中国建筑股票走势如何？

中国建筑股票走势如何

（报告出品方/作者：国盛证券，何亚轩、廖文强、程龙戈）1. 固投与建筑业整体固定资产投资方面：2023 年 1-9 月份西藏/内蒙古/上海三省市的固定资产投资增速表现 亮眼，分别达......接下来具体说说

中国铁建闪崩跌停，建筑业大跌的3点原因

中特估板块开始守不住了，今日中国铁建、中国交建双双跌停板，中国中铁、新*交建等紧随其后。建筑业为什么出现大跌呢？

其实从前段时间的行情看，中国铁建、中国交建等走势比较稳健，即使大盘下跌了200个点，但是股价依然能够保持平台震荡，不受影响。天有不测风云，股价突然出现闪崩走势由此说明以下几点。

靠前，大环境的拖累。2023年以来固定资产投资总额一直呈现萎缩的状态，5、6、7月份同比降幅达到21.15%、17.06%、11.5%，在这种大幅下降的情况下，工程建筑行业必然会受到不利的影响。

第二，房地产不景气。固定资产投资中，房地产所占的比例较高。现在恒大、融创、碧桂园等等大开发商纷纷遇到财务危机，对建筑行业来说那是非常大的影响。可以说时时刻刻在防雷，结果却是哪里都是地产的雷，跑不掉。工程是做了，但是房子卖不掉，钱收不回来，工人的工资，材料款等还要给，所以建筑业压力比较大。

第三，补跌。市场已经从3300点附近跌到3100点下方，中特估板块上半年表现很给力，涨幅比较大。这些公司从技术的角度分析都有补跌的要求，特别是弱势市场里，机构者投资者的信心也有动摇的情况，一旦有人开始跑了，势必造成群体效应的出现。

总结一下：今天这个中特估板块的下跌，说明了在市场弱势的情况下即使再强的板块也会被机构们把股价砸下来，或者就是最后一跌的出现

龙建股份股评：建筑巨头的稳健成长与投资潜力

本文对龙建股份（600853）进行了股评，介绍了公司的背景、业务概况、财务表现以及市场前景等方面的内容。文章通过深入分析公司的竞争优势、行业发展趋势和未来成长空间，认为龙建股份具有稳健的成长性和良好的投资潜力。

一、公司背景与业务概况

龙建股份是中国的一家大型建筑施工企业，专注于基础设施建设领域的业务。公司拥有丰富的项目经验、技术实力和人才储备，业务范围涵盖公路、桥梁、隧道、市政工程等多个领域。自成立以来，龙建股份以卓越的管理和施工质量赢得了广泛的赞誉和市场认可。

二、财务表现与经营业绩

近年来，龙建股份的财务表现稳健，营业收入和净利润均呈现增长态势。公司的盈利能力不断增强，毛利率和净利率保持在较高水平。此外，公司的现金流状况良好，具备较强的抗风险能力。在经营业绩方面，龙建股份的市场份额逐年扩大，客户满意度持续提高。

三、市场竞争与行业趋势

建筑行业是中国经济发展的重要支柱产业之一，具有广阔的市场前景。随着中国基础设施建设的不断深入和城市化进程的加速，建筑行业的市场规模将继续扩大。龙建股份作为行业内的领导者之一，具备强大的品牌影响力和技术优势，能够在市场竞争中保持领先地位。同时，公司积极拓展海外市场，为未来的发展提供更多机遇。

四、未来成长空间与投资潜力

龙建股份的未来成长空间主要来自于以下几个方面：一是国家基础设施建设的持续投入；二是公司在公路、桥梁、隧道等领域的专业技术和丰富经验；三是公司在市政工程领域的市场份额不断扩大；四是公司积极拓展海外市场，为未来的发展提供更多机遇。

此外，龙建股份还具有以下投资潜力：首先，公司的股价处于相对低位，具有较高的安全边际；其次，公司的股息率较高，且具备持续增长的能力；最后，公司的基本面稳健，未来有望受益于行业的持续增长和转型升级。

