为什么股票涨基金会跌？

为什么股票涨基金会跌

各位基金投资者朋友们大家好，今天是节后开盘第一天。由于中秋节期间a股停盘，而外盘持续交易且跌多涨少，很多人对今天的行情持悲观态度。没有想到今天开盘后持续走高，虽然是缩量的，整体盘面......接下来具体说说

为什么股市上涨，你的固收基金却下跌了

早上看到有个朋友留言问：声哥，搞不懂为啥股市上涨，我买的固收基金就要大跌，求解惑。

联想到最近身边也有朋友问这个问题，看起来，最近债券市场的调整，让一部分追求稳健性的投资者有这个疑问， 我大致谈下我对股票（权益市场）、债券（偏固定收益方向）投资规律的一些看法，仅供参考吧：

一、股票市场和债券市场的跷跷板关系

两者之间有跷跷板轮动的关系， 我理解下来，从一般规律上来说，首先，股市上涨，权益市场风险偏好提升，会有一部分投资者将资金从债市/货基换到股票/股基，资金面对股市利好，卖出行为对债市利空。

第二，股市上涨，往往是企业盈利上行期或预期回报率上行期，折现率/利率/资金价格上涨，固收产品的价格是下跌的，因为债券的价格=（名义本金+利息）/折现率，相当于分母上升了，分子没变，债券的价格下跌了。也就是债券的资本利得跌了，大部分债基现在都是市值法计价的，它持有的债券价格跌了，基金净值也就跌了。

第三，一般经济下行期，货币政策会非常宽松，也就是分母端的r是低的，债券价格是涨的。

如果经济回暖，货币政策宽松有收回的预期，分母端的r有变高的预期，对债就没有那么友好了，债券价格又下跌压力。

这就是我理解的基本逻辑，所以当企业开始逐步改善营收质量及经济预期回暖，权益市场有逐步走出底部区域迹象的时候，可能债券类基金这类偏固收的方向，就会面临着调整的风险。

当然，这个逻辑偏长期，短期会有很多的偶发性和干扰因素，变化会比较多。

那么固收类或者说偏债权类基金该怎么投资呢？个人认为也要根据市场的不同阶段进行配置：

二、权益市场逐步上涨到风险区域的时候，债券类基金要重视国债、纯债、中短债、现金类基金，还有部分信用债基金。

这几类债券基金呢，总体偏固定收益，跟权益市场也就是股市的关系比较弱，相对追求绝对收益，追求的是确定性，而不高弹性；

所以，它们适合权益市场出现风险的时候，用来考虑调仓和配置。

三、权益市场进入到明显的底部区域的时候，债券类基金要重视二级债、信用债、混合债、长债类基金。

这几类债券类基金呢，跟权益市场也就是股市是线性关系，甚至会有部分仓位就是用来配置股票的，其中二级债更是跟股市高度重叠；

总体上，这几类基金追求的是在相对稳定、波动率可控之下的收益率，虽然大概率不会像股票型基金一样波动率比较大，但还是有一定风险的。

也就是它们的这种特性，使得它们跟权益市场有更多的线性关系，适合在市场进入到底部区域的时候，做好埋伏和配置。

四、组合式持有，动态再平衡。

因为投资于债券类基金的投资者或者资金，多半都还是希望能够尽可能避免回撤，追求一定收益率，风险偏好比现金类高一些，但又大大小于股票这类权益资产；

再一个，跟股票型基金不同，大部分超额收益明显的债券类基金都是主动型基金，但配置主动型基金就要考虑各种风险，包括基金经理离职、避免业绩踩雷等等。

所以，配置债券类基金还是要重视组合式持有，可以根据市场的变化，在两类目标不同的债券类基金之间动态再平衡，二八轮动、四六轮动等等，都可以，看个人需要。

关于今天的市场，当做正常的调整看待就可以了， 市场在短期之内还很难选择方向，继续在底部区域震荡，多空双方交换意见，是大概率的事情；

等到数据出现明显的拐点，或者是政策的持续加码，市场大概率就会转好；

但是，必须要说明，中长期的趋势已经相对很明显了，这里不是害怕和犹豫的时候，珍惜和把握布局的机会，就在当下。

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股票大涨，为什么债券基金却突然暴跌？原来是经济向好的信号

比起股市的大起大落，债券和债基常常能给我们稳稳的幸福，但这两天却跌得有点惨，一天跌去了几个月的涨幅。

这次铁扇来带大家找一下债市普跌的原因， 顺便带大家明确一些债券和债基投资的基本问题，很关键！

Ok，首先明确一点：债券型基金本来就会回撤。

货、债、混、股四大类基金中除了货币基金是稳定上涨之外，其它基金都会有回撤，只是股票型和一些混合型基金基金依托于股市，上涨回撤个5%都是很有可能的，但投资于相对稳定的债券市场的债基，回撤个0.3%都算是名副其实的大跌。

