郎酒的股票代码是什么珍酒是上市公司吗？

郎酒的股票代码是什么珍酒是上市公司吗

川郎酒股份有限公司（以下简称“郎酒股份”）能否如愿登陆资本市场？近日，证监会向郎酒股份下发首次公开发行股票申请文件反馈意见。反馈意见中，证监会对郎酒股份商标、压货等问题提出了反馈意......接下来具体说说

港股白酒靠前股，珍酒李渡今日上市

从2016年3月10日金徽酒上市后，全国19家白酒酒企上市的格局形成。2019年，岩石股份向白酒产业转型，后更名上海贵酒，白酒股阵容增至20只。此后7年中，虽然郎酒、习酒、西凤酒、江小白等企业都想要冲击A股上市，但均铩羽而归。

4月27日，珍酒李渡集团正式于香港交易所主板挂牌上市，股票代码6979.HK，成为港股白酒靠前股，也是近7年来白酒行业唯一成功上市的企业。2023年1月13日递交招股书，3月26日通过港交所上市聆讯，4月17日公开招股，4月27日挂牌上市交易，珍酒李渡的上市之路，前后仅历时105天。

珍酒也是有历史的老酒。上世纪七十年代，为了提高茅台产量，在同处赤水河流域的遵义建立了“贵州茅台酒易地试验厂”，在茅台酒厂专家及技术人员的全面支持下，珍酒复制了茅台酒的酱酒酿造工艺。

2008年珍酒厂破产重组，2009年8月被吴向东的华泽集团收购，将“贵州珍酒厂”改制组建为“贵州珍酒酿酒有限公司”。华泽集团创立于1996年，前身为“金六福企业”，2016年10月更名为“金东集团”，包含华泽酒业集团、华致酒行、金东投资三个板块。其中华泽酒业集团下，拥有金六福酒业、湘窖酒业、今缘春酒业、珍酒酒业、李渡酒业等酒类生产企业。

2021年9月24日珍酒李渡集团成立，由珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌组成，产地连接贵州、湖南、江西三个省份，覆盖酱香、兼香、浓香等主流香型，产品主要涵盖高端、次高端及中端价格带。

2022年珍酒投产达3.5万吨，产能规模位列贵州省酱酒企业第三，中国酱酒企业第四。据招股书中数据显示，珍酒李渡2022年营收58.6亿元，处于酱酒产业的中上游位置。

珍酒李渡在港股挂牌上市，也让吴向东的“白酒”帝国除酒类流通领域的华致酒行外，在白酒生产领域再添一家上市公司，通过实业+资本的双驱模式，打通从生产到流通的全链路环节。虽然2019年上市的华致酒行是在创业板，珍酒李渡是在港股，但这并不影响让吴向东“白酒教父”的称号名副其实。

如今珍酒李渡集团在香港上市，在国内A股上市无望的情况下，为国内其他酒企在寻求资本的道路上蹚出了一条新路。

可以预见，不久的将来会有更多的酒企将在香港开启资本闯关之路。

港股白酒靠前股，上市即破发

白酒不香了吗？

4月27日，港股白酒靠前股珍酒李渡正式挂牌上市，9港元开盘破发，较发行价跌16.8%，一手浮亏360多港元。截止收盘，珍酒李渡跌近18%，报8.88港元，总市值为290.5亿港元。

回顾珍酒李渡IPO进程，不可谓不快。今年1月13日正式递表港交所，3月26日通过聆讯，4月17日正式招股，整个IPO周期不足100天。

本轮IPO，珍酒李渡共计发售4.907亿股股份，发售价为每股10.82港元，募资净额达57.85亿港元，成为港股今年以来规模最大的IPO。

另外，珍酒李渡在全球公开发售阶段获得超额认购。其中，香港发售股份认购股份相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数4907万股的约1.94倍；国际发售股份认购股份相当于国际发售项下初步可供认购发售股份总数的约3.9倍。

