华泰证券和什么软件合作？

华泰证券和什么软件合作

接下来具体说说

华泰证券：麒麟软件中标邮政集团大单，看好全年信创产业机遇

智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，2023年7月27日，据麒麟软件官网，公司*家中标中国邮政集团6万套服务器操作系统集采项目。该行认为，麒麟软件中标行业信创大单，或标志着信创订单落地节奏开始加快，政策-订单-业绩的传导路径有望进一步打通。此外，国产替代背景之下，随着中资信创促进中心的成立、信创标准的完善、产业生态的夯实，23年信创产业需求或将加速释放。考虑到当前市场对信创板块关注度还较低，政策&订单双重催化之下，信创板块有望迎来景气度上行机遇，建议关注产业链相关公司。

华泰证券主要观点如下：

操作系统龙头中标大单，行业信创推进节奏有望加快

2023年7月27日，据麒麟软件官网，公司*家中标中国邮政集团6万套服务器操作系统集采项目。该行认为，2022年以来各行业信创政策不断推出，但受制于下游资金问题，订单推进一直不明显。而麒麟软件此次中标行业信创大单，标志着订单落地节奏开始加快，政策-订单-业绩的传导路径有望进一步打通，下半年行业信创需求或将加速释放。后续该行需要继续关注的是：1)各个行业的资金问题的解决以及订单落地的节奏;2)订单向各家企业业绩传导的节奏。

看好国产替代背景下，23年信创产业需求释放机遇

今年以来，国内芯片设计、制造等关键基础行业频频受到海外限制性政策影响，IT软硬件自主可控迫在眉睫。另一方面，国内信创产业正在发生一些积极的变化，如2023年4月21日，国资委召开国资央企信息化工作推进会议，会上举行了中资信创促进中心有限公司揭牌仪式;2023年5月10日，北京市印发《北京市关于加快打造信息技术应用创新产业高地的若干政策措施》，提出实施信创标准创制工程、对重点行业开放应用场景等重要举措;2023年7月12日，中国电子宣布与华为共同打造“鹏腾”生态。基于此，该行认为国产替代驱动下，23年信创产业需求有望加速释放。

关注信创产业核心环节

信创产业在持续不断向前推进，目前市场对这个板块的预期和关注度都还比较低。经过前期的大幅调整之后，该行认为信创板块值得关注。

为什么再度研究？华泰证券：厚积薄发科技赋能，综合优势稳中提升

（报告出品方/分析师：广发证券 陈福 陈卉）

一、依托金融科技，赋能高质量发展

（一）自研外采同步推进，打造公司领先科研实力

1.自研投入持续增长，落实数字化转型战略

为将科技打造成为华泰核心的竞争力，贯彻科技赋能下的双轮驱动战略，2022年华泰证券研发人员增加498人，进一步扩充科技队伍人员数量、提升人员质量、优化人员结构、加大研发人员配比，持续构建科学灵活的组织体系和人才发展体系。

截至2022年末，华泰证券研发人员3667人，占集团总人数的21.83%，在国内头部券商中居于领先位置。

研发人员中40岁以下的有3352人，占比91.4%；本科及硕士、博士研究生共计3501人，占比95.5%，具有显著的年轻化、专业化特点。

华泰证券重视信息技术创新，坚持贯彻“科技赋能回归金融服务本源，科技与业务共创“的理念，全面推进公司数字化转型，打造行业前列的科技核心竞争力。

2022年，公司信息技术投入金额达27.24亿元，同比增长22.29%，占营业支出的比重达13.7%，投入规模及费用占比在头部券商中保持领先，接近国际一流投行信息投入占比。

2. 外采力度稳步增大，实现多领域全面合作

华泰证券坚持通过自主研发积累形成的技术底蕴和人才队伍，打造平台化、体系化竞争优势，同时以股权投资为纽带，聚集优秀科技创新公司，加快构建金融科技生态，构筑面向未来的科技能力储备。

华泰证券战投多家金科公司，加速生态布局，与一批金融科技细分赛道内的领跑企业启动金融科技创新生态战略合作，以“资本参与+业务合作+战略协同”的产业投资新模式打造多方共赢的全新生态，涉及大数据、人工智能、区块链、云计算、RPA安全等前沿领域，整体布局不仅节奏明显加快，而且领域都更趋均衡。

