新三板转科创板失败股票怎么办新三板上市失败案例投资？为支持新三板精选层发展

新三板转科创板失败股票怎么办新三板上市失败案例投资

接下来具体说说为支持新三板精选层发展

解读：新三板企业转板上市要求

一、新三板挂牌

新三板不是上市，属于场外交易市场，所以相对于IPO而言门槛要低得多。根据业务规则，申请挂牌新三板的企业必须符合以下这样的条件：

（一）依法设立且存续满两年

1、公司成立的程序合法合规、实物资产完成交割、注册资本实缴完成。

2、两年是指两个完整会计年度，即打算2020年挂牌的企业，最迟成立日期为2018年1月1日。

3、公司需要注册资本实缴完成，否则无法完成股份制改造后挂牌。

（二）业务明确，具有持续经营能力

1、公司从申报期初开始就应该有持续的营运记录（营运记录包括现金流量、营业收入、交易客户、研发费用支出等）。实务中，需要从申报期的靠前个月开始就得有运营记录，不能是一开始注册的空壳公司，这种无营运记录的时间不能计算在内。

2、营运记录必须是持续且相关的，不能是偶发的记录，也不能是不相关的记录。该规定是为防止将成立不满两年的公司注入成立满两年但是不同业务的公司，以规避成立满两年的时间限制。

3、两年累计营业收入不低于1,000万元或者净资产不低于3,000万元（研发周期长的企业）。一般企业要求两年累计1,000万收入，研发周期长的企业没有1,000万收入，有3,000万净资产也可以。实践中，只要不是巨额亏损以至于影响到企业的持续经营能力的，亏损企业也完全可以挂牌不存在障碍。

4、股本不低于500万元。在实务中，股本小的可以通过增资或者股改时转增股本至500万元。

5、每股净资产不低于1元。存在未弥补亏损（未分配利润为负数）的企业，只要资本公积足够大，也可以满足此项要求。

6、在可预见的将来，有能力按照既定目标经营下去。即不存在影响持续经营的问题，包括行业重大不利的政策影响，公司有重大诉讼纠纷等。

（三）公司治理机制健全，合法规范经营

1、公司建立了股东大会、董事会、监事会等“三会”制度，公司、子公司、控股股东、实际控制人、董监高最近24个月无重大违法违规。

2、公司最近24个月存在行政处罚的，开具无重大违法违规证明即可。公司、大股东、实控人、董监高存在失信的不允许进行新三板挂牌。基础层董秘可以不持董秘证，想直接进入创新层的话强制持证。

（四）股权明晰，股票发行和转让行为合法合规

1、股权确权清晰，最近36个月没有违法公开发行或转让。

2、公司主要股权确权完成并且不存在纠纷，一般而言小股权（5%以内）因为各种原因无法确权也不影响挂牌。

（五）主办券商推荐并持续督导

主办券商签署持续督导协议。

（六）全国股份转让系统公司要求的其他条件

类金融（小贷、融资租赁、PE等）、舆论压力较大的行业（比如殡葬业）、法律不鼓励的行业（比如幼儿园、房地产开发等）禁止新三板挂牌。

二、新三板精选层准入

2019年12月27日发布的《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》，全国股转系统设置基础层、创新层和精选层，符合不同条件的挂牌公司分别纳入不同市场层级管理。全国股转公司制定客观、差异化的各层级进入和调整条件，并据此调整挂牌公司所属市场层级。

（一）创新层的要求

进入精选层的基础是进入创新层。因此，需要先对创新层的准入条件了解。

企业可以由基础层进入创新层，也可以挂牌同时直接进入创新层，均需要满足进入条件中的财务条件、融资条件、股权分散度条件、规范性条件等核心要求。根据目前规定，北京证券交易所未来的上市公司将来自于新三板创新层，故对于基础层公司来说，进入创新层是最终上市的必由之路。

具体来看，财务条件设置3套标准，分别对应盈利能力强、成长速度快、市场认可度高的三类企业，以满足不同发展阶段、行业类型和商业模式的企业。在融资条件方面，需要公司累计发行融资金额不低于1000万。本次改*取消发行融资的时限要求，由原规定的最近12个月内完成过发行融资，修改为挂牌以来完成过定向发行，主要考虑是尊重企业对发行融资时点的自主选择。股权分散度方面仍要求合格投资者不少于50人，达到一定的公众性水平。规范性运作方面，需要公司治理健全并制定相应制度，公司、控股股东、实际控制人、董监高等主体需要满足合规性要求。本次改*适当调整了创新层进入的负面情形，与精选层逻辑保持了一致。

需要说明的是，申请挂牌同时进入创新层的公司，如果依照创新层第三套财务条件进入，由于此前无竞价交易市值，需要挂牌同时即采用做市交易方式，6家做市商均通过该次定向发行取得做市库存股，且发行市值满足要求。

