约翰迪尔是哪个上市公司？

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公司的两大主营业务

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中国机械工业集团旗下的中国一拖集团有限公司将与拖拉机相关的业务重组后，于1997年设立了靠前拖拉机股份有限公司（简称：一拖股份）并在香港联交所上市，于2012年在上海证券交易所上市，成为国内农业机械制造领域唯一的“A+H”股上市公司。

在A股上市的时间：2012年7月27日。募集资金：8.1亿。

一拖股份的主营业务相当简单，就两大类，拖拉机和农用柴油机。

一拖股份已经连续10多年在大中型拖拉机的市场份额占靠前。而农用柴油机的市场份额更是达到60%多。一拖的农用柴油机除了自己用，还会卖给其他的拖拉机生产商。

数据来源：一拖股份历年年报

说到拖拉机和农用柴油机，一拖股份那绝对是行业中的No.1，再加上公司的实际控制人又是*务*国资委，所以已经给你提供了足够的安全垫。

大中型拖拉机企业的市场格局

在去年年初工信部和中国工业经济联合会公布的靠前批54家制造业单项冠军企业名单中，一拖股份的母公司中国一拖集团有限公司被认定为单项冠军示范企业。

（备注：曾经我写过的慈星股份是第二批制造业单项冠军企业）

在2016年，工信部印发了《制造业单项冠军企业培育提升专项行动实施方案》，计划到2025年，巩固和提升200家制造业单项冠军示范企业的全球市场地位，进一步提升技术水平，持续提升经营业绩。

对于这200家单项冠军示范企业的要求是：

1、聚焦有限的目标市场，主要从事制造业1-2个特定细分产品市场。

2、拥有强大的市场地位和很高的市场份额，单项产品市场占有率位居全球前3位。

3、生产技术、工艺国际领先，相关关键性能指标处于国际同类产品的领先水平。

4、主导或参与制定相关业务领域技术标准。

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上市后的苦日子

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中国A股企业有个特点，IPO前铆足了力气，倾其所有都要营造一个“耐克型”的盈利曲线，尽量避免“李宁型”的盈利曲线。

所以经常会出现“业绩变脸”的现象，这一点在一拖股份的利润表上表现的也比较明显。

当然了，拖拉机所处的农业机械这个大环境本身来说也不咋样。2004-2014年是中国农机工业高速发展的“黄金十年”，期间跃居全球靠前大农机制造国和使用国。而2015年以后出现拐点，农机行业增速放缓，甚至出现“断崖式”下滑。大环境不好，即使是行业靠前的一拖股份，效益也不会怎么样。

虽然大环境不好，但是上市之后一拖股份的综合毛利率在不断上升，从11.82%提高到16.39%，龙头就是龙头，不断地进步中。

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美国农机三巨头

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在全球范围内，有几家农业机械的巨头，他们分别是美国的迪尔公司（Deere & Company，著名的约翰迪尔是其子公司）、荷兰的凯斯纽荷兰工业（CNH Industrial）、日本的久保田、以及美国的爱科集团（AGCO）。其中迪尔公司、凯斯纽荷兰工业和爱科集团均在美国纽交所上市。我们先从营业收入上看看一拖股份和这三大巨头的差距吧，妥妥地被碾压，完全不是一个数量级的企业。

注：约翰迪尔、凯斯纽荷兰和爱科集团的营业收入按当年年底美元兑人民币收盘价折算。

不过这也不能怪一拖，因为这三家公司可不像一拖那么专注生产拖拉机，他们还“不务正业”，把触角伸向了方方面面。

比如全球农机No.1迪尔公司，除了拖拉机，他还生产联合收割机、采棉机、甘蔗收割机、割草机、打包机、推土机、挖掘机、伐木机、装载机，涉及农业机械、草坪机械、工程机械、林业机械四大领域。（在这一点上，最像迪尔公司的反倒是中联重科，而不是一拖股份）

