乐视网股票曾经是怎么辉煌的？

乐视网股票曾经是怎么辉煌的

来源：吴晓波频道（ID:wuxiaobopd）内容产品才是扩大用户规模的杀手锏。——刘姝威是时候告别乐视了。4月26日公告显示，由于公司2018年净资产为负，根据《创业板上市规则》......接下来具体说说

曾经乐视网有多么辉煌，如今乐视网就有多么落寞

作者：龚进辉

尽管2年前喜提腾讯、京东、苏宁体育、TCL等公司投资，但乐视网依旧深陷泥潭，经营状况没有丝毫向好的迹象。自2019年5月13日起，乐视网因2018年年末经审计的净资产为负值而暂停上市，尽管一直在努力自救，但扭转困局仍较为吃力。

截至2019年末，乐视网违规对乐视体育担保案，已有乐视体育18方投资人提起仲裁，其中出具结果的15起仲裁均为乐视网败诉，使得乐视网预计有巨额经济损失，导致2019年亏损高达112.82亿元。在已暂停上市的大背景下，乐视网在视为关键年的2019年仍巨额亏损，存在被深圳交易所终止上市的风险，令人唏嘘不已。

众所周知，乐视网是贾跃亭在2004年创办的昔日明星企业，在*版|DB横行的年代大肆购买版权，并在版权时代来临后，通过转让和出售版权赚得靠前桶金，也是最大的一桶，成为当时视频行业为数不多实现盈利的玩家，并在2010年8月成功登陆创业板。

上市之后，弹药充足的乐视网并不满足于停留在视频网站，而是拥有更大的野心，开始全力打造贾跃亭心中的生态梦，先后布局电视、体育、汽车、手机、金融等七大生态，并勾勒出生态化反的美丽蓝图。烧钱、粗放式发展成为关键词，生态协同并不尽如人意，这对于乐视网的资金实力无疑是个巨大考验。

尽管乐视网在上市后获得近200亿元巨额融资，并从各方筹集近725亿元资金，也难以持续维系乐视生态的正常运转，乐视网从一个小而美的盈利公司，逐渐变成了一个臃肿肥胖、千疮百孔的烂摊子。

在我看来，所谓的七大生态，不过是一场虚假繁荣，一旦资金断供，便很容易像大厦失去承重墙一样轰然倒塌。2016年11月，乐视生态资金链危机全面爆发，而此次危机导火索正是贾跃亭寄予厚望、卖一台亏一台的乐视手机，因拖欠供应商巨额货款而成为众矢之的，也无形中戳破了乐视生态虚假繁荣的泡沫，乐视生态的凄惨现状彻底台面化，生态化反成为行业笑柄。

回头来看，2016年11月成为乐视网由盛转衰的重要转折点，乐视手机的颓势一并连累了其他生态，并迅速传导到整个乐视生态。2017年7月，债务缠身的乐视网遭遇银行集中挤兑，面临前所未有的挑战，而身为创始人的贾跃亭却在此时撒手不管，选择赴美造车，只开出一张名为“尽责到底”的空头支票。

没过多久，融创掌门人孙宏斌接替贾跃亭担任乐视网董事长，他接手之初可谓意气风发，打算大干一场，“以前我总说我的人生没有遗憾了，但在投资乐视之后，如果不把这个公司搞好，我这辈子就真的有遗憾了。”不过，短短半年后，孙宏斌便向残酷的现实低头，辞任乐视网董事长，并承认自己投资乐视网彻彻底底失败，无奈地感慨称“人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输”。

此后，乐视网一落千丈，业务丝毫不见起色，苟延残喘地活着，完全看不到希望。不得不说，曾经乐视网有多么辉煌，如今乐视网就有多么落寞，作为昔日创业板“一哥”，乐视网早已跌落神坛。

舆论普遍认为，乐视网成也贾跃亭败也贾跃亭。他的超前眼光和惊人魄力，使乐视网在视频版权大战中抢占先机，实现盈利后登陆创业板，为下一步扩张储备充足弹药。不过，当贾跃亭的超前眼光和惊人魄力用在不恰当之处并偏执地坚持不懈，那简直是场巨大灾难。