（二）精选层的要求

进入精选层的主体条件为在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司，可以申请股票公开发行并进入精选层（此处的“挂牌满12个月”自挂牌开始时起算，即从挂牌开始至申请精选层满12个月即可）。在精选层挂牌应当符合公开发行条件和进入精选层条件，并且不存在负面清单的情形。简单来说公开发行的条件是指公司具备持续盈利能力、财务状况良好、财务合规、产权清晰、公司治理良好、信息披露合规、合规经营。可以进入精选层的条件具体如下：

*符合上表情形之一的，可以进入精选层。其中“市值”指以挂牌公司向不特定合格投资者公开发行价格计算的股票市值。

与之相对应的，《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》第十七条规定挂牌公司或其他相关主体出现负面情形之一的，挂牌公司不得进入精选层：

本次精选层设置，在市场评价标准上引入公开发行市值概念，允许直接定价，通过市场评价定价机制，加强新三板精选层公司的市场属性。在指标搭配方面，综合盈利能力、收入增长、研发投资等多元化指标，完善精选层公司的综合评价体系。在数值选取方面，体现出新三板市场内部层级递进式发展，以提升整体新三板市场的活跃度。

三、新三板精选层企业转板至科创板或创业板上市

2021年2月26日，上交所、深交所各自发布新三板挂牌公司转科创板、创业板上市办法。从上述规定来看，以下要点值得关注。

（一）属于股票交易场所变更，不涉及发行新股募资

新三板转板上市，不必再经历摘牌程序。由于转板上市不直接发行新股，不具备融资功能，只是从原来的新三板交易市场，换到了创业板或者科创板的交易市场，因此依法无需经中国证监会核准或注册，由上交所、深交所依据上市规则进行审核并作出决定。

（二）审核时限由三个月缩短至两个月

转板上市无需履行注册程序。鉴于转板上市属于股票交易场所变更，不涉及股票公开发行，且转板公司已接受持续监管，具有规范运行基础，故转板上市审核时限由首次公开发行的3个月压缩为2个月，提高审核效率。

转板公司及中介机构回复时间延长至三个月。

实施现场督导情形不计入审核时限、发行人及中介机构回复时间。

但从实操过程中来讲，即便像科创板，创业板原来说的审核时限是三个月，但在实际过程中的排队时间是平均五到六个月。那么，转板上市同理，在实际上市过程中，排队多少家，实际每个月审核多少家，都要考虑进去，交易所怎么去平衡审核速度是需要关注的。

（三）本身不存在明显融资意义

规则显示，转板公司股票转板上市后的交易、融资融券、股票质押回购及约定购回交易、投资者适当性管理等相关事宜与科创板、创业板注册制下*发上市的股票保持一致。但转板上市本身不存在明显融资意义，首先，因为它不发行新股，所以它转板的时候就是不存在融资功能的；而本身不发行新股融资的话，那未来想融资就只能通过再融资，转板上市只是希望增加交易活跃度，以及交易活跃度可能带来的再融资便利。

（四）转板便于老股东减持

自2013年开始运营以来，新三板的发展经历了“高开低走”的阶段。受市场规模、结构、需求多元等因素的影响，近年来新三板的问题逐渐暴露。比如交易方面，主要表现为交投不活跃，市场流动性不足的问题，某些挂牌企业甚至频频出现零成交的一幕，老股东减持困难。

根据《转板上市办法》，控股股东、实控人等所持股份限售期为12个月。具体来看，转板公司控股股东、实际控制人及其一致行动人自公司转板上市之日起12个月内，不得转让或者委托他人管理其直接和间接持有的公司转板上市前已经发行股份，也不得提议由转板公司回购该部分股份；限售期届满后6个月内减持股份的，不得导致公司控制权发生变更。

此外，转板公司董事、监事、高级管理人员所持公司转板上市前股份，自公司转板上市之日起12个月内不得转让。

转板公司没有或者难以认定控股股东、实际控制人的，参照控股股东、实际控制人进行股份限售的股东范围，应当适用科创板首次公开发行股票并上市的相关规定，股份限售期为公司转板上市之日起12个月。

转板公司核心技术人员自公司转板上市之日起四年内，每年转让的公司转板上市前股份不得超过上市时所持公司上市前股份总数的25%，减持比例可以累积使用。

为支持新三板精选层发展，投资者提出如下疑问和建议

为支持我国中小企业发展，*务*于2013年底发布关于新三板全国扩容的决定。

为支持我国中小企业发展，证监会于2019年10月份召开新闻发布会宣布新三板全面改*并推出精选层。

如今，为支持新三板精选层发展，以更好的服务我国中小企业，拿出真金白银投资的新三板个人投资者，向逐鹿君提出如下疑问和建议，盼望着新三板精选层各项制度能逐步优化和完善，各项待出政策和不明确的信息，能得到明确。

晓鱼：希望能简化新三板精选层的转板手续和流程，支持精选层的优质企业优先转板，从而为搞活新三板精选层创造良好条件！并且，起到一个良好的带头作用和示范效应，有利于精选层的进一步发展。

