嘉实新兴基金保本吗？
嘉实新兴基金保本吗
我们听到的一切都是一个观点，不是事实。我们看见的一切都是一个视角，不是真相。花花，专注数据挖掘，让每一笔投资有理有据！本文分为：何为新兴产业、新兴产业基金筛选、点评13只，最终跟踪......接下来具体说说
晨星最新评级榜单 来看权益大厂嘉实的五星基金阵容
基金圈内最权威的晨星最新评级已经出炉，每种同类基金中，只有10%的基金会被评为五星基金，并且投资周期拉得越长，星级对投资者的指导意义也相对越大，因此在三年期和五年期获得五星评级的基金更加值得信赖。在晨星最新评级中，嘉实基金在三年期和五年期分别有8只和7只基金获得了五星评价。
具体来看，本次同时获得三年期和五年期五星评价的基金就有4只，分别为嘉实新兴产业股票、嘉实回报混合、嘉实低价策略股票、嘉实价值优势混合，且均为主动权益类基金。根据银河数显示，截至4月9日，4只基金过去三年回报率均超过100%，过去五年净值增长率都达到了150%以上。
嘉实新兴产业股票基金： 自2014年9月17日成立至今不到七年的时间里，已经翻了4倍多，成立以来几何平均收益率达28.41%，目前由拥有13年投研经验、10年资金管理经验、5年基金管理经验的归凯管理。同样由其执掌的嘉实增长混合刚刚还获得了晨星（中国）2021年度基金奖中的混合基金奖，该基金还曾连续两年获得2009年度、2010年度晨星混合型基金奖。
嘉实回报混合基金： 成立时间已经近12年，2015年3月12日常蓁任职以来，期间总回报为201.44%，作为一只灵活配置型基金，常蓁的操作策略也会及时调整，在2015年全年不同板块的走势差异非常大的情况下，常蓁较为谨慎地调整并持有估值和业绩增长相匹配的成长股，2017年从题材股向消费股转换迹象明显，该基金以35.83%的收益率荣获当年的混合金牛基金奖和明星基金奖。
嘉实低价策略股票基金： 该基金是市场上首只聚焦低价股的公募基金产品，主要采用低价策略优选个股。从基金持仓来看，2020年该基金的前十大重仓股中开始出现汇川技术、迈瑞医疗、恒生电子、广联达等股票。以汇川技术为例，2020年一季度该股票出现了一个价值洼地，并且公司的业绩已出现较明显的拐点，利润增速有抬高迹象，该时点入手恰到好处。凭借扎实的选股能力该基金收益相对可观，过去五年穿越牛熊收获了164.93%的回报。
嘉实价值优势混合基金： 该基金自2017年11月谭丽接管以来，股票仓位一直维持在85%以上，仍能获得107.93%的净值增长率，年化回报达23.96%，在投资策略上该基金运用价值投资方法，精选在基本面上具备核心竞争力、且市场估值水平具备相对优势的企业投资。谭丽作为价值风格基金经理，能够做到较少的去追逐市场热点，因此在机构抱团瓦解、市场风格切换的行情中表现较好。
“高价打新”质疑透视 嘉实基金烦恼知多少？
深度 * 穿透
一时成败难论英雄
作者：闻道
编辑：钧杰
风品：梦琪
来源：首财——首条财经研究院
当长期上升到“主义”时，知行合一、方向比努力更显重要了。
10月9日，关于浙江国祥二次上市、发行定价较高等问题，上交所进行了答记者问，决定对浙江国祥开展专项核查。
有态度有实操，值得肯定。然一些衍生审视仍未平息，如作为承销商，东方证券不仅保荐还IPO前参股是否合理？浙江国祥发行定价为何偏高？背后嘉实基金等公募机构报价依据合理么？
招股书显示，多家基金公司报价大幅高于68.07元/股的发行定价，如嘉实基金的81.94元，金鹰基金的92.52元。
公开资料显示，嘉实基金是国内最早获批成立的10家基金管理公司之一，也是首家资产管理规模突破千亿的基金管理公司。资格老规模大，专业化、风控水平本应毋庸置疑，那么高价参与打新的逻辑、目的是什么？
1
“高价打新”质疑
亏损烦恼、规模滑至第十
全面注册制实施以来，新股发行破发不再鲜见。据Wind数据统计，2022年1月-2023年8月，A股上市首日破发量167家，占比25.19%。
上周（10月9日-10月13日），A股共3家企业挂牌上市，首日均遭破发。其中“百元股”浩辰软件破发幅度较大，若以中一签500股计，当日亏额约7000元。
