股指期货多头套期保值怎么回事？什么是外汇套期保值？

股指期货多头套期保值怎么回事

在市场波动较大的背景下，许多企业感到担忧。无论是面临原材料价格上涨、汇率波动还是产品价格下跌，这些风险因素都可能对企业的经营和利润产生不利影响。那么，如何有效应对这些风险呢？今天，......接下来具体说说什么是外汇套期保值

什么是“套期保值”——以屠宰企业为例解说

套期保值？对于绝大多数人来说这个词很陌生，但在期货业内，企业投资者对它却格外青睐。

什么是套期保值呢？百度百科的答案是——

套期保值俗称"海琴"，又称对冲贸易，是指交易人在买进(或卖出) 实际货物的同时，在期货交易所卖出(或买进) 同等数量的期货交易合同作为保值。它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。

通俗来说，套期保值就是一个双向操作，投资者在期货市场买进或者卖出与现货市场交易数量相当但是交易方向相反的商品期货合约，目的就是在未来某一个时间通过买进或者卖出相同的期货合约对冲平仓，结清期货交易带来的盈利或者亏损，以此补偿或者抵消现货市场价格的变化带来的实际价格风险或利益。

套期保值的基本原理也很简单，买现货的时候同时买期货，现货和期货买卖是相反的，现货亏损期货就会赚钱，那么损失也就被对冲了

以生猪屠宰企业套期保值设计为例——

屠宰企业作为生猪的买方，其担心的是未来生猪价格上涨导致采购成本的上升。

买入套期保值=多头套期保值

买入套期保值是指投资者因担心标的价格上涨而买入相应期货合约的一种保值方式，即在期货市场上先建立多头头寸，在套期保值结束时再对冲平仓的交易行为。

如果企业判断近月猪价仍 将持续上涨 ，那么屠宰企业可以结合自己每个月的生猪采购量在期货市场上 建立多头头寸 ，企业每屠宰一定数量的猪，平掉相应头寸的多单，起到套期保值的作用。

卖出套期保值=空头套期保值

卖出套期保值是指投资者因担心标的价格下跌而卖出相应期货合约的一张保值方式，即在期货市场上先建立空头头寸，在套期保值结束时再对冲平仓的交易行为。

如果屠宰企业手里有一定的冻肉库存， 担心未来价格下跌 ，同样可以采取和养殖企业相类似的方式， 进行卖期保值 。唯一不同的是猪肉和生猪标的不统一，需要换算成同等价值方可进行套保，冻肉出库后平掉期货空单，完成套期保值。

屠宰企业以赚取 生猪-猪价之间的价差 为盈利来源， 盈利能力与猪周期反向波动 。

当猪价上涨时，生猪价格先上涨，猪肉价滞后上涨，且由于终端需求稳定以及畜禽肉替代，猪肉价格上涨幅度将小于生猪价格上涨幅度。因此，当猪价进入上行区间，生猪-猪价之间的价差会缩小，降低屠宰企业的利润空间，猪价下行则增厚屠宰企业的利润空间。

生猪价及猪肉价均完全市场化运行，屠宰企业若想获得超出行业水平的盈利，就必须获得更大的生猪-猪肉价差及更低的单头屠宰成本。

屠宰企业生产面临的主要风险主要有三点：

1、生猪猪源不稳定，造成了屠宰企业效益不稳定。

众所周知，生猪的产业链不仅仅是一条生产链，还是一条生物链，从整猪的培育、母猪的妊娠、仔猪的培养等大约需要个 18 月的时间，如果市场出现生猪猪源短缺时，可能需要 18 个月的时间才能把生猪的出栏数量提升上来。而一旦生猪产能过剩，要等养殖场、养殖户减少生猪数量，也需要很长的调整时间。

2、产能利用率低。

对于屠宰企业来说，其主要成本是固定资产折旧和人力成本，对于一个健康企业，不可能随便辞退员工，产能利用率是关键指标。但生猪出栏量一年四季变化很大，大部分屠宰企业都是按最大需求量来设计产能的，也就是说大部分屠宰企业都存在设备和人力闲置的情况，这是屠宰企业亏损的主要原因。

