股票股权激励后股票会涨吗？汤臣倍健股权激励限制性股票vs股票期权

股票股权激励后股票会涨吗

股权激励计划是一种为员工提供公司股票或期权的奖励机制。它旨在通过让员工分享公司业绩的增长，从而提高员工的工作动力和忠诚度，同时也有助于吸引和留住人才，促进公司的长期发展。接下来具体说说汤臣倍健股权激励限制性股票vs股票期权

汤臣倍健股权激励：限制性股票vs股票期权，哪个对业绩更有利？

股权激励是对企业核心人才实施的长期激励制度， 在企业招贤纳士、稳定经营和谋求发展等方面发挥着巨大的作用。

在我国上市公司的管理实践中， 股权激励已成为业绩表现的影响因素之一，并逐渐形成了多种极具个性与特色的股权激励方案，激励方式也更加多元化，进而带来了不同的业绩效果。

所以，本文关注的重心是在促进企业业绩方面，股权激励方式是如何发挥作用的，并以限制性股票和股票期权这两种应用较多的激励方式为例， 探究其影响业绩的具体路径，对比两种股权激励产生的业绩促进效果。

汤臣倍健是我国食品营养补充剂的领导品牌和标杆企业。 近年来，公众营养意识的增强，推动着健康产业的发展，使得保健品行业竞争日益激烈。

企业为了不断完善治理结构，最大限度的激发管理层与核心人才的潜能与价值，继而提升市场竞争力和企业业绩， 公司于2013年开始尝试实施股权激励，并且在尝试了股票期权之后，又引入了限制性股票。

一.汤臣倍健股权激励的案例分析

汤臣倍健股份有限公司（以下简称：汤臣倍健）成立于1995年，其主要业务是对保健产品和营养补充产品的研制和销售。 2010年在深交所挂牌上市。

在其产品行业及领域中是首家拥有三A信用等级的企业，市场占有率的提升，盈利能力的增加，促使其快速发展成为了国内的领导品牌。 汤臣倍健注重产品和技术研发，始终坚持科学营养战略，与多个国家构筑营养品基地，逐步完善公司体系，形成差异化竞争优势。

限制性股票激励计划是从2017年开始实施，靠前年年末的管理费用率就下降了约5%，后面两年也在持续显著下降。 限制性股票激励计划的发行成本是大于股票期权的，所以其激励计划产生的管理费用也更多。

并且在实施限制性股票期间，2018年由于企业产生了大量的资产折旧、摊销以及存货的损失， 其管理费用同比2017年增加了75.25%，但其管理费用率依旧处于下降趋势且幅度不小。

在限制性股票实施完成后，2020年管理费用率并未反弹而是持续走低， 所以相比于股票期权激励计划，限制性股票对靠前类代理成本的抑制作用更加明显，也更加持久有效。

二.汤臣倍健股权激励对业绩的影响研究

公司市值实际上就是股票总价值，其主要是股价与股本数的乘积，随着市场波动的股价也会影响公司的市值。 对于股权激励来说，其更加关注的是在行权期内股价的水平，而股权激励具有长期性，作为管理者来说需要尽最大的努力稳定股价并使其上涨。

结合外部市场反应来看，股票期权由于其行权条件更加严苛，带给了市场一种好的信号，使得其短期市场反应表现不错。 但由于后期也受严苛行权条件的影响，无法达成业绩考核目标，所以对业绩的激励效果存在一个不持久的情况。

汤臣倍健实施限制性股票的短期市场效果并不显著，但长期来看，虽然发生了超额并购市场不及预期， 但并购整合是一个持续的过程，不应只考虑现有的影响，更应该看重其未来带来的收益。

所以，第二期限制性股票对整个实施期间的公司业绩起到了正向促进作用，为企业创造了一定的价值。 综上所述，汤臣倍健实施限制性股票激励计划对业绩的提升作用优于股票期权激励计划。

三.建议

汤臣倍健在2013年的股票期权激励方案制定时，将2012年的净利润和净资产收益率作为考核指标基数，该数值远高于历史平均水平， 虽然其考核指标呈现持续上涨趋势，但由于行权条件过高导致后两年并未行权成功。

然而在实施限制性股票时，其选择易于完成的考核指标且缩小激励对象的范围，最后其完成值基本上是目标值的3-4倍，带来的短期市场反应并不理想。 所以本文基于此问题，针对股权激励的制定提出了以下建议：

