股指期货套期保值遵循什么原则股指期货套期保值的？

股指期货套期保值遵循什么原则股指期货套期保值的

套期保值？对于绝大多数人来说这个词很陌生，但在期货业内，企业投资者对它却格外青睐。什么是套期保值呢？百度百科的答案是——套期保值俗称"海琴"，又称对冲贸易，是指交易人在买进(或卖出......接下来具体说说

什么是期货套期保值？套期保值又该如何操作？

新手投资者有没有这样的疑惑呢？——刚搞懂期货交易是怎么回事，又听人说期货交易可以套期保值，这是套的什么期，保的哪门子值呢？具体是如何操作的呢？本文就来给大家讲讲期货套期保值到底是怎么一回事！

• 咱们先来看看书上概念： 期货套期保值是企业通过持有与现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物。

套期保值简单来说就是你买入现货的时候同时卖出期货，现货和期货的买卖方向相反， 期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，两者的变动趋势趋同， 现货赔了，期货就会赚，那么你的损失就可以被对冲掉，所以套期保值主要是转移价格风险和信用风险，其中价格风险包括了商品价格风险、利率风险、汇率风险和股票价格风险等，是企业在经营中最常见的风险。 一般为法人客户采用套期保值，通常这类客户会通过套期保值这一交易方式减小价格风险对企业经营活动的影响。

讲了这么多举个例子吧！

老王是玉米村的农场主，村里有上百亩的玉米地，村里的乡亲们大多以种玉米为生。老王总是为了大家的玉米发愁，因为只有等到玉米成熟了才能拿去市场上销售，可这市场上一天一个价，谁也说不准等玉米成熟时是什么价格了。老王担心玉米会跌价，焦虑得不行，把这事告诉了挚友老张，老张告诉他可以去期货市场上做卖出套期保值，而且期货市场是杠杆交易，只需要投入较少的资金！ 以当前的玉米价格开仓卖出玉米期货合约，等到玉米成熟时如果真的跌价了，再把玉米期货合约买回来，卖出时是高价，买入时是低价，高价减低价，老王妥妥在期货市场上盈利了 ；相反， 现货市场上，老王是低价卖出了玉米，所以现货市场上有亏损（少赚），但是将期货市场和现货市场结合起来，就变成了一盈一亏，说不定老王不仅不亏损，还可能有盈利呢 。

老王听后，为了对冲现货市场上的价格下跌的风险，选择在期货市场做套期保值。

• 针对老王在期货市场上卖出的行为我们可以说他做了卖出套期保值，那 根据买卖的方向不同，套期保值又有哪几种呢？分别是什么意思呢？

卖出套期保值 又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。

买入套期保值 又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。

所以根据买卖的方向不同，套期保值可以分为卖出套期保值和买入套期保值，咱们再举个例子看看老王会在什么时候用到 买入套期保值规避经营风险吧 ！

眼瞅着快过年了，玉米村今年效益杠杠的，扩大了经营生产，计划开一个饲料加工场，通过玉米和豆粕等材料可以加工饲料卖给养殖场，不过老王手里缺少豆粕，他想在年底饲料加工厂建好后，买些豆粕加工，但谁知道年底豆粕价格如何，如果比现在低，那就赚了，如果比现在高，那不就不划算了吗？！老王想起前段时间卖玉米的时候学会了套期保值，于是考虑在期货市场上买入豆粕期货合约做买入套期保值，如果豆粕现货市场价格上涨了，豆粕期货价格同样也会上涨，未来在期货市场上将存在盈利，虽然豆粕现货价格上涨了支付了更多的资金，最终通过期现货市场结合，整体购买豆粕的资金会少于直接在现货市场上购买豆粕所支付的钱。

• 总结套保小tips， 担心价格下跌就卖出套期保值，担心价格上涨就买入套期保值 ，当两个市场盈亏相抵为正数时存在净盈利，盈亏相抵为负数时存在净亏损。通过套期保值，无论价格是涨还是跌，总会出现一个市场盈利而另一个市场存在亏损的情形，盈亏相抵，就可以规避因为价格波动而给企业带来的风险，实现稳健经营。

