基金161616怎么样关于国泰中小盘？

基金161616怎么样关于国泰中小盘

接下来具体说说

「基金分析」国泰中小盘成长混合基金

大家好，我们又要开始讲基金了！可能是因为基金去年的业绩大好，所以投资者对于基金的关注度有所提升，这也算是人之常情吧。今天我们暂时先不讲新基金了，来回溯一下投资组合中持有的那几只主动基金，也对其进行下测试，看看有没有必要更换。

今天咱们先聊国泰中小盘成长混合基金。

2020年国泰中小盘成长混合基金的年收益是72.47%，可以说是非常不错了。虽然说距离去年的靠前名可能还差着90%的累计收益差距，但比起老伊自己持有的任何一只基金要好上一些。

有朋友可能会说：不对啊！组合中的基金老伊你不是都持有吗？确实，国泰中小盘成长混合基金老伊确实没买，但我在场内持有了同一基金经理旗下的国泰估值优势基金，可国泰估值优势去年的收益却只有66.27%，差了6个多点，这就是个运气的事儿，没办法。

言归正传。基金2020年四个季度的持仓变化很大，不过总体来说算是坚持了自己一贯的风格，就是以趋势投机为主，不过分在意估值，但对投资标的阶段成长的确定性要求很高。

我们先看一二季度基金的持仓。2020年上半年，基金持有的投资标的以5G类和游戏板块为主，像是吉比特、三七互娱、深南电路、宝信软件、沪电股份、恒生电子等等。事实证明，这些股票在当时都不算便宜，但由于疫情的不确定，选择这些股票反而安全性会高一点。

可就股价来说，基金持有的个股，要么趋势性走高，要么高位震荡，但总体涨幅有限，比起那些押中新能源、白酒或者生物制药的基金来说，是要差一点的。

我们都知道，进入到下半年，基金上半年所持有的股票大部分都出现了趋势性的下跌，按照当年最大跌幅来计算，甚至有股票出现了50%的大跌，一点都不亚于股灾。好在基金在7月后就逐步开始换仓，一直到12月份，基金的净值才又创出了新高。

换仓的这个决定对基金来说非常关键，不然去年的收益可能就要回零甚至是负收益。不过基金换仓的过程并非一帆风顺，从净值走势图就能看出来，在7月份到11月份这五个月的时间里，基金一直在踏节奏，直白点讲就是找到市场共识，然后确认并加入的过程。好在基金的规模不大，调整难度不高，所以我们看到，在三四季度，基金重仓了像五粮液、泰格医药、迈瑞医疗、顺丰控股、中国中免、涪陵榨菜和三一重工等大牛股。

总体来说，基金的风格并没有出现太大的变化，不那么重视估值，但很在意成长，同时兼顾市场趋势和信息的引导。老伊对于这种趋势做多的操作，自认为能力有所欠缺。所以我们需要这么一只基金，即便它的防守能力很差，甚至可以说比市场基准差的不是一丁半点。

其实建立投资组合就是如此，我们需要使用不同风格的基金，通过对历史持仓进行分析，总结出基金的总体风格，然后将不同风格的基金窜到一起，这样就能相互取长补短，弥补波动来带的不确定性的增加。

就这只基金而言，老伊觉得有三点是我们值得去学习的。

靠前就是不要忽略成长的重要性。对于保守型的投资者而言，去购买高估值的标的内心确实会感到很不踏实。但如果单论估值和成长的话，高成长肯定比高估值更重要。即便买贵了，只要它的成长足够确定，那么贵也就不能算作是贵。

第二，学会倾听市场。实际上去年下半年机构抱团取暖是有迹象可寻的，像是几乎同一时间各大明星股集体破均线或者创新高，这都是很明显的信号，此时拿出部分资金做趋势，也能赚得盆满钵满。当然，前提是你能够分清楚价值投资和趋势投机，不然很容易摔到坑里。

第三，投资者往往会忽略主流偏向从开始*胀到过度*胀的过程。就像索罗斯讲到的那样，这个过程其实才是做多的最佳时机。比如像三一重工。即便在二季度业绩公布后开始介入，那基本上也能拿到一倍的涨幅，而从去年年中到今年年初，对于这只个股来说，正是参与者的主流偏向从开始*胀到过度*胀的过程。还好基金是找到了这次机会。

不过最后老伊需要提醒一点，就像是我们此前一直在强调的，投资做到以我为主，如果有一定的能力和精力在趋势确立的时候参与一把，那很好。可如果没有这个能力，就千万不要勉强自己，守住自己的能力圈，不能被敌人牵着鼻子走。

