工业富联战略配售股票是什么？互联网巨头为何积极参与工业富联战略配售
工业富联战略配售股票是什么
接下来具体说说互联网巨头为何积极参与工业富联战略配售
国家队、互联网巨头为何积极参与工业富联战略配售？
工业富联
富士康，摇身一变，以工业富联的名字登陆A股市场。然而，借助这一上市名称，以往富士康代工厂的形象获得了改善，而公司最终以工业富联作为上市的名称，或许更大程度意在强调其工业互联网、智能制造的发展定位，同时也从某种程度上利于提升其二级市场的定位与估值水平。
经过了闪电过会的工业富联，近期终于获得了IPO核准批文，且完成了系列上市前的准备。根据工业富联公布的数据显示，发行总股数为19.7亿股、申购价格为13.77元，折合发行市盈率为17.09倍，而从最新公布的网上中签率来看，中签率为0.3421%，这一中签率水平也基本上属于IPO新规以来比较高的新股中签率。
值得一提的是，对于此次工业富联的上市，却与其余新股上市不同，它却采取了锁定股份的形式，并积极引进了一些战略投资者，并由此达到了减缓对二级市场的冲击影响。与此同时，从最终获得IPO战略配售的结果来看，合计20家战略投资者积极参与此次战略配售，占比发行总数量达到了约30%的水平。
实际上，作为一家超级独角兽企业，工业富联的策略确实有些特别。与之相比，作为独角兽代表的药明康德以及宁德时代，则采取了缩减IPO募资规模的策略，来适应二级市场的良性发展。不过，从某种角度上分析，工业富联属于募资规模庞大的超级独角兽企业，加上它具有特殊的政策背景因素，其获得闪电过会的特殊通道也不足为奇。但，考虑到其募资规模庞大的影响，工业富联最终选择引入战略配售对象以及锁定股份的策略来减缓对二级市场的冲击，这也许也是一种较好的应对策略，同时也值得其余大盘股乃至独角兽企业的借鉴参考。
需要注意的是，对于参与此次工业富联的IPO配售名单，却多以国资、巨无霸企业为主，而其中还涉及到国家队资金、互联网巨头等。从某种角度思考，对于国家队、国资以及互联网巨头的积极参与战略配售，确实会存在一定的政策考虑，但工业富联作为一家影响力巨大的企业，作为战略投资者，也许会是一种比较良好的投资策略。
不过，对于20家参与战略配售的企业而言，其锁定期却有所不同。其中，包括汇金、中国人寿保险股份有限公司、中国铁路投资有限公司在内的14家战略投资者，采取了50%锁定12个月，50%锁定18个月的策略。至于东方明珠、同方金融以及部分互联网巨头，则采取36个月的锁定策略。此外，部分战略投资者的锁定期更是达到48个月。
引进战略配售对象，并设置一定的股份锁定期，确实是应对当前疲软市场的良好策略。不过，对于参与战略配售的企业而言，其股份锁定期有所不同，往往也可能会考虑到多方面的因素，而从此次参与战略配售的对象来看，股份锁定的时间却存在明显的差异化，这也是战略投资者对工业富联发展前景的分歧意见，同时也可能会有更深层次的战略投资考虑。
摆脱社会普遍产生的代工厂形象误区，进而建立起工业互联网、智能制造等发展定位，这也是工业富联首要考虑的问题之一。与此同时，从此次工业富联的募资投向来看，也是更注重于工业互联网、云计算、5G、物联网、智能制造等领域，而这些领域也或多或少与部分互联网巨头公司产生了共鸣，同时可能会在未来产生某方面某领域的深入合作需求。或许，可以这样认为，通过此次A股上市，实际上也会更进一步加快工业富联的转型步伐，并更好建立起企业崭新的形象，同时也为部分巨头企业、大型国企打开了深入合作的空间，这确实具有一定的战略发展意图。
“战略配售”制度需要这样来完善
5月27日，工业富联（即富士康）如期披露了本次IPO发行的战略配售情况。共有20家战略投资者参加了工业富联的战略配售，上海国投协力发展股权投资基金合伙企业（优先合伙）获配7254.9万股，是获配较多的战略投资者；BAT三大互联网巨头分别获配2178.6万股。
从锁定期来看，东方明珠、同方金融控股、阿里巴巴、腾讯、百度5家的锁定期为36个月；义乌和谐锦弘股权投资合伙企业（有限合伙）的锁定期长达48个月。其他14家公司的锁定期为：配售股份的50%锁定12个月，50%锁定18个月。并且在这20家参与配售的战略投资者中，国资、国企占比过半。