（二）“人+平台”一体化运营体系深度发展

华泰证券围绕“成就客户、创新业务、优化运营、赋能员工”的总体目标，全面推进数字化转型，构建领先的自主掌控的信息技术研发体系，实现科技与业务共创，改造业务与管理模式，打造全业务链优势。

1. 深入挖掘客户需求，构建多层次、差异化客户服务体系

华泰证券以客户需求为中心，紧跟市场与政策变化，优化客户结构、丰富营销服务模式，平台持续迭代的系统优势，增强业务核心竞争力。

（1）财富管理领域

发布“涨乐财富通8.0”，通过不断迭代、多元内容的个性化、精细化运营，持续打造千人千面的财富管理平台。

2009年，华泰证券率先开始设计开发了涨乐理财手机客户端，支持客户和理财专家在线交流，理念上领先同类证券APP；2014年更新升级为“涨乐财富通”，为客户提供一站式的理财服务；2020年成为业内靠前家月活数超过千万的券商APP。

根据公司年报，2022年 “涨乐财富通”下载量为474.07万，自上线以来累计下载量达7006.02万。96.74%的华泰交易客户通过“涨乐财富通”进行交易，用户覆盖率排在行业首位。

2022年“涨乐财富通”平均月活数为926.83万，位居证券公司类APP靠前。“涨乐全球通”自上线以来累计下载量198.29万，2022年平均月活数为18.42万。

华泰证券持续推进“涨乐财富通”平台产品及服务创新，利用平台渠道及运营优势打造特色化行情交易与理财服务，有效提升客户粘性和活跃度，客户行为出现良性变化，基金持有期更长、复投率更高。

2022年，在“涨乐财富通”月活数、股票基金交易量继续保持在证券行业首位的同时，非货币市场公募基金保有规模达1367亿元，首次跻身全市场前十，排名行业第二，仅次于中信证券，资产配置、产品研究、策略运营、陪伴服务体系日臻完善。

全新发布“融券通4.0”，进一步推进开放式融券通平台的持续迭代，高效连通券源的供给方和需求方，持续优化证券借贷行业数字化运营新模式。

华泰证券整合内外部资源，完善融券业务运营管理体系，丰富与持牌金融机构的合作模式。通过“融券通4.0”持续完善证券借贷平台及生态圈，切实提升客户服务体验，引领数字化转型。

根据监管报表数据口径，截至2022年末，华泰证券融资融券业务余额为1123.47亿元，市场份额达7.29%，整体维持担保比例为255.98%，其中，融券业务余额为 172.41亿元，市场份额达17.98%；融资融券利息收入达78.3亿元，处于行业领先地位，充分挖掘了机构客户出借潜力，夯实了券源开发基础，拓展了券池规模。

（三）机构服务领域

自主研发的机构客户服务数字化平台“行知”发布3.0版本，助力企业和机构投资者有效提升生产力，探索全新开放生态模式。

2. 依托展业工作平台，持续赋能投资顾问及一线员工

（1）华泰证券持续赋能一线员工， 依托“聊TA”、青云、投行云等展业工作平台，有效提升员工效能，推动客户规模和客户活跃度增长。

华泰投顾工作云平台“AORTA·聊TA”于2019年推出，通过对前中后台能力的全面整合，打造集洞察客户、严选方案、精准服务和过程管理于一体的一站式工作台。

华泰证券与青云QingCloud于2019年达成软件战略合作，双方强强联合将有助于提升客户借助云计算实现数字化转型的能力，提高业务的灵活性并增强对企业未来发展的信心。

2022年，华泰证券母公司人均创收171.89万元，人均创利103.00万元，在头部券商中表现突出，科技赋能作用显著。

（2）收购AssetMark，打造先进便捷技术平台，布局国际业务发展

华泰证券于2016年完成对国际领先的统包资产管理平台AssetMark的收购，布局为投资顾问提供投资策略及资产组合管理、客户关系管理、资产托管等一系列服务和先进便捷的技术平台。