这次债券市场为何会有这次波动？铁扇跟大家简单捋一下债券下跌的整个过程。

假设小帅买了100块的1年期债券，债券票面利率是6%，而当时存银行的利率是4%，投资债券可以多赚2%，那么买债券还不错。

然而债券的票面利率是买的时候就约定好的，但银行的利率会随着各种因素变化而改变，如果有一天存银行的利率上涨到5%，那么债券对应银行存款来说，就只能多1%的收益。

那小帅肯定就不干了啊，因为风险更大的情况下，债市相对于存款也没多赚多少，所以小帅和很多人一样选择抛债。 但是小帅不想要，别人也不想要，大家都抢着抛售，所以只能低价把债券卖出去， 小帅原来100块的债券只能卖99了，这就是利率上涨导致的债券价值下跌。

很多稳定的银行理财也波动了，因为他们的基础也是债券。

那么为什么会有市场利率上涨呢？直观上有这几个原因：

商业银行的钱有一部分是同行的存款， 年末了，要存粮过年，银行都比较缺钱，所以同行来存钱给得利率都比较高；

然后是疫情政策调整，很多实体企业觉得可以贷款搞事业了，也会分走一部分银行的资金；房地产是另外一个出口，近期利好房市的政策非常多，预计银行还有一波钱转到房市去。

银行的钱吃紧，利率变高， 债市的钱就被吸走一波。

同时，最近股市表现不错，今天虽然有点回撤，好在也hold在了3100以上，对股市的预期转好也会从债市吸走一部分钱。

市场利率涨了之后，一些资金会抛旧债买票面利率更高的新债，所以中长期债券影响比较大，短期债券相对就没那么敏感，持中长期旧债比较多的债基跌得也就更狠。

根据上面的分析可以发现，通常经济预期好转，银行资金会比较紧张，利率上行后债市就会下跌， 也就是通常经济预期好，债市就差一点。

虽然投债市这两天是有点亏，但也算在整个宏观经济方面看到点曙光。

a股为何能够逆市上涨，而基金却不赚反亏，接下来怎么办？

各位基金投资者朋友们大家好，今天是节后开盘靠前天。由于中秋节期间a股停盘，而外盘持续交易且跌多涨少，很多人对今天的行情持悲观态度。没有想到今天开盘后持续走高，虽然是缩量的，整体盘面涨跌参半，但最终收了一根阳线，确实令人喜出望外。另一边的基金就没有那么好运了，主流的基金估值基本上都是浮亏的。于是一些基金投资者开始担忧，是不是基金不行了，手中的基金应该怎么办呢？

我们先看看今天的基金估值情况

1、从基金估值涨跌来看，主流的热门基金中，估值收红的基金有

医药主题基金 ：如葛兰的中欧医疗健康、赵蓓的工银前沿医疗

芯片半导体主题基金 ：如蔡嵩嵩的诺安成长混合、郑巍山的银河创新成长

这两个板块虽然收红，但是涨幅较小，然后就是一些地产、基建、煤炭、军工等相关主题基金。

2、估值收跌的热门主题基金有：

白酒、消费主题基金： 如侯昊的招商中证白酒指数基金，萧楠的易方达消费，食品饮料、消费龙头、主要消费品等相关的基金。

大盘蓝筹类基金： 如张坤的易方达蓝筹精选、刘彦春的景顺长城新兴成长、曲扬的沪港深优势精选混合、焦巍的银华富裕主题混合等。

科技、新能源主题基金： 如周应波的中欧时代先锋、归凯的嘉实新兴产业股票、冯明远的信达澳银新能源产业股票等。

混合型主动基金： 袁芳的工银文体产业、谢治宇的兴全合润混合、朱少醒的富国天惠成长、杨浩的交银新生活等。

从基金主题来看，之前热门的、主流的、规模相对较大的基金，今天基本都是浮亏的。而大多数基金投资者的基金组合持仓，都是以上这些热门基金。那么今天的盈亏基本也就有了定局。

靠前天就是非主流，那么今后基金怎么办呢？

每天a股的行情预测及分析有很多，收盘点评也有很多，并且内容还都不一样，这就造成了基金投资者的焦虑。我们经常说，虽然基金也是投资的股票，但是并不是我们直接买入基金，而是通过基金经理管理一揽子股票，那么我们其实不不必太在意个股的波动、甚至一两天的走势的。我们应该在意的是基金经理的能力，以及a股长期的走势。

股市短期的波动是暂时的，而我们投资基金，大多是赚取长期收益的钱。比如一只基金中有10只重仓股票，基本每天都有一部分涨、另一部分跌，我们即使关注这10只股票，又能怎样呢？然而一只基金重仓虽然是10只股票，但是持仓可能上百甚至数百只股票，我们是否有经历和能力关注并择时呢？再往深处想，我们一般都是持有几只，甚至十几、几十只基金，这些基金持仓多达几千只股票，我们又应该怎么办呢？

所以，买股票，有投资股票的方法；买基金，有投资基金的方法。买基金其实就是投资基金经理和投资中国a股市场，眼光放长远，择大势而不择短时，才是省心、省力，聪明人的最佳选择。你赞同我的说法吗？欢迎在评论区分享你的观点。

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