联众创业板怎么样？

联众创业板怎么样

接下来具体说说

三友联众创业板IPO注册获批：业绩稳步增长 关联方担保高达51起

中华网财经讯，12月9日，证监会披露，同意三友联众集团股份有限公司（以下简称“三友联众”）创业板首次公开发行股票注册，将与深圳证券交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。三友联众招股书（注册稿）显示，本次公开发行的股份数量不超过3,150万股，主承销商为信达证券。

资料显示，三友联众是国内专业的继电器产品生产制造商。历经多年发展，公司已形成集技术研发、模具开发制造、设备开发制造、生产制造、售后服务为一体的全流程服务体系，产品广泛应用于家用电器、智能电表、工业控制、智能家居、通讯设施、汽车制造和新能源应用等领域。

实际募集资金将按照轻重缓急的顺序依次用于以下项目：

报告期内业绩稳步增长

2017年、2018年、2019年、2020年上半年，三友联众营业收入分别为8.95亿元、9.43亿元、11.09亿元、5.84亿元；净利润分别为3851.94万元、7430.78万元、9845.44万元、6037.55万元。2020年上半年，三友联众营业收入为5.84亿元，同比增长13.15%；净利润为6037.55万元，同比增长33.61%；经营活动产生的现金流量净额为6395.99万元，同比增长178.89%。

2017年-2019年，三友联众销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.74亿元、5.50亿元、7.51亿元，销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比例分别为52.98%、58.35%、67.74%。经营活动产生的现金流量净额分别为2443.12万元、5492.14万元、8203.7万元，经营活动产生的现金流量净额占净利润的比例分别为0.64、0.74、0.84。

三友联众招股书称，公司销售取得现金流入与销售收入增长趋势不完全相符，其原因是公司在报告期内增加了票据结算的金额。各期，三友联众招销售商品、提供劳务收到票据分别为4.54亿元、4.76亿元、3.80亿元。

三友联众表示，报告期内，公司累计经营活动产生的现金净流量为1.61亿元，累计净利润为2.11亿元，经营活动产生的现金流量净额的增长与净利润的增长基本相当。2017年两者的差额为-1408.82万元，主要原因是：2017年随着下游家电行业需求量的增加，公司为了应对销售的增长，加大了对原材料的采购，并支付了上一年度延迟支付的采购款，导致当年度经营活动现金的流出增加；另一方面，2017年第四季度同比上一年度同期，销售增长幅度较大，该季度销售产生的应收账款在2018年度才能收回，销售增加产生的现金流入存在时间滞后；此外，2017年公司股改后，名称发生变更，税务登记信息及银行账户信息亦随之变更，部分客户对公司信息变更至2018年才完成，致使该部分应收账款未能及时收回，也是当年度经营活动产生的现金流入较少的原因。2018年两者的差额为-1938.64万元，主要原因是支付与经营活动相关的票据保证金增加所致。2019年两者差额为-1641.75万元，主要原因是当期公司加强了原材料备货，增加经营活动现金支出导致。

关联方频频输血，关联方担保高达51起

三友联众报告期内存在向关联方频繁、巨额资金拆入。

2017年初，三友联众向戴祺琛、傅天年、潘友金、宋朝阳、徐新强、张媛媛6人拆入资金期初额为1.01亿元，本期拆入额为3424.02万元，本期归还1.06亿元。

2018年，三友联众再向上述6方拆入2500.00万元，本期归还5755.25万元。

上述6人中，宋朝阳系公司实控人，担任公司的董事长及总经理。戴祺琛系宋朝阳之外甥，通过东莞艾力美间接持有三友联众1.32%股份，任三友联众子公司杭州祺友执行董事兼总经理、法定代表人。傅天年系三友联众三大创始人之一，本次发行前直接持有公司16.15%股份，并通过东莞昊与轩间接持有公司1.29%股份；任公司董事、副总经理。徐新强系三友联众三大创始人之一，本次发行前直接持有公司13.07%股份。潘友金本次发行前持有公司2.38%股份，与张媛媛系夫妻关系，张媛媛本次发行前持有公司0.54股份。

据三友联众招股书，上述借款中存在委托贷款的情况。其中，宋朝阳作为委托人有4笔贷款，金额分别为1000万元、500万元、1000万元、1000万元；徐新强作为委托人的贷款1000万元；傅天年作为委托人的贷款1000万元。

