瑞幸为什么股票大跌？

瑞幸为什么股票大跌

上次讲到为什么瑞幸前期的股价这么高？因为美国人他们计算是平均一个中国人每天会喝3杯咖啡按这个市场价值计算。紧接着就是前不久的这个瑞幸自爆的事件。这个大家都知道，为什么他的股价会暴跌......接下来具体说说

瑞幸为什么会暴跌？它可不能倒啊！

许多股民，今天一开盘，懵了。

民族之光，中国的星巴克，美股上市公司瑞幸咖啡股价跳水。

美股的跳水，和我们A股的跌停是不一样的，它是实打实的跳水。

今天开盘前，瑞幸的股价是26.2美元，而在我写文章的这一刻，它的股价是5美元，一天暴跌80%。

画在图像上，则是下面这样。

看到右边那根直线了吗，这就是今天的股价

这意味着瑞幸的市值一天就缩水了近4倍。

刺激。

1，瑞幸为什么会暴跌？

其实关注金融消息的，都不会对瑞幸今天的暴跌感到惊讶。

早在今年2月份，著名调查机构浑水，收到了一份长达89页的做空报告，直指瑞幸咖啡正在捏造公司财务和运营数据。浑水在收到报告之后，认为这份报告是可信的，于是将报告发布出来，并在社交媒体上明确表示，已经做空瑞幸。

我看了那报告，@智通财经翻译成中文超过3万字，非常宏大，非常细致。

首先，是人员规模上。

调查机构不但找了92名全职员工，而且雇佣了1418名兼职人员，不间断地对瑞幸981个门店进行监控，并拍摄了长达11260小时的监控录像。

1500人的调查团队，已经比绝大多数中小金融机构的所有员工数量都要多了，如果最后没调查出个所以然来，那光这1500人的人力成本，就够他们喝一壶的。

大有一种不成功便成仁，要把瑞幸赶尽杀绝的气势。

当然，他们的调查是有结果的。

瑞幸从2019年第三季度开始，声称自己每家门店每天的销量已经到达444件，第四季度更是声称自己销量达到495件。

然而他们的监控显示，平均每家门店，每天的销量只有263件。

这个调查机构，甚至连外卖人员来取走的咖啡都也已经算上了，逻辑很简单，所有的咖啡最终都是从店面出去的，所以只需要数外卖人员手上的纸袋子，就可以得出瑞幸的出货量了：

这还不止，他们还从45个城市的2213家门店收集了超过1万名顾客的小票，一共超过25000张数据，一张一张拍照存档...

然后从小票中，挖到了一个很重要的点：

瑞幸在给美国股民看的报告中，说他们的平均售价已经提高到11.2元，但数据显示，在他们的花式优惠下，瑞幸的平均售价只有标价的46%，每单销售额还不到10元。

最牛逼的是，调查机构不知道怎么潜入了瑞幸的店长群，得到了店长把取餐码从自然数列变成随机数列的证据。

这是瑞幸夸大咖啡销售数量的铁证。

调查之细致，之详尽，让人不得不喊一句“牛逼”，但经过这一系列调查，最后得出的结论当然是：

瑞幸财报全面造假，夸大销售额超过60%。

但，做空机构显然不满足于此，他们不但表示瑞幸现在的销售额造假，又写了洋洋洒洒上万字，证明瑞幸向美国资本市场讲的那一套故事，从根本上就行不通。

要知道，瑞幸早期对美国资本市场，表示的是，中国人咖啡消费远低于世界平均，所以中国是咖啡的蓝海，瑞幸一定会让中国人对咖啡上瘾，爱上咖啡。

然而瑞幸卖的廉价咖啡，其实和全家、711、星巴克等地方的咖啡一样，其实是在满足我国年轻白领摄入**让自己不犯困，“续命”的需求，真正的咖啡爱好者不会去买这种咖啡。

所以与其说瑞幸在讲一个关于咖啡的故事，不如说他在说一个关于**的故事。比如瑞幸的首席执行官钱治亚在全球合作者会议期间就表示：

"咖啡是一种非常健康的功能性饮料，可让人们保持清醒和精力充沛……中国年轻人拥有喝**摄入**的强烈需求。"