AssetMark通过领先的业务模式和先进的技术平台保持行业地位持续领先，业务收入不断提升。

截至2022年末，AssetMark平台资产总规模914.70亿美元；总计服务 9297名**投资顾问，其中管理500万美元以上资产规模的活跃投资顾问2882名；服务的终端账户覆盖了逾24.0万个家庭，较2021年年末增长14.84%；新增690名投资顾问与AssetMark签订合作协议。

截至2022年第三季度末，根据Cerulli Associates及其他公开信息显示，AssetMark在美国TAMP行业中的市场占有率为 11.2%，排名第三。

3. 打造“数智中台3.0+睿思投研”平台，构建一体化中台支撑能力

（1）数智中台V3.0：财富管理和机构服务业务增长的核心动力引擎

华泰数智中台V3.0于2021年底发布，采用数据资产化、服务化、产品化思维，致力2021年，华泰着力打造数据优、技术强、产品好、运行稳的“华泰数智中台 V3.0”，并在此基础上推出知识共享与智能搜索平台“乐道”，构建统一知识体系，打造智能知识助手。

2022年，华泰证券经纪业务收入91.2亿元，居于行业前列，较2021年下跌14.1%，与同级别券商相比下降幅度小。

华泰充分发挥该平台构建向下支撑数据快速高效汇聚、向上形成响应敏捷的产品力和服务力的中台核心技术，实现业务数据化、数据资产化及业务收入增长。

二、大投行业务：全线布局，打造多维亮点

（一）投行业务：把握重大机遇，保持市场领先地位

2022年，华泰证券顺应资本市场深化改*趋势，秉持以客户为中心的经营理念，以行业聚焦、区域布局和客户深耕为方向，加强境内境外、场内场外跨市场协同，全面提升全产品服务能力和综合服务快速响应能力。

2022年，华泰证券通过投行业务子公司华泰联合主承销次数达2084次，同比增长13.57%，主承销金额5776.6亿元，主承销收入30.83亿元。

辅导IPO公司128家，位列行业第七；保荐机构上市量达23家，位列行业第六，投资银行业务持续保持市场领先地位，业务实力进一步提升。

1. 股债联动发力，全牌照优势凸显

股权融资方面，华泰证券股权融资业务发挥全业务链体系和大投行境内外一体化平台优势，加大行业深耕力度。

以重点行业龙头客户为中心完成多单市场标杆项目，行业影响力不断提升。债券融资方面，在严格控制风险的基础上，发挥股债联动的全能型业务优势，持续打造具有特色的债券产品，全品种债券主承销规模进一步，行业地位稳定。

根据 Wind 资讯统计数据，2022年华泰证券股权主承销金额（含首次公开发行、增发、配股、优先股、可转债、可交换债）1553.69亿元，股权承销数量81家，金额及数量均排名行业第四。全品种债券主承销金额9804.02亿元，行业排名第三，复合增长率达30.57%，同比增长5.29%；债券主承销数量2540家，行业排名第三，复合增长率达44.94%。

2. 多元化储备项目，蓄能投行业务发展

IPO审核维持高速发展之际，项目储备丰富的券商将率先获益。

根据Wind数据，截至2023年7月15日，72家保荐机构共储备IPO项目933个，其中头部券商优势稳固，承揽项目量保持高速增长。

剔除终止项目，前十强保荐机构的在审项目总量共计572家，占比总家数的61.30%%，前15强保荐机构总项目量占比达72.67%。

其中华泰联合共储备项目54个，占所有储备项目的5.79%，与国泰君安并列第五，储备量仅次于中信证券、中信建投、海通证券和民生证券。

华泰投行项目储备所业，专业设备制造业和电气机械和器材制造业位列前三，分别储备14项、6项、5 项，占比25.93%、11.11%、9.26%。

3. 重组业务持续强势，保持品牌优势

华泰证券并购重组业务继续保持行业领先，品牌优势进一步稳固。自2012年以来经中国证监会核准及注册的并购重组交易数量合计达150项，居市场靠前名。

2022年 经中国证监会核准及注册的并购重组交易家数9家、交易金额1650.67亿元，均排名 行业第二，其中并购重组金额较2021年增长154.37%。

（二）PE 业务：深耕重点行业，重视投资业务项目储备

私募股权基金管理业务方面，华泰证券通过全资子公司华泰紫金投资开展私募股权基金业务，包括私募股权基金的投资与管理。

华泰紫金围绕业务优势，不断挖掘并投资行业优质项目、扩大基金管理规模、做好投资业务项目储备，进一步巩固重点领域的行业影响力。

受市场环境影响，2022年私募股权基金管理业务压力较大，华泰紫金全年净亏损6.9亿元，较2021年的净利润6.3亿元大幅下降，而2020年华泰紫金全年净利润23.5亿元，居于行业领先地位。