五、风险与应对措施

尽管龙建股份具有较好的投资潜力，但也存在一些风险因素需要投资者关注。其中主要包括宏观经济环境的不确定性、行业竞争加剧、海外市场风险等。为了应对这些风险因素，公司需要加强风险管理，提高项目管理水平，加强与合作伙伴的合作关系，以及积极拓展海外市场。

总结：

建筑行业专题研究：今年各地建筑业景气如何？

（报告出品方/作者：国盛证券，何亚轩、廖文强、程龙戈）

1. 固投与建筑业整体

固定资产投资方面：2023 年 1-9 月份西*/内蒙古/上海三省市的固定资产投资增速表现 亮眼，分别达 58%/26%/25%，远高于年初制定的 2023 年全年增速目标（分别为 13%/10%/5%）。其中西*、上海固投增速较高预计主要系去年在宏观特定因素冲击下， 基数较低，今年明显恢复；内蒙古固投增速较高，预计主要系今年区内新能源、新材料、 现代装备制造、农畜产品加工等领域项目加快落地，拉动全区投资增速快速增长（其中 新能源产业投资同增 91.9%，拉动全部投资增速 19.2pct）。天津、黑龙江、广西等省市 1-9 月固投增速则下滑较多，分别为-21%/-17%/-13%。

建安投资方面：各省市增长态势与固定资产投资趋势类似，1-9 月建安投资最快的三个 省市分别为西*/上海/内蒙古，分别为 54%/35%/19%；下滑较多的三个省市分别为青 海/黑龙江/广西，分别为-16%/-15%/-14%。

建筑业总产值方面：2023 年前三季度增速前三的省市分别为西*/上海/内蒙古，分别为 24%/13%/10%；其中 Q3 单季增速前三的省市分别为西*/青海/新*，分别为 110%/15%/10%。西*与青海在去年同期较低基数情况下，Q3 展现出较大的增长弹性； 新*预计主要受益今年“一*一*”政策持续加码，相关项目推进有所提速。前三季度 下滑较多的三个省市分别为河南/贵州/广西，分别为-20%/-17%/-16%；Q3 单季增速下 滑较多的三个省市分别为广西/河南/山西，分别为-30%/-18%/-10%。

新签订单方面：2023 年前三季度增速前三的省市分别为青海/海南/西*，分别为 56%/42%/41%；其中 Q3 单季增速前三的省市分别为西*/海南/江西，分别为79%/71%/31%。前三季度同比下滑较多的三个省市分别为广西/河南/新*，分别为 -36%/-23%/-17%；Q3 单季同比下滑较多的三个省市分别为广西/陕西/贵州，分别为 -40%/-37%/-35%。

建筑新开工面积方面：2023 年前三季度增速前三的省市分别为黑龙江/西*/天津，分别 为 26%/17%/17%；其中 Q3 单季增速前三的省市分别为黑龙江/云南/甘肃，分别为 73%/43%/20%。前三季度同比下滑较多的三个省市分别为河南/甘肃/内蒙古，分别为 -46%/-32%/-31%。

2. 基建投资

基建投资增速上看：通过搜集整理各省市统计局官网月度披露的基建投资增速（部分省 市未披露或当前时点未披露最新数据），我们整理出今年 1-9 月份基建投资增速达到 20% 的省市包括山东/新*/内蒙古/河北，分别达 26%/24%/24%/20%，今年以来基建景气 度表现较高。山东积极通过基建投资推动经济稳增长，年初山东省交通运输工作会议上 提出，2023年全社会综合交通基础设施建设确保完成投资3100亿元以上（上年规划2700 亿元），加快总规模 1.08 万亿元的 125 个续建项目建设，抓好总规模 2200 亿元的 32 个 新开工项目，积极推进总规模 1000 亿元的 20 个储备项目。新*预计主要重点受益“一 带一路”政策加码，相关基建项目加速推进。 2023 年 1-9 月天津/云南/北京基建投资增速分别同比变化-13%/-7%/-0.1%，天津基建 投资增速明显下滑，预计主要系近年来收到宏观特定因素冲击、经济下行、减税降费等 因素影响，叠加当地产业结构转型升级、外贸、地产、土地市场低迷，财政受到较大冲 击，地方基建资金较为紧张（2022 年天津一般公共财政预算收入 1847 亿元，创 2013 年以来最低值；政府性基金收入 424 亿元，创 2010 年以来最低值）。

