美股指数涨跌多少熔断什么是指数熔断机制？侠客岛两周内4次熔断

美股指数涨跌多少熔断什么是指数熔断机制

熔断指令，本来是航空领域的一种专业名词，是指因某些特殊原因，而掐断了某条航线，使任何往来的航班都不得通行。近年来，熔断一词被广泛的应用于股票市场。下面，我们就来了解下，股市中的熔断......接下来具体说说侠客岛两周内4次熔断

公务员考试常识考点：都说美股熔断，那什么是熔断机制？

什么是熔断机制

熔断机制（Circuit Breaker），也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。

具体来说是对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。

2020年3月9日，纽约股市开盘出现暴跌，随后跌幅达到7%上限，触发熔断机制，恢复交易后跌幅一度有所收窄，收盘时纽约股市三大股指跌幅均超过7%。3月12日，美国三大股指在开盘后即遭遇暴跌。

道琼斯指数开盘狂泻超过1400点，标准普尔500指数下跌超过6%。市场分析认为，标普500可能很快再次跌穿7%熔断线，导致本周美股第二次15分钟熔断停盘。

熔断的表现形式

国外交易所中采取的熔断机制一般有两种形式，即“熔即断”与“熔而不断”；前者是指当价格触及熔断点后，随后的一段时间内交易暂停，后者是指当价格触及熔断点后，随后的一段时间内买卖申报在熔断价格区间内继续撮合成交。国际上采用的比较多的是“熔即断”的熔断机制。

我国股指期货拟将引入的熔断制度，是在股票现货市场上个股设置10%的涨跌幅限制的基础上，为了抑制股指期货市场非理性过度波动而设立的。

按照设计，当股票指数期货的日涨跌幅达到6%时，是沪深300指数期货交易的靠前个熔断点，在此幅度内“熔而不断”，在到达“熔断”点时仍可进行交易10分钟，但指数报价不可超出6%的涨跌幅之外；10分钟之后波动幅度放大到10%，与股票现货市场个股的涨跌停板10%相对应。

熔断机制的出台背景

熔断机制最早起源于美国，美国的芝加哥商业交易所曾在1982年对标普500指数期货合约实行过日交易价格为3%的价格限制。但这一规定在1983年被废除，直到1987年出现了股灾，才使人们重新考虑实施价格限制制度。

1987年10月19日，纽约股票市场爆发了史上最大的一次崩盘事件，道琼斯工业指数一天之内重挫508.32点，跌幅达22.6%，由于没有熔断机制和涨跌幅限制，许多百万富翁晚上之间沦为贫民，这一天也被美国金融界称为“黑色星期一”。

1988年10月19日，美国商品期货交易委员会与证券交易委员会批准了纽约股票交易所和芝加哥商业交易所的熔断机制。根据美国的相关规定，当标普指数在短时间内下跌幅度达到7%时，美国所有证券市场交易均将暂停15分钟。

2015年6月份，中国股市出现了一次“股灾”，股市仅用了两个月从5178点一路下跌至2850点，下跌幅度近达45%。

为了抑制投资者可能产生的羊群效应，抑制追涨杀跌，降低股票市场的波动，将使得投资者有充分的时间可以传播信息和反馈信息，使得信息的不对称性与价格的不确定性有所降低，从而防止价格的剧烈波动。中国证监会开始酝酿出台熔断机制。

国内机制

为了控制风险和减少市场波动，我国在股指期货交易中除了实行涨跌停板制度外，还新引入了价格熔断机制。熔断与涨跌停板幅度由交易所设定，交易所可以根据市场风险状况调整期货合约的熔断与涨跌停板幅度。

熔断机制是中国所借鉴国外经验并根据我国资本市场的实际情况进行的制度创新成果之一。国内股票交易及商品期货交易中都没有引入熔断机制。在金融期货创新发展之初，中国金融期货交易所借鉴国际先进经验，率先推出熔断制度作为其一项重要的风险管理制度，其目的是为了更好地控制风险。

熔断机制的设立为市场交易提供了一个“减震器”的作用，其实质就是在涨跌停板制度启用前设置的一道过渡性闸门，给市场以一定时间的冷静期，提前向投资者警示风险，并为有关方面采取相关的风险控制手段和措施赢得时间和机会。