三、大资管业务：基金资管齐发力，打造泛财富管理

（一）基金业务：依托数字化平台，持续深化联动

1. 华泰系基金公司特点鲜明，基金业务稳中有升

华泰证券依托南方基金及华泰柏瑞开展基金相关业务，二者ROE表现良好，资管规模实现稳步增长。

受宏观环境影响，2022年净利润收入有所下滑，但总收入及净利润均远超行业中值，展现较强实力与较大活力。

（1）南方基金：以价值创造为核心，以产品创新为引擎

截至2022年末，南方基金管理资产规模1.73万亿元，其中，公募业务管理基金317支，管理资产规模1.06万亿元；非公募业务管理资产规模6，710亿元。

产品涵盖股票型、混合型、债券型、货币型、指数型、QDII型、FOF型等。

营销能力及可持续经营能力较强，新发产品数量位居行列前列，已发展成为产品种类丰富、业务领域全面、经营业绩优秀、资产管理规模位居前列的基金管理公司之一。

（2）华泰柏瑞：“主动投资”与“被动投资”并行，致力成为中国ETF专家

华泰柏瑞基金是国内最早推出ETF产品的中外合资基金管理公司之一，自2004年成立以来，充分结合中外股东的经验和优势，提供高水平的金融产品和理财服务。旗下的上证红利ETF受到投资者的广泛认可，ETF管理经验丰富。

近年来华泰柏瑞资产规模及基金数量逐年增长，截至2023年6月资产管理规模达 3097.07亿元，同比增长15.05%，管理基金136只，同比增长16.24%。同时公司重视产品储备，共计储备26只，尤其深耕ETF类型基金，目前储备10只，占储备总量的38.46%。

（二）资管业务：适应市场环境，完成升级转型

在后资管新规时代背景下，定开债代销、大集合改造、FOF/MOM等业务成为一段时间以来券商资管的业务创新点。华泰证券全资子公司华泰资管公司主动适应市场及监管环境变化，投资资管和投行资管稳中有进，ABS迅速发展。

1. ABS：把握改*创新契机，增强专业化投资管理能力

华泰证券作为业内ABS交易设计领导者，在创新基础资产、交易结构等层面的同时，于防疫抗疫、绿色金融等领域发行多单支持实体经济项目，业务规模持续排名行业前列。

根据Wind资讯统计数据，2022年华泰资管公司企业ABS（资产证券化）发行数量 130单，行业排名第二，较2021年上涨1位；发行规模1305亿元，行业排名第三，与2021保持一致。

ATOMS系统释放业务支撑能力，基本形成集团ABS分析体系和专业标准，成为国内推荐ABS产品创设和专业分析及评价平台。

2. 立足投行本源，凸显全产业链效能

华泰证券立足投行基因优势，充分发挥数字化应用能力，推进投研交易体系搭建，持续增强主动投资管理能力，平台运营能力及联动能力有所提升。

截至2022年末，华泰资管公司资产管理总规模人民币4796.14亿元，保持行业领先水平。

2022年，华泰证券大资管业务收入达52.74亿元，同比下降15.2%。大资管业务收入占总营业收入的16.46%，较上年增长0.06%，大资管业务对公司营收情况贡献度保持平稳。

四、衍生品业务：金融科技优势明显，核心交易平台效能显著提升

2022年，华泰证券推进FICC量化交易战略转型，升级完善HEADS大象平台和 CAMS信用分析管理系统功能，发挥金融科技优势，为各类机构客户提供销售、交易和做市服务等FICC全产品品类的解决方案，核心交易平台效能显著提升。

