什么叫股票市值管理？

什么叫股票市值管理

每天了解一个会计常识，一百天后知识库会壮大许多呢！今日常识你知道什么是市值管理吗？市值管理的红线在哪？视频加载中...市值是公司在市场上的每股价格乘以股票总数，中国资本市场发展过程......接下来具体说说

什么才是真正的市值管理？看懂此文让上市公司股价翻倍！

就目前而言，我们能在市面上了解到的市值管理方法，大多都是不可持续的，甚至是纯粹地割韭菜。如此做来，意义不大。

提起市值管理，大家能够想到的方法有很多，比如说：加大品牌营销力度、提升管理效率、开源节流、并购重组、战略投资等。

从根本上来看，主要是三种方法：一种是公司自身能力的提升；另一种是公司的多元化发展策略；还有一种是公司的向外延伸能力，主要指并购重组。

不可否认，以上的三种方法，不管把哪一种做好，都可以让公司的市值再上一个台阶，给公司股东创造比较好的投资收益率。

可问题是，以上三种方法的实现都存在着较大的难度。

先来看公司自身能力的提升，我相信所有公司都有一定的提升空间，但是公司能够上市，已经说明他在很多方面做到了优秀。假设满分是100分，上市公司至少是80分的水平，我们如果想要将公司从80分提升到90分，可能需要巨大的人力物力财力。当然，如果真能将公司提升到90分还算不错，还有相当多的公司在提升的过程中出现了严重的失误（例如：广告投入过大、渠道建设成本过高等），让公司从80分降到了70分，甚至是50分。

从心理学上来看，上市公司往往存在着一定的路径依赖和大公司病。他们很难敢于真正大刀阔斧地改*，毕竟失败的结果是无法承受的，因此，很多公司只能从表面上来让公司提升，挤出一些净利润，这对于市值提升的作用不是很大。

既然上市公司很难从自身来获得业绩的爆发式增长，一些公司就开始了多元化布局的战略。这种战略有成功的，也有失败的。从概率上来说，失败概率更高一些。因为公司在进行多元化布局的时候，做事方法不大会像初创公司一样思考问题，而是利用自己的资金优势来做。事情越往后，就会发现投入越大，最终也会影响到公司的主业。

也有一些上市公司在一开始多元化布局的时候会比较顺利，可是随着野心的增大，战线越拉越长，资金链也存在着断裂的风险。例如：乐视、海航、恒大等。

对于市值管理，还有最快的一种方式，那就是直接采用并购重组的方式，快速提升公司的营收与净利润水平。这是有利于公司短期提升市值的，可是这里也存在着割韭菜和利益输送的问题。

可能有上市公司只是从战略布局的角度出发，按部就班地进行并购重组的，这是没有问题的。可是被并购企业的费用可能会比较高，举个例子，一家公司一年的净资产是2000万元，每年的净利润是1000万元，但是并购的价格可能在1亿元以上，甚至会达到2-3亿元。

由于并购重组需要投入的费用过高，会让公司的发展存在举债前行的可能，这就给公司带来了较为沉重的债务负担，这是大多数热衷于并购重组企业无法回避的问题。

就算我们公司有能力吞下好几个同行，那么如何让经营效率最大化也是一个问题。这里边又涉及到了较多的管理问题，需要耗费巨大的精力才处理这些问题。

最重要的是商业模式的问题，我们虽然通过并购重组实现了公司规模的扩大，但是商业模式没能进行优化，还是容易被竞争对手超越的。

那么问题来了，有没有一种方法，在投入不太大，长期收益却可能无限大的情况呢？更重要的是，这种模式是可以复制的，到底有没有呢？

如果公司一直停留在自身来思考，恐怕很难找到解决方案。一旦公司可以跳出来思考问题，答案是可以的。

最鲜明的一个例子就是腾讯，没错，腾讯也是做市值管理的高手，而且马化腾的魄力真不是一般人敢比的。

大家觉得QQ和微信谁的价值更高？

毫无疑问，微信的价值已经远远超过QQ。因为现在有很多不认识字的老年人也会使用微信，但是他们可能从来不知道QQ是什么。

微信是在什么环境下做出来的呢？

这个过程可以说是非常惊心动魄了，这也成就了微信之父张小龙。

微信是2011年1月上线的一款移动社交软件，而在此之前，腾讯就已经觉得互联网的时代正在发生改变，互联网的下半场一定是移动互联网。QQ虽然也可以进行移动互联网化，但是它给人的感觉还是偏向于PC互联网时代的产物，而且QQ的功能过于复杂，不符合移动互联网的简便原则。

