转融通是什么意思？

转融通是什么意思

转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。转融通包括转融资业务和转融券业务。一、转融通证券出借是融券券源的主要来源：......接下来具体说说

什么是转融通？

转融通是为证券公司开展融资融券业务而资金和证券不足时提供资金和证券来源的一种安排。所谓“转”，指证券公司借到资金和证券后再“转”借给客户。从证券金融公司角度看，向证券公司提供资金和证券供其开展融资融券业务，便称为转融通业务。

转融通包括转融券业务和转融资业务两部分。其中与转融资相比，转融券业务的制度安排和实施方案的设计更为复杂。

举个例子：

假设某证券公司需要开展融资融券业务，但是自身资金和证券不足，可以通过转融通的方式获得所需资金和证券。

具体来说，该证券公司可以向证券金融公司申请转融券业务，将一部分自己持有的股票作为担保物，向证券金融公司借入一定数量的现金和等值的股票。然后，该证券公司再将这些借来的股票以折扣价出售给投资者，从而获得资金。同时，该证券公司也可以将这些借来的股票以原价卖给投资者，从而获得收益。

“两融”是什么？“转融通”究竟如何运转？

小夏前不久跟大家介绍了A股“定向降息”，即证金公司下调转融资费率的事情。于是很多小伙伴都来询问， 转融资费率下降和“转融通”业务有关 ，那么后者究竟是如何运转的？普通人也可以参与吗？

别急，咱们今天就来聊聊“转融资费率”背后的“转融通”业务～

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融资融券与“转融通”的关系

先给新老朋友复习一下融资、融券这两个概念。 “两融” 属于证券公司和投资者之间的证券信用交易，其中 融资 是投资者向具有融资融券业务资格的证券公司借钱买股票，一段时间后将钱和利息一起还给证券公司，比如小夏有10万元资金，又找证券公司借了10万元信用额度，总共可以买20万元的股票；反过来， 融券 则是投资者向具有融资融券业务资格的证券公司借股票，一段时间后归还同样种类和数量的股票并支付利息。所以咱们可以简单理解为， 融资是投资者向证券公司借钱买股票，融券则是投资者向证券公司借股票卖钱。

可是，其中有一个问题， 证券公司也不是取之不尽用之不竭的“百宝箱”， 当 证券公司 的钱或股票不够借时该怎么办呢？就需要 向银行、非银行机构或者其他证券公司借 ，这个业务被称为 “转融通” 。

转融通业务分为两类，并和融资融券 两两对应 ：一是转融资业务， 券商向其他机构借钱，再把钱借给投资者做融资； 二是转融券业务， 券商向其他机构借股票，再把证券借给投资者做股票。

02

转融通业务具有双重信用属性

我国证券市场要求由专门的机构来提供转融通服务，这个专业机构就是 中国证券金融股份有限公司，简称“证金公司” 。但证金公司同样不是“百宝箱”，有意思的是，TA进行 转融通的资金和股票来源，除了自有的之外，也会再向银行、非银行机构或者其他证券公司等第三方机构借入。

这个时候，转融通业务就具有了 双重信用 。那投资者该如何理解双重信用的含义呢？

靠前层信用来自融资融券业务本身，即证券公司借钱或股票给客户。 这个过程比较简单，也就是证券公司与客户之间的信用关系。

第二重信用要复杂一些，涉及证券公司、证金公司以及第三方机构。 证金公司先向银行、非银行机构或者其他证券公司等第三方机构借来钱和证券，再把钱和证券借给证券公司。在这个过程中，便形成了证券公司与第三方机构之间的 第二重 信用关系。

我们再梳理一下转融通业务的过程，其中涉及到 四类主体 ，分别是 第三方机构、证金公司、证券公司及两融客户 ，钱和股票在这四类机构中 由第三方机构逐层传递到两融客户，最终对市场提供流动性支持 。自2012年推出到2022年9月末，转融资业务已经为市场提供了 1.7万亿元 资金，是A股重要的增量资金来源。（数据来源：央广网，2022.10.21）

03

转融资费率下调如何实现“一箭三雕”？

了解了转融通业务如何运转，咱们最后再来聊聊转融资费率下调的影响。上次科普过，转融资费率是证金公司将钱借给券商时所收取的费率，会综合央行同期金融机构贷款基准利率、自身运营成本及风险控制需要等因素来拟定。

在转融通业务的传递过程中，转融资费率下降可以实现“一箭三雕”的作用。 首先 ，证券公司向证金公司借钱借股票的 成本更低了，资金压力更小了 ；成本降低了， 相应地 ，证券公司也会 降低两融费率 ，刺激其两融业务增长； 最后， 两融费率下降了， 两融客户的交易成本也会下降 ，进行两融业务会更积极。同时，由于两融业务中 融资规模远远大于融券规模， 因此转融资费率下降会刺激投资者更积极地向证券公司借钱，也就是说，会有 更多的钱流入股票市场， 从而有助于 市场整体流动性的提升 。

转融资费率下降后，有些小伙伴也在询问，“我们可以参与两融吗？”普通投资者想参加融资融券业务需要开设一个两融账户， 但开户要求比较高 。证监会的要求是从事证券交易半年，具有相应的风险承受能力，最近20个交易日平均每日证券资产不低于50万元，而且没有重大违约记录。同时证券公司也会提出一些额外要求，比如进行相应风险测试等。

小夏想要提醒大家的是，因为 两融业务本质上属于杠杆行为 ，相比于不加杠杆的投资行为，投资者融资融券后需要 承担更高的投资风险 。对于经验丰富的投资者来说，在对市场或某只股票的走势具有较大把握后进行融资融券行为，可以增加自己可投资的资金或可用股票，增厚收益；但一旦判断失误，亏损也会随杠杆而放大，甚至容易损失全部本金。总之，大家对于两融风险要有清醒的认知， 普通投资者要谨慎尝试 ~

什么是转融通？

转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。转融通包括转融资业务和转融券业务。

一、转融通证券出借是融券券源的主要来源：

A股市场券商为投资者提供融券的券源来自两个途径，一个是券商的自营持仓，另外就是通过转融券方式，向证券金融公司借入券源。

证券金融公司在展开转融券业务时，向各类出借人借入标的证券，然后再出借给有需求的证券公司。在这一过程中，出借人向证券金融公司提供券源的动作就是转融通证券出借。

目前可以参与转融通证券出借的主体主要包括上市公司机构股东、科创板、创业板战略投资者以及公募基金、社保基金等专业投资机构。对于机构股东或战略投资者而言，目前主要采用券商委托代理的模式，即出借主体指定代理券商，委托其按照自身意愿进行出借相关操作。公募基金没有采用委托代理模式，一般是*自主进行出借操作。

二、转融通证券出借制度变革为转融券业务发展提供了契机。

转融通证券出借推出至今已近8年，但2019年以来这项业务在出借人范围，出借委托方式及出借交易机制方面发生了一系列重大改*。

虽然创业板在转融通制度改*上总体沿袭科创板相关规定，但是在其他配套制度上有略微差别，相比较于科创板全面跟投而言，创业板仅对未盈利、红筹架构、特殊投票权以及高价发行的四类公司采取强制性跟投，因此创业板新股券源不及科创板充分。

三、转融券余额分布集中于沪深主板拥有高流动性的个股

转融通证券出借的标的范围与融资融券标的范围基本一致，但不包括ETF基金。

四、满足特定条件的机构投资者能够参与转融通证券出借

以上就是转融通是什么意思？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！