全球No.2的凯斯纽荷兰工业也是如此，在农业机械领域还生产收割机、采棉机、葡萄甘蔗收割机，另外还生产工程机械、商用汽车等等。

在业绩上能如此碾压一拖股份，他们靠的可不仅仅是拖拉机这一个业务。当你的拖拉机技术发展到一定阶段之后，可以向农业机械其他领域比如播种、收割、后续处理等领域进军，也可以借着你的技术优势向草坪机械、林业机械、工程机械、商用汽车领域进军。

至于爱科集团，相对于迪尔公司和凯斯纽荷兰就要专注多了，他的拖拉机产品的营收占了公司总营收的半壁江山。在专注程度上，一拖与其更加接近。

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专注？不专注？

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当前社会我们强调要有工匠精神，要专注于某个领域精雕细琢，一拖股份确实如此。但是过于偏执地专注一定就好吗？这就看公司的定位，是想成为像迪尔公司、凯斯纽荷兰那样集农业、林业、草业、工程机械于一身的国际巨头呢，还是像爱科集团那样就在拖拉机领域里深耕细作呢？

我个人认为应该像迪尔、凯斯纽荷兰一样。

市场给予这两类公司的估值也表现出它们的偏好。（鉴于这类公司的周期性，我们按照市净率PB来估值）市场很明显对于“全才”给予了更高的估值。

制造业发展到一定程度，很难说在技术上能吊打另一家公司，这时候就拼规模，拼成本，当你具备规模优势，规模越大，越能分担那些固定成本，从而将产品的毛利率提升上去，在这点上迪尔公司就表现得十分卓越。

另外，规模优势不但能降低单位产品的生产成本，还能给客户带来使用上的便利。我们买汽车都知道，销量越大的汽车越好用，靠前是售后维修网点多，第二是零部件更换快捷、便宜。

因为拖拉机销售是有周期性的，如果一拖股份涉足其他领域，可以利用他的生产线来生产其他机械，这样可以最大限度的利用好他的工厂、利用好他的营销网络。

一家卖早餐的店铺，中午下午也可以卖点快餐，晚上如果还有精力的话还可以卖点砂锅粥嘛。

一拖股份如果一直沉醉在过去，仅仅去生产拖拉机，势必有一天，当我们中国的人口红利不在时，生产出来的拖拉机性能可能不如约翰迪尔牌拖拉机、价格还比约翰迪尔牌拖拉机贵。

美股前20农业公司盘点：约翰迪尔、卡特彼勒、泰森食品等榜上有名

美国是全球农业大国，但从事农牧业的人口不到300万人。就是这300万人却有着很高的生产力，不但养活了3.25亿美国人，还出口大量农牧产品到全球各地。美国农业的现代化得到联邦及各级政府的大力协助。农业部在其设立的网站上教人们如何购置土地、获得运营资金、如何进行风险管理、获得技术援助并在耕作的同时保护环境。

美国农业部部长桑尼·珀杜（Sonny Perdue）表示，“美国农业部的科学蓝图将成为未来五年指导整个部门以及与合作研究机构进行科学合作的路线图。”

本文盘点了美股排名前20的农业公司，从总市值等数据进行分析。我们可以发现，排名前二十的农业公司中，农业工程机械和农业投入品（种药肥）占据了绝大多数，分别达到8家和6家。这与国内上市农业公司市值排名靠前的以养殖、贸易流通为主具有一定的不同，反映出两国投资者在农业企业估值体系上的差异。

公司一览如下：

1、约翰迪尔

约翰迪尔（Deere）成立于1827年，总部在美国伊利诺伊莫林市，是全球领先的工程机械、农用机械和草坪机械设备的制造商。2021年在美国500强中排名88名，营业收入为355.40亿美元，总资产为750.91亿美元，总市值达1311.66亿美元。

主要分成四个业务部门：农业设备部生产和销售农用设备及相关维修件；商用及家用设备部门生产和销售用于商业和家庭用途的设备、产品与维修部件；建筑与林业部生产、批发和零售用于建筑、土方作业、材料处理和木材采伐等工作的设备与维修部件；信贷部门为经销商提供全新和二手农业、商用及家用建筑和林业设备的资金。业务遍及美国、加拿大、中国、东南亚等国家和地区。

