大成基金公司好吗？

大成基金公司好吗

编辑 | 于斌出品 | 潮起网「于见专栏」近日，在2022年雪球嘉年华上，大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋表示，中国经济已经到了亟需转型的关键时刻，“科技牛”将成为2023年的......接下来具体说说

换3位经理也挡不住基金清盘预警！大成基金投研团队值得托付吗？

作者 | 付影

来源 | 独角金融

“信托系”公募基金大成基金管理有限公司（下称“大成基金”）旗下一只基金可能要离场了。

*发规模4000万元，基金公司自购1000万元，运营三年的时间，大成兴享平衡养老目标三年持有FOF却一直未突破2亿元的“生死线”。为此，大成基金发公告称，该产品可能将终止运作并清算。

梳理发现，一年来，大成基金已经有4只产品清盘。不仅如此，大成基金还面临新星陨落、业绩失速等问题。

十年前，大成基金还是公募基金中的TOP10，一次黑天鹅事件，让这家公司距离公募基金靠前梯队越来越远，也是唯一一家从头部坠落的基金公司。

一个残酷的现实是，头部基金与中小型基金公司之间的沟壑日益分明，昔日“老十家”大成基金靠什么实现逆袭？

更换3位经理也拦不住清盘？

2020年6月17日，大成兴享平衡养老目标三年持有FOF成立，该基金采用的是发起式成立方式，基金成立时募集金额约为0.41亿元，其中，大成基金自己认购了1000万元。

采用发起式成立的基金，一般成立比较容易，只要基金管理人认购不低于1000万元，基金便可成立。 同时， 发起式基金也有严格的清盘条件， 根据《基金合同》的规定， 基金合同生效之日起3年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元，基金合同自动终止 ，且不得通过召开基金份额持有人大会延续基金合同期限。

上述基金成立满三年的6月17日，恰逢是周六，而非工作日，基金公司公告将顺延到下周一即6月19日发布。如果6月19日当天该基金净资产不足2亿元，将被终止运作。

截至3月31日，大成兴享平衡养老三年的净资产为5257.63万元，距离2亿元有接近1.5亿元的差距。

今年来，大成兴享平衡养老目标三年持有FOF收益率为0.21%，低于同类平均的1.1%。从历史业绩表现看，该基金近3个月、6个月、1年的收益率分别为-2.55%、-0.99%、-4.98%，同样低于同类平均。

该基金经理吴翰，目前上任不到两个月。吴翰2021年9月加入大成基金，目前管理5只基金，任职回报均不理想，现任基金资产总规模2.45亿元。吴翰还在大成基金大类资产配置部担任副总监一职。

成立三年，该基金已经更换三位基金经理。 分别来看，2020年6月17日-2021年8月2日，由基金经理尚琼管理，任职回报为-5.78%；此后又增聘了鲁速共同管理。2022年8月2日，尚琼离任，鲁速单独管理该产品，任职回报为-9.94%。4月19日，该基金又增聘了吴翰，4月27日，鲁速离任，由吴翰单独管理。

图源:天天基金网

梳理发现， 一年来，大成基金已有4只产品出现清盘，包括大成MSCI中国A股质优价值100ETF、大成上海金ETF、大成恒生综合A/C、大成中证500深市ETF。

业绩不佳，想要吸引基民投资难度较大，最终导致产品黯然离场。

昔日“老十家”大成基金还能逆袭吗？

大成基金成立于1999年，总部设在深圳，是中国首批“老十家”基金公司之一，中泰信托、中国银河（601881.SH）、光大证券（601788.SH）分别持股50%、25%、25%，董事长为吴庆斌。

出生便握了一手好牌的大成基金，成立前十年内一直位于行业前十，较好时的规模还排过第二名。不过， 2011年那个冬天，重庆啤酒的黑天鹅事件 ，大成基金作为主要的流通股东，这起事件给了后者沉重一击，也是其业绩走向滑坡的转折点。

彼时，本为西南一家二线啤酒品牌的重庆啤酒，因为乙肝疫苗的研发颇受市场关注。大成基金当时极为看好重庆啤酒。截至2011年三季度末，大成基金通过旗下基金大成创新成长、大成财富管理2020、大成优选股票、大成精选增值混合、大成景阳领先股票重仓了该股票， 在重庆啤酒前十大流动股东占据了5个席位 。

