财政赤字是什么意思什么叫财政赤字？

财政赤字是什么意思什么叫财政赤字

新中国财政史上四次年内追加财政赤字为： 第一次为1998年。其大背景是亚洲金融危机的剧烈冲击； 第二次为1999年。其大背景是洪水与经济危机余波冲击； 第三次为2000年。接下来具体说说

【政策解读】23年来首次追加财政赤字，意味着什么？

23 年来首次追加财政赤字是指我国在 2023 年年内提高财政赤字率。根据相关报道，此次追加财政赤字的原因可能是为了应对经济下行压力或金融危机等特殊情况。历史上，我国只在 1998 年、1999 年、2000 年和 2023 年四次年内追加财政赤字。这次追加财政赤字意味着中央财政赤字由 31600 亿元增加到 41600 亿元，预计财政赤字率由 3% 提高到 3.8% 左右。

一、背景分析

1. 国际经济环境

近年来，全球经济增速放缓，保护主义和单边主义盛行，地缘*治风险上升，给我国经济发展带来外部压力。特别是 2023 年，受国际*治经济形势影响，我国出口增速放缓，经济下行压力加大。

2. 国内经济形势

受疫情影响，我国经济增速下滑，就业形势严峻。虽然疫情得到有效控制，但经济增长仍面临一定压力。此外，我国正处在结构调整、转型升级的关键时期，经济运行中仍存在不少问题和矛盾。

3. 政策应对

在面对复杂多变的国际国内形势时，我国政府采取了一系列政策举措，如减税降费、增加基础设施投资、支持中小企业发展等，以稳定经济增长，缓解企业经营压力，保障民生。然而，受疫情影响，财政收入增长放缓，政府需要加大财政支出力度，以应对经济下行压力。

二、追加财政赤字的影响

1. 财政赤字率提高

追加财政赤字意味着财政赤字率将有所提高。一般来说，财政赤字率越高，政府债务水平越高，可能会对经济的长期稳定产生影响。但短期内，适当提高财政赤字率有助于刺激经济增长。此次追加财政赤字，将使我国财政赤字率提高到 3.8% 左右，略高于国际通行的 3% 的警戒线。

2. 国债发行增加

为筹集财政资金，我国将增加国债发行量。国债发行规模的增加，将对资本市场产生影响。一方面，国债发行会吸收市场上的流动性，对股市、债市产生一定程度的资金压力；另一方面，国债收益率作为市场基准利率，其变动会影响市场利率水平，进而影响企业融资成本。

3. 财政支出结构调整

追加财政赤字意味着政府将加大对重点领域和项目的投入，如基础设施建设、科技创新、社会保障等。这将有助于优化财政支出结构，推动经济增长模式转变，提高经济发展质量。

三、政策前景展望

1. 财政政策将保持积极态势

在未来一段时间内，我国财政政策将保持积极态势，以稳定经济增长。这包括继续实施减税降费政策，降低企业成本；增加财政支出，重点投向基础设施、科技创新、社会保障等领域；适度扩大地方政府专项债券发行，支持地方经济发展。

2. 财政赤字率将适度提高

为应对经济下行压力，我国政府可能会在未来一段时间内适度提高财政赤字率。但在考虑提高财政赤字率时，政府还需要权衡债务风险、通货膨胀等因素，确保财政政策的可持续性。

3. 财政支出结构将继续优化

在保持积极财政政策的同时，政府将进一步优化财政支出结构，加大对重点领域和项目的支持力度。这有助于推动我国经济转型升级，提高经济发展质量，实现高质量发展。

中国财政赤字是否过于保守？

2023年上半年，中国经济复苏不及预期，这也是今年A股不给力，人民币贬值的主要原因。其中一个关键的原因是， 国内虽然货币政策较为宽松，但实际上财政政策是比较谨慎和保守的 。

2023年，中央政府的预算财政赤字为3%，较去年（2.8%）仅有小幅度上升，疫情期间实施的大规模退税政策力度也减少了。数据显示， 1-5月累计，全国一般公共预算支出99059亿元，仅比上年同期增长5.9%，年初的预算中全年公共预算支出也仅增长5.6% 。

反观国外，各国政府都在比烂。

如下图所示， 美国在2020-2022三年，财政赤字分别为3.13万亿、2.77万亿、1.37万亿美元，合计约7.3万亿美元 。财政赤字占比GDP的比重分别为14.87%、11.9%、5.4%。2023年，相比较2022年，赤字率又再度扩张，美国的通胀粘性与此密切相关。

欧洲的情况也不容乐观，为了应对疫情和俄乌战争，欧洲同样采取了大肆发债的政策。如下图所示， 欧元区政府支出占比GDP的比重在2020-2022年三年出现了明显的扩张 。法国为了应对财政赤字延迟退休年纪，还引发了一系列抗议。

那么，问题来了：

既然各国都在透支未来，为什么中国不放开膀子，实施大刺激政策呢？即使是在上半年国内经济不及预期，财政政策的力度并没有像人们想象中的那么大。须知，2020-2022年三年，中国累积收获贸易顺差超2万亿美元，钱还是有得。