那中国人的**摄入量如何呢？

做空报告也给出了数据：

最重要的是，来自茶**占中国人均**摄入的95%以上，中国人均86毫克/天的**摄入总量与亚洲来自咖啡的**占主导地位的发达国家韩国相当。考虑到中国60%的城市化率，中国的城市人均消费可能已经超过140毫克，与日本相当。另一个“顽固饮茶”社会——印度——也表现出了类似的水平。为咖啡消费创造额外的**需求的空间非常有限。

所以虽然中国人不喝咖啡，但中国人喝茶啊。

现在遍地都是的奶茶，里面也都有大量**，也都是咖啡的重要竞争对手。甚至世界闻名的廉价咖啡馆星巴克，在中国60%的销售额，不来自咖啡，而来自各种其他饮料、面包以及...

杯子。

所以这个报告，等于是把瑞幸打死了。不但把它现有的成绩打成造假，更把瑞幸给美国资本市场画的那块大饼也打没了。

报告发出后，瑞幸当然极力否认，表示浑水既不懂咖啡，也不懂中国市场：

所以那会儿，股价只是短线下跌20%。

但在今天开盘之前，瑞幸提交的监管文件显示，公司2019年二季度至四季度期间虚增了22亿人民币交易额，相关的费用和支出也相应虚增。

还表示这还不是全部，目前调查仍在进行，公司将进一步对财务数据等调整进行公告。

报告提到这份上，可以说瑞幸高层估计已经有不可调和的矛盾了，这也等于变相承认了浑水发布的报告。

本来瑞幸最近几个季度涨得股价，就是基于一个“瑞幸快盈利了”的大饼。

现在发现这大饼离真的吃到还有十万八千里

一石激起千层浪，股价应声崩盘。

2，瑞幸为什么要谎报数据？

因为他们没钱。

上面也提到了，瑞幸会发打折券，而且别人的打折券是85折，9折。

瑞幸的打折券是3折，1.8折，碰上活动，还会有满30减20，买5杯送5杯的活动...

事实上，根据做空报告，瑞幸每个月会白送出去超过2050万杯咖啡，所以他们仅在6个季度就亏了29亿元，从开业至今，没有一个季度是真正盈利的。（除了被实锤谎报的）

瑞幸没钱，只能从美股市场募资，补贴国内烧掉的钱。根据他们的财报，瑞幸的资金来源非常明确，就是来自美股IPO的钱。

甚至在翻译过来的做空报告也这么写：

他们将瑞幸称为“真正的民族主义大公司”，因为它的商业模式是从外国投资者那里筹集资金来补贴中国消费

3，我们要反对瑞幸吗？

今天瑞幸股价暴跌，朋友圈不少人带着幸灾乐祸的状态嘲笑瑞幸，还有人愤愤不平，表示“这就是骗子公司的下场！”