2011年12月7日，重庆啤酒披露了疫苗“几乎无效”的实验结果，此后该股连续9个交易日出现跌停，股价从82.92元/股跌至19.96元/股。

此事对大成基金影响颇为深远，之后的几年，其规模一路下滑：2012年，大成基金规模曾排在行业前十， 2013年末，大成基金跌出前十名；直到2015年，大成基金规模才稳定在千亿元以上。

除了规模下滑，大成基金投研团队动荡不断，数据显示2014年后的一年多时间，大成基金发布了多达24次基金经理变更公告，有5位基金经理先后出走。而股东变更、高管变动也是大成基金这几年的常态。

此前，大成基金除了中国银河、光大证券、中泰信托持股外、广东证券也持有25%的股份。

2005年，广东证券将其所持有的大成基金23%股权转让给中泰信托，自此，中泰信托持股比例升至48%。

2016年，广东证券将其持有的余下的2%股权全部转让给中泰信托，最终形成了目前的股东持股格局： 中泰信托持股50%，为靠前大股东；光大证券和中国银河各持股25%。

股权变动下，大成基金高层也经历了一系列的变化。

2015年，原董事长张树忠因工作安排离任，董事长之位由刘卓接任。刘卓此前曾在哈尔滨银行任职，历任执行董事、董事会秘书、副董事长等职位。

2019年，刘卓任期届满离任，中泰信托董事长吴庆斌接任该公司董事长职务。总经理层面，该公司先后经历了于华、王颢、罗登攀的离任，目前大成基金总经理为谭晓冈。

大成基金逐步从重庆啤酒黑天鹅事件阴影中走出来。从管理规模看，大成基金每年都在稳步增长。

wind数据显示，2016年四季度至今， 大成基金在管公募规模从1047.14亿元增至2023年一季度末的2237亿元。从产品类型看，混合型基金规模705.97亿元，债券型基金为694.3亿元，货币基金规模633.8亿元。

但没有对比就没有伤害，同期成立的南方基金、博时基金、嘉实基金、华夏基金已跻身靠前梯队， 资源越来越集中于头部的当下，昔日“老十家”大成基金逆袭也越来越困难。

41名基金经理，谁值得托付？

人才队伍建设是公募基金发展的基石，基金经理水平高低，决定了基金公司的成与败。

沦落至30名以外的昔日“老十家”，经过几轮人才洗牌，大成基金的优秀基金经理相继出走，包括赵世宏、李本刚等老将的离职，一时间成了大成基金更大的痛。

业绩优秀的基金经理如今所剩无几。明星经理中， 2018年离职的基金经理徐彦，给大成基金立下赫赫战功，当2019年重新回归后，尽管业绩表现不及当年，但其管理6只（A和C类合并计算）产品均实现了正收益，在2912只基金中均排在百名以内。

图源：天天基金app

大成基金共有41名基金经理，10年以上的"老将"有王立、苏秉毅、王磊、冉凌浩4位。5-10年基金经理有17人，从业年限3-5年的有6人，3年以下的基金经理有14人。

从10年以上的基金经理业绩表现看，冉凌浩管理的6只产品规模*高，达48.65亿元，产品类型以国际(QDII)被动指数型股票为主，近一年任职回报11.62%，高于同类平均的-8.24%。

“老将”中，业绩表现较差的基金经理王磊，产品类型以混合型基金为主，近一年任职回报-12.88%，低于同类平均的-8.24%。

业绩曾夺得偏股型产品冠军的韩创，其入行时先从基金研究员做起。2019年1月，韩创升任基金经理，管理大成消费主题混合、大成新锐产业混合2只基金。次年韩创初步整理出了自己的 投资框架 ，主要围绕三条原则，即 行业景气度，公司竞争优势，合理的估值。

初担任基金经理，韩创就迎来了“高光时刻”。他管理大成消费主题1年24天，获得了38.68%的回报。此外，大成新锐产业混合在2020年以79.41%的涨幅排名175/1690，进入行业前10%； 2021年，该基金以88.25%的涨幅夺得当年混合偏股型冠军。

