减持禁令包含哪些股票？什么情形上市公司大股东不得减持股份？

减持禁令包含哪些股票

在创建股票市场伊始，为了避免上市公司流通股比例过高会使国家失去国有企业的控股权，故精心设计了国家股、法人股、公众股和外资股并行的股权结构，同样也沿用到普通上市企业中，并按照是否能在......接下来具体说说什么情形上市公司大股东不得减持股份

什么情形上市公司大股东不得减持股份

减持股份是指股份公司股票（包括上市股票、上柜股票、兴柜股票）的持有者对所持有的股票部分进行转卖，减少对该公司的控股权。

网友咨询：

什么情形上市公司大股东不得减持股份？

律师解答：

大股东是指持股比例占比较大的股东，它表示该股东与其余的股东相比较，它的占比最大。控股股东一定是大股东，但大股东却并不一定是控股股东。具有下列情形之一的，上市公司大股东不得减持股份：

（一）上市公司或者大股东因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满6个月的。

（二）大股东因违反证券交易所规则，被证券交易所公开谴责未满3个月的。

（三）中国证监会规定的其他情形。

律师补充：

上市公司股东、董监高可以通过证券交易所的证券交易卖出，也可以通过协议转让及法律、法规允许的其他方式减持股份。上市公司股东、董监高应当遵守《公司法》、《证券法》和有关法律、法规，中国证监会规章、规范性文件，以及证券交易所规则中关于股份转让的限制性规定。上市公司股东、董监高曾就限制股份转让作出承诺的，应当严格遵守。上市公司股东、董监高减持股份，应当按照法律法规以及证券交易所规则，真实、准确、完整、及时履行信息披露义务。

【法律依据】

《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》第六条　具有下列情形之一的，上市公司大股东不得减持股份：

（一）上市公司或者大股东因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满6个月的。

（二）大股东因违反证券交易所规则，被证券交易所公开谴责未满3个月的。

（三）中国证监会规定的其他情形。

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东方证券：减持新规实施后 哪些行业减持受限较多？

智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，减持新规有助于建立更为良性的股市生态，本次减持新规与之前的减持规定相比，最鲜明的特点在于将控股股东和实控人减持条件和上市公司分红和股价挂钩。此次减持新规实施后，截至8月28日，A股控股股东和实控人减持受限的上市公司有2111家，总市值32.31万亿元，占A股总市值36%左右。分行业来看，此次新规实行之后，机械、电子、医药、基础化工、计算机、电力设备及新能源等主要是科技成长性板块受到减持限制的上市公司是较多的。

事件： 8月27日，证监会网站发布公告，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行;上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，靠前大股东及其实际控制人比照上述要求执行。

东方证券主要观点如下：

对照之前的减持规定，创业板和科创板规定“公司上市时未盈利的，在公司实现盈利前，控股股东、实际控制人自公司股票上市之日起3个完整会计年度内，不得减持*发前股份”， 除此之外，对控股股东和实控人的减持限制更多地是强调控股股东或实控人本身是否存在违法违规行为，比如规定“大股东或董监高因违反证券交易所自律，被证券交易所公开谴责未满三个月的不能减持”，而与上市公司本身经营情况、分红能力和意愿并无直接关系。

本次减持新规与之前的减持规定相比，最鲜明的特点在于将控股股东和实控人减持条件和上市公司分红和股价挂钩，而上市公司的分红能力以及公司股价又与公司的经营情况、盈利能力密不可分。 减持新规的底层的逻辑就是只有把公司经营好、控股股东或实际控制人才有资格进行减持，某种意义上是建立了控股股东或实控人减持行为的激励约束机制，也更大程度保证控股股东、实际控制人与中小股东利益的一致性，有助于建立更为良性的股市生态、推进资本市场的高质量发展。

此次减持新规实施后，截至8月28日，A股控股股东和实控人减持受限的上市公司有2111家，总市值32.31万亿元，占A股总市值36%左右。 其中上证主板限制减持数量占限制减持总数的28.2%，占上证主板总数的35.4%，占上证主板总市值的40.4%;科创板限制减持数量占限制减持总数的13.4%，占科创板总数的50.60%，占科创板总市值的54.7%;创业板限制减持数量占限制减持总数的25.0%，占创业板总数的40.2%，占创业板总市值的26.7%。

分行业来看，此次新规实行之后，机械、电子、医药、基础化工、计算机、电力设备及新能源等主要是科技成长性板块受到减持限制的上市公司是较多的。 但如果考虑到各行业市值差异较大的因素，受减持新规影响最大的行业是银行、房地产、钢铁、石油石化、商贸零售等周期性行业，根据该行的测算，银行受到减持限制的市值占到银行业总市值的比例为98.20%、房地产65.64%、石油石化60.39%、钢铁57.99%、商贸零售46.87%。但考虑到这些行业主要是国有控股股东，自身减持的意愿从历史上看本来就较低、且减持时需要考虑的因素可能更多、流程可能也比较长，实际影响预计并没有看起来那么大。

解读“大小非解禁”、“减持”与“减持新规”

