定向降准政策是什么？央行年内二度降准

定向降准政策是什么

4月3日，央行宣布对中小银行定向降准1%，共释放长期资金约4000亿元。同时，央行还决定，自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。接下来具体说说央行年内二度降准

定向降准

为支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。中国人民银行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

中国人民银行实施稳健的货币政策更加灵活，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，注重定向调控，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改*营造适宜的货币金融环境。

中国人民银行有关负责人表示：对中小银行定向降准支持实体经济发展

问：请问进一步对中小银行定向降准如何支持实体经济？

答：此次定向降准可释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，还可降低银行资金成本每年约60亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。此次定向降准分4月15日和5月15日两次实施到位，防止一次性释放过多导致流动性淤积，确保降准中小银行将获得的全部资金以较低利率投向中小微企业。此次降准后，超过4000家的中小存款类金融机构（包括农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行、财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等）的存款准备金率已降至6%，从我国历史上以及发展中国家情况看，6%的存款准备金率是比较低的水平。

问：请问此次定向降准对象为什么选择了中小银行？

答：本次定向降准面向中小银行，包括两类机构，一类是农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行等农村金融机构，另一类是仅在省级行政区域内经营的城市商业银行。获得定向降准资金的中小银行有近4000家，在银行体系中家数占比为99%，数量众多、分布广泛，立足当地、扎根基层，是服务中小微企业的重要力量。进一步降低中小银行存款准备金率，将增加中小银行的资金实力，有助于引导其以更优惠的利率向中小微企业发放贷款，扩大涉农、外贸和受疫情影响较严重产业的信贷投放，增强对实体经济恢复和发展的支持力度。

问：央行为什么下调超额准备金利率？

答：超额准备金是存款类金融机构在缴足法定准备金之后，自愿存放在央行的钱，由银行自主支配，可随时用于清算、提取现金等需要。人民银行对超额准备金支付利息，其利率就是超额准备金利率，2008年从0.99%下调至0.72%后，一直未做调整。此次央行将超额准备金利率由0.72%下调至0.35%，可推动银行提高资金使用效率，促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业。

重磅！央行年内二度降准，这次有什么不同？

中国央行14日对外宣布，当前，中国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，其决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

这次降息有哪些不同？降息带来哪些影响？未来政策会如何？

经济回升接力的关键时刻

此次降准处于经济回升接力的关键时刻。央行连出降息、优化房地产金融政策等大招后，年内二度降准，笃定不移推动经济持续恢复、回升向好。近期宏观政策组合拳果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力，市场预期明显好转，但经济回升弹性仍有待增强，二度降准将继续接力体现政策支持效应。

光大银行金融市场研究部宏观研究员周茂华对中新社国是直通车表示，此次央行降准基本符合市场预期。主要是央行加大稳增长力度，提振市场对经济复苏信心，巩固经济回稳向好态势。

在他看来，近期数据反映国内宏观政策效果逐步显现，内需复苏动能增强。但目前经济增长低于趋势水平，部分资源闲置及部分企业仍将面临经营困难等，央行进一步加大稳增长力度，巩固经济回稳向好势头。同时，央行降准释放长期限流动性，平稳定市场流动性，以更好配合积极财政政策实施，形成政策合力。

中国银行研究院研究员梁斯指出，三季度以来，经济恢复整体不及预期，总量性压力仍然存在，特别是企业经营仍面临不少困难。但8月份数据相较于7月份已有明显改观，企业融资需求呈现转暖迹象，加之9月通常是信贷需求大月，这需要采取一定政策支持金融机构加大信贷投放力度，有效满足企业资金需求，助力经济持续向好。

此外，临近9月末，国庆长期即将到来，市场流动性需求将同步上升，这也需要提供相应的资金支持，帮助市场跨越特殊时点的影响。

释放中长期流动性超5000亿元

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟对国是直通车表示，降准可促使金融机构更有效地支持实体经济、重点领域和薄弱环节，并能补充流动性缺口、增加投放基础货币、扩大中长期信贷投放。特别是降准的比较优势是可以有效提供中长期流动性、降低金融机构资金成本和提升支持实体经济力度。

有测算称，央行9月再度降准，释放中长期流动性超过5000亿元，“真金白银”注入实惠，有效激励金融机构增加对实体的资金投入，宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。