别怀疑，这些多半是买了瑞幸股票被套牢的。

事实上，我觉得我们作为中国的消费者，完全没必要对瑞幸这么愤怒。

因为从上面的做空报告我们也看出来了，瑞幸虽然对待资本市场是个骗子，但对消费者来说，就是两个字：

良心

不但他们自己卖得便宜，作为一个搅局者，也逼得各种便利店甚至星巴克不敢随意涨价。

我们消费者，应该多多欢迎这样的搅局者入场。

还记得UBER还在的时候，打车多便宜吗？

我曾经从松江打车去徐家汇，做的专车，一共花了30块钱。而现在如果打一次，需要200块钱。

还记得2014年的外卖吗？

那会儿花10块钱叫外卖就能吃饱，20块钱绝对能够吃到豪华套餐。最夸张的时候，有一次点炸鸡套餐，满61减60，我们宿舍四个人，用1块钱叫来的外卖，吃到满足。

当年的外卖三巨头

这就叫，资本家撕逼，群众才有羊毛薅。

资本家有自己的资金来源，把它们变成福利发给我们，我们凭啥不要？

更别说，瑞幸割的韭菜，还不是国内股民，他们一心要去纳斯达克上市，割美国资本的韭菜。

让著名的半佛老师不得不感慨，瑞幸是民族之光，收割美国股民韭菜，暴打**主义。

除了瑞幸，你上哪找动辄1.8折的咖啡去？

除了瑞幸，你上哪找每个月白送出去2000万杯咖啡的品牌？

除了瑞幸，你上哪找宁愿自己每年亏损十几亿，依然要孜孜不倦开店的资本家？

大有要把中国每个城市开满，让每个人不分贫富贵贱，都能喝上廉价咖啡的劲头。

这是什么精神？这就是国际主义精神，这就是人道主义精神。

除了他们用的不是自己的钱，你应该找不到比他们更良心的企业了。

但话又说回来了，他们用的也不是我们的钱啊。

你甭管他们割的到底是炒美股的中国人的韭菜、普通美国人的韭菜、还是美国资本家的韭菜，总之只要你不买美股，不买瑞幸的股票，那你就不会被他们终将会下跌的股价影响。

反而那些他们从美股收割来的美金，可是真金实银变成咖啡，被都市白领喝下肚了。

你说瑞幸难喝？难道星巴克的咖啡就好喝了？

很多人需要的只是廉价的**而已，谁通宵加班第二天睡不醒的时候，还在乎咖啡好不好喝？

朋友们，现在站在你们面前，是

国货之光

美利坚韭菜收割机

纳斯达克泥石流

美股投资者绕不开的噩梦

一个没有感情的优惠券机器

刷锅水届的卡丽熙

2019年世界烧钱大赛的无冕之王

股价魔力挺代言人

瑞.民族之光.幸咖啡

用美国投资人的钱，给中国人发福利。

同时还创造两万多个就业岗位，让我们每天在电梯里能看到美女汤唯和帅哥张震。

这样的公司难得，遍观整个中国，也就只有瑞幸和另一家企业。

瑞幸咖啡股价暴跌，起因是它

01 财务造假，瑞幸恐担刑事责任

最近的美股，每一天都在上演历史。大盘刚从 10 天 4 次熔断的历史性崩盘中恢复了一丝元气，昨晚（4月2日），我们又见证了“中概股奇迹”、“民族之光”瑞幸咖啡的暴雷。

盘前交易跌幅一度超 85%，开盘后暴跌 78.55%，40 分钟内 5 次触发熔断、暂停交易。截止收盘，瑞幸股价报 6.4 美元，市值为 15.38 亿美元，相比今年 1 月中旬的巅峰，瑞幸的市值仅剩当时的零头。

我们想不到，韭菜也想不到，这个跌幅显然已经超出了一般人对于股票的理解范围。

更想不到的是，这颗雷是瑞幸自己点的。美股盘前，瑞幸“自爆”公司在 2019 年 Q2 到 Q4 伪造了 22 亿元人民币的交易额，并将责任归咎于公司 COO 刘剑及其属下。

瑞幸在 SEC（美国证监会）发布的公告中称，财务造假问题是在“一项内部调查”中，由“调查审计师在审计 2019 年财年财务报表的过程中发现的”。言外之意，这属于 COO 的个人行为，公司和其他高层对此并不知情。

但这并不能让瑞幸免于投资人的诉讼，因为根据美国《1934 年证券交易法》，瑞幸这一行为有可能已涉嫌“欺诈”。接下来，瑞幸面临的将会是监管审查甚至刑事责任。

瑞幸曾创下成立 18 个月就 IPO 的全球最快纪录，但对于这个“咖啡新物种”，人们的评价却一直呈现两极分化之势。一些人将它视为“民族之光”，调侃它是“割**主义韭菜，请国人大吃大喝”的“良心商家”；还有一些人始终看衰瑞幸的商业模式，批判它“投机主义”的资本游戏玩法。

但无论哪种评价，背后有一点殊途同归——说起瑞幸，它的资本光环永远大于咖啡本身。对于任何一个健康的商业模式，这样的本末倒置都是不正常的。

可以说，资本催熟了瑞幸的奇迹，同时也给这座“空中楼阁”埋下了不少陷阱。一路走来，瑞幸磕磕绊绊，显得越来越力不从心，但好在总能化险为夷。但这一次，这个深不见底的黑洞，瑞幸还能填得上吗？