遗憾的是，他对乐视生态深信不疑，甚至有点近乎着魔的迷之自信，破釜沉舟、孤注一掷地发展乐视生态，不惜赌上个人身家和信誉。但由于乐视生态商业模式天然存在缺陷，加上团队管理、风险控制跟不上快速扩张，到头来还是免不了走向失败，烧再多钱也燃不起他的生态梦。

事实证明，离开影视领域的乐视网，什么也不是，除了靠硬件负利策略闯出点名堂的超级电视，其他领域的表现基本乏善可陈，最终落得个里外不是人的凄惨下场，高管和员工大量流失、留下巨大的财务窟漏、合作伙伴也心灰意冷。

值得注意的是，当乐视生态危机蔓延后，除了抨击乐视手机这颗老鼠屎，也有人将矛头直指乐视汽车，认为其是拖垮整个乐视生态的罪魁祸首。要知道，汽车属于技术密集、资金密集型产业，而这两方面都是乐视短板，与乐视主业关联性不强。

不过，贾跃亭并不以为然。2017年3月，他在接受媒体采访时表示，汽车产业的四大趋势是电动化、智能化、互联网化、共享化，而后三化全是乐视优势。至于电动技术，可通过吸引全球顶级专家团队来补足，乐视经过3年努力，已拥有变革传统汽车产业所需要的全部核心技术。另外，贾跃亭认为资金问题反而是最容易解决的，乐视汽车生态已获得很多真正的前瞻性投资者关注。

“我相信，未来，当汽车和互联网融为一体时，将会出现超越苹果的公司，而乐视最有可能成为那家公司。”他自信地说道。话说，彼时乐视生态已命悬一线，贾跃亭竟然还做着乐视汽车超越苹果的春秋大梦，也真够讽刺的。9个月后，乐视汽车与FF合并，乐视汽车员工并入FF中国，贾跃亭工作重心也转向FF，亲任FF全球CEO。

时至今日，FF首款量产车型FF91屡次跳票，“距离量产只有一步之遥”的口号喊了很久但不见落实，短期问世无望坐实了外界对其PPT造车的质疑。在融资迟迟不到位的情况下能活多久是个未知数，还信誓旦旦地想和苹果一较高下，简直是对兢兢业业地用产品创造社会价值的苹果的一种巨大侮辱。

事实上，乐视生态危机浮上台面后，贾跃亭仍不改吹牛臭毛病并不止这一回。2017年1月，他喜提山西老乡孙宏斌150亿元融资，仿佛看到了乐视生态转危为安的希望，于是又忍不住开启吹牛模式，“长期来讲我们非常有信心让乐视成为在中国上市的靠前个千亿美金市值的民营企业之一”、“（股价）什么时候过100，一方面我们自身的努力，我们业务肯定会进入爆发期，对上市公司来讲。另外股价能否快速达到100元，希望的是所有人齐心协力”。

且不说贾跃亭在放出这番豪言半年后灰溜溜地出逃，打着实现变革百年汽车产业的旗号而赴美造车，即便其留下来收拾乐视网这个烂摊子，也未必能重振雄风，恢复到深耕影视行业时的发展水平，实现千亿美元市值、股价破百那想都别想，简直是痴人说梦。

不出外界所料，贾跃亭被残酷的现实狠狠打脸。2019年5月13日暂停上市前一个交易日，乐视网股价跌至1.69元，市值仅剩下67.42亿元，与当初他定下的颇具野心的目标相差甚远。更悲哀的是，乐视网在内忧外患之下，处境不恶化就算不错，翻身基本无望，形同凉凉。

依稀记得当初贾跃亭高喊出“让我们一起为梦想窒息”，我认为，这更像是他以梦想之名或感召或裹挟乐视网员工、股东、合作伙伴，一起来帮助他实现自己那个虚无缥缈的生态梦，一意孤行、蒙眼狂奔只感动贾跃亭个人，也将乐视网推向万劫不复之地，而这场集体追梦运动终究有梦醒时分。

当梦想窒息那一刻来临时，出于对自身利益的保护，贾跃亭也顾不上吃相难看，不仅果断舍弃那些追梦同行人，独自“远走高飞”，还将自己一手创办的乐视网抛在脑后，甚至不顾骂名成为其颓势尽显的最大元凶。