以上就是期货套期保值的全部区别，还有不清楚的地方或者其他想要了解的期货知识可以在评论区留言

祝您交易顺利，收益长虹！！！

银芝麻讲解：套期保值怎么弄？

套期保值怎么弄？沪深 300 股指期货上市交易以来至2016年12月31日的日交易数据，建立套期保值策略，计算套期保值效率，引入虚拟变量建立回归分析模型来刻画交易机制调整对股指期货套期保值效率的影响。据此，在计算样本区间套期保值效率的方法上。

套期保值策略不能实现完全套保，主力合约与指数现货的常态相关系数值的平方最大，为 0.903，表明 CCC 模型下使用主力合约进行风险对冲的套期保值效率最大。隔季合约与股票现货的常态相关系数值最低，代表在CCC 模型下利用隔季合约对冲风险效果最差，这与实际中很少投资者选择远季合约进行套期保值相符。实际中的套期保值行为不会是固定合约不变的，套保者随时可以选择更换套期保值合约，或是在合约到期交割之前便选择另一个合约继续进行连续的套期保值。

因此，选择沪深300股指期货合约自上市以来的当月合约、下月合约、下季合约、隔季合约构造连续合约，为了更好的表现套期保值效率的动态性，构建套保期限为1天的套期保值策略，对每1天的套期保值效率进行测度，有研究表明，套保效率好的短期套期保值策略同样可以应用于长期的套期保值策略中去，故本文不再构建长期套期保值策略。首先构建了套期保值策略，并通过将套期保值组合最小方差化的最优套期保值比率代入衡量套保效率的公式，化简得出He=2sfρ ，即套期保值组合相比套期保值之前所降低的风险程度在最小方差化框架下等于期货与现货相关系数的平方。因此只要在一个模型中求解沪深 300 指数的期货合约与现货的相关系数的平方，即可衡量套期保值的效率。

在现代组合投资理论与最小方差套期保值策略下，套期保值的参与者们会将要参与套期保值的现货与期货结合成一个投资组合，最终的目的是通过一系列操作为了实现使该组合收益率的风险降低。动态相关系数所代表的套期保值效率结果显示，套期保值策略不能实现完全套保，其中使用下月合约进行套期保值能得到*高的套期保值效率，为 0.978，其次依次为当月合约、下季合约、隔季合约，这与现实中更多的套保者会选择下月合约作为套期保值的期货头寸的现实相符，且从套期保值效率的均值分布可以看出，使用下月合约进行套期保值策略的期货头寸普遍能获得比其它合约更高的套期保值效率。

什么是“套期保值”——以屠宰企业为例解说

套期保值？对于绝大多数人来说这个词很陌生，但在期货业内，企业投资者对它却格外青睐。

什么是套期保值呢？百度百科的答案是——

套期保值俗称"海琴"，又称对冲贸易，是指交易人在买进(或卖出) 实际货物的同时，在期货交易所卖出(或买进) 同等数量的期货交易合同作为保值。它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。

通俗来说，套期保值就是一个双向操作，投资者在期货市场买进或者卖出与现货市场交易数量相当但是交易方向相反的商品期货合约，目的就是在未来某一个时间通过买进或者卖出相同的期货合约对冲平仓，结清期货交易带来的盈利或者亏损，以此补偿或者抵消现货市场价格的变化带来的实际价格风险或利益。

套期保值的基本原理也很简单，买现货的时候同时买期货，现货和期货买卖是相反的，现货亏损期货就会赚钱，那么损失也就被对冲了

以生猪屠宰企业套期保值设计为例——

屠宰企业作为生猪的买方，其担心的是未来生猪价格上涨导致采购成本的上升。

买入套期保值=多头套期保值

买入套期保值是指投资者因担心标的价格上涨而买入相应期货合约的一种保值方式，即在期货市场上先建立多头头寸，在套期保值结束时再对冲平仓的交易行为。

如果企业判断近月猪价仍 将持续上涨 ，那么屠宰企业可以结合自己每个月的生猪采购量在期货市场上 建立多头头寸 ，企业每屠宰一定数量的猪，平掉相应头寸的多单，起到套期保值的作用。

