煤炭清洁能源股票有哪些？

25日，国家能源局印发《关于促进煤炭工业科学发展的指导意见》（下称《意见》），提出优化煤炭开发布局、调整煤炭产业机构等十条措施助力煤炭业脱困，其中推动煤层气产业化发展被单列出来予以强调，提出落实财政补贴、税费扶持、市场定价等政策措施，引导各类所有制企业参与煤层气勘探开发。

煤炭是我国的主体能源和重要工业原料，煤炭工业是关系国家经济命脉和能源安全的重要基础产业。近年来，煤炭行业全面贯彻落实*中*、*务*一系列重大决策部署，积极转变发展方式、大力调整产业结构，煤炭工业整体发展水平显著提高，为国民经济和社会发展提供了可靠能源保障。A股市场上，煤炭龙头受益行业重组整合，煤炭清洁未来市场也很广阔，此外，互联网思维对煤炭行业的转型发展也将产生深远意义。

投资者可关注：

煤炭清洁技术概念股：国电清新、华光股份、科达洁能、东方电气、亿利能源、煤气化等。

煤炭龙头股：兖州煤业、平煤股份、西山煤电、中国神华、盘江股份、冀中能源等。

煤炭清洁高效利用行动计划印发 八股兴奋

【证券之星编者按】5月6日从国家能源局获悉，5日能源局对外发布《煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020年)》，明确了七方面重点任务。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

能源局印发煤炭清洁高效利用行动计划

中国证券网讯 5月6日从国家能源局获悉，5日能源局对外发布《煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020年)》，明确了七方面重点任务。行动计划提出了煤炭清洁高效利用目标：到2017年，全国原煤入选率达到70%以上。到2020年，原煤入选率达到80%以上；现役燃煤发电机组改造后平均供电煤耗低于310克/千瓦时，电煤占煤炭消费比重提高到60%以上；现代煤化工产业化示范取得阶段性成果，形成更加完整的自主技术和装备体系。

一是推进煤炭洗选和提质加工，提高煤炭产品质量。

二是发展超低排放燃煤发电，加快现役燃煤机组升级改造。

三是改造提升传统煤化工产业，稳步推进现代煤化工产业发展。新建现代煤化工示范项目的主要技术指标应明显优于首批示范项目的水平，大气污染物和污水排放要符合最严格的环保要求，废渣全部无害化处理或资源化利用，推广应用废水制水煤浆、空气冷却等节水型技术，实现关键技术和装备国产化。

四是实施燃煤锅炉提升工程，推广应用高效节能环保型锅炉。到2020年，淘汰落后燃煤锅炉60万蒸吨；现役低效、排放不达标锅炉基本淘汰或升级改造，高效锅炉达到50%以上。

五是开展煤炭分质分级梯级利用，提高煤炭资源综合利用效率。2017年，低阶煤分级提质关键技术取得突破；2020年，建成一批百万吨级分级提质示范项目。

六是加大民用散煤清洁化治理力度，减少煤炭分散直接燃烧。大力推广优质能源替代民用散煤，逐步推行天然气、电力及可再生能源等清洁能源替代散煤。推行优质、低排放煤炭产品替代劣质散煤机制，全面禁止劣质散煤的销售。

七是推进废弃物资源化利用，减少污染物排放。到2020年，煤矸石综合利用率不低于80%；煤矿瓦斯抽采利用率达到60%；在水资源短缺矿区、一般水资源矿区、水资源丰富矿区，矿井水或露天矿矿坑水利用率分别不低于95%、80%、75%。

民生证券分析师表示，以煤炭清洁高效利用为核心，综合减排及降低煤炭消费(提高利用效率)将成为下一阶段大气治理的主要逻辑。煤炭清洁利用全面覆盖火电深度减排、工业无组织排放综合治理以及替代能源等领域，看好以火电超低排放、工业小锅炉改造、生物质能替代为代表的三大投资主线。A股中煤炭清洁概念股国电清新(002573)、雪迪龙(002658)、亿利能源(600277)等，后期值得重点关注。(中国证券网)