种种迹象表明，贾跃亭费劲心思极力包装的梦想，本质上是一场贪婪者的游戏，忽视自身能力，不惜一切代价，盲目追求不切实际的目标，最终导致乐视生态沦为一个昙花一现的传说，也是一个典型的创业反面教材。

乐视的辉煌与落幕——贾跃亭如何让大佬们沦为韭菜？

5月14日晚间，乐视发布了退市公告，此举意味着从6月5日起，乐视网将进入退市整理期，随后被深交所摘牌。

自2010年乐视上市，到5月14日宣布退市，整整十年的时间，贾老板累计套现200多个亿，收割了2位超级大佬，19位影视明星，17家金融机构以及26万股民。

如今的乐视，早已不是原来的乐视，但贾老板依然还是原来的那个富豪。如果有人说贾老板是最厉害的“宇宙靠前收割机”，估计都没人会反驳。

那号称中国版乔布斯的贾跃亭，到底是怎么让那些有钱的聪明人把自己兜里的钱装到贾老板兜里的呢？

1973年出生的贾跃亭，是在山西的一个小山村里长大的孩子，大专毕业之后，在当地税务局工作，工作中认识了县长的女儿并结了婚。而贾老板化身“镰刀”，靠前茬韭菜割的就是自己的老丈人，借了老丈人40万开始创业。而乐视则是贾老板第二次创业经历。

2010年乐视上市，市值一度高达1700亿，也就是从这时候，贾老板正式从“小镰刀”进化成“半自动收割机”。

2014年，贾跃亭的姐姐将乐视股票以50元/股的价格连续卖出了4700万股，成功套现22亿元。

2015年，贾老板以70元/股的价格卖出了3000多万股，成功套现25亿元。

2016年，贾老板又以32元/股的低价转让给鑫根资本1亿老股，套现32亿元。

此时，疯狂套现的贾老板为了安抚股民的情绪，承诺将套现的钱借给公司无偿使用5年，还不要利息。而天真的股民们还真信了。

但这笔钱并没有全部注入公司，只有一小部分注资到了乐视，但很快又被贾老板洗回去了。在当时，根据《靠前财经》公开的资料显示，自2014年开始，贾跃亭和他的姐姐贾跃芳累计套现400亿元，但实际支出只有270亿。也就是说，有130个亿用途不明。细算一下，会计出身的贾老板当时就已经200亿套现成功了。而这时候，股民却都还蒙在鼓里，可乐视早已被抽成了一个空壳。

那为什么说贾跃亭是“宇宙靠前韭菜收割机”呢？

别人收韭菜，都是向下发展，但贾老板的别致之处在于他不仅收割下边的韭菜，连上边更有钱的大佬，在贾老板的眼中，也不过是一根韭菜而已，简直可以说是360度无死角的收割。

而在2016年乐视命悬一线的时候，一个同样手里拿着镰刀，带着150亿现金的接盘侠，来了。

同样是山西老乡的融创老板孙宏斌，带着150亿现金跑步入场。 在记者发布会上有媒体问到孙宏斌：乐视到底算不算庞氏骗局？孙宏斌则笑着说：哪有骗子用自己钱骗别人的？

但仅仅不到半年的时间，孙宏斌就笑不出来了。因为贾老板的收割能力，明显超出了他的认知范围。

孙宏斌投的这150亿很快就见了底，等孙宏斌6个月之后开第二次记者会的时候，贾老板却早已跑到美国了，并撂下一句名言： 下周回国 。而一个人开记者会的孙宏斌，早已饱含泪水，再也没了以前的笑容。

对于贾老板这种“老乡见老乡，背后开一枪”的做法，孙宏斌含泪忍了。但没想到的是，跑到美国的贾老板依旧没闲着，又开始自己的造车梦。不明真相的人甚至一度还真的认为是不是自己错怪了贾老板，说不定贾老板真的是一个有理想的野心家呢？

而有这样想法的，不仅仅是吃瓜群众，还有一个比孙宏斌还有钱的大佬也信了。他就是恒大的许家印。

或许是近几年房地产的行情不好，又或许是恒大的矿泉水卖的不太理想，总之有钱人的世界不是你我能够理解的。也可能许家印同样一直有着一个造车的梦想，结果被贾老板忽悠到美国参观了法拉第的工厂，回国之后便立刻宣布了一条重磅新闻。