卖出套期保值=空头套期保值

卖出套期保值是指投资者因担心标的价格下跌而卖出相应期货合约的一张保值方式，即在期货市场上先建立空头头寸，在套期保值结束时再对冲平仓的交易行为。

如果屠宰企业手里有一定的冻肉库存， 担心未来价格下跌 ，同样可以采取和养殖企业相类似的方式， 进行卖期保值 。唯一不同的是猪肉和生猪标的不统一，需要换算成同等价值方可进行套保，冻肉出库后平掉期货空单，完成套期保值。

屠宰企业以赚取 生猪-猪价之间的价差 为盈利来源， 盈利能力与猪周期反向波动 。

当猪价上涨时，生猪价格先上涨，猪肉价滞后上涨，且由于终端需求稳定以及畜禽肉替代，猪肉价格上涨幅度将小于生猪价格上涨幅度。因此，当猪价进入上行区间，生猪-猪价之间的价差会缩小，降低屠宰企业的利润空间，猪价下行则增厚屠宰企业的利润空间。

生猪价及猪肉价均完全市场化运行，屠宰企业若想获得超出行业水平的盈利，就必须获得更大的生猪-猪肉价差及更低的单头屠宰成本。

屠宰企业生产面临的主要风险主要有三点：

1、生猪猪源不稳定，造成了屠宰企业效益不稳定。

众所周知，生猪的产业链不仅仅是一条生产链，还是一条生物链，从整猪的培育、母猪的妊娠、仔猪的培养等大约需要个 18 月的时间，如果市场出现生猪猪源短缺时，可能需要 18 个月的时间才能把生猪的出栏数量提升上来。而一旦生猪产能过剩，要等养殖场、养殖户减少生猪数量，也需要很长的调整时间。

2、产能利用率低。

对于屠宰企业来说，其主要成本是固定资产折旧和人力成本，对于一个健康企业，不可能随便辞退员工，产能利用率是关键指标。但生猪出栏量一年四季变化很大，大部分屠宰企业都是按最大需求量来设计产能的，也就是说大部分屠宰企业都存在设备和人力闲置的情况，这是屠宰企业亏损的主要原因。

3、**肉的生产成本过高。

生产成本过高造成了屠宰企业向猪肉采购商价格妥协，丢失了很大一部分利润。

生猪期货采用大合约的设计思路，1 手合约为 16 吨 生猪，主要是和现货交易中一车的重量保持一致。按照当前盘面价格 18 元/公斤测算，一手生猪期货合约价值达到 16*18000=28.8 万元。按照保证金比例 15%测算，交易 1 手所需保证金为 28.8*15%=4.32 万元。

企业在期货市场中的角色是由本企业在产业链中的位置和风险点决定的，即企业担心涨就买入保值，担心跌就卖出保值。期货避险的方法一定要跟自己的生产经营方式和规模匹配。

屠宰企业参与生猪期货套保的方式——以防范冻肉库存贬值风险为例子：

屠宰企业 B 在今年 3 月份趁猪价大幅下跌做了约 1400 吨的冻肉库存，希望能在旺季猪价上涨时售出。1400 吨白条折合生猪 1400/70%=2000 吨，生猪采购均价为 22 元/公斤即 22000 元/吨， 总成本 22000×2000=4400 万元 ，当时的白条市场均价约 32 元/公斤。

9 月，白条价格下跌至 26 元/公斤。企业的冻肉库存价值从 32 元/公斤×1400 吨=4480 万元下跌至26 元/公斤×1400 元/吨=3640 万元。

不做套期保值，则冻肉库存贬值 4480-3640=840 万元，

且库存价值已经低于采购成本，企业亏损 4400-3640=760 万元。

但如果 3 月时 ， 企业因为担心下行周期导致猪价反弹不及预期，因此提前在 9 月合约上以 25000元/吨的价格卖出生猪期货，建仓数量为 2000/16=125 手，并在 9 月盘面跌至 21000 元/吨时平仓，则：

企业在期货市场盈利（25000-21000）×125×16=800 万元。

经过套期保值后，冻肉实际库存价值为 3640+800=4440 万元，

企业实际盈利 4440-4400=40 万元

以上就是股指期货套期保值遵循什么原则股指期货套期保值的？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！