实际上，纵观世界金融史和世界历史，被财政赤字搞垮的国家比比皆是，财政赤字的扩张是国之大事。

常识性的东西，人类的生产始终要大于消费，才能有积累，然后才能进步，如果一个国家或者社会，长期处在财政赤字的情况下，长久之后，必然会出现问题。

我们要知道，短期经济增长并不是我们的目标。 人口老龄化的穹顶之下，如何避免未富先老是摆在我们面前的核心事件，基本的方向就是产业升级，一切都要让位于产业升级 。

纵然，如果通过财政刺激可以提振房市、消费，但是这对于产业升级的核心大局毫无帮助，甚至是有害的。

对于政府来说，钱是有限的，如何利用这些资源是政府要解决的问题。当前，中国的基础设施已经十分完备，建筑、钢铁等产能过剩，重要的是边际经济效益下降，已经无法通过大规模刺激来刺激经济。

前些年大规模投资5G基础设施的后遗症还在，因为5G根本还没有产生什么经济效果。据测算，一个5G基站成本30万，2023靠前季度末，我国累计建成 5G 基站超 264 万个，也就是说，光是5G基站就已经投入了近8000亿元，暂时基本上没有产生什么太多的经济效益。华为今年发布4G手机，还卖得这么好，就是一个较好的例子。当然不是说5G没用，只是暂时还不够经济。

现在的路就是产业升级的路，通过结构性信贷或者是结构性税收减免，变相将资源转移到这些具有成长性的产业中去，但是在这些产业尚不具备强大盈利能力之前，所有的亏损，都需要大部分人来承担。

与美国和欧洲不同，他们作为货币国际化排名靠前的企业，可以通过加息的方式从全球范围内吸收资金，美联储可以直接印钞票，只需要未来付出高利率即可，而中国的资金主要来自于国内，一旦财政政策过度，势必会导致国内通胀。

这也是为什么2008年金融危机之后，美国超发货币，但是国内通胀却没有上升的原因。因为，在移动互联网大潮之下，美国提供了更高的投资收益率。表现为，2009年之后，全球各国增持美债。

而这一次，其他国家没有选择增持美债，其结果就是美国国内通胀横行，因为超发的货币在美国国内推高资产价格，进而提高所有产业的成本。比如美国的房价一涨，什么都得涨价。

由于移动互联网**带来的红利消退，全球经济增长陷入了存量竞争，中国的产业竞争变得异常激烈，中美的对抗就是这种格局的结果。

有人说，中国的财政问题来源于土地财政，但这不是根本。一切都来源于增长，房市的萎靡，除了老龄化和城镇化的因素之外，最重要的是经济增速贴现率下降。过去人们以8%的经济增长率为预期买入了房子，现在却发现5%的现实增长率，不贵也变贵了。

与财政收入相对应的是，随着中国进入老龄化阶段，社保相关的支出开始大幅增长，整个社会的财富积累速度正在放缓。此时更不应该大规模刺激消费，除非像汽车一类可以培育优势产业的商品。

举一个简单的例子来说明当前的财政困境。

A分期5年买了一辆A2驾照大卡车，预计每月需要偿还1万元，每月跑运输赚钱2万元，还盈余1万元用于支出，房贷每个月还得还5000元，还得每个月花1000元考A1驾照。

B家里已经有了一辆自己的A1大卡车，也在跑运输，每月赚3万块钱，这2万元完全可以用来消费，还有1万块用来学编程。

现在突然运输行业不景气了，每个月只能赚1.5万元了，A就变得捉襟见肘了，B照样借钱维持2万元/月的开销，因为大家都相信B能还得起。读懂了这个例子，就读懂了为什么中美在财政政策上有如此大的差距。

中国就是A，老美就是B，中国过去40年大投资建设了大量的基础设施，这些都是需要慢慢偿债的，疫情、逆全球化、科技停滞导致收入下降，美国可以利用美元霸权大肆借款，而中国还不够。

因此， 中国在财政政策方面不得不谨慎而行，更多将资金交给市场，而不是政府 。所以我们可以看到，国内的财政政策谨慎，但是货币政策维持了宽松。

很多人在建议刺激房地产，这是本末倒置。 房地产是经济发展的结果，而不是原因 ，如今房地产对经济的遏制作用已经超过了拉动作用，还拉房地产，嫌死得不够快吧。

很多人将中国和日本80年代相比，其实有相同的地方，也有不同的地方。有人认为日本浪费了很多时间，当日本本该集中精力进行财政刺激时，他们选择货币政策、结构性政策等。实际上， 本质原因是日本上有美国压制，下游中国追赶，内部还有老龄化 ，这时候应该集中精力减少消费，增加产业投资，财政刺激是怕自己死的太慢的做法。财政刺激就能让日本在半导体产业超过美国吗？财政刺激只能给自己的未来挖下一个更大的坑。

还有人总是谈到**的杠杆率太低，美国政府杠杆率虽然高，但是企业的杠杆率比中国低的多，想要让政府部门加杠杆，得先把企业杠杆降下来才行。

新中国四次年内追加财政赤字（增发国债） 其公开原因是这样的

新中国财政史上四次年内追加财政赤字为： 靠前次为1998年。其大背景是亚洲金融危机的剧烈冲击； 第二次为1999年。其大背景是洪水与经济危机余波冲击； 第三次为2000年。其大背景是国内需求不足，城投融资与商业银行信贷能力较弱； 本次2023年。其大背景是为支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。

本年度将增发2023年国债10000亿元。增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。将整体提升我国抵御自然灾害的能力。

增发一万亿元国债意味着政府将向市场发行一万亿元的债券。这一举措既可以带来一些积极效果。比如稳增长，保就业，减少地方债务等，但也可能带来潜在风险，如财政政策由3%至3.8%实现了突破。

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