2018年6月，恒大健康发布公告，投资贾老板的造车公司——法拉第未来8亿美元 。一时间，已经跑路的贾跃亭又成了聚光灯环绕的明星企业家。

但让许家印没想到的是，贾老板掏空他的速度，要远比掏空孙宏斌还要快。

仅仅不到一个月，贾老板就宣布恒大投的8亿美元烧完了，要求恒大再投7个亿。估计许家印做梦都没想到，现实中的“西虹市首富”原型居然就是贾跃亭。

但许家印能有今天的成就也不是吃素的。随后，许家印并没有像孙宏斌那样天天以泪洗面，而是和贾跃亭公开撕X。

当然了，你大爷永远还是你大爷。对于贾跃亭来说，最不怕的就是撕X。最终，恒大认了栽，之前投的8亿美元不要了。

那有人就要问了，为什么这两位大佬就会沦为韭菜呢？其实也不难理解， 毕竟对于互联网来说，孙宏斌是个外行；对于造车来说，许家印是个外行。急于互联网转型的孙宏斌，和急于在房地产之外找到第二曲线的许家印，都着了“专业人士”贾跃亭的道了。

之前说过，贾老板不仅仅向下收韭菜，还向上收了孙宏斌和许家印的韭菜，但距离“宇宙靠前韭菜收割机”这条路，还差着19个明星呢。

贾老板又是怎么让这些明星阴沟里翻船呢？

在当下这个把粉丝当韭菜的年代，居然割了这么多年粉丝的偶像们也能变身韭菜。而贾老板能够认识这么多明星，则是倚靠贾老板第二任妻子——甘薇。

甘薇一直是个不愠不火的小演员，在机缘巧合下认识了影视圈的大佬——乐视网CEO贾跃亭，两人最终也喜结连理。

虽说甘薇在演员的道路上并没有什么作品，但在娱乐圈里的人脉却是极好的。所以在乐视上市前夕，一票明星就提前买了乐视的股权，成为了乐视的小股东。原本想着等乐视上市之后和贾老板一起走上人生巅峰，在高点的时候把股票卖给散户。

可没想到的是，贾老板先他们一步套现成功走人。可以说贾老板这一招是釜底抽薪，直接将这一票明星一网打尽。

贾老板通过股权质押，把这一票明星都玩了进去。 股权质押，就是将手中的股票质押给金融机构换出现金，如果不能及时还钱，或者质押的股票暴跌，那金融机构就会强制卖出你的股票来偿还本金，学名叫爆仓。

其实这仅仅是一个对企业的融资手段，但是被贾老板这么一玩，就玩出了一个新的高度。这就是为什么明星们的股票不能卖，而贾老板的股票却可以卖出的核心。

贾老板的股票不是卖，而是质押给了金融机构，但明星手里的股票要等到一个解绑期解绑才能卖。可是还没等到期，贾老板便已跑到美国了，股票也跌到尘埃里了。

明星们认栽了，那金融机构难道不找贾老板要钱吗？

金融机构当然会找贾老板要钱，但近期贾老板已申请破产，其妻子甘薇也提出离婚申请，而且离婚赔偿居然要了90个亿。

所以，粉丝们先别着急心疼自己的偶像，比你们偶像更惨的是那17家接受了贾老板股权质押的金融机构。目前乐视的股价已跌到1.69元/股，所以说，这17家金融机构那才叫真的惨。

在民间，贾跃亭被称为终极韭菜收割机，而在机构眼中，贾老板那就是黑寡妇所到之处——寸草不生。

而就在5月21日，贾老板如愿以偿破产成功。

虽然在听证会上有两位债主提出了反对票，但最终贾老板还是获得了80%的债主支持。这便意味着从今年6月份开始，贾老板华丽变身职业经理人，并在未来的四年里摘掉老赖的名号，而且在这四年中，任何一个债主都不能在贾老板面前提“还钱”这两个字。同时，自己创业的法拉第未来和贾老板再也没有任何股权关系。