从顺利的IPO进程和认购来看，周四的破发令人大感意外。

有业内人士分析称， 珍酒李渡没有引入基石投资者， 这在以往港股大盘股招股中罕见，大盘股必须要有基石坐镇，否则，可能意味着：这家企业估值可能太贵了。散户这次打新，大概率是100%中签率，意味着市场的投机性不强。

第四大民营白酒公司，财务状况并不出色

作为第四大民营白酒公司，珍酒的盈利水平在头部酒企中并不算出色。

且不论毛利率常年稳定在90%的酱香龙头茅台。即使是和营收水平处于同一梯队的酒企相比，珍酒也差了很远。

以2022年前三季度数据为例，珍酒李渡毛利率为55.22%，远低于营收相近的舍得酒业（78.34%）和迎驾贡酒（68.56%）。 Wind 数据显示，2022年前三季度，A股20家上市酒企中，只有业绩持续下滑的伊力特和顺鑫农业的毛利率低于珍酒李渡。 郎酒并未上市，缺少最新数据，但根据此前公开的招股书显示，郎酒2019、20及21年平均毛利率为79.3%，显著高于珍酒李渡。

珍酒李渡毛利率低，主要是受到了销售及经销开支增长的拖累。根据招股书，2022年前三季度，珍酒李渡销售及营销开支分别为4.03亿元、10.21亿元、9.83亿元，占营收比例从16.8%上升到23.1%。

由于消费者的认知度不高，珍酒李渡近几年砸了不少钱在营销上。2020-2022年，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年花了近16亿元。

另外，近年来珍酒李渡销售渠道严重依赖经销商，2020年以来经销渠道收入占比达到超88%。

品牌效应不高，再加上销售网络单一，珍酒李渡销量大幅下滑。2021-2022年，珍酒李渡销量从2021年的2.63万吨下降至2.39万吨，珍酒、李渡两大品牌销量全面下滑。

从产品上看，珍酒李渡旗下主要包括旗舰品牌珍酒、品牌李渡，以及两个地区品牌湘窖及开口笑在内的四大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大白品类。

其中，珍酒品牌为珍酒李渡的主要营收来源，单品牌收入为李渡、湘窖、开口笑之和的近2倍。

随着四大品牌不断扩容， 珍酒李渡也一跃成为中国第四大民营白酒企业。

但有媒体注意到，公司2020年至2022年前三季度中超4成基酒均源自外采，这或对其酒类产品的依赖性带来潜在挑战。

不论如何，珍酒李渡打破近7年来白酒企业IPO的零突破。珍酒李渡之前，自金徽酒2016年3月上市以来，资本市场迟迟再未出现白酒企业的成功上市案例。

在业内人士看来，珍酒李渡转道港股上市的成败经验或将为白酒企业的证券化提供参照路径。

“ 白酒教父”的第二个IPO

珍酒李渡的创始人吴向东被誉为“白酒教父”。他从做五粮液的经销商起家，又在1998年首创了白酒行业的OEM模式，在五粮液酒厂里打造出了金六福品牌。

后来，吴向东通过多方兼并，整合了十余家地方酒企和多个低端白酒品牌，组建成华致酒行。2019年，华致酒行成功在深交所上市，成为中国靠前家酒类流通领域A股上市公司。随后吴向东又通过一系列股权并购将自己此前收购的四家高端品牌——贵州珍酒、江西李渡、湖南湘窖和开口笑打包成了如今的拟上市主体——珍酒李渡。

珍酒李渡是吴向东的第二个IPO。

珍酒李渡的股权结构高度集中。吴向东拥有公司81.28%的股权，第二大股东则是知名私募股权投资机构KKR的子公司ZestHoldings，持有公司16.21%的股权，前两大股东合计持股达97.49%。

