汇源果汁被收购了吗？国中水务拿下汇源果汁18.89%股份

汇源果汁被收购了吗

本文来源：时代财经 作者：刘子琪 图片来源：图虫创意历时半年，收购“国民饮料”汇源果汁一事落定，国中水务（600187.SH）已连续两个交易日涨停。12月27日，国中水务早盘高开，......接下来具体说说国中水务拿下汇源果汁18.89%股份

国中水务拿下汇源果汁18.89%股份，汇源果汁能否重回巅峰？

“有汇源才叫过年。”的广告语至今还回荡在消费者耳畔，虽然不知道消费者现在过年是否还会选购汇源果汁，但今年这个年，汇源果汁应该比往年更好过。

图片来源：汇源官网

12月26日，黑龙江国中水务股份有限公司（以下简称“国中水务”）发布公告称，拟以8.5亿元的价格，间接接盘北京汇源18.89%股份。受此消息影响，国中税务股价连续4个交易日涨停，总市值也攀升至54.38亿元。而聚焦汇源果汁，终于也在今年6月对外披露重整方案之后，股权结构引来实质性的变化。

国中水务公告截图

从长远来看，国中水务和汇源果汁在业务层面原本没有任何交集和相似之处，虽然汇源果汁在近两年的“负债捐赠”“报复性消费”和没有“科技与狠活”等事件中获益颇丰，但随着国内果汁市场竞争越来越激烈，单纯的出钱恐怕短期内很难让汇源果汁重回昔日巅峰。

再次被“资本”看好

早在今年6月27日，汇源就通过微信公众号发布文章称，北京汇源食品饮料有限公司重整方案已在6月24日获得通过，由北京市靠前中级人民**裁定批准。

根据汇源的重整公告，上海文盛资产管理股份有限公司（以下简称”文盛资产“）将作为汇源重整投资人计划投入16亿元资金，成为汇源控股股东，有望将汇源债权清偿率从模拟清算下的6.1%，提升至全额清偿。同时，文盛资产还将为汇源设计最佳的证券化方案，力争三到五年内实现A股上市，有望为转股债权人与投资者带来可观回报。

图片来源：汇源果汁官方微博

今年5月18日和7月21日，国中水务先后发布公告称，公司于4月21日与文盛资产签署了《项目合作协议》，双方拟共同投资重组后的北京汇源，公司于4月22日支付文盛资产履约保证金3亿元。但受疫情影响，导致公司尽调工作无法完成，导致双方合作项目进度延期。

值得一提的是，在7月21日的补充公告中，国中水务入局汇源果汁遭到了公司**董事金忠德的反对，反对理由是“会员饮料与我公司主营业务完全不符，缺乏收购的必要性；汇源公司已经破产重整，但在《项目合作协议中》又称市值28亿之多，缺乏必要的财务说明，风险极大。”

但最终，国中水务董事会作出决议，因全体董事过半通过，会议审议通过了《关于签署《仙姑合作协议之补充协议》的议案》。

为此，上交所还对中国税务下发问询函，要求说明通过文盛资产参与本次汇源果汁重整的必要性和合理性；补充披露《项目合作协议》全文，并说明汇源饮料市值28亿元的出处及具体依据。7月28日，国中水务回复问询函称，公司认为通过与文盛资产合作参与资本项目，是公司进行布局农业、实现业务转型的有益尝试，通过简介参股获得汇源果汁项目的股权投资收益，有利于提升公司整体盈利能力，有利于公司的长远发展，具有必要性和合理性。

图片来源：汇源果汁官方微博

12月27日，国中水务发布《关于购买股权的公告》，公司拟受让文盛资产参与北京汇源重整设立的持股平台即诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司（下称“文盛汇”）31.481%的股份。文盛汇只认购重整后的北京汇源60%股权，不做其他经营业务，转让后国中水务间接持有北京汇源18.89%股份。

而以2022年6月30日为基准日，按收益法确定北京汇源的整体股权估值为45亿元，文盛汇的股权估值为27亿元（按照对北京汇源持股比例60%折算），文盛汇31.481%的股份转让价款总额为8.5亿元。