潞安环能:1季度销量环比季节性下滑,2季度回升或部分弥补煤价下跌

潞安环能 601699

研究机构：长江证券 分析师：董辰 撰写日期：2015-05-04

事件描述

公司今日发布 2015 年1 季报,报告期内公司实现营业收入29.37 亿元,同比下降12.38%;实现归属母公司净利润0.71 亿元,同比下降59.48%;实现EPS0.03 元。

事件评论

产销量环比季节性下滑。1 季度公司收入同比下降12.38%,符合煤价同比下跌情况,环比下降33.60%,主因销量季节性下滑。1 季度公司混煤产量429.13 万吨,销量313.15 万吨;喷吹煤产量377.82 万吨,销量271.33万吨;其他洗煤产量54.28 万吨,销量40.96 万吨;焦化产品产量30.50万吨,销量22.35 万吨。

1 季度煤价平稳,喷吹小幅上涨,但成本刚性拖累毛利率环比下滑。1 季度公司商品煤综合售价389.68 元,较2014 年均价434.06 元下跌44.38元,跌幅10.22%。环比来看,公司主产地动力煤价格基本平稳,喷吹煤小幅上涨18 元/吨,涨幅3.39%。但由于销量季节性下滑,吨煤成本刚性上升,公司1 季度毛利率30.56%,环比4 季度下降7.53 个百分点。毛利率较上年同期下降0.65 个百分点,体现公司成本控制部分缓冲煤价下滑。

费用控制良好,管理费用同比降幅明显。1 季度公司期间费用5.96 亿元,同比下降13.34%,其中管理费用控制较好,同比减少1.01 亿元至4.49亿元,降幅18.42%,销售、财务费用同比分别减少0.06 亿元、增加0.16亿元。

营业税金同比增4 倍,主因资源税计征和核算方法改变。1 季度公司营业税金及附加2.06 亿元,同比增加1.65 亿元,增幅406.81%,主因资源税从量计征改为从价计征及核算方法改变所致。

2 季度煤价弱势,经营压力不减。公司主力矿井所在地屯留地区动力、喷吹4 月分别下跌40、55 元(含税),料将对公司经营带来较大压力,2 季度虽有产量回升摊薄固定成本,但业绩压力仍然较大。

规模扩张潜力较好,盈利对煤价弹性优秀,维持“推荐”评级。虽然公司对整合矿建设进度有所控制,但未来两年产能仍有扩张潜力,盈利对煤价弹性仍将继续提升,我们预测公司2015-2017 年EPS 分别为0.14、0.17、0.18,对应PE 分别为99、82、77 倍,维持“推荐”评级。

国电清新:盈利指引强劲,开启高增长之路

国电清新 002573

研究机构：群益证券(香港) 分析师：赖燊生 撰写日期：2015-05-04

结论与建议:

公司今日发布15Q1报告,报告期实现收入3.85亿元(YOY+100.5%),实现净利润0.67亿元(YOY+33.1%),符合预期。公司收入与利润大幅增长一方面在于不断投入运行的BOT 项目,另一方面公司凭借脱硫技术优势,承接EPC工程大幅增长。

公司是国内电厂脱硫脱硝特许经营优势企业,核心竞争优势突出,此外,公司围绕节能、资源回圈利用积极布局,我们看好其未来成为综合环境服务商。我们预计公司15、16年分别实现净利润5.49亿元(YOY+103.1%)、7.65亿元(YOY+39.2%),EPS1.03、1.44元,当前股价对应15、16年动态PE 39X、28X,公司未来成长性高且确定性强,维持“买入”建议,目标价50.0元(对应2016年动态PE35X)。

运营与建造项目同时发力,1Q 收入同比增长100.5%:公司1Q 翻倍高增长主要是由于报告期EPC 项目收入较上年同期大幅增加;同时,石柱脱硫脱硝 BOT 项目投运,云岗超净排放取得收入。公司净利润同比增长33.1%,增幅小于收入增长主要是由于收入结构中低毛利率的EPC 收入占比大幅增加,导致公司1Q 综合毛利率同比大幅下降9.4pptn 干法脱硫技术优势突出,密切关注锡盟特高压专案进展:公司脱硫领域核心竞争优势突出,旋回耦合湿法脱硫技术脱硫效率高达99.99%,被列入2013年国家重点新产品计画;活性焦干法脱硫技术的关键系统通过了内蒙科技厅组织的专家鉴定会,专案成果分别达到领先水准,在未来煤电基地(内蒙等缺水区域)有很大优势。锡盟基地特高压项目立项加快,建议密切关注锡盟特高压进度,公司与神华电厂签订的干法脱硫项目(8亿元)有望启动,锡盟基地预计干法脱硫市场空间超50亿元,干法脱硫将是公司另一个发力的着力点。