交通固定资产投资(公路水路)增速上看：2023 年 1-9 月增速前三的省市分别为辽宁/西 藏/湖北，分别为 68%/60%/40%。辽宁、西*交通投资量较小，增速波动较大；湖北 基建投资增速发力较为明显；其 9 月单月增速前三的省市分别为西*/江苏/贵州，分别 为 150%/64%/33%，江苏、贵州边际提速。1-9 月同比下滑较多的三个省市分别为北京 /甘肃/天津，分别同比变化-30%/-29%/-26%；其中 9 月单月同比下滑较多的三个省市 分别为甘肃/天津/青海，分别同比变化-60%/-54%/-53%。

3. 房地产开发

房地产开发投资增速上看：2023 年 1-9 月增速前三的省市分别为西*/上海/海南，分别 为 42%/25%/4%，上海房地产开发投资在去年同期低基数下，增速恢复较快；但全国 大部分城市地产开发投资仍处下滑趋势当中，下滑幅度前三的分别为天津/青海/云南， 分别为-49%/-36%/-35%。9 月单月看，北京/上海/广东/浙江/江苏等经济重省房地产投 资增速尚无明显向上趋势。

房屋销售面积增速上看：2023 年 1-9 月增速前三的省市分别为海南/天津/西*，分别为 44%/29%/23%；其中 9 月单月增速前三的省市分别为西*/海南/青海，分别为 1278%/91%/75%，海南、天津、西*等省市房屋销售情况相对景气。1-9 月同比下滑 较多的三个省市分别为安徽/江西/重庆，分别同比变化-26%/-20%/-19%；其中 9 月单 月同比下滑较多的三个省市分别为江西/河南/福建，分别同比变化-72%/-46%/-42%。 房屋销售金额增速上看：2023 年 1-9 月增速前三的省市分别为海南/天津/西*，分别为 45%/32%/15%；其中 9 月单月增速前三的省市分别为西*/海南/新*，分别为 1427%/95%/81%。1-9 月同比下滑较多的三个省市分别为重庆/江西/安徽，分别同比变 化-20%/-19%/-19%；其中 9 月单月同比下滑较多的三个省市分别为江西/福建/河南， 分别同比变化-73%/-49%/-42%。

房屋新开工面积增速上看：2023 年 1-9 月增速前三的省市分别为天津/海南/吉林，分别 为 35%/2%/2%，天津今年以来房屋开工情况领先全国；其中 9 月单月增速前三的省市 分别为西*/天津/内蒙古，分别为 365%/109%/64%。1-9 月同比下滑较多的三个省市 分别为青海/西*/广西，分别同比变化-51%/-45%/-41%；其中 9 月单月同比下滑较多 的三个省市分别为青海/福建/江西，分别同比变化-80%/-56%/-53%。

房屋竣工面积增速上看：2023 年 1-9 月增速前三的省市分别为宁夏/浙江/贵州，分别为 82%/69%/56%，今年以来较多省市竣工增速明显恢复，预计主要系去年同期低基数， 以及各地保交房系列政策持续落地推进；其中 9 月单月增速前三的省市分别为四川/宁夏 /安徽，分别为 193%/176%/151%。1-9 月同比下滑较多的三个省市分别为内蒙古/吉林 /湖北，分别同比变化-28%/-20%/-2%；其中 9 月单月同比下滑较多的三个省市分别为 内蒙古/江西/重庆，分别同比变化-90%/-68%/-42%。