每日开盘之后，每当一合约申报价触及熔断价格时且持续一分钟，对该合约启动熔断机制。

熔断机制的要求

1、启动熔断机制后的连续十分钟内，合约申报价格不得超过熔断价格，继续撮合成交。十分钟后，取消熔断价格限制，10%的涨跌停板生效。

2、当出现熔断价格的申报时，进入检查期。检查期为一分钟，在检查期内不允许申报价格超过熔断价格，对超过熔断价格的申报给出提示。

3、如果熔断检查期未完成就进入了非交易状态，则熔断检查期自动结束，当再次进入可交易状态时，重新开始计算熔断检查期。

4、熔断机制启动后不到10分钟，市场就进入了非交易状态，则重新开始交易后，取消熔断价格限制，10%的涨跌停板生效。

5、每日收市前30分钟内，不启动熔断机制，但如果有已经启动的熔断期，则继续执行至熔断期结束。

6、每个交易日只启动一次熔断机制，最后交易日不设熔断机制。

备注：当某期货合约以熔断价格或涨跌停板价格申报时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则。

刷题巩固

1、下列关于股市常识的说法错误的是（ ）。

A.B股的正式名称是人民币特种股票

B.当股指波幅达到规定的熔断点时，容易触发熔断机制

C.在我国上市主要有三种方式

D.中国股市实行“T+0”交易结算制度

【答案】D

解析： A选项正确。B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内上市交易的外资股。

B选项正确。熔断机制（Circuit Breaker），也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。

C选项正确。在我国，上市分为中国公司在上海、深圳证券交易所上市、中国公司直接到境外证券交易所以及中国公司间接通过在海外设立离岸公司并以该离岸公司的名义在境外证券交易所上市三种方式。

侠客岛：两周内4次熔断！美股这是怎么了？

过去两周，美股因急速下跌，开盘后4次触发熔断机制。

美股历史上，盘中熔断只有5次，过去两周便出现4次。人们在感慨“见证历史”的同时也察觉到，不同寻常的苗头已经出现。

一

所谓熔断机制，是在股市过快涨跌时自动停盘，帮助市场复归冷静。

美股本年度靠前次的盘中熔断，是3月9日油价暴跌引起的。

3月6日，沙特与俄罗斯原油减产谈判无果，沙特降价卖油，国际油价跳水；受油价暴跌和疫情蔓延双重打击，美股3月9日开盘后全线暴跌，触发今年靠前次熔断（美股史上第二次）。

为何油价暴跌会拖累股市？

简言之，美国的疫情走势仍不明朗，消费、就业受疫情冲击拖累经济，恐慌情绪蔓延，油价下跌加剧了这一情绪，导致能源板块股价大跌。此外，债市风险也在抬升，危及金融系统稳定性。

具体来说，沙特的原油开采成本每桶约10美元，美国页岩油的开采成本则高达约40美元/桶；为抢占国际能源市场，美国油企曾大量举债开发页岩油，这些债务几乎都是高风险、高收益的B级债。美国页岩油生产商是高收益债券市场的重要组成部分，约占市场的10%。

美国投行高盛称：“如果油气企业的信贷状况恶化，偿债出现压力，将对美股乃至整个金融系统的稳定性造成冲击。”

市场在追涨杀跌中愈发恐慌，美国本土疫情也在持续恶化。3月11日，美国已有23个州及华盛顿特区宣布进入紧急状态，美国宣布对欧洲实施长达30天的旅行禁令；同时，为市场提供 额外的2000亿美元流动性 。

对疫情的担忧传递到盘面上，3月12日，美股开盘熔断。

触发熔断后，当地时间12日、13日，美联储 向市场合计投放了1.5万亿美元的流动性； 3月15日，美联储宣布紧急降息， 罕见地将联邦基金利率下调100个基点至0-0.25% 。

这是美联储历史上靠前次单日降息达到100个基点，即便是应对2008年次贷危机，美联储的单次最大降息幅度也止步于75个基点。除了降息，美联储还 推出7000亿美元规模的量化宽松计划 ，QE重出江湖。

不过，市场显然被前述“大礼包”吓了一跳。美东时间3月16日，美股开盘熔断，为本年度第3次盘中熔断。

中国财富50人论坛高级研究员邓海清说，市场怀疑美联储知道了市场不知道的坏消息，所以才会做出如此力度的宽松；**在宣布降息到零利率的同时推出量化宽松计划，且表示反对负利率，这意味着美联储的货币政策空间已经非常有限。

那么，美联储是慌不择路、不管不顾放大招吗？它还有后手吗？

二

简单回顾一下美联储已经做过的事情——

3月3日、3月15日，两次紧急降息，幅度分别为50个基点和100个基点，将联邦基金利率下调至零区间；之后推出高达7000亿美元的量化宽松计划；

在前述大招被证明救市无效后，政策继续加码——

3月17日，美联储重启金融危机时期的商业票据融资机制（CPFF），绕过银行，直接给企业放贷输血。

与此同时， 美国财政部宣布将出台1万亿美元的经济刺激计划。 这一计划包括为小企业提供3000亿美元的贷款，向市场注入2000亿美元来保持稳定性，还有两轮2500亿美元的支票发放，在未来两周内或将向美国民众发放人均1000美元的支票。