3、**肉的生产成本过高。

生产成本过高造成了屠宰企业向猪肉采购商价格妥协，丢失了很大一部分利润。

生猪期货采用大合约的设计思路，1 手合约为 16 吨 生猪，主要是和现货交易中一车的重量保持一致。按照当前盘面价格 18 元/公斤测算，一手生猪期货合约价值达到 16*18000=28.8 万元。按照保证金比例 15%测算，交易 1 手所需保证金为 28.8*15%=4.32 万元。

企业在期货市场中的角色是由本企业在产业链中的位置和风险点决定的，即企业担心涨就买入保值，担心跌就卖出保值。期货避险的方法一定要跟自己的生产经营方式和规模匹配。

屠宰企业参与生猪期货套保的方式——以防范冻肉库存贬值风险为例子：

屠宰企业 B 在今年 3 月份趁猪价大幅下跌做了约 1400 吨的冻肉库存，希望能在旺季猪价上涨时售出。1400 吨白条折合生猪 1400/70%=2000 吨，生猪采购均价为 22 元/公斤即 22000 元/吨， 总成本 22000×2000=4400 万元 ，当时的白条市场均价约 32 元/公斤。

9 月，白条价格下跌至 26 元/公斤。企业的冻肉库存价值从 32 元/公斤×1400 吨=4480 万元下跌至26 元/公斤×1400 元/吨=3640 万元。

不做套期保值，则冻肉库存贬值 4480-3640=840 万元，

且库存价值已经低于采购成本，企业亏损 4400-3640=760 万元。

但如果 3 月时 ， 企业因为担心下行周期导致猪价反弹不及预期，因此提前在 9 月合约上以 25000元/吨的价格卖出生猪期货，建仓数量为 2000/16=125 手，并在 9 月盘面跌至 21000 元/吨时平仓，则：

企业在期货市场盈利（25000-21000）×125×16=800 万元。

经过套期保值后，冻肉实际库存价值为 3640+800=4440 万元，

企业实际盈利 4440-4400=40 万元

什么是外汇套期保值？套期保值和对冲有什么区别？

什么是外汇套期保值？套期保值和对冲有什么区别？

套期保值的直接目的就是为了规避风险，让投资交易更加稳健也是投资者必须要做的，但对于新手投资者来说，可能对于套期保值的概念并不太了解。本文就给大家具体介绍下什么是套期保值，以及套期保值和对冲的区别是什么。

什么是外汇套期保值？

外汇套期保值就是利用外汇期货交易，确保外币资产或外币负债的价值不受或少受汇率变动带来的损失。也就是利用外汇期货交易，确保外币资产或外币负债的价值不受或少受汇率变动带来的损失。

为了在货币折算或兑换过程中保障收益锁定成本，通过外汇衍生交易规避汇率变动风险的做法叫套期保值。外汇远期合约是进行套期保值的最基本的金融衍生工具之一。其优点在于：当金融体系不完备、运行效率低下时，它是成本最低的套期保值方式。原因是交易相对简单，不需要保证金，涉及资金流动次数少，公司决策方式简明等。

外汇汇率套期保值的方式可分为，多头套期保值和空头套期保值。多头套期保值方法适用于国际贸易中的进口商和短期负债者，目的是防止负债或应付货款的外汇汇率上升所带来的损失。空头套期保值多用于国际贸易中的应收款。给外国附属机构贷款，如果用外汇支付的，也可利用空头套期保值方法来避免或减少汇率变动带来的损失。

从会计角度理解，套期保值是企业为规避风险，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。由此，套期保值划分为三类，即公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。

因为套期保值成本的存在，会导致不完全套期保值。交易机制的存在是会导致不完全套保的原因之一，套期保值者会在交易手续费和套保收益之间权衡，会在现货头寸和期货头寸上进行匹配，如果因为保证金水平过高、手续费过高而不能及时采取套保策略，或因为期货市场持仓限额的约束，不能满足所申报的套期保值额度，套期保值效果必然不如意。

