基金里的国债指数是什么意思？

基金里的国债指数是什么意思

国债是指你自愿借钱给国家，国家收到钱后汇集所有的借款资金去运营，同时给你一个借据约定还款时间以及资金使用费。因为借款人是国家，所以是超安全性，如果非问什么情况下不能兑现，自行脑补吧......接下来具体说说

揭秘一波10年国债类基金，到底是个啥...

全指股债利差：0.81%，定投倍数1.3倍，仓位8成

近期星球有个小伙伴问我，说怎么评价006961南方7-10年国开债这一类债券基金。

我仔细一看，20年增长3.76%，21年增长6.91%，22年至今增长4.06%。

指数债基，业绩又牛又稳，好家伙，难怪看了就心动。

其实归因一下，这只债基走势好，是因为跟踪的 中债7-10年国开债指数 很强，和基金经理没啥关系哈。

指数与指数基金的走势

那问题来了， 中债7-10年国开债指数 ，到底是个什么？

简单概括，它就代表 国开行发行的6.5-10年期政策性银行债券的综合走势 ，和十年国债指数走势差不多，但因为政策性银行债利率更高，波动和收益都会更高。

为什么这几年这类债券指数基年化可以达到4%甚至5%呢。

是因为长期债券受益于降息，涨幅较大。

19年当时十年国债利率是3.4%左右，而现在的利率已经降到了2.6%。

虽然降幅不多，但因为长债久期长，所以受影响很大。

可以算笔账，过去十年国债利率是3.4%，合计十年票息是34%，而现在十年国债利率2.6%，合计十年票息收益是26%。

也就是十年算下来一下收益就差了8%。

因此原先老的国债价格也会被市场炒作抬升，直到到期收益降到和新的国债差不多。

所以这几年我们会发现，国债指数涨幅表现普遍不错，正是因为利率下行。

但如果我们看16年10月-18年1月之间的国债指数，利率从2.8%上升到3.9%，期间国债指数的走势就表现很糟糕。

同理，期间7-10年国开债因为利率波动更大，就更很糟糕了。

上证10年国债指数一年多下跌4.5%，7-10年国开债指数更是下跌接近9%....

国开行的债基都能分分钟跌十个点，想不到吧。

所以说来说去，虽然过去三年时间这类债基完爆传统意义上的银行理财产品，业绩十分诱人。

但咱回归到本质上，还是得分析市场的风险利率周期。

如果利率下行那么这类债基还有的玩，如果利率开始上升那就不值得配置了。

而决定利率的本质上是看通胀和经济， 如果经济太差，就需要放水降息，促进消费引导通胀，如果经济强势复苏，就需要反过来加息遏制通胀。

现阶段我认为国内的利率应该算是个底部区间，主要是中美利率倒挂，美国十年国债是3.3%，而国内只有2.6%。

因此咱如果继续降息，届时人民币相对美元会进一步贬值，最近汇率破7就是个很好的说明。

所以指望市场无风险利率继续大降估计不太现实，甚至接下来利率企稳小弹的概率不小。

既然很难指望进一步降息，那么这类十年期的国债、政策性银行债基的投资价值就不是那么高了。

里程碑！中国国债进入全球指数，但央行将被迫多印1万亿

9月25号，富时罗素公司宣布中国国债纳入世界国债指数（WGBI），离岸人民币汇率闻声大涨。 这对普通老百姓有哪些影响呢？ 别着急，我帮你2分钟读懂这则消息。

国债，就是国家为借钱而发行的债券。但是借的钱还没到期，如何提前支取呢？国债交易就是为这个服务的，可以提前把国债转让给别人。既然有交易，那自然就会有价格波动，全世界的国债交易都是如此。

中国国债被纳入世界国债指数是什么意思呢？这就不得不先解释一下指数的概念。

在金融上，指数是用来观察一个目标对象的涨跌变化的。比如我们看上证指数今天跌5%，那就知道上海交易所里的股票都在暴跌。那指数是如何产生的呢？

每个指数的编制规则都是不同的，任何人都可以编制指数，只是会否被大家广泛认可和运用而已。

比如我们看一个班级学习是进步了还是退步了，可以看全班平均成绩比上学期高了还是低了，如果高了10%，那就可以理解为成绩指数涨了10%。但也可以看班级里前10名同学的成绩变化，因为对很多学校而言，尖子生的成绩才是决定学校声誉的核心。这就叫“成分指数”，意思是包含一部分，而不是全部。我这里只是简单地对指数做一个介绍。

富时搞的世界国债指数是干什么用的呢？

观察一个国家国债价格的涨跌，就可以知道它的经济发展状况，比如经济面临崩溃的国家，国债价格会暴跌，没有人愿意持有该国的国债，从而使得收益率会暴涨。

围绕指数，可以产生很多金融衍生品。 比如指数基金，本质就是按照指数编制的方法来做投资，最终结果就是，指数波动多少，基金差不多也是波动多少。或者还有指数期货，就是赌未来指数的涨跌。

所以当中国国债被纳入世界国债指数的时候，就意味着全世界会有很多资金被动买入我们的国债。就像创业板股票指数一样，它是涵盖100只创业板股票的指数，那你必须按指数的权重把这100只股票全买了，你每天的账面变化才会与指数的变化基本保持相同。什么是权重？以后单独讲。

根据测算，富时这么干，将为中国引入1500亿美元资金，它们会被动持有中国国债。 什么叫被动？因为指数是富时定的，如果哪天中国国债被踢出这个指数了，那么这1500亿美元就会流出。

1500亿美元，差不多就相当于1万亿人民币。老外拿着美元进来，先必须跟央行兑换成人民币， 而这1万亿人民币，就是印钞机里增加出来的量 ，因为这1500亿就是凭空多出来的。

既然外资进来买1万亿国债，那么原来持有国债的那1万亿就被释放。那1500亿美元去哪里了呢？去了央行的口袋，成为外汇占款。这其实就相当于有人拿着1500亿美元来买1万亿人民币。一下子出现这么大一个买家，人民币是不是就显得吃香了？ 所以人民币汇率闻声大涨 ，值钱了呀！你要是拿着1500万去菜场扫货，菜价是不是要大涨？

人民币汇率涨和跌，都是有利有弊的，这并不绝对。 但是从眼下全球经济的角度而言，人民币汇率上升的好处可能更多一些 ，它可以吸引更多的全球资金进入中国，从而部分抵消个别国家的撤资。从大的角度而言，这对保护老百姓的工作岗位是更加有利的。

因为外资的撤退和进入之间存在抵消效应，所以短期内它并不会对我们的物价水平造成明显的影响。长期而言，如果经济因此更强劲了，那么物价涨一点，大家也是能够承受的。

负面作用当然不是没有，比如纯粹的出口型企业，那叫一个心里苦啊。

理财的武器之国债（一）