1Q毛利率同比下降9.4ppt,费用率同比上升1.5ppt:公司Q1综合毛利率30.5%,同比下降9.4ppt,主要是收入结构变化所致。公司EPC 工程毛利率(20%左右)较运营项目(40-45%)低,1QEPC 工程营收占比大幅提升;公司1Q 费用率11.7%,同比提升1.5ppt。

竞争优势突出,打造环境综合型服务商,开启高增长之路:公司是国内电厂脱硫脱硝特许经营优势企业,核心竞争优势突出,此外,公司围绕节能、资源回圈利用积极布局,我们看好其未来成为综合环境服务商。此外公司发布股权激励计划及员工持股计划,行权条件非常高(以2014年净利润为基数,15-17年净利润同比不低于85%、170%、270%,未来3年净利润CAGR 超55%)。

盈利预测:公司预计H1净利润同比增长50~70%,成长趋势良好。我们预计公司15、16年分别实现净利润5.49亿元(YOY+103.1%)、7.65亿元(YOY+39.2%),EPS1.03、1.44元,当前股价对应15、16年动态PE 39X、28X,公司未来成长性高且确定性强,维持“买入”建议,目标价50.0元(对应2016年动态PE35X)。

雪迪龙:增长持续有力,布局智慧环保打开成长新空间

雪迪龙 002658

研究机构：渤海证券 分析师：任宪功 撰写日期：2015-04-22

投资要点:

事件:

20日晚间,公司发布2015年1季报。15Q1 公司实现归母净利润约2,930 万元,同比增长45.80%;基本每股收益0.05 元。同时,公司预计2015 年上半年净利润增长在40%至75%之间。另外,公司公告大股东、实际控制人股份减持计划,拟减持不超过3,024.4 万股,所得资金将用于为公司员工持股计划提供无息借款、股东个人投资及其他资金需求等用途。

点评:

行业景气带动营收大幅增加

一季度公司实现营收约1.58 亿元,同比增长64.42%,主要是由于国家对环保产业投入力度不断加大,环境监测行业处于景气周期,同时,公司通过积极拓展市场,使得业务订单增加,产品销售收入增多。目前中小工业锅炉烟气市场正加速爆发,同时,超低排放政策推动火电烟气市场持续扩容,我们认为,依托核心竞争优势,公司拳头产品CEMS 系统销量有望持续增加,并将继续带动公司业绩实现较快增长。

费用控制出色,盈利水平略有上升

一季度公司销售费率及管理费率分别为14.0%和13.4%,同比分别减少3.6 个百分点和1.8 个百分点;期间费率26.1%,同比则减少5 个百分点。同大型环保工程承包商以及终端客户建立长期稳固合作关系的市场开拓模式,加之严格控制费用支出,使公司在费用控制上保持行业领先水平。此外,一季度公司综合毛利率为46.8%,较去年同期增加1.7 个百分点,显示公司盈利能力有所增强。

布局智慧环保,打开成长新空间

公司携手思路创新,利用双方在软硬件及其它资源方面的优势,进军智慧环保领域,目前首单项目大同智慧环保信息化平台建设已进入实施阶段。我们认为,随着大同项目的成功示范,新商业模式有望在未来实现快速异地复制, 智慧环保业务也将为公司持续成长打开新的更广阔的空间。此外,近期公司与思路创新、水木扬帆等合资成立大数据公司,布局互联网环境数据服务领域,这将有利于进一步提升公司在智慧环保领域的竞争实力,或将加速智慧环保业务的推进。