IPO透视丨郎酒上市路漫漫：商标问题待说明、公司负债高企

四川郎酒股份有限公司（以下简称“郎酒股份”）能否如愿登陆资本市场？

近日，证监会向郎酒股份下发首次公开发行股票申请文件反馈意见。反馈意见中，证监会对郎酒股份商标、压货等问题提出了反馈意见。

郎酒股份冲击资本市场多年，目前酱酒市场火热，与众多酱酒企业同台竞技，郎酒股份能否脱颖而出？银柿财经记者将持续关注。

商标权属问题待说明

5月28日，郎酒股份收到证监会对IPO的反馈意见，证监会直指郎酒股份商标问题。

据了解，2009年，古蔺县人民政府出具《关于同意将郎牌等133个商标无偿划拨给古蔺县久盛投资有限公司的批复》，同意将“郎”牌133个已注册和待审的商标无偿划拨给古蔺国资于2008年11月出资设立的国有独资公司久盛投资。

随后，郎酒股份的股东宝光集团累计获得久盛投资的80%股权，而宝光集团的实际控制人是郎酒股份董事长汪俊林。2016年11月，宝光集团将其持有的久盛投资80%股权转让给郎酒股份。久盛投资另外20%的股份仍然为古蔺国资所有。

证监会表示，郎酒股份通过控股子公司久盛投资持有主要商标和专利，请保荐机构、郎酒股份律师详细核查，郎酒股份主要产品商标、专利（如“郎”牌等）对郎酒股份的重要性情况；郎酒股份未直接拥有和控制主要产品商标、专利的原因；关于主要产品商标、专利控制的下一步打算；是否影响郎酒股份**使用该商标，是否存在制约其**使用商标的约定条件等问题。

“郎酒拥有该公司控股权，而且是郎牌直接的使用者，本身并不存在品牌使用风险。”酒类营销专家蔡学飞向记者表示，“郎酒品牌已经成为郎酒最核心的企业资产，并且近几年品牌价值提升明显，已经成为中国高端白酒的代表品牌，郎酒对于品牌的持续性投入保障郎酒品牌的发展。”

酒类营销专家肖竹青则告诉记者另一种观点，“郎酒股份通过持有久盛投资80%股权，获取郎酒商标使用权，短期来看不存在问题。但是长期来看，若古蔺政府与郎酒股份之间出现摩擦，古蔺政府作为久盛投资的股东，依据公司法，占股10%的股东就可以依法要求清算公司，还可以依法起诉大股东侵占小股东利益，郎酒股份对于商标的掌控就会出现风险。”

此外，在证监会的反馈意见中，还要求保荐机构核查媒体报导的“向经销商压货”等内容的真实性。

“郎酒向渠道压货是行业皆知的秘密。其实也就是郎酒为实现百亿目标，为了上市，在渠道方面进行压货。”有不愿具名的从业人士向记者指出，“但是白酒没有保质期，对于渠道商而言，酒的时间越长，价值反而越高。”

蔡学飞表示，“郎酒曾经以比较激进的渠道扩张战略来实现企业增长，因此有一段时间确实存在着渠道库压力较大的问题，但是目前来看的话，郎酒已经从渠道驱动向品牌、品质驱动转变，叠加郎酒的高端化战略，动销率增强，郎酒的渠道压货情况基本消失。”

资产负债率偏高

郎酒股份目前还面临资产负债率过高的情形。

2017年至2019年，郎酒股份合并口径资产负债率为67.06%、67.02%、66.06%，高于同行业的茅台、五粮液、泸州老窖等公司的资产负债率。

郎酒股份坦言，“资产负债率较高的原因是近几年通过负债方式大力拓展基酒产能与储能，增加营销投入等。”

具体来看，2017年至2019年，郎酒股份短期借款分别为28.67亿元、33.08亿元、23.87亿元，占各期末负债总额的比例分别为31.66%、31.52%、17.26%。

郎酒在招股书中指出，“2018年短期借款末余额较2017年末增加，主要是因为郎酒近年来经营规模持续增长，所需的流动资金较大，为满足资金需求而增加了短期借款所致。2019年末，郎酒短期借款余额较2018年末大幅下降，主要是为解决短贷长用的期限错配，降低偿债风险，新增较多长期借款，资金需求得以满足，偿还了部分短期借款，导致短期借款余额下降。”

郎酒股份长期借款余额在上述期间快速增多。上述期间，郎酒股份长期借款分别为2.71亿元、7.69亿元、21.31亿元，占各期末负债总额的比例分别为2.99%、7.33%、15.41%。