而对于入局汇源果汁，国中水务在多份公告中表示，汇源品牌为国内果汁饮料知名度较高的民族品牌，北京汇源重整计划是近年来极为难得的明星重整项目，此项目资本市场认可度高，品牌含金量和可延展性较强，本次购买股份将提升公司综合盈利能力，有利于公司的长远发展，符合公司目前的转型规划。本次购买股份完成后，不会导致公司合并范围发生变化，投资生产的收益将影响公司的净利润。

是“蛇吞象”还是“如虎添翼”？

而国中水务此前一直是以“污水处理、自来水供应和环保工程技术服务”为主业，虽然是一家具备全国范围内投资运营能力的水务环保企业，但和果汁确实“离”得有点远。

根据最新财报显示，今年前三季度，国中水务实现营收2.19亿元，同比下降15.34%；净亏损1.41亿元，同比下降3395%。截至今年三季度末，国中水务账面资金仅有14.45亿元，而除去此前支付的履约金3亿元，国中水务后续还需支付5.5亿元，但公司并未在公告中披露交易资金来源。

而在过去5年里，国中水务的营收*高水平还是在2019年录得的5.38亿元。显然，在这样的财务数据下，对于国中水务此次购入股份压力也不能算小。

图片来源：汇源果汁官方微博

此外，文盛资产承诺北京汇源经审计的2023年至2025年累计扣非净利润不低于11.25亿元，即平均年扣非净利润不低于3.75亿元，文盛汇的业绩将依据北京汇源业绩按照持股比例折算。

若北京汇源承诺期内实际累计扣非净利润大于等于10亿元但小于11.25亿元，文盛资产对国中水务进行股份补偿，届时北京汇源的股权估值按照承诺期内北京汇源年平均扣非净利润的12倍估值计算。

显然，若按照过去“国内果汁靠前品牌”的实力，这样的对赌似乎并不存在太大的压力，但对于刚“浴火重生”的汇源而言，压力并不小。

在退市之前，汇源果汁已连续六年亏损，2011年至2016年期间的扣非净利润分别为-2.3亿元、-3.18亿元、-4.79亿元、-5.75亿元、-5.53亿元和-2.08亿元。虽然从市场层面反馈的消息，汇源果汁近几年盈利有所改善，但依旧挑战不小。

今年8月9日，汇源果汁通过官网披露了今年1-7月销售业绩，并声称：“即便受到疫情影响，扔达成了同比增长5.1%的可喜成绩。这也是汇源果汁重整计划获通过后，首次披露其销售业绩。”

图片来源：汇源官网截图

具体来看，汇源果汁并未公布其具体的营收和净利润情况。只是披露了在1-7月，公司电商渠道增长高达114.1%；较为低迷的线下餐饮渠道，汇源果汁实现定制渠道同比增长2%。在区域市场方面，汇源果汁延续在北方市场长期以来的强势地位，并在此基础上积极拓展南方（浙江、福建、广东、湖南、江西、广西）及华东（江苏、安徽）市场，促使这两大市场销售业绩均实现了两位数的增长，其中南方市场同比增长27.5%，华东市场同比增长15.4%。在产品方面，得益于近年汇源果汁产品“年轻、健康”的精准定位，并不断优化产品结构、持续满足消费者需求，促使纯果汁产品同比增长27%，其中西梅汁和沙棘品类产品增速最快，沙棘产品同比劲增53.8%，西梅汁相较去年全年增长约16.6%。此外，全国各区域纯果汁销售额较同期均有不同幅度增长，增长势头好的区域达60%以上。中低果汁产品在南方、西南市场同比增长超10%，北方市场低果销售业绩较同期亦有超过5%的增长幅度。