盈利预测

我们认为,铁腕治污将成为环保新常态。环境治理,监测先行,随着污染治理的全面深入推进,环境监测行业将迎来更多的发展机遇。公司深刻理解行业变化发展趋势,前瞻布局VOCs 治理、超低排放、智慧环保、环境第三方运维等趋势性领域,凭借强大的技术实力、丰富的产品储备以及良好的品牌效应,公司未来有望继续保持在环境监测领域的领跑者地位。此外,员工持股激励计划的实施,也将为公司实现业绩的中长期稳步增长助力。我们预计公司2015-17年EPS分别为0.45/0.55/0.72元/股,对应PE分别为53X/44X/33X,维持“增持”投资评级。

风险提示

1)CEMS销量增长不及预期;

2)智慧环保等新业务市场开拓低于预期;

3)行业竞争加剧致业务毛利率下滑。

亿利能源:传统主业继续低迷,清洁能源战略逐步成型

亿利能源 600277

研究机构：东兴证券 分析师：杨伟 撰写日期：2015-04-15

事件:公司发布2014年年报,营业收入为120.10亿元,同比下降16.55%,归属于上市公司股东的净利润2.58亿元,同比增长2.16%,扣非后净利润-0.55亿元,基本每股收益0.12元。

观点:

传统煤炭与化工业务持续低迷,财务费用高企,公司年报业绩低于市场预期。公司传统业务中,煤炭供需基本面继续恶化,PVC与烧碱2014年均价分别为6082元/吨、616元/吨,同比前年均价6446元/吨、624元/吨有小幅下滑,此外公司为聚焦清洁能源业务剥离了部分医药流通资产,导致公司2014年营业收入下滑16.55%。煤炭与化工业务毛利率分别为9.15%、8.27%,分别同比下降7.6、0.6个百分点;资金面压力仍然较大,财务费用高达6.2亿元,超出我们此前预计;微煤雾化项目进度也较慢,未完成业绩承诺。以上因素是公司2014年净利润低于预期的主要原因。

清洁能源战略逐步成型,发展方向决定成长空间。2014年是公司谋求转型的起始之年,一方面公司开始剥离部分传统资产,另一方面大力发展基于节能与环保的新业务实现快速转型:通过增资控股天立能源进军燃煤锅炉改造行业,微煤雾化技术已开始在山东、江苏、河北、吉林、天津等地逐步铺开,并得到政策及园区企业认可,3月组建控股子公司智慧能源,主营区域能源、分布式能源、工业节能等核心业务,并已在泰国签订公司推荐海外BOO特许经营协议,将受益能源互联与一*一*政策落地带来的巨大发展空间;2月设立环境修复中心,致力于解决工业化过程中产生的土壤污染、水体污染和空气污染等问题。公司“以微煤雾化为核心,智慧能源和环境修复为两翼”的清洁能源大战略已初步成型。

微煤雾化受益雾霾治理,公司将迎来爆发期。煤炭高效清洁利用已成为环保行业最新热点,相关国家支持政策自2014年上半年至今频出,河北省也已于近期出台了燃煤锅炉治理实施方案,明确支持微煤雾化技术大力推广,我们判断行业将迎来快速成长期。微煤雾化下游市场规模高达万亿,且公司具备资源、平台、技术、业绩、体制上的综合优势,从2014年下半年至今已签订项目规模高达数千蒸吨,并与河北省签订了3年180亿的框架投资协议。由于前期准备工作时间较长,预计微煤雾化项目先慢后快,未来三年公司将迎来爆发期。

融资将助推公司成长。结合公司目前财务状况及微煤雾化市场情况,预计未来三年公司资金需求较大。公司将积极拓宽融资渠道,通过新增利润、银行借款、资本市场筹资等方式解决资金问题。当前二级市场行情火热,公司如顺利融资,将加快项目建设,助推未来成长。

结论:公司传统煤炭与化工业务持续低迷、财务费用高企导致业绩低于预期,但公司2014年谋求转型的清洁能源战略已初步成型,微煤雾化项目受益雾霾治理,项目持续落地,新业务将决定公司未来市值空间。看好公司未来“以微煤雾化为核心,智慧能源和环境修复为两翼”的清洁能源大战略。短期股价可能受业绩影响,但中长期投资价值仍在。预计公司2015-2016年EPS分别为0.22元、0.44元,分别对应PE为58.7倍、29.6倍,维持“强烈推荐”评级。