梁斯认为，降准有助于降低银行流动性成本及监管压力，提升银行信贷投放能力。法定存款准备金率已经是常规性的流动性管理手段，其不仅扮演着金融市场缓冲池的角色，也发挥着“监督”银行信贷扩张的功能（银行信贷扩张形成存款，需要其在央行存有相应的准备金满足监管要求）。且法定存款准备金率冻结的流动性也会提高银行的经营成本（银行需要通过借入资金满足自身经营需要）。

“因此，降准释放了无到期期限、无成本，且不需偿还的流动性，这不仅有助于降低银行资金成本，同时也进一步降低了对银行信贷扩张的监管要求，从而提升了其信贷投放，特别是中长期信贷投放能力。”梁斯说。

还有观点提到，随着市场信心恢复以及政策传导效应进一步显现，经济循环畅通程度提升，近期通胀已出现积极变化。8月CPI同比由负转正，PPI同比降幅也连续2个月收敛。此次降准增强了金融支持扩大内需的后劲，有利于进一步发挥好金融资源的先期带动作用，支持通胀指标持续温和回升。

同时，货币信贷持续平稳较快增长依然可期。当前信贷需求现回稳态势，央行此次降准，可提前做好年内布局，为金融机构提供中长期资金支持，继续有效满足金融机构加大对亟需领域资金投放的流动性需求，在稳住货币信贷总量的同时，稳住实体经济需求，更好促进经济金融良性循环。

政策未来走向如何？

“当前内需处于恢复关键期，外需前景不确定性较大，有一定压力。国内宏观政策继续保持偏积极。但过度宽松货币政策不利于风险防范与内外均衡。货币政策延续稳健基调，在总量适度情况下，更注重结构优化与实施效果。”周茂华说。

他认为，应加强财政、货币和产业等政策协同配合，继续围绕小微、民营企业、三农等薄弱环节，制造业、重点项目、绿色发展、科创企业、城中村改造、平急两用等重点新兴领域资金等要素的保障；因城施策落实好稳楼市政策措施；继续促进大宗商品消费；积极落实稳外贸政策措施等。

周茂华预计，后续仍有可能出台结构性工具，发挥其定向直达优点，提升政策传导与实施效率。

梁斯特别提到，降准不会导致流动性数量出现明显变化，对流动性总量没有明显影响。在市场流动性供求整体平衡的情况下，降准是适应了当前经济运行和市场需求变化做出的选择。9月份以来，虽然R007和DR007等货币市场利率出现一定程度上移，但主要是受季节性因素影响，货币市场流动性供求仍然相对均衡。

他认为，此次降准虽为全面降准，但对市场流动性总量影响不大，不会改变流动性供需关系。但考虑到债市近期有所波动，降准释放的流动性也有助于缓解债券市场情绪，提振投资者信心。

来源：国是直通车

编辑：诸葛瑞鑫

央行宣布定向降准，告诉我们几大信息

4月3日，央行宣布对中小银行定向降准1%，共释放长期资金约4000亿元。同时， 央行还决定，自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。 超额存款准备金利率最近一次下调还是2008年的事，如今时隔12年再次下调传递重要信号。

目前不同规模银行的准备金率分别为：大型国有银行11％，股份行9％，大型城商行、外资行和部分规模较大的农商行10.5％至9％，仅在省级行政区域内经营的城商行8.5％至7％，农商行、农信社、村镇银行、农村合作银行和非银类存款机构6％。

很多人不懂法定存款准备金率、法定存款准备金利率、超额存款准备金率和超额存款准备金利率的概念，甚至一些专业人士也搞乱了，我给大家解释下。

目标： 我们知道央行本次货币操作（定向降准+下调超额存款准备金利率）的目标是支持实体经济发展，怎么支持？一是让中小企业能贷到款，融资顺畅。二是让贷款的钱更便宜，实体经济的钱便宜不便宜，我们可以用贷款市场报价利率(LPR)来衡量，它是商业银行-企业、居民之间的借钱利率。

方法： 银行是资金的中介，要想有条件给别人贷款，首先自己得有钱。银行的钱来自哪里呢？主要是借。一是向储户借（存款），二是向央行借（再贷款、再贴现、MLF、逆回购、PSL等），三是向同行借（金融机构）。

我们通过一个例子理解下几个概念，A在B银行存款100块钱，定存1年，按照目前的存款基准利率，一年期利率是1.5%，也就是说A一年拿到的利息是1.5元，B银行一年的成本是1.5元。B银行要想盈利，必须将借到的钱以更高的利率去发放贷款。比如如果B一年期贷款利率是4.05%，那么理论上B银行吸收到的100块钱存款一年可以给银行创造2.55元的收入。