此时腾讯最简单的方法就是再造一款可以取代QQ的产品，这是一个非常大胆的决定，一般人谁会舍得让自己的心血变成配角，再造一个新主角呢？

就在腾讯纠结的时候，雷军等互联网大佬也在布局这项产品了，而且率先研发了出来，名字就是米聊。米聊也用了很快的时间就让用户超过了100万，这是一个非常牛的成绩。

留给腾讯的时间不多了。为了快速消灭掉米聊，马化腾组建了好几个团队，同时开发微信，哪个团队最先开发出来，谁就能成为腾讯的核心高管。张小龙团队率先研发成功，再利用QQ本身的海量用户，微信重新夺回移动互联网时代的社交主导权，为腾讯迎来了十多年的安稳时代。

现在问题来了，你敢用新产品来打败公司的老产品吗？你们公司有没有如此多的人才储备，通过赛马机制来实现公司的“再上一层楼”呢？

一家公司最理想的状态就是做成一家平台，而不是单个业务的公司，只要公司看好某个方向，就可以通过一定的激励机制，让公司内部不断产生创新因子，从而实现业绩暴涨的目的。

可现实是，很多企业由于种种原因，很难真正形成类似于腾讯这样的平台型公司。

此时该怎么做呢？是不是没有方法来实现业绩的大幅增长了呢？

答案当然是否定的，依然有两条路可以选择，而这两条路也是很多上市公司最容易忽略的两条路。

靠前条路，重视企业离职创业的员工 。很多公司的高管离职之后创业，做的业务跟原来公司的业务非常类似，但是他们很有可能会有全新的方法来做。

这些离职高管为什么会觉得自己做得更好呢？因为他们对于行业的理解已经很深，而且已经有较多的客户资源。更重要的是，他们发现了公司本身存在的问题，自己可能在新公司建立的时候得到加强，成为一家比母公司更优秀的公司。

假设1个离职高管的出走可以创立一家净利润超过1000万的公司，那么10个高管创立的公司总利润就可能超过1个亿。如果公司通过投资的方式拥有这些公司更多的股权，可以将利润划归上市公司，那么上市公司的业绩就会出现快速提升的情况。更重要的是，可以复制。

第二条路，充分调动专注创业人士的积极性，挖掘他们的资源和能力来打造更加充满想象力的新公司 。

我在做战略咨询的这些年里，经常会遇到一些营收过亿的创业者来咨询商业模式设计的问题。因为一套好的商业模式就可以让企业与竞争对手拉开差距。

可是在我帮助他设计好一套商业模式之后，有些创业者是不敢轻易试错的，因为这可能会影响到公司原有业务的发展。

在此之后，我就意识到，公司较好的发展方式就是A+B的发展模式。A公司负责的原有业务的发展，B公司主要负责的是商业模式创新。

就算B公司发展出现了挫折，对于A公司而言影响不大。但是B公司成功了的话，A公司将从中受益良多。

这种商业模式策划的思路就得到了很多创业者的认可，并且已经有创业者开始尝试推进。

还有一些公司暂时没有推进，原因则是公司缺少这样的人才来落地。很遗憾，我的精力有限，并不能实操所有的项目。

直到我最近碰到了一个上市公司的项目，瞬间就让我明白上市公司的市值管理最理想的方式就是这样玩，多找一些类似于像我这样的热衷于创业的具有一定商业理解力的人来实操更具想象力的项目。