截至2022年底，华泰证券收益互换业务存续合约笔数6576笔，存续规模名义本金 1113.19亿元；场外期权业务存续合约笔数1489笔，存续规模名义本金1260.07亿元，充分发挥业务标的覆盖优势，持续提升投资交易能力。

华泰证券场外业务地位稳定，头部优势显著。

根据中国证券业协会，截至2022年底，华泰证券作为全国8家一级交易券商之一，应付客户保证金规模达926.16亿元，位列行业第三；2021年基于柜台与机构客户对手方交易业务收入达14.74亿元，位列行业第三。

五、海外布局：华泰香港快速崛起

（一）华泰香港科学布局，业务发展赢得先机

华泰国际通过全资子公司华泰国际及其持有的华泰金控（香港）、AssetMark、华泰证券（美国）等经营国际业务，业务范围覆盖香港和美国等国家和地区。

自2015年6月公司在香港联交所主板挂牌上市以来，香港业务坚持券商本源，以跨境业务为抓手，打造全方位的综合性跨境金融服务平台体系，在波动的市场环境下凭借强大的平台实力及出色的风险管控能力，保持业务规模及收入正向增长。

2022 年华泰国际平稳逆市增长，资产规模近两千亿港元，综合实力持续提升，稳居香港中资券商靠前梯队前列。

集团全方位对接集团全业务链体系，同时积极延展海外业务布局、拓展交易权限、打通交易路径，业绩稳步向上，国际化业务布局持续深化，境外市场影响力持续扩大。

2019年以来，华泰证券国际营收及国际营收占总营收比例均逐年增长，2022年营业总收入达66.33亿元，头部券商中仅次于中信证券；国际营收占公司总营收比率较高，2022年达20.71%，领跑头部券商，业绩贡献能力突出。

（二）充分发挥集团平台优势，业务保持健康均衡发展

华泰金控（香港）持续深化“4+1”业务平台体系，股权业务平台、固收业务平台、财富管理平台、基金平台和旗舰投行业务同步发力，差异化竞争优势得以凸显。

1. 旗舰投行业务： 华泰投资银行业务依托集团大平台优势，充分发挥多产品线布局优势，完善以客户为中心的全能跨境投行服务平台体系，提供全产业链的一站式综合金融服务。

根据公司年报，2022年华泰金控完成5单港股IPO保荐项目及1单港股介绍上市项目，港股IPO保荐加权规模位居中资投行第二；现货成交总额达14.60亿港元，位列在港券商第36、中资券商内部第9，市占率达4.74‰；参与承销18家，位列在港券商第 12；最近50家港股上市公司中，华泰金融参与16家，位列在港券商第8，打新参与度高。

2022年，华泰金控（香港）在证券交易、为机构融资提供意见和提供证券保证金融资方面均有收获，根据公司年报，全年托管资产总量港币805.98亿元、股票交易总量港币2985.42亿元；参与完成上市、再融资及GDR项目29个，债券发行项目123 个，总交易发行规模港币469.88亿元；累计授信金额港币24.18亿元；完成财务顾问项目6个。

2. 财富管理平台方面: 持续提升线上线下平台化、一体化运营。

2022年，国内股票市场震荡下行，纳斯达克、标普500等国际主要指数下跌明显，内外部市场环境日益复杂，华泰全方位向财富管理业务高质量发展转型，线上“涨乐全球通”平台功能和运营能力不断优化，累计下载量达198.29万，2022年平均月活数达18.42万，用户粘性持续增厚，平台交易及资产配置功能逐步提升；线下升级产品功能、交易系统及账户管理，为客户提供全生命周期综合金融服务，有望在未来的竞争中取得优势。

2022年末，华泰国际总资产达1791.6亿港元，净资产达182.4亿港元，当年营业收入达108.7亿港元，净利润达19.7亿港元，同比增速分别为26.99%、37.56%、72.54%、66.95%、53.79%；营收情况良好，均处于行业领先地位。

六、盈利预测

按照华泰证券的收入结构，我们按照手续费佣金收入（经纪、投行和资管）、利息收入和投资收益五大业务板块对华泰证券的收入水平进行预测。由于证券公司盈利能力和市场环境高度相关，我们收入预测的核心假设包括：