但是呢，央行为了流动性管理需要，当银行每吸收一笔存款时，要求商业银行必须存一定资金在央行指定账户作为备付金。如果存款准备金率是10%，意味着B银行吸收了A的100块钱存款需要存10块钱到央行账户。如果存款准备金率越低，那么对银行越有利。

为什么呢？

B银行吸收了100块钱，如果法定存款准备金率是20%，那么只有80元可以拿去放贷，如果法定存款准备金率是10%，那么B银行将会有90元可以去放贷。目前法定存款准备金利率是1.62%，一年期的贷款市场报价利率(LPR)是4.05%，也就是说原来B银行100块钱的存款回报是80元（4.05%左右的利息收入）、20元（1.62%的利息收入），现在变成90元（4.05%左右的利息收入）、10元（1.62%的利息收入）。对银行来说，是不是更省成本？

央行负责人表示， 这次定向降准可以降低银行资金成本每年约60亿元。

那么什么又是超额存款准备金率和超额存款准备金利率呢？

法定存款准备金是商业银行必须上存在央行账户里的资金，法定存款准备金没有下调时是不能支取的。以上面的例子说下，如果法定存款准备金率是10%，那么在吸收的100块存款中，B银行需要把10元存在央行账户，这10元是不能支取的，另外的90元已经拿去贷款，但是这样的话，B银行不是没有闲钱了吗？万一A客户提前取现怎么办？所以银行在90元当中拿出一部分资金，继续放在央行账户（用于可能的兑付），比如5元，其余的85元才拿去贷款。那么5元就是超额存款准备金，超额准备金与存款的比值就是超额存款准备金率（5元÷100元=5%）。

但是需要注意5元超额存款准备金在央行账户里，央行也是给付利率的，之前是0.72%，现在是0.35%，也就是说超额存款准备金利率下调了。

那么超额存款准备金利率下调有什么意义呢？

上面说过了，银行借钱有三种方式，其中从储户中借钱大约占到了60-70%，其他的是向同行借钱或向央行借钱。商业银行是一个企业，按照市场化原则，如果要使实体经济的贷款利率降低，那么银行的资金成本需要降低，否则他们没动力降贷款利率。

1、向储户借（存款）的成本来看 ，在CPI高企的情况下，短期内不大可能下调。央行副行长刘国强3月3日表示：存款基准利率是利率体系的压舱石，调整时要考虑多方面因素， 当前CPI明显高于一年期存款利率 ，同时还要考虑经济增长、内外平衡，以及利率太低是否加大货币贬值压力等。存款基准利率与老百姓关系更直接，作为货币政策工具可以使用，但要充分评估， 考虑老百姓的感受 。

2、向央行借钱 ，3月30日7天期逆回购操作从2.4%下调到2.2%。逆回购利率是商业银行与央行之间的借钱利率，利率下调意味着向央行借钱的成本降低了。预计接下来MLF利率也会下调。

中国商业银行之间的借钱利率可以用银行间同业拆借利率来衡量，银行间同业拆借利率有高有低，一般有一个上限和一个下限，上限是常备借贷便利利率，这个利率期限是1-3个月左右。下限是超额准备金利率。也就是说如果超额准备金利率降低，那么银行间同业拆借利率在降低，说明央行在引导商业银行之间的借钱利率下降。

这样一来，即使在存款利率没有降的情况下，央行-商业银行、商业银行-商业银行之间的借钱利率降低了，那么也将会促使商业银行给企业和居民的贷款利率降低。

为什么央行只对中小银行定向贷款呢？

1、帮扶中小银行： 相比大型银行，中小银行网点少、融资能力弱，在疫情冲击下，抗风险能力弱，搞不好甚至可能破产，这时候帮助帮助中小银行可以减轻就业压力以及防范可能的金融风险。

2、支持中小企业： 中小银行在银行业当中的资产占比是10%左右，但却贡献的涉农贷款和小微企业贷款占到22%和21%的规模，支持中小银行可以提高小微企业和涉农贷款的覆盖面以及压低贷款利率。

大家都知道，中小银行揽储的成本比大型银行高，同时中小银行多数没有直接可以向央行借钱的资质，一般资金的传递渠道是“央行-大型银行-小型银行”，层层传导过程中拉升了钱的价格，这时候直接给中小银行降准，压低了他们的成本，减轻了他们的压力。

以上就是定向降准政策是什么？央行年内二度降准的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！