由此，刚成为基金经理2年的韩创风头无两，成为大成基金一颗闪耀的新星。

2021年，韩创先后接管大成国企改*灵活配置混合、大成产业趋势混合、大成核心趋势混合、大成景气精选六个月持有期混合4只基金。

不过，韩创这一新星快速“陨落”。2022年以来，韩创所管7只基金全线为负。 曾经的冠军产品大成新锐产业混合2022年亏损23.25亿元 。

今年以来，韩创管理的产品收益率表现同样不尽人意，最差的当属大成核心趋势混合A/C，近一年收益率分别为-15.92%/-16%。

来源：天天基金APP

截至一季度末，韩创在管基金主要重仓了赛轮轮胎、昊华科技、赤峰黄金、远兴能源、云铝股份等上市公司。

图源：wind

曾经头顶光环、经历过高光时刻的明星基金经理，2022年开始业绩一直走下坡路，基民亏损导致怨声载道。

在“大成聚优成长混合A基金吧”，有基民表示，“韩创重仓赤峰黄金是一大败笔，浪费基金资源”。

好的业绩，取决于基金经理对市场的主管判断以及技术层面的分析，也与基金经理实力、经验有关。不过，在投资过程中， 韩创提醒到，“无论持有人还是基金经理都应对收益保持理性的预期。”

齐炜中2020年开始担任基金经理，即接管了韩创管理的大成消费主题混合。此后，又管理了大成景阳领先混合、大成一*一*灵活配置混合、大成蓝筹稳健证券投资。

整体来看，今年来，齐炜中所管基金大成消费主题混合、大成一*一*灵活配置、大成景阳领先混合产品的业绩在同类排名中均不错，只产品近一年收益率分别为3.57%、4.67%、2.12%。

齐炜中管理的大成蓝筹稳健是一只成立18年之久的老基金，近一年收益率为-7.13%，不及同类平均的-3.47%。

2021年，大成蓝筹稳健更换4次基金经理 ，最后一次变更发生在2021年12月1日，此后该基金一直 由齐炜中、张家旺、朱倩、王帅4名基金经理共管 。 除齐炜中外，另三位基金经理累计任职均不足2年。

新锐基金经理中， 2021年12月成为大成基金经理的王帅管理的3只产品中，大成互联网思维混合A成为公司权益类产品中“最耀眼的星”。 该产品2015年4月成立，2022年11月由王帅管理，近6个月、近一年的收益率分别为30.53%、24.45%。

来源：天天基金

资本市场风云变幻，当以往优秀的基金经理头上被浇一盆冷水，也给他们上了一堂风险管理的惨烈课程。当然，投资是一个概率问题，不论对中短期行业景气度的判断，还是中长期公司核心竞争力的判断，本质上都是个人的主观判断，这种主观判断存在出错机率。作为基金经理，投资过程中不仅要有*思考能力，还要有较好的洞察能力，更要积极勤奋。

大成基金“吸血”持有人：纯债基收益垫底，收费领先

从年初至12月9日，大成景乐纯债债券基金（下文统称为“大成景乐纯债”）的收益为-0.1%，排名同类基金后95%（1707 | 1794）。

尽管业绩低密排名垫底，大成景乐纯债却保持着业内头部的收费标准。 数据统计显示，该基金的管理费率达到0.7%，托管费率达到0.2%，均高于市场平均水平。全市场1794只纯债基金里只有19只管理费超过0.7%。

数据显示，截至2022年三季度末，当前存续的1794只公募纯债基金的管理费率档位主要集中在0.15%、0.30%，公募纯债基金费率平均值约0.29%、中位数为0.3%， 大成景乐纯债管理费率均达到同类平均值的2倍以上。

大成景乐纯债的托管费为0.2%，在纯债基金中也是*高一档。 数据显示，全市纯债基金托管费算数平均值为0.09%，中位数约为0.1%，仅30只基金收取0.2%的托管费。

投资者付出了高昂的管理费，换来的却是大成景乐纯债今年以来排名垫底的业绩。

截至12月9日，该基金A份额今年来净值收益率为-0.1%，在 1794只中长期纯债基金中排名1707，跑输业绩比较基准0.4 个百分点。

即使在管理费不低于0.7%的19只纯债基金里， 大成景乐纯债今年的业绩也是倒数第二位。

管理费、托管费作为支出成本，直接从投资者的基金资产中扣除。 大成景乐纯债的投资者今年不仅颗粒无收，还要倒贴0.9%的成本给大成基金。

而按照一般纯债基金0.3%管理费和0.1%托管费的收费标准，大成景乐纯债还能实现0.3%的正收益。投资者的钱被高额的管理费吸了血。

大成景乐纯债自成立以来规模持续下跌。2020年2月28日基金成立时募集了2.8亿元，2022年第三季度最新规模为0.52亿元，2年多的时间里规模下跌了81.4%， 离5000万元的清盘线一步之遥。