在此背景下，上述明显偏高的IPO报价，自然显得扎眼。作为老牌头部基金，对于打新市场的变化理应有着充分了解与掌握。
国祥股份公告显示，截至2023年9月26日（T-3日）15:00，共收到800家网下投资者管理的8732个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为7.8元/股-103.5元/股。
其中，嘉实基金旗下236只产品参与询价，嘉实基金报价81.94元/股，比IPO最终定价溢价20%。
浏览天天基金网基金吧，不乏质疑嘉实基金高溢价打新合理性的帖子，甚至吐槽这样的基金公司还值得托付吗？
面对各方疑虑，目前嘉实基金还没有进一步回应。客观来说，在官方消息发出前，一切无端猜测都是不严谨、不负责任的。
不过，梳理嘉实基金的打新史，上述疑惑不算多苛求。
据新快报统计，自2011年12月下旬起，嘉实基金几乎从未缺席新股询价。
Wind数据显示，截至2023年9月28日，嘉实基金获配的163只新股中有21只破发。
天天基金网数据显示，截至10月19日，嘉实基金旗下股票型与混合型基金超八成主动权益类基金年内为亏损状态，仅2只基金累计收益超10%。
其中，股票型基金近6个月整体跌幅-12.73%，相同类型跌幅-10.97%，沪深300指数跌幅9.97%。指数型ETF基金近6个月跌幅-10.20%，同类型跌幅-8.62%，沪深300指数跌幅9.97%。
从结构看，股票型基金与指数基金规模仍能保持增长态势，但混合型基金出现明显下跌。2021年6月30日，嘉实基金混合型基金份额为2029.68亿元。2023年9月22日则为1425.93亿元，下降超600亿元。
一位不愿透露姓名的证券从业人士对首财君表示，现行IPO制度无论报价如何，最终都将以申报价申购，很多机构为避免报价过低被淘汰，就会适当调高申报价格。而IPO破发日益频繁的背景下，机构如果还过于迷信“新股不败”，结果只能是抬高新股发行价，进而背负后续亏损的不确定性。
或许，也有无奈与急迫。
拉长维度，作为老牌知名基金，嘉实基金近年来资产管理规模增长相对缓慢，甚至出现掉队迹象。2016年之前，其规模仍能保持在行业前五的靠前梯队，2016年滑出靠前梯队后，常年在前10位置徘徊。
天天基金网数据显示，2022年三季度，嘉实基金规模跌出前10，工银瑞信基金以8400亿规模进阶。 截至2022年12月31日，嘉实基金资产管理规模7889.52亿元，勉强守住第10 的位置。
2
“嘉实长子”收益率告负
“一哥”如何实力自证
基金业绩好坏，取决于基金经理投资水平的高低。
作为“扛把子”、“嘉实一哥”，归凯拥有长达16年投资经历，也是嘉实泰和基金经理人。该基金在圈内有“嘉实长子”之称，类似于华夏大盘成长对华夏基金的意义。
截至2023年6月末，归凯管理多只公募产品，总计受托规模达到288.45亿元。其中嘉实泰和基金为41.23亿元。
天天基金网显示，截至10月19日，嘉实泰和基金近3年收益率为-32.01%，近一年收益率为-17.17%，近6个月收益率为-21.73%。
截止至10月15日，天天基金网上四分位排名，除近1年表现为一般外，近3年、近2年、今年来、近6月、近3月、近1月、近1周四分位排名均为不佳。
目前，归凯在管基金中规模最大的为嘉实新兴产业，截至6月30日管理规模76.47亿元。截至10月19日，近3年收益率-33.68%，近1年收益率-17.41%，近6月收益率-22.08%。天天基金网四分位排名打分仅有近1年，近2年为一般，其他为不佳。
值得注意的是，查阅可知，嘉实新兴产业、嘉实泰和基金前十大重仓股重叠度较高，前者分别为华测检测、广联达、国瓷材料、中兴通讯、迈瑞医疗、中科创达、安井食品、东阿阿胶、泛微网络、惠泰医疗。后者前8名与嘉实新兴产业一致，第9位是惠泰医疗，仅第10名汇川技术有所不同。
持股比也高度相似。截至6月30日，嘉实新兴产业前十大股东持股占比为50.55%。嘉实泰和混合持股为49.09%。
嘉实核心成长混合、嘉实远见精选两年持有期混合两只50亿规模以上的基金，前十大股东也存相似考量。