2、卡特彼勒

卡特彼勒（Caterpillar）于1925年在加州成立Caterpillar Tractor Co，于1986年在特拉华州更名卡特彼勒有限公司，是建筑和采矿设备、柴油和天然气发动机、工业用燃气轮机和柴电机车的全球领先制造商。是全球领先的工程机械、农用机械和草坪机械设备的制造商，主要通过建筑、资源工业和能源、运输这三个主要部门开展业务，并通过其金融产品部门提供融资和相关服务。2021年在美国500强中排名78名，营业收入为417.48亿美元，总资产为783.24亿美元，总市值达1193.48亿美元。

尽管在美国和美洲以及个别热门新兴市场的发展有所放缓，但重型机械制造商卡特彼勒依然高歌猛进。而且，公司管理层依然坚持看好全球经济的总体前景。公司董事长兼CEO吉姆•欧文斯最近公开表示，全球经济正在经历“近年来最强劲、最广泛的一次复苏”，因此“销售机会也在增多。”公司的销售额比之前一年增长了9.5%，这也给了他发表此番言论的底气。

3、Nutrien

Nutrien 是一家世界级的作物投入和服务综合供应商，在帮助全球种植者以可持续的方式增加粮食产量方面发挥着关键作用，通过领先的全球零售网络为种植者提供服务，包括作物营养素、作物保护产品、种子以及农业和应用服务。2022年总市值达576.44亿美元。

Nutrien拥有出色的*导人——Ken Seitz，他是该公司的临时总裁兼首席执行官，拥有超过 25 年的全球管理经验，在 60 多个国家工作，在农业和采矿业有着深厚的背景，于2019年10月加入Nutrien，担任钾肥执行副总裁兼首席执行官，领导着世界上最大的钾肥生产商。

该公司在美国、加拿大、澳大利亚和南美洲经营着2000多家零售店，为50多万个种植者提供服务，为全球农业、工业和饲料客户生产和分销超过 2500 万吨钾肥、氮肥和磷酸盐产品。

4、Archer Daniels Midland

Archer Daniels Midland（简称ADM）于1923年在特拉华州注册成立，前身是1902年成立的丹尼尔斯亚麻籽公司（Daniels Linseed Co.），它是世界上主要的人类和动物营养成分以及天然产物生产商之一。2021年在美国500强中排名51名，世界500强第146名，营业收入为643.55亿美元，总资产为497.19亿美元，总市值达492.23亿美元。

该公司与客户合作，将各种天然产品（包括蛋白质、香料、颜色、面粉、纤维等）整合到独特创新的解决方案中，主要生产作为食品消费的食用油、果汁和甜味剂，以及小麦粉等，以满足消费者的需求。此外，该公司还为其他用途，如替代石油塑料，提供了一系列植物产品。未来，公司将继续尝试新途径，使用玉米、油菜籽和可可生产更高价值、更高利润的产品。

5、Corteva

Corteva是DowDuPont的全资子公司，于2018年3月16日在特拉华州成立，被农民公认为全球种子和作物保护市场的领导者。2021年在美国500强中排名214名，营业收入为142.17亿美元，总资产为426.49亿美元，总市值达410.62亿美元。

该公司将DuPont Pioneer、Dow AgroSciences和DuPont Crop Protection业务结合起来，打造出一个更强大的全球农产品供应商。他们的种子平台开发并为世界各地的农民提供更高的产量的种子；作物保护平台提供产品，以保护作物产量免受杂草、昆虫和疾病的侵害，使农民获得最佳产量。

6、泰森食品

泰森食品（Tyson Foods）及其子公司成立于1935年，是全球最大的食品公司之一，也是公认的蛋白质领导者。2021年在美国500强中排名73名，世界500强第270名，营业收入为431.85亿美元，总资产为344.56亿美元，总市值达314.55亿美元。