科学设定行权考核指标。 一般来讲，股权激励考核指标对管理层高要求高标准是必要的，但必须考虑是否能够行权成功，确保激励效果。 行权条件既不能好高骛远，只看重短期股价上涨，不考虑未来行权的可行性，也不能太易于达成，达不到预期的市场效应。

因此，在选取股权激励方案的考核指标时，要注重系统性和科学性，权衡多方面因素， 依据企业实际条件和市场环境制定合理的考核指标，充分调动员工积极性，以此实现真正的激励效果。

激励对象更全面。 汤臣倍健两期激励对象相差较大，限制性股票主要是中高层管理人员相比于股票期权减少了对核心技术人员的激励，因此，其创新绩效也受到了一定的影响。

利用股权激励的力量：推动绩效和忠诚度

一种通过向员工提供公司股票或股权奖励的方式来激励和回报员工的管理制度。它旨在将员工的个人利益与公司业绩和价值增长相结合，激发员工的积极性、忠诚度和创造力，从而增强组织的竞争力和可持续发展能力。

股权激励计划通常包括以下要素：

1. 股票期权（Stock Options）：公司授予员工购买公司股票的权利，但不是义务，以特定价格（行权价）购买公司的普通股。员工可以在规定的时间内行使这些期权，从而获得公司股票的所有权。当公司市值增长时，员工可以以较低的行权价格购买股票，并从中获利。

2. 股票奖励（Restricted Stock Awards）：公司直接授予员工公司股票或股份，但通常需要满足特定条件，如满足特定业绩目标或服务期限。员工在一定时间后获得完全的股权，可以享受股票的增值和股息分配。

3. 股票单位（Stock Units）：类似于股票奖励，但没有直接的股权。公司授予员工一定数量的股票单位，并根据特定条件计算其价值。员工在满足条件后可以兑换为公司股票或现金。

股权激励的优势包括：

1. 激励员工：股权激励能够将员工的个人利益与公司业绩和价值增长联系起来，激发员工的积极性、忠诚度和创造力，促进员工的长期留任和投入度。

2. 与公司利益相结合：股权激励使员工成为公司的股东，与公司利益产生紧密联系。当公司取得成功时，员工可以分享增值收益，增加员工对公司的归属感和努力工作的动力。

3. 人才吸引和留住：股权激励计划可以帮助公司吸引和留住高素质的人才。对于具有高度竞争力的行业或职位而言，股权激励是一种重要的福利和奖励手段。

4. 长期发展导向：股权激励鼓励员工关注公司的长期发展，促使员工产生长期投资和战略思维，与公司共同成长。

企业引入股权激励计划对谁最有利？

股权激励计划

是一种为员工提供公司股票或期权的奖励机制。它旨在通过让员工分享公司业绩的增长，从而提高员工的工作动力和忠诚度，同时也有助于吸引和留住人才，促进公司的长期发展。

股权激励是很多企业为吸引、留住与激励优秀人才的必选项。但在实践操作中，很多企业在重重压力下往往容易产生焦虑感，进而导致众多企业的创始人在股权激励上容易陷入误区。

股权激励作为一种企业长期发展的激励机制有着不可或缺性，其主要的目的就是能够起到激励作用，让员工与企业成为一家人。

股权激励计划对企业的各方利益相关者都有潜在的利益：

1.

员工

股权激励计划使得员工能够直接从公司的成功中获益，这可能增强他们的忠诚度和工作动力。他们可能更愿意为公司付出额外的努力，因为他们知道自己在投资自己的未来。

2.

创始人和高管

对于创始团队和高级管理人员，股权激励可以提供一个长期的激励，鼓励他们努力工作以推动公司的增长和价值。此外，它还能够帮助他们在寻求资金时与投资者保持一致的利益。

3.

投资者

对于投资者，股权激励计划可以帮助他们吸引和保留关键的人才，并鼓励他们为公司的成功努力工作。如果公司成功，那么这个计划可能会增加公司的价值，从而为投资者提供更高的回报。

4.

公司

对于公司来说，股权激励计划可以增加员工的满意度和留任率，提高员工的工作效率和创新力，进而提升公司的业绩和市场竞争力。

然而，值得注意的是，虽然股权激励计划具有以上的优点，但它也可能会导致一些问题，如股权稀释、财务复杂性增加等，因此需要专业团队去设计和执行。

纵横方略专注于解决企业 顶层设计、战略规划、商业模式、品牌策划、人才吸引与激励、渠道裂变、股权融资、企业并购 等问题，拥有资深专家团队和独创理论模型。

核心成员首席股权专家 瞿秀峰 ，是国内首批股权咨询老师，拥有 19 年上市公司高管及企业管理咨询经验。

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