是否需要警惕一荣俱荣、一损俱损的波动性么？以华测检测为例，10月13日，因三季报低于市场预期，股价大幅下跌，报收16.77元下跌-8.01%，盘中最大跌幅超12%，创2021年5月以来新低。截至10月19日收盘价16.03元，市值不足270亿元，相比开年的22.24元，累跌近30%。
再如广联达，最近7个交易日连跌，截至10月19日收于20.17元，年内跌幅超50%。而广联达2023年一季度为上述4只基金的靠前大重仓股。
归凯在管基金近3个月与近6个月跌幅大于同类平均，与这前两只重仓股年内表现不佳有关。
归凯曾在一季报中表示，我们认为这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会。
然从上述重仓股看，调整动作似乎并没明显变化。无论华测检测、还是广联达，均与AI产业关系不大。
错过了AI绝佳行情，归凯在中报透露，2023上半年本基金在持仓结构总体稳定的情况下对板块内的个股做了一定优化，行业配置依次为科技、制造、医药和消费。
可从上述收益率表现来看，上述优化效果仍有待提升。
目前归凯管理的大部分产品，成立时点在2021年之前，彼时正值一轮机构抱团指数型牛市高点位置建仓。嘉实核心成长、嘉实远见精选两年持有期混合，成立时间为2020年7月与2020年10月，嘉实核心成长混合A最新净值为0.6131，后者为0.6295。
以嘉实远见精选两年持有期混合为例，其为封闭基金，封闭期2年，2022年7月25日，开放赎回单位净值0.8014。募集成立时净资产79.07亿元，截至2023年6月30日净资产50.93亿元。
显然，如何实力自证，留给“嘉实一哥”的时间与耐心并不多。
3
赵学军之问
深入一度看，“投研战略升级”不得不说。
2020年，董事长赵学军主导了“投研战略升级”，以主基金经理带领战队形式对A股各赛道布局，以期集中投研资源对重点赛道深耕。
具体而言，包括归凯、姚志鹏、洪流、张金涛等多位明星基金经理，详细拆解投研体系，把市场赛道分为成长、价值、平衡、增强四个方向。行业方面则细分为大健康、大科技、大制造、大消费、大周期五个方面。其中成长风格总监为归凯、姚志鹏，张金涛任价值风格总监，洪流、常蓁等任平衡风格总监。
归凯、常蓁、张金涛、姚志鹏、洪流等，在2020年10月后发行了新基金，且发行规模均在50亿元以上。其中，归凯的嘉实核心成长与洪流的嘉实竞争力优选，更是募集超百亿级别的爆款基金。可谓响者云集、一时风光无限。
然如巴菲特所言，只有等海水退潮后，才看得到谁在游泳。天天基金网显示，截至2023年10月15日，嘉实核心成长混合成立以来跌幅-36.47%。近2年、近1年、近6个月、近3个月、近1个月、近1周回报率均为负。
-36.47%的跌幅，超越同类产品的-6.85%。规模上也从成立时的141.49亿元净资产跌至2023年6月30日的58.96 亿元，缩水超82亿元。
至于嘉实竞争力优选，成立以来跌幅高达-48.87%，近2年、近1年、近6个月、近3个月、近1个月、近1周回报率同样为负。
天天基金网对上述周期四分位排名打分均为不佳，规模从成立时的71.60亿元净资产跌至2023年6月30日的31.03亿元。
截至10月15日，嘉实竞争力优选的累计净值仅0.5113，这意味着参与申购的投资者亏损已近一半。
随着业绩持续低迷，洪流开始加快调仓步伐，2022年12月嘉实竞争力优选换手率为 195.44%，2023上半年进一步攀至 260.08%。
糟糕成绩单，自然引发投资人不满，据新浪基金，8月18日，有网友在基金吧吐槽“跌的最稳定的就是你了泥石流[哭]”“为啥这基一点希望也看不到的呀，一直向底直冲”。
言语犀利，却发人深思。作为平衡风格投资风格总监，基金回报出现单边下跌的不平衡走势，难免让外界质疑洪流的专业水平、运管能力。
成长风格投资总监之一的姚志鹏，压力也不小。因重仓锂电池与新能源赛道，部分在管产品不少出现业绩掉队情况。
嘉实基金2022年报显示，旗下全部主动权益类基金年合计亏损670亿元。而非货公募月均规模同在4000亿元挡位的鹏华基金，全年主动权益产品亏损338亿元。