讲基金 | 再讲国泰明星基金（国泰中小盘+国泰成长优选）

今天我们继续讲基金，来聊一聊我们之前讲过的两只国泰基金公司旗下的明星基金—国泰中小盘成长混合基金和国泰成长优选混合基金。

我们在今年年初的时候对这两只基金进行了讲解，那么我们就先来回测一下两只基金今年的业绩如何？

从今年1月靠前个交易日开始计算，国泰中小盘的累计收益为47.21%，而国泰成长优选混合基金今年的累计收益为46.61%，单看结果似乎两者的成绩不相上下，跟同类基金比较也算是很不错的，同时也都跑赢了沪深300指数基金。

不过从持仓风格看，两者的投资方向却大为不同。国泰中小盘的投资方向主要还是电子、科技和医药，尤其是靠前季度的持仓，前十大重仓股80%都配置在5G直接或与相关产业联接较深的股票上。二季度虽有调仓，但仍然保留了沪电股份、恒生电子、深南电路等5G类相关个股，并增加了泰格医药、迈瑞医疗、智飞生物和华海制药等近几个月市场关注度极高的医药股，看来基金经理激进的投资风格并没有太大的变化。这没什么不好，尤其是在大牛市初期，个股涨幅分化肯定是较为严重的，往人堆里扎至少能分一块肉吃，又不用太担心风险的集中释放。当然老伊这里说的是基金公司，并不意味着每一位投资者都适合这么做，毕竟在这样的投资方式中，止盈的能力也很关键。

国泰成长的投资方向相对更宽泛些了，持仓中出现了医药、周期、农药、科技和工程机械等等。一季度时候国泰成长的持股还算分散，5G中有立讯精密和恒生电子，医药中有华海药业和老百姓这样的化学药与药品零售，也有持有了生产原料药的公司，同时还涉及到徐工机械这样的周期工程投资品。到了二季度公司的持仓就相对集中了些，但依然涉及到科技、医药和农药等行业的公司，其中医药中不乏具有周期性质的原料药公司。如果我们再叠加此前一年基金的持仓会发现，国泰成长的投资标的涉及的种类较多，而且大多数持有过的股票被证明是有不错股价表现的公司，看来国泰成长优选的名字是没叫错，选股能力是很不错的。可正是挑选个股的能力太强，暴露出基金定量研究的不足，毕竟留下来的个股在过去一段时间的表现不能算上较好的，这估计与基金经理的知识体系有一定的关系。

有朋友可能纳闷，老伊在6040配置法中给出的基金组合中有国泰估值优势混合基金，但没有我们刚才提到的这两只基金啊！其实大家在仔细了解一下就可以发现，国泰估值优势和国泰中小盘的基金经理是同一个人，同时持仓也基本上是差不多的，也就是说，两只基金内在是一样的，只不过换了个名字而已。

所以两个基金的比较基本上就成为了两个基金经理的比较，如果单从业绩上看，似乎两位基金经理的能力差别不大，而且似乎此前国泰估值优势的基金经理与国泰成长优选的基金经理公共管理过一只基金，前者是后者的前辈，甚至还可能是老师和学生的关系，但不管具体情境如何，两位基金经理的收益确实都不错，而且差别不大，似乎投资谁都是可以的。

但老伊想说的是差别还是有的，主要就在于投资风格的问题。我们将两只基金的历史持仓比较时长再拉的长一些可以发现，国泰中小的持仓基本上都以医药和科技为主，有时可能会涉及一点消费，但都是在确定性极强的时候。而国泰成长涉及的行业就太多了，虽然说它的业绩也算是不错，但范围太广不利于做风格分类，对配置基金进行投资的机构来说，肯定更倾向于前者。

说明白点就是，我不知道它具体要做什么，没有办法做风险和结构的测评，怎么能够了解到基金相互之间的对冲关系呢？这很重要的，比如说老伊的6040配置法中，6只基金本身的风格都是较为明确的，不同基金相互之间就存在一定的风险对冲关系，加之货币基金的风险再平衡，在理论上就可以对整个持仓进行数据评估。

这么说吧，一只篮球队在场上的运动员总有善于运球的，善于抢篮板的以及善于投篮的对吧？可如果教练不知道他的球员擅长什么就将他派上场，那么就有可能出现5个人都只能抢篮板，这就相当于场上出现了5个罗德曼，没有人有持球进攻的能力，球队还怎么赢球？

更重要的是，两只基金的防守能力是都不怎么样！2018年的跌幅都不小，超长期持有的价值都不大，只能用于配置之中，因此就更加凸显出国泰中小盘的价值。

以上就是基金161616怎么样关于国泰中小盘？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！