在创建股票市场伊始，为了避免上市公司流通股比例过高会使国家失去国有企业的控股权，故精心设计了国家股、法人股、公众股和外资股并行的股权结构，同样也沿用到普通上市企业中，并按照是否能在A股流通，分而称为流通股、非流通股，这一情况被称为 “股权分置” 。

“非流通股” ，也称为限售股，多数情况下，是董监高（董事、监事、高级管理人员）、实际控制人等股东在未上市前，分配好所持比例，获得的价格较低的原始股。按照比例，非流通股又分为大、小两种，以总股本5%为分界。 “小非” 即小部分禁止上市流通的股票，占总股本5%以内；大于总股本5%的则称为 “大非” 。

为保障公司股东利益，股东可通过 “减持” 减少自己持有的非流通股，将所得资金进一步用于企业发展。但为了减小“减持”行为对二级市场造成的影响，设置了一系列严格的非流通股解禁、减持要求。

1.非流通股解禁

按照规定，公司上市一段时间后，非流通股才可以交易或转让，且出售数量 12个月内不能超过5%，24个月内不得超过10% ，称之为 “解禁” 。解禁可分为原始股东解禁、定向增发解禁、员工解禁等。相应的，解禁时间对于不同身份的人要求不同，如董监高为12个月后、控股股东和实控人为36个月后等。

解禁后，即可“减持”套现，最常见的交易方式是通过证券交易所挂牌出售，包括 集中竞价、大宗交易 ，另外还有协议转让、询价、配售等方式。

2.原有减持要求

对于董监高、大股东（持股5%以上的人）、实际控制人、核心技术人员（科创板要求）等不同身份的人有着不同的禁止、限制要求。但总体上可以注意的有以下几点：

（1） 禁止短线交易： 几乎所有身份持有者都要求，如果在6个月内通过买卖股票得利，归于公司。

（2） 不同身份有不同的减持比例限制： 如董监高要求“每年转让不能超过其持有的25%股份”；大股东要求“集中竞价方式减持的，任意连续90自然日，不超过1%；大宗交易方式减持的，任意连续90自然日，不超过2%”。

（3） 敏感时期禁止减持： 发布年报、半年报前30日；公司季报、业绩预告前10日等特殊敏感时期禁止减持。

（4） 提前披露： 通过集中竞价减持的，不管减持多少，都要 提前15个交易日 披露。

3.减持对二级市场的影响

通常情况下大小非股中原始股由于来源是政府划拨、低价购买、内部转让等情况，导致持股股东的成本很低，不管解禁后股价多少，都远高于成本，会有卖出意愿；定增机构解禁后，通常由于合同规定、或公司股价没达到预期收益等原因也会卖出，因而在上市解禁后的一段时间内，会有卖盘变多、股价下跌的风险。另外，股东在高股价时减持，也通常被视为是“ 不看好自己公司的前景 ”，也会引起股价的下跌。

大股东持有的股票较多，多数情况会找专业的“代减持”机构帮助自己分批分次的完成减持目标。有了专业机构的参与，加上提前15日披露的要求，再叠加二级市场彼时的牛熊市情况，再再叠加公司实际经营情况、主力资金意愿等因素，也衍生出了很多 恶意、违规减持的套路，侵害了广大老百姓的利益。

举例来说，股东在股价低位时发布减持公告（增值的部分不交税，可以一定程度上避税），通过集合竞价卖给自己利益相关账户（亲朋好友等），将自己的股份减持到5%以下（不再是大股东，再减持不需要发布公告）。然后与主力资金勾兑，拉升股价，吸引散户抬轿，一方面将利益相关账户股票卖出，一方面减持掉剩余不到5%的股份，最终实现成功套现及避税。

4.新规变化

2023年8月27日证监会出台了《进一步规范股份减持行为》，为了保护广大老百姓的利益，限制股东行为，从 破发、破净、分红 三个角度施行“最严减持新规”。

“上市公司存在 破发、破净 情形，或者最近三年 未进行现金分红 、累计现金分红金额低于 最近三年年均净利润30% 的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，靠前大股东及其实际控制人比照上述要求执行。”

破发或者破净的公司，一方面是发行价过高，另一方面是成长性不够，比如电力、生物医药等板块，目前A股达到满足以上要求的公司 约2100家 。新规后，上市定价会更为理性，也更利于公司利益而非股东个人的利益。同时证监会表明，正在抓紧修改《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，提升规则效力层级，细化相关责任条款，加大对违规减持行为的打击力度。

5.近期两个违反新规的案例

2023年8月30日，上交所向东方时尚发出监管工作函， 东方时尚 存在破发情况，且控股股东通过大宗交易减持340万股，违反新规。9月6日，控股股东已回复，将通过自筹资金于9月15日前购回已减持的340万股，并将相关受益上缴。表明了对违反新规者的严惩态度。

2023年9月6日， 我乐家居 大股东减持超过7%的股份， 且事先未报告及公告 ，严重违反了新旧两方面的规定，收到上交所的监管函，并要求在一个交易日内进行回复。对于这样顶风作案的情况，我们期待再次的严惩，以维护证监会的效力及广大人民群众的权益

以上就是减持禁令包含哪些股票？什么情形上市公司大股东不得减持股份？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！