燃控科技:垃圾发电运营取得突破

燃控科技 300152

研究机构：国联证券 分析师：马宝德 撰写日期：2015-05-04

事件:公司于2014 年11 月21 日提示诸城垃圾发电项目预计在2015 年4 月底可以发电并网。目前该项目已实现发电并网。垃圾发电运营项目取得重要突破。

诸城垃圾发电运营业务取得重要突破,未来将逐步贡献运营业绩。

诸城垃圾发电项目总投资22508 万元,日焚烧处理生活垃圾500吨,年设计可售电6824 万kw.h,上网电价为0.65 元/kw.h,垃圾处理补贴为55 元/吨,公司控股65%,纳入合并报表。2015 年4 月27 日该项目实现并网发电。诸城垃圾发电项目的建设、调试及运营可以为公司后续其他垃圾发电项目的推动提供宝贵经验。

该项目的实施对于公司长远发展可以提供一定的稳定的利润来源。我们初步测算,如果调试运行完成进入正常的并网发电后,年实现收入大约为3910.5 万元,总体对公司的业绩贡献不大,但可以提供稳定的现金流,为公司积累运营经验。目前公司一直致力于打造集团化大型环保平台的发展战略,目前旗下子公司业务涉及大气脱硫脱硝、天然气发电、垃圾发电运营、锅炉提效改造业务等环保类相关业务,盈利模式也逐步由单一的设备商向运营商转变。进入二季度,垃圾发电运营业务也逐步开始进入运营期,包括睢宁的垃圾发电项目也将逐步进入开工建设期,未来的垃圾发电运营业务有望逐步增加,对公司的经营性现金流将大大改善。

维持 “推荐”评级。我们给予15 年、16、17 年EPS 为0.33 元、0.45 元、0.66 元。鉴于公司处于明确的业绩拐点期,随着垃圾发电运营量的逐步增加,经营性现金流将大大改善,我们看好公司长期的发展空间和平台价值,目前市值仍然偏小,我们继续维持“推荐”评级。

风险提示:收购进展慢于预期的风险,战略转型低于预期的风险,宏观经济下行的风险。

三维丝:一季度业绩大增,接连获脱硝工程运维订单

三维丝 300056

研究机构：国海证券 分析师：谭倩 撰写日期：2015-04-28

事件:三维丝发布2015年一季报,一季度营业收入为1.08亿元,较上年同期增长107.43%;净利润为1452.9万元,较上年同期增长294.67%;基本每股收益为0.097元,较上年同增294.31%。

主要观点:

2015年一季度利润同比增294.67%,源于传统滤料业务持续向好及对外投资收益贡献。公司滤料业务从以火电终端用户为主,逐步拓展至水泥、垃圾焚烧等领域,使得公司收入保持增长。另一方面,公司2015一季度实现投资收益365.81万元,较上年同期8.25万元有大幅增长,我们认为,此部分收益主要源于投资珀挺机械的收益确认。公司作为国内滤料产品的市场领导者,将通过不断提高市场占有率,开拓新下游,维持稳健增长。同时,公司立足传统业务,规划发展成工业废气净化综合服务商,强烈看好公司进军脱硝工程和运营业务带来的新增长,以及公司后续的环保业务布局。

公司不言放弃,收购北京洛卡环保进入脱硝行业。公司2013年曾公告收购洛卡环保,在股东大会遭到否决后,公司于2014年12月公告新收购方案,此次收购洛卡环保股份比例由90%上升至100%,股权作价2.52亿元。期间受保荐机构被暂停保荐资格资格影响,发行股份购买资产审核暂时中止。2015年4月2日,公司更换保荐机构,公告继续进行发行股份购买资产计划。北京洛卡环保在烟气脱硝领域,拥有自主知识产权的烟气SCR、SNCR、SCR/SNCR混合法和尿素热解制氨等脱硝技术。公司致力于为脱硝EPC工程公司提供技术支持、关键设备供货、系统(安装/优化)调试等业务。该公司的核心客户包括国电清新、龙净环保、永清环保、菲达环保、中电远达、华电工程、航天环境工程等国内主要的脱硝工程公司。脱硝工程公司大多是凭借电力集团等股东背景,以及较强的融资垫资能力,获取工程总包项目。而北京洛卡环保才是这些工程公司背后的核心技术和设备的提供商。三维丝并购北京洛卡环保达到了以下三个作用:1)获取脱硝核心技术,正式进入脱硝行业。卡洛环保还承诺,2014-2016年净利润不低于2650、3313、4141万元,为公司业绩增长提供了支持;2)业务协同,相互促进。两公司下游一致性高,双方可共享资源,配套销售,相互促进;3)实现“技术与资本的合并”。未来两家公司将成为同一主体参与到脱硝工程和运维的投标中,有望数十倍放大公司面临的市场空间。