02 89页神秘报告，曾做空瑞幸

导致此次瑞幸崩盘的直接原因是销售额造假。22 亿，这个数字相当于瑞幸 2019 年 Q2、Q3 两个季度的营收总额。

风暴的来临早有预兆。其实早在今年 1 月 31 日，一向对做空中概股颇有心得的浑水，就发布过一份针对瑞幸、长达 89 页的匿名报告。

简单来说，有神秘机构煞费苦心、不计成本地对瑞幸的真实销售情况做了调查。

调查主要针对的是 2019 年 Q3，也就是瑞幸首次报告实现所谓的“单店盈利”的季度。

他们的证据详实得令人咋舌。动用了 92 名全职调查员和 1400 多位兼职调查员，收集到 2.5 万张小票，成功拿到了 981 个门店共计 1.1 万多小时的视频监控，还获取了大量内部员工微信聊天记录。

最终报告结论：从 2019 年 Q3 开始，瑞幸咖啡对每家门店的日销量虚报了近 70%，每笔订单包含的商品数、每件产品净售价也比实际情况有夸大。随后，为了做平财报，他们又虚报了广告支出，用这笔实际没花出去的广告费填了门店营收的坑。

一来二去，曾经卖一杯赔两倍的烧钱狂魔，在上市的第二个季度，成功达成盈利目标。

尽管“单店盈利”是瑞幸的自创概念，尽管这个算法也极不靠谱，尽管不能反映实际运营情况（不考虑营销、广告、总部人力等费用），但对于瑞幸想讲的新故事——盈利，资本市场买单了。

Q3 财报发布后，瑞幸股价小幅上涨。跨过年的 1 月初，瑞幸完成股票增发，相当于又来了一轮 IPO。

这份报告发布后，瑞幸强硬否认了报告结论，但股票还是应声下跌26%，估计是掩盖在疫情之下，当时没多少人注意到这条消息罢了。

03 挣不到钱瑞幸，转型“拼多多”

瑞幸最开始讲的是“在中国普及咖啡”的故事。他假设了一个前提：中国人有咖啡饮用的刚需，只是需求还未被开发出来，因此市场有巨大的爆发潜力。

我相信，即便去除虚高的泡沫数据，在过去两年间，瑞幸的用户也实现了数量级的递增，但问题是，被瑞幸普及的绝大多数消费者只是“羊毛党”，而非“咖啡刚需者”，所以一旦补贴力度减弱，瑞幸的销量便会直线下滑。

单靠咖啡不足以支撑起瑞幸的野心与估值，或许是出于这个原因，在公司上市前夕，瑞幸将愿景口号改为：“be part of everyone’s life, starting with Coffee”“从咖啡开始，成为每个人生活的一部分”。

既然说了“从咖啡开始”，就意味着，瑞幸预设的终点绝不止咖啡这么简单，或者说，咖啡只是瑞幸进入市场的抓手。

从去年的小鹿茶开始，瑞幸开始不断拓宽着自己的产品边界。

现在的瑞幸主业还是卖咖啡，但 APP 却变成了一个电商网站，茶饮、零食、周边，没什么不能卖的东西，甚至连洗手液都卖，如果冷不丁打开，八成会觉得自己误入一个购物 App。它最新上架的品类是数码，包含了AIrpods、BeatsX耳机、Lofree键盘等等，价格甚至低过拼多多。

他们和瑞幸品牌之间微弱的联系，可能就在于产品调性，年轻、时尚，目标人群和瑞幸咖啡一样，都面向一二线城市的小白领。

咖啡，对于现在的瑞幸，与其说是一个挣钱的工具，倒不如说是一个引流工具。就像一件淘宝店的爆款，物美价廉，指望它挣钱是没戏，但它带来的流量，可以在另外产品上实现**。

在线下，小鹿茶摒弃了互联网套路，转而采用最传统的加盟商代理模式，让品牌下沉到三、四线城市，按营业额比例抽成。

此外，瑞幸牌无人零售咖啡机“瑞即购”和无人售卖机“瑞划算”部署到线下，虽然这些商业模式已被验证，能玩出的花样和成功概率极小，但放在眼下，这恐怕也是保持资本对瑞幸想象力，为数不多的方式了。