图片来源：汇源果汁官方微博

即便如此，不难看出，国中水务的入局，实难从经营层面给予汇源果汁以实质性的战略支持，倒是汇源果汁从经营业态上来说能给国中水务带来足够的现金流，以改善其财务数据。

“经过这两年的‘折腾’，此前汇源的整个上下游，包括团队、客户对于汇源的向心力有所下降。”在中国食品产业分析师朱丹蓬对食评方表示，而通过破产重整以及引入新的资本力量，对于整个汇源来说是一个“强心剂”，对于汇源提振市场、提振渠道、提振团队、提振客户信心等方面来说都有着至关重要的作用。未来，对于作为中国果汁的靠前品牌、高达30%多的市场份额的汇源来说，我们还是相对比较乐观的。

显然，重整之后的汇源果汁没有了债务危机带来的潜在隐患，轻装上阵之后或许能够“大干一场”，不过，随着国内果汁行业乃至整个饮品行业的格局生变，份额不断被蚕食的汇源果汁要想重回巅峰，恐怕还有很长的路要走。

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跪求外资收购，曾经的“果汁大王”汇源如今怎么样了？

2007年是巴菲特最关注中国的一年。受“奥运年”利好的刺激，上证指数一度突破6124点，达到历史*高点，那是中国股民为数不多、人人赚钱的日子。

全球热钱滚滚涌入内地，其中也包括巴菲特。

这年，巴菲特重点关注了两家中国企业：一家是名不见经传，正埋头造电池的比亚迪；另一家是中国的“果汁大王”汇源。

谁也没想到，这两家企业在日后会走上截然不同的道路：比亚迪蒸蒸日上，成为国产汽车 “一哥”；汇源节节败退，滑入亏损深渊，2022年更是申请了破产重组。

同样被巴菲特关注，为何两者命运相差如此之大？

今天，就重点聊聊汇源与巴菲特的故事。

1、

2008年的汇源正处于事业的巅峰期，创始人朱新礼在全国建了32座工厂，买下了20个种植园，营销网络深入到县一级，年销售额达24亿元，占据了全国42%的果汁市场。

人所共知，可口可乐是巴菲特一生中最伟大的投资之一。他前前后后买了13亿美元的可口可乐股票，并称：“可口可乐是‘非卖品’。”准备一直持仓到死。

在巴菲特眼中，汇源果汁就是中国的“可口可乐”，非常值得投资。据传，他找到了美国可口可乐的高层，提醒他们关注下中国的汇源果汁。

被“股神”点名，可口可乐自然不敢怠慢。深入调研后，可口可乐也发现汇源是一家好企业，便直接提议以每股12港元的价格收购汇源，要知道当时汇源的股价仅4港元。

朱新礼知道后，非常高兴，立刻表示愿意商谈收购事宜。

消息一出，舆论哗然。反对者呛声道：汇源是中国靠前果汁品牌，市占率近一半，这么好的企业卖给美国人，等于把果汁市场拱手让给外资，有卖国之嫌。

记者问朱新礼：这么好的企业，为什么要卖？

朱新礼直截了当地回了两个字：“累了。”

他诉苦说：从1992年创业至今（2009年），自己没休息过一天，整天面对各种压力。

创业之初是担心资金，为了筹钱四处奔走求人。上市后，资金是没问题了，却又面临股东的责难，天天看着股价提心吊胆。

朱新礼形容自己的状态时说：“人累，心也累，感到身心俱疲。”他认为只有把汇源卖给可口可乐，这样的巨无霸企业，不会再有破产的危险，给员工、股东和自己都找了一个好下家。