债券类基金机构投资者占比较高，规模效应也更明显，机构对管理费率也更加敏感。

大成景乐纯债的机构持有比例也从2021年底的95.52%，下降到2022年中报的86.14%，机构投资者也在抛售基金。

今年9月份，国办印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费。

今年已有超百只公募基金产品宣布下调费率， 降费让利投资者成为大势所趋 。

业内人士表示，如果降费成为常态，业绩提升对基金公司更加重要，这也对投研能力提出了更高的要求， 基金公司不断提升投研能力和主动管理能力仍是未来行业趋势。

数据来源：Choice

吴庆斌管不好大成基金，投资者哑巴吃黄连？

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

近日，在2022年雪球嘉年华上，大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋表示，中国经济已经到了亟需转型的关键时刻，“科技牛”将成为2023年的主题词之一，助推经济转型的主力军是实体经济、产业和科技。

从我国经济的发展大潮来看，姚余栋此言可谓充满了远见卓识。但是，回归到大成基金管理之下的数百只基金的整体变现，却有些泛善可陈，似乎与其高层管理的敏锐眼光，并无直接关系。

10月底，大成基金披露旗下256只基金（份额分开计算）的三季报。数据显示，截至2022年三季度，大成基金超半数产品净值增长率为负。这或许一方面意味着，大成基金的基金经理团队，基金管理能力大不如前。另一方面，正如姚余栋所言，是行业发展大势所致，其投资的标的并未踩上高杠杆的红利产业。 这通过大成基金管理规模的排名逐渐下滑，就可以窥见一斑。

据了解，大成基金作为昔日的老十家，自2013年末，就滑出前十名至12位；随后是2016年末下降至22位；而截至2022年三季度末，大成基金规模2157.4亿元，在150家基金公司中排名已经降至第31位。基金管理规模的不断滑坡，很显然是投资者对大成基金的信任度正在下降的信号，或许更是其人才队伍整体能力缺乏市场竞争力、公司遭遇更加严峻发展难题的征兆。

重庆啤酒后遗症仍在，人才队伍根基不稳

众所周知，投资管理是一个严重依赖基金经理个人能力的行业。很多时候，一名优秀的明星基金经理，能让一只潜力基金同样成为明星基金。与此同时，一名表现平平的基金经理，同样会葬送一只潜力基金的大好前程。

据了解，大成基金过去就是在一些明星基金经理的支撑下，才发展至老十家的行业地位，至今依然在行业有着不可忽略的影响力。

只不过，随着其人才队伍的更新、市场环境的变化，大成基金过去的人才优势更在逐渐丧失，行业地位也岌岌可危。

追溯大成基金的陨落过程，有两个重要的因素导致其逐渐陷入困境。

其一是10年前的重庆啤酒事件，彼时，重庆啤酒因为跨界研发乙肝疫苗备受关注，而大成基金因为极为看好重庆啤酒而重仓入局，甚至截至2011年三季度末，在重庆啤酒前十大流动股东占据了5个席位。

不过，随着当年12月初，重庆啤酒披露疫苗“几乎无效”的试验结果，大成基金也被“拖入”深渊，有些万劫不复。甚至该事件过去数年，大成基金依然没有恢复当初的元气。

其二是在公募基金过去10年的高速发展中，行业也进行了几轮洗牌，大成基金高层管理及基层的基金经理也是频繁离职、动荡不安。

据不完全统计，自重庆啤酒事件后，大成基金的总经理就换过至少五任。副总级别的高管离任也时有发生。更为夸张的是，在大成基金早年的离职潮中，甚至能在一年之内连失6位副总，由此给大成基金发展带来的影响也不言而喻。

实际上，除了高层流失频繁外，大成基金的基金经理的流动性，也接近行业平均水平。

以去年3月的数据为例，数据显示，彼时公司基金经理人数为35人，超过各基金公司平均经理数的两倍，而基金平均任职年限是1年又344天，与各公司平均的任职年限都达到了1年又247天相比，相差无几。

由此可见，其基金经理人数虽多，但是稳定性不佳。由此也导致了其优秀基金经理凤毛麟角。

老将“江郎才尽”，新星“昙花一现”

在投资者最为关注的主动权益产品方面。其基金经理队伍的人才结构，也颇为令人担忧。

一方面，其过去扛大梁的几名老将，接连踩雷，英明不再。例如，9月中，复星医药创下2年多新低，2个月前刚参加定增的大成基金浮亏近4000万元。数据显示，今年以来，大成基金逾百只产品亏损，刘旭、杨挺等几位老将在管的主动权益产品跌幅居前。