从富士康公布的战略配售结果来看，康士康在战略投资者的选择上，也确实体现了先前公布的几条原则，比如：(1)具有良好市场声誉和市场影响力，代表广泛公众利益的投资者；(2)大型国有企业或其下属企业、大型保险公司或其下属企业、*家级投资基金等具有较强资金实力的投资者；(3)与公司具备战略合作关系或长期合作愿景，且有意愿长期持股的投资者。
比如，在这次获配的战略投资者中，排名第二的是中央汇金，获配5809.7万股；中国铁路投资有限公司获配4357.2万股，排名第三；中国国有企业结构调整基金股份有限公司、中国人寿、新华资管均获配3409.4万股，并列排名第四；深圳市招商局科投、中车资本控股均获配2643.4万股；幸福人寿、华融汇通资管、国投智能、一汽财务、鞍钢资本、中移创新产业基金，均获配2178.6万股。如此一来，富士康的战略配售基本上也就可以划上句号了。
但作为一种发股方式，富士康只是拉开了战略配售再一次重启的序幕。实际上，战略配售对于A股市场并不是新生事物，早在1999年9月首钢股份发行的时候，就采取了战略配售的发股方式，而最近一次采取战略配售是2014年1月陕西煤业发行之时，而历史上战略配售股数量较多的是农业银行，战略配售股份超过102亿股。
也就是说，战略配售这种发股方式在A股市场是一个经常会采用到的发股方式，它其实也是符合当下A股市场发股制度规定的。《证券发行承销与管理办法》（2015年12月修订）第十四条规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。发行人应当与战略投资者事先签署配售协议。发行人和主承销商应当在发行公告中披露战略投资者的选择标准、向战略投资者配售的股票总量、占本次发行股票的比例以及持有期限等。战略投资者不参与网下询价，且应当承诺获得本次配售的股票持有期限不少于12个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。
不过，尽管《证券发行承销与管理办法》赋予了首次公开发行股票数量在4亿股以上的发行人向战略投资者配售股票的权利，但在实际IPO的过程中，采取战略配售的发行人还是极少数，如最近四年，尽管IPO掀起高潮，但自2014年1月陕西煤业发行之后，战略配售就再也没有重现江湖。因为战略配售在市场上存在较大的争议，尤其是在A股市场“新股不败”的背景下，战略配售被认为是向利益集团进行利益输送的一种方式，在投资者打新供不应求的情况下，战略配售也在很大程度上剥夺了广大中小投资者的投资机会，损害了中小投资者的利益。也正因如此，战略配售在A股市场一直处于一种半遮半掩,欲遮还羞的状态。
而富士康此次IPO采用战略配售当然有其特殊性。在目前IPO公司新股发行大幅削减募资额度的情况下，管理层并没有削减富士康的募资金额。而为了减缓富士康巨额募资对市场的冲击，所以，富士康IPO重启了战略配售的发行方式。而且重启战略配售，将大量的IPO份额予以锁定，这也有利于富士康以较高的发行价来发行，以确保募资计划的完成。
不过，尽管富士康采取战略配售有其特殊性的一面，但富士康有可能开启了新一轮战略配售的序幕。毕竟今年5月11日，证监会发布了经修订的《证券发行与承销管理办法》向社会公开征求意见，其中一项重要内容就是允许发行存托凭证的企业根据需要进行战略配售，以此减少存托凭证发行对二级市场的冲击，维护市场稳定。由于发行存托凭证的将会是BATJ这样的大公司，因此，在其回归A股市场之时，采取战略配售的可能性还是很大的。也正因如此，尽管富士康的战略配售已经宣告结束，但作为一种发行制度，战略配售制度有必要予以进一步的完善。
首先，战略配售不应占用公开发行的股份份额。因为目前IPO公司首次发行新股，公开发行股份占公司股权的比例本来就很低，公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例仅为百分之十。在这种情况下，再将*发股份中的一部分向战略投资者配售，并加以锁定，这实际上是增加了限售股的份额，将公开发行的一部分变成了“定向发行”。这实际上与现行的《证券法》是存在出入的。因此，发行人为了密切与一些合作伙伴的关系而采取战略配售的话，这属于定向发行的范畴，不应该占用公开发行的额度。
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