苏宁的股票为什么很低？

苏宁的股票为什么很低

谈及中国电商界，很多网友都会想到马云刘强东，再算上拼多多的黄铮。但我觉得苏宁老总张近东也得提及一下。但怎么说呢？如果刘强东与张近东相比，如果非得让我选择一个的话，我会选择支持刘强东......接下来具体说说

从15元到2元 苏宁易购的股票为什么会跌？

从2020年7月份的12.95元跌至如今的不足2元，苏宁易购的股价自创出短期高点后一路下跌，而公司的前十大股东几乎没有变化，那么苏宁易购的股价为什么下跌呢？

谈到苏宁易购的股票为什么会大跌的问题，很多人都会归结于公司业绩的下滑，导致短期流动性紧张。其实这都是公司股价下跌的表面因素，实际的导致公司股价下滑的原因是资金的抛售，而最大的元凶是融资盘、港资以及一些基金。

股东人数方面，2020年12月31日，公司的股东人数有31.37万人，到2023年3月31日，股东人数降至24.77万人，下降了6万人。这种情况其实并不多见，纵观A股市场，多数情况下，伴随着股价的下跌，股东人数都是增长的，原因也比较简单，就是散户在抄底。

那么，为什么在苏宁易购上面，股东人数却是在下降呢？还是和公司披露的巨额亏损有关，2020年、2021年、2022年，公司分别亏损42.75亿元，亏损432.65亿元、亏损162.20亿元，巨额的亏损让散户也望而生畏了。

那么问题又来了，散户抛售的筹码去了哪里呢？在公司被ST后，一些基金是被限制了购买的，只有一种可能就是一些实力私募或者投资机构在悄悄的吸收筹码。

相比于散户的抛售，北向资金以及融资资金的抛售来的更凶猛一些，这也是公司股价曾经接连大幅杀跌的原因之一。

2021年2月2日，苏宁易购的融资融券余额高达35亿，但是，如今，苏宁易购已经退出两融标的，也就是说这部分持股，因为对付要求，可能已经被迫清仓。

另外，北向资金也因为苏宁易购被ST而被迫抛售了公司股份，同花顺数据显示，截至2021年12月31日，香港中央结算有限公司持有公司近2亿股股份，占总股本的2.11%，但是该部分股权，如今仅剩下1163万股，几乎清仓殆尽。

所以要分析苏宁易购有无投资价值，除了要分析苏宁易购的基本面之外，还要分析，当初抛售的股东抛售的原因，以及这部分资金有没有可能再重新回来。

不难看出，融资买入的资金以及北向资金抛售公司股份最大的原因是，苏宁易购被st后，规则不允许这两类资金买入，导致融资资金以及北向资金被动抛售，这才有了苏宁易购的股价大幅杀跌。

某种程度上看，苏宁易购的股价短期大幅下跌是不合理的，是因为市场的规则导致的。

另外，散户的信心是很容易被市场传递的信息所误导的，比如“线下门店受网上的冲击已经没有了存在的价值”，“苏宁易购优秀的员工都离职了，剩下的都是一些'庸才'”“家乐福、苏宁资金链已经断裂”等等消息，都会影响到散户的投资预期，所以在公司股价跌破2元后，散户们还在割肉。

但是也要看到，除了抛售的股东，还有坚定持有公司股份的股东。公司前十大股东持有公司的股份达67.41%，阿里系、江苏国资以及家电厂家组成的基金没有离场，自然人李松强在股价大幅杀跌时，没有选择止损，相反还在不断的加仓。

也即是说目前只有不足33%股东有可能在买卖公司的股票，实际上流通的数值远远少于这股数。

公司市值现在仅剩不足200亿元，对比阿里巴巴、京东、拼多多以及其他类型的电商平台来说，苏宁易购的估值有绝对的优势。

相信，在苏宁易购理顺了自身的业务结构，聚焦到家电核心产业后，其毛利水平会大幅提升。

可以预见，在公司恢复了可持续盈利能力后，将申请摘帽，届时会成为一些基金可选择标的，公司的换手率将得到提升，估值也会得到修复。

这一点可以借鉴舍得酒业的发展，舍得酒业曾经因为大股东违规占用资金而被st，彼时，公司的前十大股东中除实控人外，自然人股东占据主导地位，如今，前十大股东席位几乎被基金占据，而公司的股价也从20多元涨至*高260元，上涨了近10倍。