4. 制造业

制造业投资增速上看：2023 年 1-9 月份制造业投资增速前三的省市分别为内蒙古/安徽/ 四川，分别达 56%/26%/23%，内蒙古今年新能源、新材料、现代装备制造等制造业领 域快速发展，拉动整体制造业投资较快，其中电气机械和器材制造业投资同增 2.4 倍（拉 动全区制造业投资增长 17.6pct），高技术产业投资同增 75.9%；安徽、四川等省市预计 在新能源为代表的制造业带动下，制造业投资增速突出。1-9 月制造业投资同比下滑较 多的三个省市分别为北京/海南/天津，分别为-13%/-13%/-4%。

工业增加值增速上看：2023 年 1-9 月增速前三的省市分别为海南/西*/宁夏，分别为 19%/15%/10%；其中 9 月单月增速前三的省市分别为西*/海南/宁夏，分别为 26%/19%/18%。1-9 月同比下滑较多的三个省市分别为黑龙江/陕西/北京，分别同比变 化-2%/-2%/-1%，下滑幅度较低，今年以来各省市工业增加值整体韧性较强；其中 9 月单月 同 比 下 滑 较 多 的 三 个 省 市 分 别 为 上 海 / 黑龙江 / 陕 西 ， 分 别 同 比 变 化 -13%/-5%/-2%。

工业企业利润增速上看：2023 年 1-9 月增速前三的省市分别为海南/西*/广西，分别为 30%/14%/13%；其中 9 月单月增速前三的省市分别为贵州/海南/广西，分别为 588%/408%/165%，较多省市 9 月单月盈利能力明显向上恢复。1-9 月同比下滑较多的 三个省市分别为黑龙江/青海/湖北，分别同比变化-41%/-36%/-29%；其中 9 月单月同 比下滑较多的三个省市分别为青海/江西/上海，分别同比变化-78%/-38%/-34%。 工业企业亏损单位数上看：2023 年 9 月增速前三的省市分别为宁夏/陕西/广东，分别为 22%/21%/19%。9 月同比下滑较多的三个省市分别为上海/山东/重庆，分别同比变化 -7%/-6%/-4%。9 月份所有省市亏损单位数同比增速为 8.1%，较 8 月的 9.1%下降约 1pct，反映出 9 月工业企业盈利情况整体好转。

5. 财政收支

一般公共财政收入增速上看：2023 年 1-9 月增速前三的省市分别为宁夏/吉林/青海，分 别为 35%/34%/26%，增速较快主要因总量较低，向上恢复弹性偏大，经济大省广东恢 复稳健，上海与江苏 1-9 月增速超过 12%；其中 9 月单月增速前三的省市分别为吉林/ 海南/青海，分别为 56%/27%/18%。1-9 月同比下滑较多的三个省市分别为山西/河北/ 江西，分别同比变化-1%/+4%/+4%，下滑幅度较低，今年以来各省市财政收入情况相 对稳健；其中 9 月单月同比下滑较多的三个省市分别为宁夏/山西/广西，分别同比变化 -20%/-15%/-10%。 一般公共财政支出增速上看：2023 年 1-9 月增速前三的省市分别为宁夏/青海/天津，分 别为 34%/29%/15%；其中 9 月单月增速前三的省市分别为青海/宁夏/天津，分别为 110%/78%/48%。1-9 月同比下滑较多的三个省市分别为云南/广西/广东，分别同比变 化-6%/-2%/-1%；其中 9 月单月同比下滑较多的三个省市分别为辽宁/云南/河北，分别 同比变化-13%/-13%/-7%。

新增专项债方面：2023 年 1-10 月新增专项债较去年同期更多的省市共 8 个，其中前三 个分别为安徽/广东/辽宁，分别多 280/210/166 亿元；其余共 23 个省市新增专项债少于 去年同期，其中降幅较大的三个省市分别为河南/甘肃/湖北，分别少 685/664/620 亿元。 去年底我国使用了专项债的结存限额，发行量整体偏大，今年新增专项债额度总体少于 去年。

6. 开工景气度

水泥产量方面：2023 年 1-9 月累计增速排名前三的省市分别为西*/上海/吉林，分别增 长 47%/41%/31%，但这些省市产量偏低，增速波动偏大；同比下滑较多的三个省市分 别为天津/河南/贵州，分别下滑 8%/7%/7%。水泥产量大省广东 1-9 月同降 6%，江苏 同增 2%，安徽同增 0.3%，四川同降 2%，基本小幅波动，整体看今年各省市水泥产量 增速整体较为平稳。

