步上升，总票房将会达到12.9亿元。

来源：猫眼电影

根据资料显示，《芳华》的成本在1.3亿元左右，按照前面预测的票房总票房12.9亿计算，扣除服务费，剩下大概12亿元的分账票房。

然后按照片方38.25%的分成计算，以华谊兄弟为代表的出品方至少能拿到4.5亿元的利润，又因为华谊兄弟持有70%股权的东阳美拉对《芳华》拥有大概80%的运营权，这么算来，华谊兄弟最终能够拿到大概1.3亿元的归母净利润。

而华谊兄弟今年三季度报告显示，17年前三季度实现扣非后归属母公司净利润1.2亿元，这么一对比，《芳华》确实能够大幅增厚华谊兄弟2017年的利润。

华谊兄弟目前估值是否偏低？

既然《芳华》能够增厚华谊兄弟2017年利润，那能否反映到目前跌跌不休的股价上去呢？

就目前来看，华谊兄弟的动态市盈率维持在30倍左右，在近两年来处于一个较低的估值水平，并且在2017年多次跌至近两年来的最低估值水平。与此同时，其所处的传媒板块平均市盈率为38，创业板平均市盈率则为49。由此看来，华谊兄弟估值似乎是明显偏低的。

数据来源：乐咕乐股

但是，我们从近两年的财报中得知，2016年公司出售北京掌趣科技公司部分股份，取得投资收益10.14亿元，该收益占了华谊兄弟16年利润总额的78.73%。

类似的事情还发生在今年，三季报显示，公司出售子公司广州银汉科技部分股权，为公司带来4.03亿元的净利润，占了16年前三季度利润总额的5成。

来源：飞笛智投

华谊兄弟这样依靠投资收益而非主营业务收入来提升利润的套路似乎早已被市场看穿，换句话说，华谊兄弟长期的低估值也是有原因的，并不是市场不看好，而是栽倒在自己手上。

华谊兄弟能否迎来超跌反弹？

虽然说华谊兄弟近两年来经营情况并不理想，股价长期超跌，但毕竟还有钱赚的，虽然估值偏低，市场冷遇，但也创造了一个长期潜伏的机会，特别是目前《芳华》大热的情况下。

那么华谊兄弟能否迎来超跌反弹呢？我们先来看看上一次超跌反弹是什么情况：华谊兄弟于今年7月12日中报预告称，净利润3.9-4.8亿，同比增长30-60%，随后在7月18日至7月27日，华谊兄弟迎来一波放量上涨，涨幅达19.6%。

当时的华谊兄弟动态估值在28左右，机构估值在32左右，并且自16年到17年7月份已经跌超50%。很明显，华谊兄弟当时具备了低估值+超跌+业绩改善的优势。

类似的情况目前正在发生，华谊兄弟目前动态估值在30左右，依然维持在较低的水平；股价自今年7月*高点又跌回至反弹水平以前；再加上《芳华》票房将增厚17年报利润，华谊兄弟低估值+超跌+业绩改善的局面将很有可能重新上演。

来源：飞笛智投

另外，传媒板块在17年经历了一整年的估值修复，随着传统贺岁档来临，影院市场将迎来小幅回暖，传媒板块已经具备一定的投资潜力。相关细分行业正酝酿着投资潜力。所以，长期看好华谊兄弟未来估值的修复，股价有望在《芳华》破亿节点上获得更多的反弹机会。

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