该公司表示，“为提高名优基酒生产与储存能力、提升产品品质而持续进行产能建设和生产技术改造，对长期资金需求较大；酱香白酒中中端、次高端系列产品主体基酒储存期在3年以上，高端系列产品主体基酒储存期在5年以上，酱香型成品酒的酒瓶储期一般为6个月以上，产品生产周期较长，因此基酒和成品酒也占用了公司大量长期资金。”

“在较高资产负债率的情况下，如果公司未来经营活动现金流入不及预期，会对公司的还本付息造成不利影响。”郎酒股份坦言。

“郎酒的负债比较高，主要是因为郎酒最近年来在大力开展关于窖池的投资，扩大酱香酒的产能。从短期来看，是背上了财务包袱。”上述不愿具名的酒类从业人士向记者指出，“但从长期来看，有利于郎酒未来的发展，拥有老酒以及产能，才能在未来酱酒市场份额竞争中有明显优势。”

与过高负债相反的是，郎酒股份净利润在2019年暴增。2017-2019年度，郎酒股份净利润分别为3.02亿元、7.26亿元、24.44亿元，其中2018年及2019年分别同比上升140.10%、236.54%。

该公司称，净利润迅速提升，主要受到产品结构中高端化，自主生产部分原辅材料以降低成本，以及广告费用支出合理控制等因素叠加影响。数据显示，该公司2019年广告费较2018年减少近9亿元。

对于净利润高速增长是否有可持续性等其他问题，银柿财经记者向该公司发送采访提纲，但是截至发稿并未收到回应。

上市之路千里迢迢

自诩为中国两大酱香白酒之一的郎酒股份，也想做第二家酱酒上市公司。

早在2007年，郎酒股份就已计划IPO，走向资本市场，但是受困于自身的企业规模、经营状况等因素，上市计划暂停。

2009年，郎酒股份被列入四川省重点上市培育靠前批企业名单，之后就没有了下文。到2018年6月，泸州市在《泸州市千亿白酒产业三年行动计划（2018-2020年）》中称，“计划到2020年郎酒股份公司成功上市，主营业务突破200亿元。”

时至2020年6月，郎酒股份终于递交招股说明书，但是同年7月，郎酒股份收到中止审查通知，直至今年4月恢复审查。

值得一提的是，郎酒股份为成为上市公司作出了诸多改变，比如在产品上布局高端，上调旗下高端产品青花郎单瓶出厂价，零售价格对标茅台飞天每瓶1499元。

但是其过高的价格，消费者是否买单？“郎酒很好卖，酱酒这个品类就很好卖。目前2019年款青花郎价格在1010元/瓶至1050元/瓶之间浮动。”有郎酒代理商向银柿财经记者表示，“茅台飞天的价格则是每年递增15%。”

目前看来，酱酒市场火热，贵州省多家酱香白酒企业都在瞄准资本市场，是郎酒股份的有力竞争者。

2020年贵州省对全省白酒产业发展进行安排部署，明确提出“打造全省百亿产值千亿市值白酒产业，将习酒、国台酒、金沙酒、珍酒、董酒、**国宾酒等打造成百亿以上产值，力争‘十四五’期间新增5家以上白酒企业上市”具体要求。

今年5月27日，贵州省地方金融监督管理局公示贵州省上市挂牌后备企业资源库名单，其中多家酒企上榜，但是值得关注的是，茅台集团旗下的习酒并未上榜。

据了解，在2019年，习酒董事长钟方达在接受媒体采访时表示，“由于证监会相关规定，同一集团不能上市两个品牌，因此习酒终止上市。”

在肖竹青看来，“习酒是有完整的人员配置、产品生产销售等体系，目前该公司单独上市最大的障碍就是与贵州茅台股份的同业竞争，如果贵州省政府改变习酒的控股股东，由另外国有企业来承接茅台集团控股地位，习酒上市的障碍就得以扫除。”

以上就是郎酒的股票代码是什么珍酒是上市公司吗？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！