原因则是我有商业模式的设计能力、有资源、有渠道，而上市公司则拥有强大的生产能力，有一定的试错成本，两者结合之后，恰恰就是利益实现最大化的时刻。

举个例子，有一家上市公司主要是生产固肾之类的药品，我对于药品的了解不多，也不可能在药这个领域做产品创新。但是药品跟保健品关系是比较密切的，我们完全可以将产品切入保健品赛道，刚好我又有庞大的保健品分销体系。两者结合是不是对双方都有很好的促进作用呢？

假设做成这个项目需要1亿元的投资，那么我只需要母公司在初创阶段投资1000万就可以起盘操刀落地。

因为在有了上市公司的信用背书和战略合作的基础之后，对公司以后的供应链和融资都是大有裨益的。我们这边完全可以动用背后的资本资源进行投资，将这个项目做成一个成熟且具有想象力的项目。上市公司如果想要实现业绩并表，只需要再付出一笔钱进行股权回购，让公司的持股份额超过51%就行，公司不仅拥有了王牌产品，市值也会不断上涨。

这种合作方式对于上市公司而言有什么好处呢？

靠前、省去上市公司创始人太多精力 。如果是上市公司本身进行变革，那么就要消耗创始人大量的精力和财力才做这件事，承担的压力也是相当大的。

相反，通过资源共享，天使投资的方式进行投资，可以省去创始人超多的精力。创始人每天只需要做的事情就是考察这些项目的操盘人，只要人靠谱，有能力，就可以进行试错。上市公司真的就变成了一个围绕着公司核心能力的平台型公司，有望成为新的行业老大。

第二、试错成本低 。投资项目落地的人有什么标准呢？主要就两个，一个是商业模式设计能力，另一个是融资能力。只要项目落地的人具有这两项能力，那么公司很有可能用小投资就能收获大回报。

举个例子，上市公司计划投资1000万元，成立一家新的创新公司，目的就是为了让公司扩大市场占有率，并且具有想象力。在操盘人的操盘之下，5年之后，公司变成了一家年营收达到5亿元，净利润达到1亿元的公司。而上市公司刚好又持有超过51%的股份，那么这就可能给上市公司带来20亿市值的增长。

需要注意的是，上市公司就算是计划启动B公司，而且投资1000万元，并不是一次性到账1000万元，而是有可能分三次到账，一次只需要几百万元。对于上市公司而言，这个试错成本是完全可以接受的。

第三、可复制 。全国具有实操能力的高手不止一个，只要公司能不断挖掘出有能力的创业者，就可以让公司变成一个创新基地，不断有新公司冒出来给上市公司贡献利润。

第四、收益无上限 。创业想要赚取超出同行的利润，重要的是看你有没有能力出圈。一旦上市公司投资的一家公司顺利出圈，成为了消费者的靠前选择，那么就可以赚到行业大部分的利润。这给公司带来的市值增长也是不可估量的。

具体的可以参考东方甄选之于新东方在线。在东方甄选还没有出圈的时候，新东方在线只是一家市值二三十亿的公司。就在东方甄选爆火之后，新东方在线的市值一度突破了700亿港元大关，*高涨幅超过35倍。

新东方在线可以做到，我们是不是也有可能做到呢？

这是一个较好的时代，也是一个最坏的时代，用颠覆式创新与新商业模式融合，全世界都是你的舞台！

在新商业的世界里，没有被淘汰的行业，只有被颠覆出局的企业，未来所有的商业竞争都会聚焦在“颠覆与重构”上。

一家公司或者一位老板，如果颠覆与重构能力短缺，注定会提前败下阵来。

市值管理是什么？市值管理怎么做？

本文作者 | 经韬纬略智库

全文6822字

市值管理（Market Value Management）是企业基于自身的市值信号，综合运用多种科学、合规、合法的价值经营方式和手段，达到企业价值创造最大化、价值实现最优化目标的战略管理行为。