“技术+资本”完美结合,再获新项目,进军脱硝工程和运维市场。2015年4月3日,公司公告签订《邹平齐星开发区热电有限公司6号炉脱硝系统投资、建设及运行维护检修合同》,投资费用为6141.45万元,年运营费用约为410万元,预计将在2015年下半年建设完毕。公司曾于2015年1月12日公告签订《邹平齐星开发区热电有限公司1-3号炉脱硝系统投资、建设及运行维护检修合同》以及《山东齐星长山热电有限公司1-3号炉脱硝系统投资、建设及运行维护合同》。投资费用分别为6879.82万元、6243.52万元,年运维费用分别为550万元、427万元。邹平齐星开发区热电1-3号炉及山东齐星长山热电1-3号炉项目预计在2015年上半年建设完毕。公司采取了“BT+OT”的模式。建设期,公司承担工程总包和垫资责任,净利润率保守估计约为总投资的12%,当年确认收入。上述合同运营及投资回收期均为5年,公司承担运行和维护责任,以人力成本为主,毛利润率较高,预计达到70%。以上三个合同,预计在2015年贡献净利润约3300万元。北京洛卡环保拥有脱硝最核心技术和设备生产能力,结合三维丝的垫资和市场能力,相比于一般工程公司,能为电厂业主以更低的成本,提供更好的技术和服务,预计未来工程和运维订单会不断增加。

员工持股提振信心,外延式发展布局有望持续。在此次收购北京洛卡环保方案中,员工持股计划,兴证资管鑫众-三维丝蓝天1号定向资产管理计划认购三维丝非公开发行股票金额不超过6,300万元,认购股份不超过4,112,271股,非公开发行股票价格为15.32元/股,锁定期三年。员工持股标志着公司员工对公司信心坚定。同时,公司基于传统主业稳健增长,近期外延式扩张不断,从环保细分滤料行业向主流环保业务扩展,预计未来外延式发展布局有望持续。

最严环保法开始实施,传统袋除尘器滤料业务稳定增长。公司高温滤料产品的技术水平和市场占有率均处于领先地位,在国内火力发电行业市场占有率第三位,内资企业靠前名。随着近几年雾霾加剧,环保部出台了众多大气污染排放标准,涉及行业从最开始的电力延伸到水泥、钢铁、砖瓦、有色、垃圾焚烧和蒸汽锅炉,除尘市场不断扩大。与此同时,污染物排放指标逐步趋严,2015年1月最严环保法开始实施,对粉尘排放标准限值下降至30mg/m3,部分行业或者部分类型机组排放标准限值下降至10-20mg/m3。除尘新增和改造市场同时发展。此外,公司所做布袋滤料为易耗产品,每2-3年将进行更换。预计公司传统业务保持10-20%增速,稳定增长。

盈利预测与评级。预计公司2015-2017年EPS分别为0.92、1.39、1.71元,对应当前股价PE分别为35.25、23.36、19.02倍。公司正从环保细分滤料行业逐步进入主流环保业务。此次并购北京洛卡环保,获得脱硝最核心技术,结合资本实力,进军脱硝工程和运维市场,成长天花板被打破,市场空间数十倍放大。员工持股提振信心,未来公司环保布局有望加码,给予“买入”评级。

风险提示滤料原材料价格上涨;脱硝工程项目承接进度低于预期。

科达洁能:法库亏损拖累全年业绩,2015三辆马车拉动增长

科达洁能 600499

研究机构：长江证券 分析师：刘军 撰写日期：2015-04-28

报告要点

科达洁能公告 2014年年报:全年实现营业收入44.65亿元,同比增长17.2%;归属于上市公司股东净利润4.46亿元,同比增长20.5%;基本每股收益为0.647元/股。