套期保值的实质其实就是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。所以，沪深300股指期货合约的套期保值策略是不能够实现完全对冲的，在一些特殊情境下，例如在股灾期间，由于股票市场暴跌对股指期货市场的冲击太大，对冲动作过猛，也会导致套期保值成本增加，不完全套保是自然的现象。

套期保值和对冲有什么区别？

1、目的不同：首先需要明确的是在期货市场上中对冲和套期保值是两个不同的专业术语，套期保值简称套保，指的是利用期货市场和现货市场的共性来达到规避风险、稳定收益的目的。

2、盈亏不同：对冲则就是简单的指盈亏相抵，对冲交易就是指在市场上同时进行两笔行情相关但方向相反、数量相同，最终盈亏相抵的两笔交易。对冲其实就是一种“平仓”。

3、规范不同：对冲和套期保值有相似的地方，两者都是规避风险的方式，但是两者也存在着很大的区别。从对象上来看，套保的是现货中远期合约，而对冲的对象则是未来的现货价格。其次，从规避风险的效果来说，对冲交易远远不如套期保值，尽管对冲也可以实现风险规避，但是并不能达到保值的目的。

企业如何利用期货套期保值

在市场波动较大的背景下，许多企业感到担忧。无论是面临原材料价格上涨、汇率波动还是产品价格下跌，这些风险因素都可能对企业的经营和利润产生不利影响。那么，如何有效应对这些风险呢？今天，我们将重点探讨一种常用的风险管理工具——套期保值。通过本文的讲解，你将了解如何巧妙利用套期保值来化解企业风险，确保企业的稳健发展。

一、套期保值的基本原理

套期保值是一种通过在期货市场和现货市场进行反向操作来抵消未来可能产生的价格风险的交易行为。它主要通过利用期货合约和现货合约的价格关联性，达到锁定未来价格、降低风险的目的。这种策略有助于企业在面临市场不确定性时，确保其生产和销售环节的稳定。

二、套期保值的实施步骤

1. 确定需要保值的风险因素：首先，企业需要明确面临哪些可能导致价格波动的风险因素，如原材料采购、产品销售等。
2. 选择对应的期货合约：根据需要保值的风险因素，选择对应的期货合约，如原材料期货、股指期货等。
3. 在期货市场进行反向操作：在期货市场进行与现货市场相反的操作，以抵消未来可能产生的价格风险。
4. 跟踪期货合约价格变动：密切关注期货合约价格的变动，以便及时调整操作策略。
5. 结束套期保值操作：在现货交易完成时，根据期货市场的平仓情况结束套期保值操作。

三、套期保值的实际应用案例

原材料生产企业A公司：A公司担心未来几个月内原材料价格会出现上涨，导致生产成本增加。于是，A公司在期货市场买入相应的原材料期货合约，以锁定未来的原材料采购价格。当未来原材料价格上涨时，虽然A公司在现货市场面临更高的采购成本，但在期货市场获得的收益能够抵消部分现货市场的损失，从而实现成本锁定。

出口企业B公司：B公司的主要收入来源是出口产品。由于汇率波动可能导致收入减少，B公司决定采取套期保值策略。B公司根据预期的出口收入金额，在远期外汇市场购买了相应的货币对锁定期权。当汇率波动导致B公司的收入减少时，虽然远期外汇市场的损失会相应增加，但由于事先购买的锁定期权，B公司能够降低因汇率波动导致的收入波动，确保稳定的出口收入。

消费电子产品制造商C公司：C公司生产并销售消费电子产品。由于市场不确定性可能导致产品销售不佳，进而影响公司的利润。为了降低这种风险，C公司在期货市场出售了部分产成品的期货合约。当市场环境恶化导致产品销售不佳时，虽然现货市场的收入减少，但期货市场的收益能够抵消部分损失，确保C公司的利润稳定。

四、总结

以上就是股指期货多头套期保值怎么回事？什么是外汇套期保值？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！