对企业来说，对市值的管理是其战略规划的重要组成部分，学习如何进行市值管理是企业管理者的必修课之一。在学习市值管理之前，首先要了解市值管理的概念及其与企业的关系。

市值管理的概念

市值管理涉及企业经营的方方面面，如交易市场、行业、经营业绩、投资者关系、品牌溢价、资本结构和企业重组等，这些因素相互作用，影响着企业的股票市值。因此，企业只有知己知彼、读懂每一个因素，才能百战百胜。本节将从两个角度来介绍何为市值管理，如图1所示。

如何有效管理市值，如何有效激励管理层，实现企业价值最大化是目前所有企业面临的一个问题。市值管理是增加企业未来的净现金流、降低企业风险的重要手段。

1.市值管理的定义

市值是指企业的市场价值，是企业在公开、有效的市场中按真实的买卖价格得出的总价值。简单地说，市值就是一段时期内企业股票的发行总量与其价格相乘所得到的值。

实际上，市值就是将企业未来的利润按照一定的折现率进行折现而形成的现值。将当前情况与未来相结合，通过这个数值来反映企业的发展状况，是衡量企业资本价值的有效方法。对于股东和利益相关者来说，市值长期稳定地增长能为其带来收益。

合理的市值对上市企业具有重要意义，主要体现在以下几个方面：首先，良好的市值表现体现了投资者对上市企业的认可，反映了上市企业对资本的吸引力；其次，市值的高低决定了企业融资能力的强弱；最后，相对被低估的市值会使企业面临被恶意收购的风险。

市值指标本质上反映了投资者对上市企业净资产长期利润做出的预期，同时也受该企业股票供求状况的影响。市值指标有以下三个方面的意义。

（1）市值反映了投资者对上市企业价值的认可程度和对未来经营状况的预期。

（2）市值体现了供求双方对上市企业股权价值的影响状况。

（3）市值指标为上市企业进行科学管理提供了可参考的财务指标体系。

我国有很多现代企业的管理知识及概念都是从西方国家的管理知识演变而来的，市值管理的概念源自国外的价值管理理论（即通过合理分配企业资源，可持续创造财富，实现股东价值最大化）。

一般情况下，企业的内在价值都能在成熟资本市场上得到充分体现，市值就等于企业价值，因此企业应重点关注自身的价值创造能力。

鉴于我国资本市场的情况，价值管理逐渐演变为市值管理。随着企业市值管理不断得到优化，企业价值不断变化，估值也随之变化。但是，这种变化不是周期性的。因此，企业在实施市值管理时，要先了解并掌握价值管理与市值管理的关系。

市值管理是指企业建立的一种长效组织机制，追求企业的价值最大化，为股东创造价值，通过与资本市场保持准确、及时的信息交互传导，使各关联方之间的关系保持相对平衡状态。市值管理与价值管理的最终目的都是实现股东价值最大化，持续创造财富。

到目前为止，我国绝大多数上市企业都有大股东，但大股东和中小股东的利益诉求往往是有冲突的，而且，我国资本市场的有效性相对较差，企业股票价格难以反映企业价值的变化。

2005年4月发布的《关于上市企业股权分置改*试点有关问题的通知》标志着国内股权分置改*正式启动，资本市场开始进入全流通时代。从此之后的流通股市值占总市值的比重不断攀升，市值管理开始真正引起各方关注。

我国资本市场中的股票分为流通股和未流通股。为了尽快向海外市场学习先进的经验，解决股权分置问题，资本市场出现了“国有股减持”“股权分置改*”，以及“股份增持”“股份转持”“股份回购”等一系列的改*与实践探索。

2005年5月9日，三一重工的股权分置改*议案通过。2008年6月17日，三一重工的非流通股全面解禁，这标志着市值管理元年的开始，上市企业的市值成为资本市场中众人关注的焦点。

2014年年初，受多年熊市的影响，大蓝筹国有控股上市公司的股价纷纷跌破每股净资产，如农业银行、中国国航、中国铁建等企业的股价明显被低估。以中国铁建为例，中国铁建的每股净资产、公积金、未分配利润达16.8元，同比增长超过12%的优质上市企业，但股价却在10元/股的价格上徘徊，2014年其股价一度跌至3.69元/股。随后，证监会提议上市企业应重视市值管理，希望有能力的上市企业通过回购股份来提升企业市值。