刘旭在公司的累计任职时间为7年又57天，对比公司基金经理平均任职年限2年又38天，无疑是一名老将。

另一方面，旗下产品净值跌幅居前的权益基金经理杨挺、李博与王磊也都是大成基金的资深基金经理，基金经理任职年限分别为8年又90天、7年又156天与9年又109天。

财报显示，今年上半年刘旭旗下6只产品共让基民亏损了11.26亿元，杨挺旗下5只基金亏损3.79亿元，李博旗下3只基金亏损8.77亿元，王磊旗下9只基金亏损2.88亿元。

值得一提的是大成基金的基金经理新星韩创。作为大成基金最为耀眼的明星基金经理，以及2021年混合偏股型冠军。韩创过去人气爆棚、影响力空前。但是进入2022年后，其业绩表现却差强人意，甚至让投资者怨声载道。

2021年，混合偏股型冠军基金大成新锐产业（090018）成为韩创成名的代表作。随着新锐产业份额的不断提升，仅当年第三季度期间，申购份额便高达21.49亿份。

为此，韩创也被委以重任，并先后接管大成国企改*灵活配置混合、大成产业趋势混合、大成核心趋势混合、大成景气精选六个月持有期混合4只基金。

不过，韩创这颗被寄予厚望的新星却快速陨落。2022年以来，韩创所管基金全线为负。曾经的冠军产品大成新锐产业混合也未能幸免，三季度亏损7.3亿元，业绩排名降至1183名。该基金三季度末总份额为17.06亿份，净资产规模95.85亿元，同比下降近三成。

昔日的冠军沦落至此，显然是很多投资者所不能接受的。不过，这也并非是韩创一己之力所能决定的。

新基金难以冒尖，老基金成“练手靶子”

据了解，大成基金让投资者感到不满的，除了接连亏损哑巴吃黄连外，还有其频繁更换基金经理，甚至将金牌基金经理换成公司新任，将其当做练手靶子。与此同时，在年内新发行的基金产品上，也被指“用人不当”，引发大量质疑之声。

以2020年开始担任基金经理的齐炜中为例，在其接管了韩创管理的大成消费主题混合后，还管理了大成景阳领先混合、大成一*一*灵活配置混合、大成蓝筹稳健证券投资。

虽然其所管的以上基金，在近年的业绩表现尚且不错，甚至进入同类的前1/3，尤其大成景阳领先混合同类排名在2600多只基金冲入Top50，表现相当优异。但是，其与张家旺、朱倩、王帅4名基金经理共管的大成蓝筹稳健，却饱受争议。

根本原因在于，这只基金仅仅在2021年，就已经更换4次基金经理。而除了齐炜中外，另三位基金经理累计任职均不足一年。

因此，大成基金也被指用投资的财富管理来做试验田，而在年内新发行的基金尚未冒尖之前，就把过往的老基金交给新人当练手靶子，也被质疑对投资者不负责。

要知道，投资者选择大成基金，也是基于对大成基金品牌的信任，以及对其基金经理团队的信任，本身是一种信托行为。如此一来，恐怕会让大成基金面临信任危机，过去积累的老十家品牌形象也会扫地。

尽管市场瞬息万变，在基金投资中很难有常胜将军，但是投资者也十分理性而精明，即便大成基金或者其基金经理对投资风险的解释冠冕堂皇。但是久而久之，只会被视为“诓骗”。

例如，韩创曾经说过：“投资是一个概率问题，不论对中短期行业景气度的判断，还是中长期公司核心竞争力判断，本质上都是个人的主观判断，只是一个概率，这种主观判断存在很大的出错机率。”

很显然，这是韩创对所掌管的基金全面亏损摆出的华丽说辞，投资者是否会信以为真，大成基金的管理规模逐渐缩水，似乎在告诉市场，背后的真相。

结语

过去10余年，大成基金一直躺在“老十家”的功劳簿上，给外界的印象是，希望发力却又有些力不从心。通过其基金管理规模不断降低却无动于衷，人才队伍长期动荡不安却无有效应对措施，就足以看出，大成基金行业地位丧失的根本原因，或许是其欠缺创新基金所致。而其频繁更换基金经理，虽有人才流失带来的无奈，却也与其丧失对投资者负责的心态有关。

总而言之，如今的大成基金，人才队伍建设问题已是老生常谈，其给人的感觉是一副摆烂的姿态。在老将江郎才尽，新兵尚且难当大任之时，大成基金想要短期逆袭，并非易事。

以上就是大成基金公司好吗？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！