还有一个是针对现在流动性严重不足的问题，引入机构投资者和适当降低精选层的开户资金要求。

香醋：肯定是转板啦，现在这么沉默是几个意思？

wh：新股申购缩短一天完全可以做到的，现在完全是浪费利息。

曾经：精选层股票行情没有和主板股票一起排列显示，导致关注度不够！这个很重要！比如同花顺等第三方软件无法交易精选层股票，这个也很麻烦。

建议提升关注度！打新资金T+2日解冻！

皮蛋：行情还好，能够单独一个板块即时显示。我吐槽的是交易软件才叫孬哟，完全是低能儿开发的，况且和主板的交易也没合在一起。总之，新三板的行情和交易应该像沪深主板、创业板、中小板和科创板一样融合在一起，不要另起炉灶。

还有极度吐槽精选层新股申购的资金锁定时间t+3，申购本来就是鸡肋，还要占申购者这么长的资金锁定期，最少3天，一般都是5天。

现在新三板到底有什么工作需要锁定这么长的时间来完成申购事宜。

主板在90年代资金锁定t+3，那个时候可能需要这样那样的统计，后来进入2000年后，技术进步，也改成了t+2。进入2020年后，新三板精选层的新股申购反而退步到t+3。

建议按照以前主板的资金t+2申购方式来，还有交易软件里精选层股票行情和主板股票一起交易。

问天：三板这交易量，天天萎缩，难道监管层是否觉得激活新三板正在走上失败之路。

二班：新三板应该和沪深市场一样市值打新，这样才能激发买人新三板股票的热情，做大市场。

嘉：新三板打新，也按市值来吧，吸引长期投资者。

干将：最关心的是投资者培育，尤其机构投资者如何渐次推进入市，将来能否对外资开放新三板？

童声澎湃：新三板什么时候降低门槛，特别是精选层。精选层会不会降低到跟科创板一样的门槛？

卡佳：转板成功率。

佳明：总结起来就是1，税收要税务部门明确下来；2，再融资得尽快出台。

对于精选层，我提两个问题，靠前个，税收问题一定要明确，需要税务部门明确下来，虽然默认转板后不用交税，但明确下来更好，打消所有股民的顾虑。

第二个问题，就是再融资问题，得尽快出台，如果不出台，会严重影响到在精选层一些需要融资的公司再发展，也会严重影响到在创新层想转精选层的公司的顾虑。因为在创新层，融资政策明确，融资方便，如果上了精选层后反而融资不方便，那就干脆停留在创新层更好。一些想转板的公司因为业绩问题达不到转板条件，如果精选层无法再融资导致公司发展困难，可能会导致被这些公司给抛弃。既然设立了精选层，但相关政策改*不到位，也是精选层的失败之一。

苹果库：明确规则～可预见的。还有就是“公司真实性”～这个几乎可以肯定做不到（别补充这个啊）

大爱之人：新三板，我们需要明确的操作规则。

Z勇：1、发行定价规则，估值的合理确定；2、政策的扶持，对精选层的专精特新的明确定位，以及相应的扶持；3、吸引资金的关注，国家相关基金，比如社保等，可以给予必要引导......

当务之急是转板，长远发展还是靠机制和资金，国家明确的政策定位、支持和资金引导。

江波：引导公募基金配置精选层，战略配售。

longkent：建议加快转板进度！

粗茶淡饭：建议提升信披质量；公司及中介联手造假欺诈投资者的处罚力度过于宽松。

Isaac：将精选层股票纳入保险、社保投资范围。现在造假发行或信披违法违规可以立案了。转板审批进度需要加快。

小熊：愿不要用嘴发政策，落实到实处，少一点官僚味，多一点务实派。

好运气：关心的是转板成功的问题。

恩：只要提升信披质量，严惩造假就好了。希望不要引入基金，社保等机构资金，如果三板变得和主板一样有效或者大资金把持，就没得玩了。

共享：门槛。

木有可选：还有打新一手要拼手速，这也是懒政设计，摇号公平又轻松，不好么？

金针渡人：以前主板资金申购也是冻结3个交易日；但现在的技术条件完全可以提高发行效率、降低发行成本，资金冻结1天都可以完成；精选层不激进改的话，确实可以改成资金冻结2个交易日完成申购发行。

明其：打造北交所的话，开源＞节流，降低门槛，吸引优质公司。只是纯中转站的话，转板依赖度靠前，以节流转而开源。就怕进展不在线。5g的速度宣传，1g的速度去进展。

“ 以铜为镜，可以正衣冠；以史为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。 ”

多谢诸位新三板个人投资者不仅为我国中小企业和新三板精选层的发展出钱出力，还坚持在新三板最前线了解最及时的情况并反馈和献言献策。

逐鹿君认为，最有可能首批转板上市的7家精选层公司为：观典防务、创远仪器、永顺生物、翰博高新、微创光电、龙竹科技、鹿得医疗。（简称：精选层七仙女）

逐鹿君坚信，新三板市场就如挺立的中小企业一样在持续发展，未来还将更好的服务中小企业，促进我国中小企业发展。

以上就是新三板转科创板失败股票怎么办新三板上市失败案例投资？为支持新三板精选层发展的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！