所以，市值管理就是要通过扩大资产的方式来提升市值。实现这一目标的方法有两种：靠前是通过提升业绩促使股价上升，这时股东的市场价值也会得到提升；第二是不断扩大企业的资产规模，在这方面企业需要注意资产质量和业绩的关系，不应盲目追求规模，使经营质量下降或股价中枢走低，对市场价值产生负面影响。

市值管理是现代上市企业运营管理的新理念，股市全流通后，市值管理对上市企业的影响也会越来越大。它是衡量上市企业实力强弱、考核经理层绩效水平高低、决定上市企业融资成本高低，乃至反映一个国家资本市场经济实力强弱的新标杆。

在监管层的倡导下，目前市值管理成了一种彰显资本水平的标签。越来越多的企业开始实施市值管理。

随着市值管理越来越受重视，问题也不断出现。由于我国资本市场中的信息具有不对称性，有的企业将市值管理简单地理解为操纵市值、操纵股价，这样做的结果就是给企业带来毁灭性的打击，最终使企业被市场抛弃。

之所以出现上述不当行为，是因为企业管理者对市值管理的理解存在误区，一线企业管理者往往认为市值管理就等于操纵股价。但实际上，二者并不相同。股价操纵与市值管理存在重大区别，具体如表1所示。

表1　市值管理与股价操纵的区别

股价操纵属于违法行为，是市值管理不能碰触的高压线，著名的“安然事件”就是股价操纵的反面案例。

安然股份有限公司是美国的一家能源类企业。在破产前，安然拥有2.1万名员工，是世界上最大的能源及电信企业之一。

当时，一家投资机构老板吉姆·切欧斯（James Chanos）对安然的盈利模式表示怀疑。他认为，安然虽很有名，但实际上盈利却很少。切欧斯还提出安然背后的合伙企业和安然有不为人知的幕后交易，安然的首席执行官杰弗里·斯基林（Jeffrey Skilling）在主张提升股价的同时，却一直在抛售手中的股份，即便他知道这样做是违法的。

这引起了人们对安然的怀疑，相关人员开始调查其盈利情况和现金流向。随后，安然的问题逐渐浮出水面，股价也不断下跌。

首先被质疑的是企业的管理层，对他们的指控包括疏于职守、误导投资者、牟取私利等。然后，安然背后的合伙企业逐渐被发现，它们大多被安然高层控制，借此隐藏其巨额债务。最严重的是安然高层对企业出现的问题早有察觉，却故意隐瞒。

为了抬高股价，安然不承认自己是贸易企业的事实，因为贸易企业的交易收入不稳定，很难抬高股价，而且为了保住市场地位，安然在不断扩张业务，最终使自身因债务越来越多而破产。

无独有偶，总部设立在我国厦门的软件企业东南融通也是一个值得大家借鉴的案例。

2011年8月16日，美国纽交所宣称东南融通正式摘牌，而在此前的5月17日，东南融通就已被勒令停牌。而这一切就是由东南融通涉嫌通过财务造假操纵股价导致的。

东南融通是我国首家于纽交所上市的软件企业。东南融通于2007年在美国上市，高盛、德意志银行为其承销，审计机构是德勤会计师事务所。东南融通上市后，股价*高时达到42.86美元/股。2011年4月，著名的做空机构香橼发布报告，质疑东南融通财务造假。事件被曝光后，东南融通的股价迅速下跌，从28美元/股跌至16.7美元/股。停牌时，东南融通的市值是10.8亿美元。