其主要业务是生产和销售鸡肉、牛肉、猪肉、方便食品和相关制品。它拥有一条完全垂直一体化的家禽生产流程。综合业务包括种畜、合同养殖、饲料生产、加工、再加工和营销，以及鸡肉及相关制品的运输，业务主要通过子公司科宝（Cobb-Vantress, Inc.）经营。此外，它也加工活的料饲肉牛和料饲肉猪，并将处理过的牛肉与猪肉屠体加工成主分切肉和次分切肉、固定包装的牛肉和猪肉，以及猪牛肉熟食制品。这家公司的产品在美国全国性和区域性的食品零售店、区域性食品批发商、肉类经销商、仓储会员店销售。

7、帕 卡

帕卡公司（Paccar）在华盛顿注册成立，前身可追溯到1905年成立的西雅图汽车制造公司，是一家跨国公司。2021年在美国500强中排名159名，世界500强第497名，营业收入为187.29亿美元，总资产为282.60亿美元，总市值达309.99亿美元。

帕卡公司（PACCAR Inc.）设计、生产轻型、中型和重型卡车，同时提供客户支持服务。主要经营三个领域：（1）卡车部门包括设计和制造高品质、轻型、中型和重型商用卡车；（2）零部件部门包括卡车和相关商用车的售后零件分销；（3）金融服务分部（PFS）包括向客户和经销商提供的金融和租赁产品及服务。它旗下的卡车品牌包括肯沃斯（Kenworth）、彼得比尔特（Peterbilt）和DAF。此外，它还提供与其业务相关的定制理财服务、信息技术与卡车部件。并投入农业行业中使用。

8、美国美盛

美国美盛公司（Mosaic）创建于2004年1月，总部设在明尼苏达州普利茅斯，是全球领先的浓缩磷酸盐和钾肥作物营养素生产商和销售商，世界第二大综合磷酸盐生产商，也是北美和巴西最大的磷酸盐动物饲料原料生产商和销售商之一。2021年在美国500强中排名346名，营业收入为86.82美元，总资产为197.90亿美元，总市值达241.91亿美元。

主要生产肥料和动物饲料原料，农作物磷肥和钾肥是主产品。美盛公司在佛罗里达拥有磷矿开采业务，在佛罗里达和路易斯安那拥有磷矿生产设施，在加拿大萨斯喀彻温省、美国新墨西哥州持有钾矿及生产设备，并和密歇根州拥有相关国际业务的股份。

9、凯斯纽

凯斯纽（CNH Industrial N.V.）是一家全球领先的资本商品公司，从事设计、生产、推广、销售农业和建筑设备。公司在45个国家拥有工业和金融服务公司并在世界约180个国家进行商业活动。总市值达224.16亿美元。

10、CF Industries Holdings

CF Industries Holdings成立于1946年。该公司是全球领先的化肥和化工公司，由于在加拿大和美国的工厂可以获得低成本的北美天然气，因此公司的制造网络是世界上高效且具有成本优势的。2021年在美国500强中排名463名，营业收入为54.75美元，总资产为106.78亿美元，总市值达207.60亿美元。

公司主要氮肥产品有无水氨（氨）、粒状尿素、尿素硝酸铵溶液（UAN）和硝酸铵（AN），其他含氮产品包括柴油废气油液（DEF）、尿素液、硝酸和氨水，主要面向工业客户销售。复合肥产品（NPK）是固体颗粒肥料产品，其营养成分是氮、磷和钾的组合。

11、FMC公司

FMC Corporation是一家多元化的化学公司，为全球的农业、消费和工业市场，提供解决方案、应用服产品。作为一家领先的农业科学公司， FMC致力于响应客户不断变化的需求。除了推动支持世界各地可持续农业的精密农业技术外，公司还将投入大量资源来发现新的有效成分，开发创新的配方和生物制剂。总市值达164.08亿美元。

12、邦 吉

邦吉（Bunge Limited）于1818年在荷兰阿姆斯特丹市成立，一家世界领先的农业和食品公司，其业务范围覆盖从种植到消费整个产品链。2021年在世界500强中排名289名，总市值达155.04亿美元。