营收基本符合预期,法库项目持续亏损导致净利润略低预期。

陶瓷机械仍保持稳定增长,实现营收30.84亿元,同比增长9.89%,得益于公司掌握壁垒较高的窑炉整线技术、产品线的外延以及海外业务的高速增长,海外业务同比增长44%,营收规模达5.58亿元。

沈阳法库项目亏损近 1.5亿元,略超预期;但随水煤气炉勒令停用,清洁煤气需求将大幅提升,有效提高产能利用率。另外,气流床投放带来的整体**率提升及成本管控加强,2015年有望实现大幅减亏。

2015年营收目标62亿元(含税),同比2014年增加较多,较高的经营计划彰显公司发展信心。增长点主要如下:1)2015年是行业拐点,清洁煤气业务有望爆发增长;2)海外业务的持续推进;3)机械装备业务产品线外延。

2014年清洁能源装备实现营收4.32亿元,同比增长93%,坚定看好未来几年清洁煤气化炉推广,2015年或迎来大爆发。

环保执法力度趋严,整改传统水煤气炉迫在眉睫,多地已开始停厂整顿,工业领域清洁煤气化利用外部环境发生实质性变化。

工信部煤炭清洁利用《行动计划》下发,肯定清洁煤气的环保性和经济性,极大改变地方政府认识;科达气在供给和价格上相对天然气有较大优势,且与天然气可通过混合供气形式进行合作、实现互补;科达炉新技术获得工信部认定纳入行动计划,犹如获得清洁能源通行证。

PPP模式链接科达、政府和陶瓷企业,捆绑三方利益,有望开拓一批更有影响力的清洁能源园区供气项目。

业绩预测及投资建议:预计2015-16年收入分别约为54.4、65.5亿元,EPS分别约为0.83、1.15元/股,对应PE 分别为31、23倍,维持“推荐”。

天然气价格大幅下降

华光股份:传统电站设备需求下滑推动公司加快转型

华光股份 600475

研究机构：东北证券 分析师：吴江涛 撰写日期：2015-04-07

环保业务快速增长:2014 年实现营业收入31.44 亿元,同比下降5.43%。其中,节能高效发电设备14.32 亿元,同比增长10.17%;环保新能源发电设备5.32 亿元,同比下降12.74%;环境工程与服务(脱硫、脱硝、除尘等)1.96 亿元,同比增长53.32%;电站工程与服务6.28 亿元,同比增长1.66%;地方能源供应3.40 亿元,同比下降46.44%。实现归属于上市公司股东净利润为0.83 亿元,同比增长10%,扣非后同比下降6.73%;每股收益为0.325 元。2014 年公司新增订单43.20 亿元,其中, 光伏电站新增订单1.16 亿元,环境工程与服务6.53 亿元。

毛利率保持回升趋势:2014 年公司销售毛利率达到19.85%,较去年同期上升了1.61 个百分点,其中,节能高效发电设备毛利率为22.29%; 环保新能源发电设备毛利率14.06%;环境工程与服务毛利率34.45%; 电站工程与服务毛利率11.49%;地方能源供应毛利率为23.08%。

费用率与上年基本持平:2014 年销售费用1.03 亿元,同比上涨8.01%; 管理费用3.46 亿元,同比下降了0.16%;财务费用为-984.58 万元。整体来看,公司销售期间费用率达到13.98%左右,与上年同期基本保持持平。

投资评级:预计2015-2017EPS 分别为:0.34 元、0.46 元、0.58 元。维持“增持”评级。

官方：拟支持煤炭等企业用现有资源建设清洁能源发电项目

国家能源局发布《关于能源领域深化“放管服”改*优化营商环境的实施意见(征求意见稿)》(下称“征求意见稿”)，征求意见稿提出，推行能源领域“证照分离”改*全覆盖；区分竞争性和垄断性环节，推动能源领域的自然垄断性业务和竞争性业务分离；支持煤炭、油气等企业利用现有资源建设光伏等清洁能源发电项目，推动天然气发电与可再生能源融合发展项目落地。

清洁能源板块股票一览表（截止2021.9.27）