当地时间2011年8月17日，东南融通以2.9美元低开（较停牌日收盘价18.93美元/股低了84.6%）。东南融通的财务造假使其市值严重缩水。

从东南融通事件开始，各个做空机构也展开了对中概股的围剿，进而直接导致一批优质企业在海外市场实行私有化。

因此，详细了解市值管理的具体定义以及区别，是企业进行市值管理的重要前提。企业在没有深入理解市值管理之前是无法做好市值管理的，盲目操作只会走上弯路。

2.市值管理的内容

了解了市值管理的定义之后，让我们再来看市值管理的内容。有一个简单的公式：

P=f（M；S；OP；RP；IR；CS；CG；CR）

P为市场价值（price）

M为上市地（market）

S为行业（sector）

OP为经营业绩（operational performance）

RP为品牌溢价（reputation premium）

IR为投资者关系（investor relationship）

CS为资本结构（capital structure）

CG为企业治理（corporate governance）

CR为企业重组（corporate restructure）

这些内容贯穿于企业发展的始终，又是企业市值管理的重要组成部分，而这些内容又可以按三种维度划分，即市值管理的内容可分为价值创造、价值实现和价值经营三个方面，如图2所示。

（1）价值创造

价值创造指的是企业通过对产品经营、企业运营、资本结构等方面进行优化，提高企业投资回报率，降低成本，增强企业的价值创造力，为股东创造更多利益。同时，价值创造又是西方价值管理理念的核心内容，是市值管理与价值管理的共通之处。

（2）价值实现

价值实现指的是实现商品资本价值，即企业通过出售资本的商品形态，实现资本回收和增值，包括产品的销售、售后服务以及企业形象的形成阶段等内容。

（3）价值经营

价值经营提的是当出现市值与其内在价值差距较大时，上市企业主动干预、经营市值。例如，当市场高估企业价值时，企业可以采取增发新股、换股收购、注资、分拆等措施；当企业价值被低估时，企业可采取股票回购、发行可转债等措施。

价值经营是市值管理与价值管理之间存在的最大的区别，也是市值管理中资本市场管理的主要内容。

总之，积极有效的市值管理围绕价值创造、价值经营和价值实现，通过战略制定、有效经营，再加上积极的企业治理制度和关系管理，最终实现股东和利益相关者价值最大化，从而实现企业价值的最大化。

再来看看正面案例。美的集团自2013年9月上市到2019年9月，公司总市值从712.30亿元上升到3787.19亿元。美的之所以能在竞争激烈的传统行业中成功突围，是因为它通过价值创造、价值实现和价值经营这三个阶段进行市值管理，把企业管理的每一个环节都做得很好。

美的在发展的不同阶段，通过“聚焦客户”在商业模式上进行创新和转型，从内生式发展到外延式并购，运用并购等资本运作手段发现新的利润区，扩大产业规模，从而成长为家电制造业的重要厂商，最终实现了价值创造。

在价值实现方面，美的对自身不断进行优化，将经营权与所有权分离，避免企业管理权被大股东掌控，同时进行人事调整，将董事会、股东、管理层分立，进一步调整治理结构。此外，美的还在我国上市企业中利用金融衍生工具成功套期保值。

通过在价值创造、价值实现方面付出努力，成为家电行业的佼佼者。

市值管理与企业

对于企业而言，市值管理是非常重要的一种管理方式。市值管理能体现企业价值，从资本市场角度为企业合理估值，反映市场对企业的评价。

市值的高低能反映市场是否看好企业，是市场对企业的评判，是市场愿意为企业支付的对价。企业的市值高，其进一步发展与融资就比较容易，本节将从两个方面对市值管理与企业的关系进行解读，如图3所示。

市值管理最初的动力来自股东。无论股东是否在企业任职，都会希望其买入的股票能更值钱。而上市企业的高管考核中通常都有市值这个指标，管理层薪酬设计中的股权激励也会占有一部分比例，这也是管理层进行市值管理的原因。由此可见，市值管理对企业具有重要的作用。

1.企业的价值是什么

管理学专家认为，企业价值是企业遵循的价值规律，为了让所有企业的利益相关者，包括股东、债权人、管理者、普通员工、政府等都能获得满意回报，企业的价值越高，企业给予利益相关者回报的能力也就越高。简单地说，就是企业到底值多少钱，企业在生存期间能创造多少财富。因此，这个价值是可以通过经济定义加以计量的，例如企业的会计价值、现金流折现法的价值等。