经纪： 2022年沪深两市表现低迷，成交额略有下降，2020-2022年华泰证券经纪业务市场份额为7.75%、7.65%、7.82%。

预计2023年成交金额同比有所恢复，佣金率维持小幅下降趋势。货币政策宽松预期及整体政策回暖背景下，2023年市场换手率及场内客户保证金规模有望企稳后小幅上升。

假设2023年佣金率下降3%，经纪业务市场份额增加叠加市场交易回暖，假设华泰证券股基交易额增长5%。

投行： 全面注册制推行，北交所市场的制度优化，资本市场进一步扩容，直接融资比例持续上升，预计投资银行各类业务规模均有一定程度上升。华泰证券股权承销逆势高增，投行总收入排名稳中有升。

依据华泰证券股权储备项目数据，预计2023 年公司证券承销业务实现5%增速。

资产管理： 资管新规下大资管行业仍处于控规模调结构的转型期。根据基金业协会披露数据，2022年证券资管市场规模6.87万亿元，同比下滑16.53%，整体仍呈现收缩态势。

2022年华泰证券实现大资管收入52.74亿元，同比下降15.2%，资产管理总规模质量有所提升；公募转型竞争实力较强，截至2022年公募基金管理规模达 930亿元，同比增长26%；资产证券化表现突出，2022年资管企业ABS发行数量排名行业第二、发行规模排名行业第三；参控股基金表现良好，南方基金和华泰柏瑞管理资产规模及ROE实现上升。

根据2023年资管行业规模，预计2023年南方基金和华泰柏瑞管理规模实现5%的增速，资管规模实现0-5%的增速。

自营： 2023年靠前季度华泰自营业务收入达45.77亿元，同比增长149.21%，实现大幅回暖，有望在高位进一步提升；场外衍生品竞争优势明显，对冲能力进一步提升，自营收入有望在高位进一步提升。预计2023年市场底部温和复苏，华泰证券自营收益率达0-5%。

资本中介： 两融业务规模主要取决于市场需求，因市场行情回暖，2023年两融余额实现正增长；两融结构逐步优化，融券业务占比提升，业务结构更加健康，预计两融业务后续发展仍有较大潜力。股票质押业务整体处于控规模、调结构阶段。

基于以上假设，我们预计华泰证券2023-2025年分别实现营业收入377.52、443.08、508.62亿元，分别同比变动+17.9%、+17.4%、+14.8%，分别实现归母净利润128.8、147.8、157.2亿元，分别同比变动15.5%、14.8%、6.3%，对应ROE水平分别为7.5%、8.1%、8.0%。

七、报告总结

行业层面，2023年7月，*局会议提出“活跃资本市场、提振投资者信心”，预计后续将出台相关政策，证券行业多项业务将从中受益。

公司层面，华泰证券凭借专业能力积累，在科技赋能、大资管、大投行、衍生品、跨境布局等维度领先行业，发展稳健。

公司金融科技发展布局科学、赋能效果良好，促进公司全产业链发展；财富管理业务及机构化业务处于行业前列，在市场短期波动加速、非方向性业务转型与财富管理能力提升的背景下优势显著；客户服务意识优、措施好、能力强，在机构化国际化市场环境下潜在优势明显。

预计公司2023-2025年每股收益为1.42元、1.63元、1.73元，预计公司2023-2025年每股净资产为17.31元、18.73元、20.36元，对应2023-2025年PB为1.02倍、0.94倍、0.87倍，处于2020年来公司A股静态PB底部区域，鉴于2019年-2021年估值中枢为1.4倍PB，以及行业再融资收紧背景下资金使用效率有望提升，结合近年估值中枢，给予公司A股2023年1.40xPB估值，对应合理价值24.23元/股；考虑A股/港股溢价，对应H股合理价值为 15.72港元/股。

八、风险提示

1. 宏观市场风险事件包括经济增速放缓、利率波动影响；

2. 行业竞争加剧、行业政策变动如监管政策强化；

3. 公司经营业绩不达预期，爆发重大风险及违约事件等。

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以上就是华泰证券和什么软件合作？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！