朱新礼有点像宋江，在梁山待久了，自觉不是长久之计，想为“兄弟们谋个出路”，便接受了朝廷的招安。

宋江是真心想被招安，朱新礼也是真心想被收购。

2、

朱新礼真心到什么地步？

可口可乐还没有给钱，两家公司就在一起开会谋划收购之后的业务了。由此引发出了一段公案：

2008年，可口可乐表示以后大家是一家人了，不用分彼此了，采购渠道、销售渠道等都要统一起来，汇源的渠道可口可乐可以用，可口可乐的渠道汇源也可以用。

为了提高效率，双方该把渠道整合一下，把重复的删除。

于是，朱新礼大刀阔斧，把汇源和可口可口重复的经销、采购渠道全砍了，共计砍掉了21个省级代理，营销员工从9700人裁至4900人，自废了一半的销售能力。

谁知，一年后收购失败，曾经汇源深入全国各个县的营销网络再也没有重建起来，严重影响了正常经营，公司连续7年陷入亏损。

至今仍有一些人认为，可口可乐是故意为之，钓鱼执法，借机搞垮中国的民族品牌。

为什么板上钉钉的收购案会泡汤？主要是遇上了2007年实行的《反垄断法》，加上舆论反对声太大，遂至流产。

据某门户网站统计：80%的网友反对收购案。汇源总部所在地北京顺义区也表示：“我们给汇源发展提供了那么多的支持，他们连招呼也不打一声，就要搞并购，谁也没想到会这样。”

可能全国除了朱新礼和汇源股东外，没人同意这桩收购案。收购失败消息一出，汇源股价连续三天跌停，市值蒸发了56%，猝然从巅峰跌落到了谷底。

3、

收购失败后，汇源失去了一半的营销渠道，朱新礼也变得颓废起来，似乎没想过如何重建渠道，倒是每天想着如何尽早脱身上岸。

2009年-2016年，汇源利用会计手法、政府补贴和变卖资产等手段，好歹还能维持账面的平衡，苦苦撑了7年。

2017年开始，朱新礼干脆直接“摆烂”躺平了，债务规模达114亿元，而资产仅为45亿元，严重的资不抵债。

债主在香港起诉，要求汇源破产清盘。朱新礼本人也一年被四次强制执行6亿多的欠款，彻底沦为了老赖。

谈及曾经的辉煌和现在的没落，朱新礼委屈地表示：“我认认真真经营企业，也不知道怎么就成了‘老赖’了。”

是啊，要是当年把汇源卖了，朱新礼早已拿着几亿元的现金，去全世界逍遥快活了，怎么会落到今天这般田地？

果汁品牌的后起之秀，美汁源、农夫果园、味全果汁，喜茶、奈雪の茶……一个比一个猛，00后的年轻人提到“喝果汁”，很少有人再会想起汇源。

对于被年轻人抛弃，朱新礼同样想不通，他说：“我们做的明明是100%的纯果汁，为什么没人买呢？”

因为不好喝，保留了水果本味的汇源不够甜，甚至有些有点酸，与放了“科技”的同行相比，太传统了。

可也就是这一点，给汇源带来了一丝转机。

4、

去年，汇源终于等来了两个好消息：

靠前，破产重组方案得到债权人的认可，汇源终于摆脱了债务的困扰，轻装上阵，重归正常经营了。

所谓破产重组就是，汇源不用还钱了，债主自愿把欠款变成股份。因为只有45亿资产的汇源，卖光了也还不上100多亿的债务。如果债权人与汇源僵持下去，结果是两败俱伤。

朱新礼找来了新的投资人。新投资人带头入股16亿元，稳定军心，向债权人显示汇源仍有运营资金，债权人顺坡下驴，同意债转股，用日后汇源的利润还钱。

第二，百万网红博主“辛某飞”在谈及食品安全时，无意间聊到了汇源，他说：汇源算是良心果汁饮料了，和其他用“狠活”的同行不同，没什么添加剂，纯天然。

一句话带火了坚持做“100%纯果汁”的汇源，百万消费者冲入了汇源直播间，单天买走了9000万元的果汁。

在人们对健康、绿色食品越来越重视的今天，老品牌的一些坚持，终于得到了回报。汇源保住了，但以后的路依旧需要努力。

其实，汇源本是一个好品牌，如果当年朱新礼没有把全部希望寄托于可口可乐身上，汇源本可以少走一大段弯路，不至于到今天才在网络的推波助澜下迎来第二春。

豪掷8.5亿跨界！国中水务收购汇源果汁连拉两涨停，前脚刚收警示函

本文来源：时代财经 作者：刘子琪

图片来源：图虫创意

历时半年，收购“国民饮料”汇源果汁一事落定，国中水务（600187.SH）已连续两个交易日涨停。

12月27日，国中水务早盘高开，迅速一字涨停，报2.78元/股，总市值44.86亿元；此前12月26日，该股午后异动，最终直线拉涨停，涨幅10%，收报2.53元/股。