贾跃亭虽然成功破产，但通过计算，此前贾老板破产方案显示，贾老板的个人资产总额为14.17亿美元，其中大部分为金融资产。

另外还有银行冻结的几十万美元和房产。北京的两套房产已被冻结，浙江的一套房产正在进行拍卖。

当然，不能忘了还有美国的房产。因为贾老板自从去了美国之后，每天除了开发布会忽悠金主外，便是给自己置业。自2014年开始，贾老板在美国共买了五处房产。其中1套豪宅，4套别墅，总价2500万美元。不过在法拉第未来融资困难的时候，贾老板毅然决然的将房产进行了抵押。所以，从破产的结果上来看，房产肯定是不属于贾老板了。

这么一看，表面上贾老板这回真是爪干毛净了。但别忘了，当年贾老板的姐姐套现出的钱，那也是钱呀！所以对于破产的结果，贾老板现在应该是偷偷的都笑出猪叫声了吧！

从今以后，贾跃亭便可以每天高高兴兴的去自己创立的法拉第未来上班，拿着全公司*高的薪水。公司发展的好了，贾老板把钱还了；公司发展不好了，和贾老板也没有半毛钱的关系，毕竟人家现在只是一位职业经理人。

而且只要贾老板愿意，6月1日过后，贾老板随时可以回国。

号称“宇宙靠前韭菜收割机”的贾老板，又给我们所有人上了生动的一课。欠债90多亿的贾跃亭，这次又咸鱼翻身了。

如果真的有朝一日，你走着走着，看到贾老板的新车发布了，你会为了贾老板的理想，支持他花钱买一辆吗？

翻了翻乐视早年的财报，它曾经真的有过梦想

来源：吴晓波频道（ID:wuxiaobopd）

内容产品才是扩大用户规模的杀手锏。

——刘姝威

是时候告别乐视了。

4月26日公告显示，由于公司2018年净资产为负，根据《创业板上市规则》规定，公司股票即日起停牌，未来15个交易日内，将由深圳证券交易所最终裁决是否宣布暂停上市。

而被暂停上市后，公司业绩若在一年内无法翻盘，那么理论上到2020年6月，乐视网将正式告别A股。

这个结局并不令人意外，在遭逢诸如上市行贿、财务注水/造假、董事长跑路等一系列毁灭性打击后，它的离场只是时间问题。

乐视几年前的辉煌好像还在眼前，如今却已经是满目荒凉的又一个“败局”。很多人分析过乐视，而小巴把乐视从十年前到今天的财报翻了一遍，决定从财报里找到一些更直接、简单的线索。

结果发现，当年乐视拥有绝佳的内容优势和与之高度匹配的盈利模式，只是，放着好好的利刃不打磨，偏要去做什么多功能瑞士*刀，这才落得如此下场。

1

乐视前期的内容优势主要在于正版版权。这也是它和其它视频网站最大的不同，这在财报上也有所体现。

首先，在上市前，其版权采购数量就从2009年开始加速。

这样的倾情采购延续到2011年，这一年，公司的货币资金减少75%，预付账款增加456.03%、无形资产增加313.35%、应付账款增加1470.08%等，年报中表示这些均是大量采购正版的结果。

数量上，2013年公司已拥有电影版权超过5000部，电视剧版权超过十万集，位居行业靠前。

大手笔的购买版权，令乐视在影视版权方面的无形资产逐年扩大，而且几乎年年都有拿得出手的精品。

来源：乐视2010-2015年财报

2

坐拥如此多的版权后，乐视形成了区别于其他视频网站除广告收入以外的另外两个盈利模式：版权分销+付费会员。

来源：乐视招股说明书

所谓版权分销，即乐视采购*家版权后，授权诸如爱奇艺、PPlive、优酷、搜狐视频、迅雷视频、土豆等合作方在各自平台上播放，并收取一定费用。

也就是说，虽然在流量上远远不敌行业领头羊优酷和土豆，是个十八线，但乐视却可以凭借正版资源赚他们的版权分销费。

2011年公司营收4.84亿，其中网络视频版权分销收入3.56亿，版权分销在后来广告收入爆发前，是乐视最主要的营收方式。

来源：乐视2010-2012年财报

不过，2012年后，视频网站开始学习湖南卫视的成功路径，押宝一些爆款产品购买版权，同时加上自制剧的开发，使得独播逐渐成为主流，版权分销逐渐退出乐视的主收入舞台，取而代之的是广告收入的大幅增加，这是后话了。