不禁疑问，投研战略升级成效究竟如何？2000年10月出任总经理，2017年12月转任董事长，必须承认在赵学军带领下嘉实基金取得过斐然成绩。至少目前看，这位“常青树”肩上担子不轻。
以在管规模靠前的四位基金经理为例。 归凯规模从2020年2季度561.1亿，滑至2023年2季度的288.4亿。谭丽从2021年1季度427.8亿降至2023年2季度的216.7亿。姚志鹏从2021年1季度的309.7亿，滑至2023年2季度的212亿。
仅张金涛降幅较小，2021年1季度在管基金总规模177.01亿元，2023年2季度为160.42亿元。
一番梳理，“高价打新”质疑背后，嘉实基金的“烦恼”真真不少。老骥伏枥壮心不已，费率改*大趋势下，从规模向质量转向，投研战略优化已是行业必由之路。如何提升精准度，用扎实投资回报率黏住更多基民，是嘉实基金、赵学军的一道急迫考题。
4
写在最后 差些什么
当然，投研战略是一个长期视角。一时成败论英雄，难免有些偏颇。
即便背负种种烦恼困境，嘉实基金依然足够努力、长期目标没有改变。据Wind数据统计，嘉实基金2020年、2021年、2022年上市公司调研总次数和调研个股数均位列行业靠前。
截至2023年6月30日，今年来嘉实基金调研1658次，调研个股数893只，两项指标近三年排名行业首位。
另据海通证券截至二季末的基金评级报告显示，嘉实基金有22只产品在十年期、五年期和三年期不同统计区间，荣获海通证券五星评级基金。
日拱一卒，功不唐捐。没有调研就没有发言权，就没有感知趋势、改变际遇的根基。
基金投资本就是一个长期而艰辛的过程，有人大放异彩，有人负重前行，却没有常胜将军，前者无非在前瞻性、专业力、行业运气上多占了一些。
新兴产业基金分析：点评13只，跟踪5只
我们听到的一切都是一个观点，不是事实。我们看见的一切都是一个视角，不是真相。花花，专注数据挖掘，让每一笔投资有理有据！
本文分为：何为新兴产业、新兴产业基金筛选、点评13只，最终跟踪5只，注意事项5大部分
【P1 何为新兴】
新兴产业是指对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用，知识 技术密集、高附加值、低能耗、低污染、成长潜力大、综合效益好的产业。
一般各个基金关于新兴产业的定义本质相同，略有差异，比如：
本基金所谓的新兴产业包括信息产业、文化传媒、休闲娱乐、生物医药、智能制造、高 端装备制造、新能源及其应用产业、新材料、智能汽车、新兴消费等产业。
——广发新兴产业混合 (002124)
目前在我国业内广泛认可的新兴产业主要包括：新能源、节能环保、新能源汽车、信息产业、生物 医药、生物育种、国防军工、新材料、高端制造、现代服务业及海洋产业等。
——嘉实新兴产业股票 (000751)
【P2 寻找新兴基金】
天天基金 - 首页 - 搜索新兴产业、新兴成长，进入基金主题查看：
来源：天天基金
差不多有41家基金：
这些基金按基金规模（1亿以上）、成立来收益（30%以上）、同期成立基金收益优先，同收益基金看不同年度收益等初步筛选，基本上有13只，在P3简单点评下。
【P3 基金PK】
1、景顺长城新兴成长混合 (260108)
成立日期：2006-06-28
基金经理： 刘彦彦春（2015-04-09开始任职）
管理人：景顺长城基金
资产规模：138.59亿元 （截止至：03-31）
评级：★★★★★
刘彦春：景顺长城总经理助理兼研究部总监，管理的景顺长城内需增长混合（260104）、景顺长城内需贰号混合 (260109）都属于公司的招牌基金。
2、国投瑞银新兴产业混合 (161219)
成立日期：2011-12-13
基金经理： 孙文龙 （2015-03-14开始任职）
管理人：国投瑞银基金
资产规模：5.00亿元 （截止至：06-30）
评级：★★★★★
该基金近3年的业绩都还不错。
3、上投摩根新兴动力混合A (377240)
成立日期：2011-07-13
基金经理： 杜猛 （2011-07-13任职）
管理人：上投摩根基金
资产规模：39.63亿元 （截止至：03-31）
评级：★★★
遗憾的是在16年，18年的行情中，风格把握稍微差点。
4、鹏华新兴产业混合(206009）