12月26日晚，国中水务发布公告称，公司拟受让文盛资产参与重整设立的持股平台公司31.481%的股份，受让后公司间接持有北京汇源18.89%股份，交易金额为8.5亿元。

若以今年5月17日首次披露拟收购事宜算起，截至12月27日，国中水务股价已上涨27.52%。

对于本次收购事宜，时代财经多次致电国中水务以及向汇源果汁方面发送采访函，截至发稿均未获得相关回复。

收购此前遭独董反对

在饮料市场，汇源果汁可谓家喻户晓。不过国中水务主业从事污水处理，这起收购背后有何考量？

时代财经注意到，公司似乎意在通过收购实现转型。

国中水务称，汇源品牌为国内果汁饮料知名度较高的民族品牌，北京汇源重整计划是近年来极为难得的明星重整项目，此项目资本市场认可度高，品牌含金量和可延展性较强。

“本次购买股份将提升公司综合盈利能力，有利于公司的长远发展，符合目前的转型规划。本次购买股份完成后，不会导致公司合并范围发生变化，投资产生的收益将影响公司的净利润。”

值得注意的是，因未及时披露与文盛资产拟成立合资公司共同收购泉林集团破产重整标的资产相关事宜，国中水务在12月24日刚收到黑龙江证监局下发的警示函。

时代财经注意到，早在今年5月17日，国中水务就曾发布公告称，公司于4月21日与文盛资产签署《项目合作协议》，双方拟共同投资重组后的XX公司股份，已交付履约保证金3亿元。

据国中水务披露，文盛资产是一家专业处理不良资产的公司，公司累计管理规模(债权本息)超千亿元。

不久后有市场消息称，国中水务与文盛资产共同对外投资的项目为汇源饮料。此后一个月内，国中水务股价开始大涨，6月29日、6月30日及7月1日连拉三个涨停板。

而公司也在6月30日的公告中确认了与文盛资产的合作项目正是重组后的汇源。

国中水务称，该项目目前尚处于初步商谈阶段，还未就具体合作条款进行谈判，存在最终无法实施的风险。

值得一提的是，对于与文盛资产合作一事，国中水务一名独董投出了反对票。

根据当日（7月20日）公告，公司**董事金忠德的反对理由包括，汇源饮料与国中水务主营业务完全不符，缺乏收购的必要性。同时，汇源公司已破产重整，但在《项目合作协议》中又称市值28亿之多，缺乏必要的财务说明。

8.5亿换“现金奶牛”？

汇源果汁作为“老字号”饮料品牌，在资本市场已走过近三十年。不过公司近年深陷负债。

时代财经了解到，2021年7月，经债权人申请，北京市靠前中级人民法裁定北京汇源进入重整程序。2022年6月，**裁定批准北京汇源重整计划，文盛资产作为重整投资人投入16亿资金，成为北京汇源控股股东。

根据破产重整专项审计报告，截至2021年7月16日，北京汇源总资产为10.93亿元，总负债为124.67亿元，资产负债率高达1140.99％。

文盛资产在官网披露（2022年6月27日），目前北京汇源总负债规模约80亿元，破产清算状态下普通债权清偿率在乐观情况下仅为6.1%。如此来看，16亿的投资资金在80亿元的负债下杯水车薪。

本次将汇源部分股权脱手，文盛资产也作出相关业绩承诺，称北京汇源经审计的2023年至2025年累计扣非净利润不低于11.25亿元，即平均年扣非净利润不低于3.75亿元。

对于国中水务来说，花费8.5亿元获得“现金奶牛”，也不失为一桩好生意。

最新财报显示，国中水务今年前三季度实现营收2.19亿元，同比下降15.34%；净亏损1.41亿元，同比下降3395%。

不过截至今年三季度末，国中水务账面资金仅有14.45亿元。除去此前支付的履约金3亿元，后续还需支付5.5亿元，公司未在公告中披露交易资金来源。

以上就是汇源果汁被收购了吗？国中水务拿下汇源果汁18.89%股份的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！