股票如何配对交易股票怎样交易？
股票如何配对交易股票怎样交易
普通T0交易策略（适用普通账户和信用账户）前提条件投资者开通普通或信用账户并持有底仓证券A，且有足够可用资金。操作步骤1. 若当日看跌，择机先卖出A，下跌后再在当日买回A。接下来具体说说
如何投资股票
买股票并没有那么难，不过如果你没有经验，还是需要一些指导的。此外，要认识到通过买股票持续的赚钱是很困难的事情。大部分互惠基金的表现都不及大盘指数，就是说连专业人士都难以做到一直盈利。因此，请有所保留的来看你下文中你读到的每一句话。
方法1
购买之前
- 1 在你知道要买什么类型的股票，在什么情况下出售之前不要下手。 去当地的图书馆并在网上搜寻关于股票投资的书籍和其他讯息。一些可以开始看的好书包括本杰明•格雷厄姆写的“聪明的投资者”， "证券分析" 和菲利普•费舍尔写的“普通股”。也可以看看“投资股票”。股票市场的首要规则就是低买高卖。简单说，你会想在价格合适的时候买进一支股票并在它价高的时候卖出。假如你在每股15美元时买进100股。这就是一笔1，500美元的投资。如果，在两年后，股价升至20美元了，你1500美元的投资就变成了2000美元，让你获利500美元。假如你以每股50美金的价格买了100股。你就做了次5000美金的投资。如果，两年后股价跌到25美金了，你5000美金的投资就只剩下2500美金了，让你损失2500美金。
- 2 不要把股价和公司的 价值相混淆。 公司的价值是它的 市值 ，或市场价值。市值是由公司股票价格乘上发行股票的数量得来的。如果某个公司的股价是100美元，而这家公司发行了500，000支股票，它的市值就是50，00，000美金。因此，如果股价7美金的A公司的股票数量是股价30美金的B公司5倍的话，A公司市值会更高。市值是一家公司股份的总价值， 不是 公司自身的价值。投资者会对公司的价值进行估算，对此没有什么固定的方法，因为你是在估算公司未来会表现如何。
- 3 理解股票更多的基本原理。 想在股市成功，关键是要能了解一家公司未来的回报如何。这是一个估计，是在下一个赌注。但股价很大程度上受到人们对于公司现状的看法的影响，而不总是股票的内在价值。当想买股票的人比想卖股票的人多时，股价就会 上涨 。当想卖股票的人比想买股票的人多时，股价就会 下跌 。因此，某只股票的价格反映了人们 认为 这家公司营运的如何，而并不是用干巴巴的公式计算出来的公司情况。在这样的情况下，一家公司可能股价强劲，并有大量股票，但仍被 高估 了，因为人们认为的这家公司价值要比它实际价值高。同样，一家股价平平，股票数额不多的公司却可能被 低估 了，因为人们认为的公司价值要比它实际价值低。在股票交易中你的目标是：除了低买高卖外，去寻找被低估的股票并买入，同时寻找被高估的股票并卖出。股价也会收到收益报告的影响，公司一年会发布4次。如果公司发布的收益报告表现强劲，股价就有可能上涨。如果公司发布的收益报告表现不及预期，股价就有可能下跌。
- 4 管理好你的财务状况。 尽可能的偿还贷款，并减少放贷。理想状况下，应该先还清所有高利率的贷款，而你应该有的唯一债务应该是你的房贷。在你开始买股票之前，开立一个单独的储蓄账户并存入能支付3-6个月生活费用的资金。
- 5 要考虑股票是否与你的整体财务计划相匹配，还有你应该买单独的股票还是互惠基金。 看看如何抉择是买股票还是互惠基金。互惠基金是一揽子股票组合。例如，一个互惠基金可能包括100支股票。所以你把钱投资在这个互惠基金里，本质上你就同时投资了多种不同的股票。如果基金里某一家公司的股价上涨了，可能对整体并不会产生很大的影响。同样，如果其中某一家公司的价格下跌了，也不会对你的整体投资产生严重影响。买个股比买基金的风险要高。同时，收益也会更高。如果你买了某只个股但其股价跌得厉害，你的投资就会遭受巨大损失。如果股价一路飙升，你就能比投资基金赚到多得多的钱。
- 6 去做尽职调查。 在买进股票之前要全面地调查公司。基本上，你是在对你认为一家公司今后能表现得多好下赌注。从金融网站开始看起，能快速了解其经营理念和关键的财务数据。通过看公司近10年的资产负债表和损益表判断其是否可靠。负债高，盈利低的公司应该被马上排除出你的考虑范围。看最近的年报和季报(SEC 10-Ks 和 10-Qs)。如果可以，浏览公司的网站。如果有分析报告也要看看。如果还是感兴趣，你可能会想和这家公司的顾客、竞争对手和供货商聊聊，然后最终和公司的决策层自己聊聊，以更好地了解其生意状况。
- 7 列一个愿望清单。 理想来说，清单上的股票应该是一些无论境况如何，你都想要持有的好公司的股票。沃伦•巴菲特，当今最成功的投资家之一说过，如果你无法将这股票持有10年，那么连持有10秒钟都不要考虑。对每支股票设一个目标买进价，并坚持认定这个价格。例如，假设在你完成尽职调查后，你认为明尼苏达矿业制造公司(3M)是值得买的好股票，但目前的股价太高了，是95美元/股，你希望能在80美元/股或更低价格买入。 看一看它的历史价格， 你发现其股价正处于峰值，而去年的交易价在80-90美元之间。而2年半以前的价格只有45美元。因此80美元/股是很合理的目标价。为什么不把它设得再低一点，例如75美元/股呢？成功投资的关键是坚持长期自己的策略。因此一旦你设定了目标，而股价达到了目标价，你就买，并在股价更低的时候继续买。