瑞幸的面目变得越来越模糊，背后反映出的，是它在财务方面的真实困境，就算没法迅速盈利，瑞幸至少也要拿出漂亮的现金流。

毕竟，理想、愿景，终归需要实实在在的财务作支撑。

浅谈瑞幸咖啡股价暴跌那些不为人知的内幕（二）

• 上次讲到为什么瑞幸前期的股价这么高？因为美国人他们计算是平均一个中国人每天会喝3杯咖啡按这个市场价值计算。紧接着就是前不久的这个瑞幸自爆的事件。这个大家都知道，为什么他的股价会暴跌出现这种事情，他为什么自爆很多人不明白，我再给你讲一讲，他是被逼自爆的，因为早期有一家机构叫浑水，它专门做买空企业股票，然后通过聘请一些当地咨询机构，说白了就是315晚会，他不看好或者掌握实际负面新闻以后，他开始减仓，买这个公司的这个股票，并且做空这个股票，然后在最佳的时机公布这个负面新闻，然后紧接着它的股价跌，这个公司投资盈利，但不是所有行业它都能涉及，抓不住把柄它不做，为什么它选择瑞幸呢，因为稍微懂点的人都会看出这个报表中的某一些问题，他们做这些事情也不是公司自己做的，他其实总共发了两百万左右，他找了在国内的三家中间咨询机构，这个咨询机构，他们有一项业务就是可以做一些数据的评估，一些周边地域的这个信息收集，包括这个地方多少人来，适不适合开门店，他给很多的机构，比如麦当劳、肯德基都提供服务，他找了三家在中国的这个最基础的公司，然后当地去调查，总共才花了200多万，派了1000多个人出去，每天在门口观察人流量，消费状况等等的数据收集，长年累月，他已经拿到了这些数据并在早几个月就公布了，但不是官方公布的，虽然当时股价跌了，但是后来人家出来澄清以后，反而股价反弹了，但是因为你在美国上市，美国上市有好处也有坏处，美国上市的好处是门槛儿比较低，比A股要简单，A股有多难，你可以看看万达就知道了，万达之所以现在面临这个困境就是因为当时香港退市以后，钱一直进不了，不符合标准。
• 在美国纳斯达克你的标准就很低，都可以去上市，那他上市了以后，不好的是美国有相关的机构要对股民负责，那随时都可能会进行一个他们对这种要求的审查，所以通过这个事情以后就说你虽然澄清了你的股价回答了，但是我们现在要求你们公司要进行审查，要求这个公司成立一个特殊的部门叫委员会，是由美国人选定的特殊大股东三个人左右，在委员下面的人成立一个特殊委员会，与中国这一块的这个工作人员和管理人员无关。
• 这个特殊委员会的成立都面临着什么呢？股东如果查出来公布出来是对他自己也不好，她自己亏钱，虽然他查，但是亏钱，他也卖不掉，那为什么他还要公布呢，因为这个里面有一个法律问题，就是如果他不公布这个的话，如果有违法违纪的问题，会承担所有责任，与法人无关。但如果这个调查了有问题，委员会公布的话，与委员会这些人无关。所以他们等于是一个博弈的一个关系，要么你死要么我亡，所以在大家看来会是一个自己拿出这个东西自己开了315晚会，然后说我们造假，造成的现在这个所谓的这个问题，本来这就是一个故事和一个泡沫，为什么，前期瑞幸的钱都从神州租车来，那这85%他们投的所有钱在什么时候已经回本了呢。在第二轮美国的投资资金在进来的时候，在股票刚刚上市的时候，在一个非常好价格的时候，他们已经把大部分手上的股权没有变卖，他们做了质押，那它换了多少的利润呢？我初步估计了一下，我估计至少可能赚个八到十倍，比如在前期实际投了2000万，当这个故事讲完了，有人来买了，在第二个买单的人的时候我就已经赚了八到十倍了，我走了，后面的这些东西赔，于我无关。

以上就是瑞幸为什么股票大跌？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！