成立日期：2011-06-15
基金经理： 梁浩 （2011-07-14任职）
管理人：鹏华基金
资产规模：49.52亿元 （截止至：03-31）
评级：★★★
梁浩管理基金规模不算大，49.52亿元，但是数量不少，有6只（AC算1只）
5、嘉实新兴产业股票(000751)
成立日期：2014-09-17
基金经理： 归凯（2018-12-04任职）
管理人：嘉实基金
资产规模：93.00亿元 （截止至：06-30）
评级：★★★★★
6、易方达新兴成长灵活配置 (000404)
成立日期：2013-11-28
基金经理： 刘武（2018-12-12任职）
管理人：易方达基金
资产规模：64.75亿元 （截止至：03-31）
评级：★★★
刘武（2018-12-12任职），任职不足2年，不过这2年的业绩已经提升了该基金的排名，基本上都在4分位前1/4。刘武还管理了易方达的科技创新、创新成长基金，保持关注。
7、东方新兴成长混合(400025)
成立日期：2014-09-03
基金经理： 王然 （2015-06-25任职）
管理人：东方基金
资产规模：4.33亿元 （截止至：03-31）
评级：★★★★
8、长城新兴产业混合 (000976)
成立日期：2015-02-17
基金经理： 陈良栋（2017-03-16任职）
管理人：长城基金
资产规模：1.17亿元 （截止至：03-31）
评级：★★★
9、广发新兴产业混合 (002124)
成立日期：2016-01-29
基金经理： 李巍 （2016-01-29任职）
管理人：广发基金
资产规模：2.31亿元 （截止至：03-31）
评级：★★★★
整体业绩不错，遗憾的是在18年的行情中，风格把握稍微差点，和上投摩根一样
10、中银战略新兴产业股票 (001677)
成立日期：2015-11-26
基金经理： 钱亚风云
管理人：中银基金
资产规模：2.21亿元 （截止至：03-31）
评级：★★★★★
提到这个基金，真的有一点是在于它成立日期：2015-11-26
成立在5178.19点的回撤路上，能有118.90%的业绩也实属不易。
11、民生加银新兴成长混合 (006058)
成立日期：2018-09-07
基金经理：孙伟
管理人：民生加银基金
资产规模：7.60亿元（截止至：03-31）
是我们今天点评的13只基金里面，成立最晚的。
12、华泰柏瑞新兴产业混合 (005409)
成立日期：2018-01-16
基金经理： 张慧 吴邦栋
管理人：华泰柏瑞基金
资产规模：3.79亿元（截止至：03-31）
13、中邮战略新兴产业混合 (590008)
成立日期：2012-06-12
基金经理： 杨欢 （2018-06-22任职）
管理人：中邮基金
资产规模：19.88亿元 （截止至：03-31）
坦白讲，该基金的整体业绩还不错，但是有很大一部分都是前任基金经理：任泽松的业绩，任泽松不得不提，他是继王亚伟之后，又一位被冠以“公募一哥”称号的基金经理，偏好中小盘成长股，也踩雷过乐视网，目前已经从中邮基金离职。
【P4 关注】
按照天天基金数据，整体样本41只基金中，我们初步筛选有13只，逐一点评看了下，最终可以关注的新兴产业有3只参考，新兴成长有2只参考。
新兴产业
2、国投瑞银新兴产业混合 (161219)
5、嘉实新兴产业股票(000751)
10、中银战略新兴产业股票 (001677)
新兴成长
1、景顺长城新兴成长混合 (260108)
6、易方达新兴成长灵活配置 (000404)
【P5 注意事项】
消费、医药也好，高端制造，新兴产业也好，这些都是区别于综合混合型基金，比如中欧时代先锋，睿远成长，易方达蓝筹等等。
主题类基金有周期（波段），行业的轮动需要把握，同样也需要耐心等待，这5只基金，看下2020年中报，再进一步细化筛选。。
提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！
花花无缺的世界：
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