该公司开展四项业务：农业、制糖和生物能源、食品及配料和化肥，进而又包括五个可报告的业务部门：农业综合企业、糖和生物能源、食用油产品和化肥。其策略是发展核心业务，在利用互补企业的核心能力并追求卓越运营的同时向互补企业扩展，以实现盈利增长。

13、以色列化学公司

以色列化学有限公司Israel Chemicals Ltd创立于1968年，总部位于以色列TelAviv，是全球第六大钾肥公司，主要从事开发、生产和销售肥料、金属和其他特殊用途化学产品，服务于三个市场：农业、食品和工程材料。总市值达149.18亿美元。

14、爱科集团

爱科集团（Agog Corporation）于1991年4月在特拉华州注册成立。是一家世界领先的农业设备和相关零部件制造商和经销商。总市值达102.80亿美元。

该公司销售各类农业设备，包括拖拉机、联合收割机、干草工具、喷雾器、饲料设备、耕作工具、谷物储存和蛋白质生产系统，其产品在农业设备行业受到广泛认可，知名品牌包括：Challenger、Fendt、 Massey Ferguson、Valtra和 GSI 。通过大约3000个**的经销商和分销商销售产品。此外，公司与荷兰汉华实业银行合资，进行零售融资，业务范围包括美国、加拿大、德国等国家。

15、The Scotts Miracle

Scotts Miracle是一家美国跨国公司，总部位于俄亥俄州马里斯维尔，于1868年开始销售草坪种子。该公司生产和销售草坪、花园和害虫防治产品。总市值达72.38亿美元。

16、Oshkosh

Oshkosh Corporation成立于 1917 年，如今，超过 14000 名 Oshkosh 团队成员将 850 多项有效专利技术用于服务、发展和连接世界各地的社区。它是通道设备、特种车辆和卡车车体的主要设计商、制造商和市场商，一部分业务用于农业产品的运输。2021年在美国500强中排名422名，营业收入为68.57美元，总资产为58.16亿美元，总市值达71.83亿美元。

17、Nikola

Nikola Corporation于2018年1月23日在特拉华州注册成立。该公司正在全球范围内改变运输行业。该公司是零排放电池电动汽车和氢电动汽车、电动汽车传动系统、汽车零部件、储能系统和加氢站基础设施的设计商和制造商。以与柴油相比具有竞争力的成本为高质量的零排放卡车提供加油源。为了实现这种双赢的清洁能源状态，Nikola 开发了一项创新的全方位服务租赁计划，涵盖卡车、燃料和服务。总市值达38.41亿美元。

18、特雷克斯

特雷克斯（Terex Corporation）于1986年10月在特拉华州注册，是一家吊装和货物搬运解决方案公司。公司致力于改善公司运营，提供可信的、为顾客着想的解决方案，用于不同商业应用，包括建筑、基础设施、采石、采矿、制造业、交通业、能源和公共事业。公司业务分为五类：（1）空中作业平台；（2）建筑业；（3）起重机；（4）货物搬运和港口解决方案；（5）货物处理。总市值达27.02亿美元。

19、Cal-Maine Foods

Cal-Maine Foods是美国最大的带壳蛋生产商和分销商。该公司的目标是成为该国最稳定的、高质量的新鲜带壳蛋和蛋制品的生产商和可靠供应商。在美国西南部、东南部、中西部和大西洋中部地区出售大多数带壳蛋，并致力于维持高效的先进的业务。总市值达24.32亿美元。

20、Bachoco Industries

Bachoco Industries成立于1980年4月，在奥布雷贡、索诺拉省、墨西哥均设有公司，拥有并管理1000多种设备，在墨西哥有9所生产基地和64个分配中心，在美国有1个生产基地。公司参与墨西哥和美国的食品工业，主要是家禽业。是墨西哥家禽业的领军者，也是全球最大的禽肉制品生产商之一。公司日前通过收购食品进入了美国鸡肉市场。在墨西哥，其主要产业是鸡肉制品，但也生产和销售各种其他的产品，如禽蛋和平衡饲料。总市值达20.29亿美元。

参考资料：

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