净值方面，苏宁易购现在还有150亿，市值不足200亿，对比海航控股15.36亿元的净值估值700亿，苏宁易购的市值存在上升的空间。

如果说舍得酒的价值在于其大量的老酒库存，海航的价值在于其航线以及空乘人员，那么，苏宁的价值在于其线下品牌价值以及大量的门店和线下维修配送队伍。

所以期待苏宁易购的价值回归。

这一点已经看到了曙光，一季度报，苏宁易购的经营活动产生的现金流量净额为27.35亿元，成功转正，另外核心3C产品已经盈利，其轻资产的零售云门店超过13000家，而且正在快速的增长，笔者在家乡的乡镇上都看到了挂有苏宁易购零售云牌子的门店。

任何一项投资都需要有耐心和忍受力，众泰汽车从1元涨至9元的前，股票曾连续下跌，而后迅速反转，后期，随着重整投资人的介入，股价被持续拉升。

苏宁股价为什么这么怂？

苏宁曾经是我非常看好的标的，一度重仓持有，对它的青睐也让我付出了惨重的代价，连续多年年化超过20%的业绩至去年被拉下来。

经过冷静审慎的研究判断，我去年底毅然决然地清仓所有的苏宁股票，从此好像一块石头落地，感觉投资的心态马上轻松很多，而且盈利又开始稳步上升。

苏宁集团作为中国民营企业的龙头和标杆，堪与华为比肩，自非比寻常。掌门人张近东性格沉静刚毅，面相端庄威严，是成大器的蕴根。从苏美大战后一骑绝尘，成为家用电器的王者，近两年更是攻城略地，开小店、购万达，收家乐福，扩物流，线上线下双线齐飞，一派繁荣景象。很让人憧憬中国版的亚马逊+沃尔玛的美好未来。

然而理想丰满现实骨感，小店持续亏损，物流吸血不停，被期许满满的易购线上业务完全打被京东辗压，横空出世仅一年多的拼多多竟也把它超越，倍感失望的市场于是开始疏远苏宁，尽管公司抛出过十亿的回购计划，依然扭转不了苏宁跌破净资产的现实。扣非利润连年亏损，如果不是持续的投资收益反哺，只怕早已加星带帽。

不能否认的是，苏宁从老板到员工都是非常努力，而且老板的变革欲望非常强烈，然而是什么导致的现实却是越努力越糟糕的股价呢？

答案是缺乏互联网基因！上线多年，易购的用户体验依然堪称糟糕，从雪球用户互动频频的爱之深责之切可见一斑。而高管层面对用户需求的束手无策逐渐从苏宁的软肋变成灾难，强大的线下用户转移到线上却成为吐槽、诟病和笑柄，悲哉！

我始终认为小店试水亏损并不是大问题，最大的问题是苏宁管理局包括张近东对互联网电商本质的认知缺失，在此情况下，张近东不能迅速调整管理局，果断更换更具线上思维的人操盘转型才是最大的失误。

与之形成鲜明对比的是京东，战略清晰，优质的购买和物流体验使其日益强大，哪怕在大强子出事离岗一年多，其提携的徐雷迅速补位，凭借对于互联网产品创新深刻洞察和全面理解，为京东品牌的建设和塑造、向移动端转型更上层楼。

颇为可笑的是，苏宁的很大精力用在了营销推广上，不断轰炸的软文除了忽悠更多散户入局外，实无多大裨益，反而因为股东更为分散而让机构难以收集筹码因而冷落。真让人一声叹息！

苏宁上半年营收1346.18亿元，为什么苏宁市值仅998亿元？