巴菲特谈配对交易
有股东提问：
在您以前的一封信中，您在1964年的合伙信中——介绍了第四种投资方法，称为“相对低估类”。在您的描述中，您说：“我们最近开始实施一种技术，它有希望极大地降低估值标准整体变化带来的风险。”“我们以市盈率12倍的价格买入股票，而以市盈率20倍卖出可比公司或质量较差的公司的股票，但随后发生重大估值重估，导致后者仅以市盈率10倍的价格卖出。”这种技术是配对交易吗？如果是的话，你是如何考虑和计算多头和空头的比例的？
巴菲特：
是的。我不记得我们早在64年就开始了，但肯定在60年代我们做了一些，当时是以一种非常普遍的方式，现在会被称为配对交易。这是一种被许多对冲基金使用的技术。也许还有其他人，他们做多一种证券，做空另一种，他们经常试图把它们限制在同一个行业或什么的。他们说，与雪佛龙相比，英国石油相对更有吸引力，反之亦然，所以他们做多一个，做空另一个。实际上，这种技术是由本·格雷厄姆在20世纪20年代中期首次使用的，当时他有一个对冲基金，通常——我一直读到的文章都认为A.W.琼斯在40年代末首创了对冲基金的概念，但本·格雷厄姆在20世纪20年代中期就有一个——他实际上参与了配对交易。他发现这个方法的效果一般——非常一般——因为他五次中有四次是正确的，但他错的那一次往往会扼杀其四次正确的成果。在合伙企业时期，我们在大约5年的时间里，在一定程度上做空了整个市场。我们直接从一些主要大学借股票。我想我们在这方面做得还比较早。我们去了哥伦比亚大学、哈佛大学和芝加哥等不同的地方，实际上是直接从它们那借了股票。在那些日子里（借股票）不像现在这样容易。所以我们会拿出他们的投资组合，然后说，“给我们任何你想要的股票，然后过一段时间我们会把它们还给你，我们会付给你一点费用。”然后我们做了很多我们认为有吸引力的事情。我们没有做空我们认为没有吸引力的东西；我们只是做空了整个市场。这对我来说总是很有趣，当我拜访哥伦比亚大学的财务主管或类似的人时，我会说，“我们想借你的股票做空，”你知道，他认为他的股票组合在那个时候都很好。他会说，“你想要哪一个？”我说，“随便给我一个吧，我很乐意做空你的整个该死的投资组合。”我需要戴尔·卡内基的课程来帮助我度过这一关。我们脑子里没有任何具体的比例。能够让我们卖空股票的总是有一定数量的限制。所以这不是什么大事，但我们可能在60年代赚了一些额外的钱。而这根本不适合我们现在。总体而言，我认为如果你对被低估的企业有一些很好的想法，那就真的没有必要在市场上做空。有一个——对于你们这些在这个领域的人——我的意思是，有一个——一种流行的建议——基金经理总是会收到一些流行的建议——现在有一种叫做“130-30”，即你做多130%，做空30%。这些东西基本上都是一堆无用的东西——他们只是为了向你推销今天的想法。它实际上没有任何重大的统计价值。
证券交易中的T0交易策略
普通T0交易策略 （适用普通账户和信用账户）
前提条件
投资者开通普通或信用账户并持有底仓证券A，且有足够可用资金。
操作步骤
1. 若当日看跌，择机先卖出A，下跌后再在当日买回A。
2. 若当日看涨，择机先买入A，上涨后再在当日卖出原来持有的A。
进阶T0交易策略 （仅适用信用账户）
前提条件
投资者开通信用账户，确保券商有较充足的可供融券卖出的证券A券源，转入足够的可用资金和证券保证金。
操作步骤
1. 若当日看跌，择机先融券卖出A，下跌后再在当日使用自有资金担保品买入A，锁定价差收益，次一交易日直接还券并支付融券费用。
2. 若当日看涨，择机先用自有资金担保品买入A，再在当日融券卖出A，锁定价差，次一交易日直接还券并支付融券费用
解释说明
1. 根据相关规定，融券负债自次一交易日方能归还，所以上述直接还券是次一交易日操作。
2. 根据相关规定， 融资买入的股票不能直接还券归还融券负债，所以上述需要使用自有资金进行担保品买入，否则次一交易日将无法直接还券了结融券负债。
3. 如果投资者确实没有自有资金进行担保品买入，也是可以使用融资买入替换以便先行锁定当日价差，再在次一交易日通过买券还券归还融券负债，卖券还款归还融资负债的配对反向交易了结前述对应融资融券负债并支付息费。
4. 普通T0交易策略由于需要先持有底仓证券，故本质是多头投资者通过锁定市场波动价差收益来降低持仓成本的；而进阶T0交易策略并不需要持有底仓证券，故本质是中性投资者通过锁定市场波动价差来获益的。
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