来源：乐视2010-2013年财报

拥有版权对乐视的另一个支撑是，乐视可以凭此开通付费观看业务。

这在免费为王的时代简直是个异类，但乐视不仅活了下来，付费用户数量上也逐年增加。上市初期，乐视的月均活跃付费用户高达30万人次，2010年增长至40万，2011年达70万。

值得一提的是，月度活跃付费用户和付费用户数有本质的差别，体现的只是付费频次。直到2012年财报里才透露，付费用户为75万，但随后的年报里，乐视再也没有提过这个数据。

不过，单从结果而论，乐视这一付费模式无疑是领先行业的。2011年，优酷、土豆、爱奇艺才纷纷开辟付费业务， 而如今的我们，谁不是几家视频网站的会员傍身呢？

3

随后，乐视开始了新的盈利尝试——终端，但正是因为后来对终端的过分投入，导致乐视开始偏离自身最核心的竞争力。

当然，做终端不是乐视一时兴起，很多早年的布局都能看出它的野心，比如与拥有互联网电视牌照的央视国际等平台的合作；比如在购买版权时，就明确可以多端播放，它更是最早拥有手机电视3G播放牌照的公司。

2012年，乐视提出“超级电视+盒子”的终端战略，2013年正式落地，为了迎合这次改变，乐视2013年的年报封面都改了画风。

来源：2012、2013年乐视网财报

而在主营收入的结构中，也将过去高占比的付费会员收入与版权分销收入并到了一处，新增了终端业务收入一项。

来源：乐视2013年财报

效果上，2013年，“乐视TV·超级电视X60”正式开放购买。据乐视官方披露，1万台超级电视 X60在49分钟内售罄，销售额超过7500万元；2015年9月19日乐迷节，官方宣称光单日超级电视销量突破 35.5万台，超级手机销量突破 57.2万部，智能硬件合计销售突破110万台，全生态总销售额突破17亿元。

不过，经过财报的素颜处理后，2013年的财报上，乐视披露的终端业务收入约为6876万。

嗯，对不上。

2015年财报里的终端收入，仅有6.09亿元。

还是对不上。

当时就已经有分析师质疑，乐视宣称的各产品销量同出货量并不匹配。但真正的问题不在于销售数据造假，而是乐视对终端的投入偏离了其擅长的领域。

4

2014年年报显示，终端成本取代内容投入，占据主营成本的70%以上。

来源：乐视2014年财报

2015年，刘姝威发文质疑乐视，一针见血地指出：

“前面我们已经看到，乐视网的董事会和高管人员中有内容制作专家和网络视频专家。2014年乐视网的终端成本40.92亿元，占当期营业收入的60%。

假设乐视网把40亿元的终端成本用于内容产品的创造上，乐视网创造不出来像《爸爸去哪儿？》《奔跑吧，兄弟！》那样低成本高利润的内容产品吗？”

实际上2015年，乐视的低成本自制剧《太子妃升职记》盈利过亿，再度证明了自己除了版权，在自制内容上也大有可为，但这竟成了乐视最后的内容爆款。

因为，乐视没有从终端投入的偏离上吸取任何教训，相反，反而变本加厉地“跨界”，即所谓的“生态化反”。

就在2015年，董事长贾跃亭开了150多场发布会，宣布乐视即将颠覆苹果手机（推出乐视手机）、进军汽车（进军到现在），打造一个谁听起来都热血沸腾但谁都看不懂的乐视生态帝国。在这场为梦想窒息的狂欢中，乐视市值飙升到史上最辉煌的1700亿元。

乐视生态圈

然而，就连接盘乐视的孙宏斌也说，乐视这七大生态，能做成一个就已经很牛X了。在乐视危机爆发前，小巴一直都视贾跃亭为内容创业的优胜者，事实上如果乐视能把内容产品继续好好做下去，本可以变得更牛X。

4G的普及、版权意识的觉醒、付费习惯的养成，当下的环境对乐视早年开拓的模式如此友好，只可惜，忘了“初心”。

以上就是乐视网股票曾经是怎么辉煌的？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！