企业的市值反映的是市场在某个时期对该企业的看法。一般情况下，企业的市值比价值更难把握。因此，很多人会根据企业的价值来估算企业的市值。

其中，市值受价值的影响，围绕价值上下波动。当然，这种波动是随机的。市值也能影响价值。市值高的企业就比较容易在市场中获得大笔融资，从而进一步提升企业价值。

一般情况下，企业价值可通过账面价值、内在价值和市场价值来整体反映市值。企业价值的这三个方面，都有各自的合理性与适用性。

账面价值是指企业的净资产，过去的账面资产价值和现在的账面盈余是企业账面价值中的基本变量的决定因素。

企业希望实现账面价值最大化。账面价值代表的是企业过去的状况，账面价值越大，代表着企业在过去越成功，但是并不代表未来还能成功。因此，很多账面价值高的企业在资本市场上的估值比较低。在这时企业应该怎么办？在关注账面价值的前提下，企业还必须重视内在价值。

内在价值是指企业在剩余的存续时间内产生现金流量的折现值。企业往往无法精确地算出其内在价值。对于大多数企业来说，尤其是互联网、TMT、高新技术、现代服务等有形资产占比小的企业更加看重自己未来的成长性及其未来的价值。因此，除了账面价值以外，估算过程中企业还要将商业模式的完善程度、盈利模式的具体应用纳入内在价值的考虑范围，用清算价值法、持续经营法或市盈率估值法等方法对企业的价值进行估算。

市场价值反映的是企业的市场溢价。无论是一级市场，还是二级市场，企业都希望市场价值能够充分反映其内在价值，甚至高于自身的内在价值。因此，企业需要从市场管理的角度，通过商业模式创新、企业治理优化、投资者关系管理等各个方面提升企业股票的溢价能力。

著名的投资大师巴菲特一直坚信价值投资理论。他在1988年花了5倍于账面价值的资金首次购入可口可乐的股票，占可口可乐总股本的7%。但他认为可口可乐的股票定价比其实际内在价值低50%~70%。

可口可乐的内在价值由未来预期获得的净现金流决定。1988年，可口可乐股东的盈余为8.28亿美元，美国国债的利率为9%。按照贴现比例计算，可口可乐的内在价值应为92亿美元。因此，巴菲特购买可口可乐的股票总市值为148亿美元。

看上去是巴菲特的出价过高，但巴菲特是根据贴现比例计算出了可口可乐的内在价值。如果有投资者愿意多付60%的资金购买股票，他一定是看中了可口可乐未来的发展前景。

巴菲特在他人的质疑声中坚持通过计算预估像可口可乐这样的企业的内在价值，购买相应的股票。而在之后的发展中，可口可乐在像巴菲特这样的投资者的大力支持下，向市场展现了自己的价值，巴菲特也获得了丰厚的回报，他们互相成就了彼此。

通过巴菲特的这个案例，我们可以看到，以前企业只需要把产品质量做到较好、将成本降到最低、将利润最大化就能将企业的价值最大化。但随着资本市场的发展，企业创始人还应学会把企业当成产品进行交易，追求企业内在价值最大化，并尽可能提高市场溢价，这样才能真正地实现企业价值最大化。

2.管企业就是管市值

从上述内容来看，我们可以得到一个简单的结论：市值大的企业通常都是内在价值大的企业，都是好的企业。而市值管理是将企业经营、资本运作、利益相关方这三方面相互融合的战略管理模式，企业价值最大化就是市值最大化，这也是企业经营的*高目标。所以，管企业就是管市值。

企业会如此重视市值管理，不仅是因为市值是上市企业价值的货币表现，还因为市值能影响企业的资本成本、营销能力、并购成本，使上市企业的市值与盈利能力得到有效提升。

（1）高市值可以降低企业资本成本

投资者愿意以较高的价格购买较少的股份，企业可以以较低的股本获得更多的资金，有效降低企业的资本成本。

（2）高市值可以增强企业的营销能力

高市值表明企业得到投资者认同，可以推广企业品牌，可以增强企业的营销能力，获得竞争优势。

（3）高市值可以降低企业的并购成本

高市值相当于高股价，企业可以用较少的股份完成并购，并购后获得更好的综合收益。

高市值可以推动企业的快速发展。同时，企业也应注意，在进行市值管理时要遵循一定的步骤，先在企业规划上明确市值管理的方案，再落实计划。

首先，企业要制定合理的战略规划，结合市值管理改变企业的经营目标。经营目标的转型将导致经营思维和内容、企业治理、业绩考核、激励机制等方面的变化，改善企业的经营管理可以推动市值管理。