此外，三友联众报告期内的关联方担保高达51起，另有9起因公司及子公司融资，关联方提供反担保的情况。

特别风险提示

客户行业集中风险

继电器广泛应用于电力控制的各个领域，下游行业包括：家电行业、汽车行业、通讯行业、电力电气设备制造行业等。公司客户所属行业较为集中，主要为家电制造行业。报告期内，应用于家电生产的通用功率继电器销售收入分别为66,736.15万元、69,195.24万元、73,905.42万元和32,840.33万元，分别占当期主营业务收入的78.13%、77.23%、70.33%和59.41%。2015年度，随着家电下乡政策逐步结束，家电行业面临巨大的“去库存”压力，同年，国内主要家电制造商如格力电器、美的集团等销售收入均出现不同程度的下降，家电行业出现阶段性调整。随着行业“去库存”的结束，进入2017年后，家电行业进入产销两旺的状态，公司销售收入及净利润随之实现快速增长，2018年和2019年，家电行业发展相对稳定。公司虽然已经加强在汽车行业及新能源行业的产品研发及市场开拓，但在收入结构未发生明显变化的情况下，公司销售收入受到下游行业，尤其是家电行业的影响较大，存在客户行业集中风险。

应收账款余额较大的风险

报告期各期末，公司应收账款账面净额分别为33,603.06万元、30,368.70万元、36,892.80万元和45,425.46万元，占流动资产的比例分别为54.15%、47.96%、49.39%和54.12%，应收余额较大。随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能会进一步加大，使得计提坏账准备增加。另外，尽管公司主要客户为格力电器、美的集团及奥克斯集团等大型知名企业，但如果公司客户未来经营状况发生不利变化，公司应收账款按期收回风险将增加，从而可能对公司资产流动性和经营业绩产生不利影响。

汇率波动的风险

报告期各期，公司境外销售收入为15,374.61万元、15,561.91万元、18,958.81万元和9,114.75万元，占各期销售收入的比例为18.00%、17.37%、18.04%和16.49%。公司的出口业务采用美元、欧元及韩元进行结算，随着汇率制度改*不断深入，人民币汇率日趋市场化，同时国内外*治、经济环境也影响着人民币汇率走势，汇率波动会影响外币计价的销售收入和汇兑损益。报告期各期，公司财务费用中汇兑损益的金额分别为-265.82万元、-290.74万元、-193.97万元和26.14万元。

虽然公司产品报价考虑了预期的汇率波动的因素，但如果与境外客户签订订单的周期过长，人民币对外币汇率波动幅度的加大仍将可能给公司带来财务风险。此外，汇率的波动也有可能影响公司产品在境外市场的价格，使公司产品在境外市场面临竞争力下降的风险。

存货减值风险

报告期各期末，公司存货账面净额分别为14,768.33万元、11,876.84万元、16,271.65万元和15,972.26万元，占公司流动资产的比例分别为23.80%、18.76%、21.78%和19.03%，占比较高。公司主要产品通用功率继电器普遍应用于家电产品的生产，市场需求量大，为了满足下游客户交期的需要，公司会在对市场进行充分调查的情况下，制定生产计划，备有一定量的库存以满足及时出货的需求；此外，部分重要客户采用寄售的模式，公司也会始终为其保持一定数量的库存。

未来，若下游客户的需求发生变化而导致存货的呆滞，将有可能对公司的经营业绩产生不利的影响。

原材料价格波动的风险

继电器生产的原材料主要为铜材、铁材、塑胶料及银材，报告期内原材料占主营业务成本的比重较大，分别为68.36%、67.35%、69.37%和70.75%。

上述主要原材料价格受国际市场铜价、原油等大宗商品的市场波动的影响，如果出现上升，原材料采购将占用更多的流动资金。此外，如果公司无法通过提高产品销售价格将原材料涨价的负面影响转移给客户，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

劳动力成本上升带来的成本增加风险

近年来，随着我国经济快速增长，人力资源和社会保障制度的不断规范和完善，企业员工工资水平和福利性支出持续增长。虽然公司通过提高设备的自动化程度等方式提升生产效率、降低人工成本上升的负面影响，但若公司未来不能持续加大自动化设备投入，进一步提升工艺技术水平，公司将会面临劳动力成本上升导致未来经营利润下降的风险。

汽车继电器和新能源继电器市场开拓风险

深交所恢复联众信息创业板IPO发行上市审核

智通财经APP获悉，4月28日，因发行人主动中止审核情形已消除，且已完成财务资料更新，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十六条的相关规定，深交所恢复上海联众网络信息股份有限公司(简称：联众信息)发行上市审核。民生证券为其保荐机构，拟募资5.8508亿元。

2022年03月31日，上海联众网络信息股份有限公司因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》的相关规定，深交所中止联众信息发行上市审核。

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