至此，桥水基金创始人达里奥划分的货币政策三种进阶形态—— 利率调控、量化宽松、“直升机撒钱”， 都被采用了。

但是，政策组合拳依然没有赢得市场的信心。美股在短暂反弹后掉头向下，于当地时间3月18日开盘后，再次触发熔断机制，遭遇两周内第4次熔断。

当地时间3月19日，受一系列疫情纾困消息影响，美国三大股指集体收涨，道指收涨近1%，收复20000点失地，纳指涨2.3%，标普500指数涨0.47%。

前述利好消息包括：

美国白宫考虑 发行50年期和25年期债券，为1.3万亿美元刺激方案提供资金；

美国参议院通过了 数百亿美元的紧急开支一揽子计划 ，包括扩大失业保险、向小时工提供带薪病假等，美国财政部长姆努钦3月19日接受采访时说，若上述方案在国会获得通过，他将在三周内向每个成年美国人提供1000美元，每个儿童500美元；

此外，美联储、美国联邦存款保险公司和美国货币监理署联合发布了货币市场流动性工具的临时最终规则， 对机构资本规则做出修改，确保金融机构有效地利用美联储推出的流动性工具、获得低风险信贷。

三

即便如此，分析人士仍未抹去对美股后续走势的担忧。

诺贝尔经济学奖获得者 罗伯特·席勒 警告称，疫情正在破坏商业活动和投资意愿，市场崩溃远没结束，目前全球股市和经济都极度脆弱，很有可能会陷入经济衰退。

多家机构也发布研报称，在疫情快速蔓延、防控压力上升、经济衰退预期高企的当下，美股市场的不确定性较高，抛压仍较重。

当地时间3月20日，美股迎来2020年推荐“四巫日”——股指及股票的期权、期货将同时到期，基金经理在这一天调整仓位，市场波动剧烈。

美股开盘后大幅震荡，高开后急速跳水，在美联储宣布增强协调性央行互换安排后再度拉升，随后回落。最终，道指收跌4.55%，纳指收跌3.8%，标普500指数收跌4.34%。

如果股市下跌行情不改，市场波动性仍旧剧烈，会否有引发金融危机的风险？

海通证券首席宏观债券分析师姜超认为：“如果只是单纯的股市下跌，未必会产生金融危机。但如果出现债市下跌，就要对金融危机高度警惕。”

过去10年的全球低利率环境，极大刺激了欧美企业的举债行为。近期，由于新冠肺炎疫情扩散， 股市、油价双跌，企业收益受损、偿债困难，债务违约风险上升。

这时，一些B级债券可能被降级，而这些债券的发行规模和金融机构持仓比例都很大，大规模降级可能引发抛售。

上海市人民政府参事、中欧国际工商学院教授盛松成在媒体撰文称，“疫情冲击愈演愈烈，对经济的伤害很大，美股估值原本也已处于高位，最近资产价格的暴跌根本上还是由经济和金融形势决定的，呈现 典型的流动性踩踏，美联储的行动宜早不宜迟 。”

他同时表示，美国目前面临的情况比中国还要复杂些，经济与金融相互冲击的负反馈循环很难打破；金融冲击会反向再冲击居民和企业，形成螺旋反应，美联储的扩张行动可以很大程度减轻经济与金融相互冲击的负反馈循环。

在盛松成看来，从美联储推出的一系列政策措施看，核心在于 提供信贷可用性，防止短期冲击演变为长期衰退： “降息和量化宽松未必能完全解决经济衰退，但可以 避免流动性恐慌，防止经济陷入大萧条 ，这是美联储从大萧条及次贷危机得到的最大教训和最宝贵经验之一。”

至于美联储今后是否仍有“弹药”可打，盛松成认为，与2008年相比，美联储仍有政策工具尚未使用，比如使用定期拍卖便利工具，重启定期资产抵押贷款工具，在充分确保信贷风险最小化的前提下，请求国会授权购买一定数量的投资级公司债等。

股市中的熔断指令是什么意思？

熔断指令，本来是航空领域的一种专业名词，是指因某些特殊原因，而 掐断了某条航线，使任何往来的航班都不得通行。

近年来，熔断一词被广泛的应用于股票市场。下面，我们就来了解下，股市中的熔断指令是什么意思？

熔断机制（Circuit Breaker），也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。

简单的说，就是设置一个股票熔断的价格，在股票价格触发涨停或跌停之前，只能在这一价格范围内交易的一种机制，也是一种控制风险的机制。

在全球的股市中，熔断现象还是比较常见的。最近的一次，是2020年3月，美国股市开盘后出现暴跌，当跌幅达到7%以上后，便触发的熔断。

在我国的A股市场中也发生过熔断现象：

2016年1月4日，A股遇到史上首次“熔断”。早盘，两市双双低开，随后沪指一度跳水大跌，跌破3500点与3400点，各大板块纷纷下挫。午后，沪深300指数在开盘之后继续下跌，并于13点13分超过5%，引发熔断，三家交易所暂停交易15分钟，恢复交易之后，沪深300指数继续下跌，并于13点34分触及7%的关口，三个交易所暂停交易至收市。

好了，看到这里，大家应该了解，什么叫做熔断指令了吧。

以上就是美股指数涨跌多少熔断什么是指数熔断机制？侠客岛两周内4次熔断的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！