其次，企业要做的就是通过行动一步步地实现战略计划中的目标。企业要注意的是，在市值管理的过程中，由于市场的变化等因素，战略计划时时会有所调整，因此企业在实施市值管理的过程中应不断进行调整。

曾是全球市值靠前的谷歌得益于其对企业市值的管理，得益于投资者对其未来价值的判断。投资者最看重的是谷歌的技术发展和革新。谷歌通过创新，不断加强企业内部管理，促进企业专业化和规模化，增强企业的核心竞争力，而这些正是谷歌的股价上涨的原因。

随着谷歌业绩的提升，投资者对企业的预期也不断提升。eMarketer的报告显示，2017年，谷歌已占据移动广告市场营收的32.4%，这正是企业业绩与市值之间相互作用的表现。

在新的市场环境下，机遇与挑战并存，我国企业应像谷歌一样，立足企业的整体价值和长远发展，加强企业内部管理，增强核心竞争力，实施高效的市值管理，促进企业战略目标的实现。

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企业只有做好市值管理，才能实现价值最大化，而市值管理绝对不仅仅是提升股价那么简单。市值管理到底有什么作用？市值管理包括哪些内容？上市企业该如何有效地进行市值管理？

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这套资料通过描述大量的经典案例全面介绍了市值管理的核心内容，包括估值管理、影响市值的系统性风险、融资管理、战略管理、资本结构管理、企业治理、股权激励管理、投资并购管理、IPO管理等。总之，这套资料旨在帮助使用者者全面且系统地了解市值管理的方法和实践路径，进而更好地对企业进行市值管理。

会计常识之什么是市值管理？市值管理的红线在哪？

每天了解一个会计常识，一百天后知识库会壮大许多呢！

今日常识

你知道什么是市值管理吗？市值管理的红线在哪？

市值是公司在市场上的每股价格乘以股票总数，中国资本市场发展过程中一直强调的概念，已经成为是否可以上市和融资的最重要的衡量标准。因为市值是综合性的市场定价的过程，强调市值就会与更多市场指标挂钩，更加市场化。

市值管理是旨在以促使上市公司市值稳定增长为目标，通过顶层战略设计、经营方法改善以及与投资者沟通渠道多元化途径，从而实现股价对于企业内在价值的即时互动并实现公司价值创造最大化、价值实现最优化的一种战略管理行为。

公司的市值等于净利润乘以市盈率，所以市值管理就是把和市值相关的所有影响净利润（E）的重要因素及所有影响市盈率（PE）的重要因素都有效地进行管理。

如果把市值控制在某个位置或者某一个区间，这叫市值管理。从正向是增加上市公司或者企业的内在的价值。同时存在操纵市场价格的问题。

把握市值管理的合法性边界，应当严守“三条红线”和“三项原则”。

“三条红线”即：严禁操控上市公司信息，不得控制信息披露节奏，不得选择性信息披露，虚假信息披露，欺骗投资者；严禁进行内幕交易或操纵股价，牟取非法利益，扰乱资本市场“三公”秩序；严禁损害上市公司利益及中小投资者合法权益。

“三项原则”，一是适合市值管理的主体，必须是上市公司或者其他依法准许的适格主体，除法律法规明确授权外，控股股东实际控制人和董监高等其他主体，不得以自身名义实施市值管理；二是账户实名，直接进行证券交易的账户，必须是上市公司或者依法准许的其他主体的实名账户；三是披露充分，必须按照现行规定真实准确、完整、及时、公平地披露信息，不得操控信息，不得有抽屉协议。

以上就是什么叫股票市值管理？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！