钢材产量方面：2023 年 1-9 月钢材产量增速前三的省市分别为重庆/四川/广东，分别增 长 29%/16%/12%，其中 9 月单月增速前三的省市分别为甘肃/贵州/内蒙古，分别增长 35%/32%/18%。1-9 月同比下滑较多的省市分别为青海/陕西/河南，分别为 -58%/-14%/-13%，其中 9 月单月同比下滑较多的三个省市分别为青海/陕西/河南，分 别为-26%/-26%/-16%。钢材产量大省河北/江苏/山东/辽宁/山西 1-9 月分别变动 -4%/+7%/+7%/+2%/+9%，9 月单月分别变动-4%/+4%/+4%/-0.3%/-2%，增长基 本稳健。

沥青产量方面：2023 年 1-9 月沥青产量增速前三的省市分别为北京/海南/上海，分别增 长 404%/387%/62%；同比下滑较多三个省市分别为河南/广西/四川，分别下滑 58%/47%/45%。沥青生产大省山东1-9月产量增速-1.7%，但环比1-8月份提升2.5pct， 呈边际好转趋势。

7. 重点省市建筑指标分析

7.1. 新*

新*固投和建筑业整体上看：今年1-9月固定资产投资增速 9.1%，较 1-8 月提速 0.7pct； 1-9 月建安投资增速-3.2%，较 1-8 月降幅收窄 0.8pct。Q3 新*固投增速呈触底回升趋 势。Q1-3 新*建筑业总产值同增 9.3%，增速较 Q1-2 提速 0.7pct；Q1-3 新签合同额同 降 17.3%，较 Q1-2 降幅扩大 0.5pct。

新*基建投资方面：受益今年“一*一*”政策持续加码，新*作为我国“一*一*” 战略对接中亚、西亚、蒙俄等地区的“桥头堡”，战略意义重大。今年在财政支持及向西 开放战略下，新*基建投资保持强度，1-9 月份基建投资同增 24%。其中 1-9 月交通固 定资产投资（公路水路）同增 3%。

地产方面：1-9 月新*房屋销售面积同增 7.2%，较 1-8 月提速 4.2pct；商品房销售额同 增 10.2%，较 1-8 月提速 4.8pct，地产销售情况边际回暖。1-9 月新*房地产开发投资 额同降 5.2%，较 1-8 月降幅收窄 2.2pct。1-9 月新*房屋新开工面积同降 34%，降幅 较1-8月收窄3pct；施工面积同降2.4%，较1-8月降幅扩大0.8pct；竣工面积同增12.3%， 较 1-8 月提速 5.9pct，房屋竣工改善趋势显著。

制造业方面：9 月新*工业增加值同增 5.7%，较 8 月提速 0.7pct，三季度各月份持续呈 向上恢复趋势。1-9 月工业企业利润同降 28.3%，较 1-8 月降幅收窄 0.7pct；亏损企业 数量同增 1.7%，较 1-8 月放缓 1.8pct，工业企业盈利改善，亏损企业数量减少，工业经 营趋势良好。

建筑景气数据方面：新* 1-9 月水泥产量同增 14.1%，较 1-8 月提速 2.3pct，同时水泥 价格稳中有升、水泥发运率和磨机运转率保持高位，反映出新*水泥供需情况均较好。 新* 1-9 月钢材产量同增 0.7%，较 1-8 月放缓 0.6pct，今年以来基本表现平稳；新* 1-9 月石油沥青产量同降 17.3%，较 1-8 月降幅扩大 7.9pct，有所波动，但今年以来整 体呈向上恢复态势。

7.2. 内蒙古

内蒙古固投和建筑业整体上看：今年 1-9 月固定资产投资增速 26.2%，较 1-8 月基本持 平；1-9 月建安投资增速 19.3%，较 1-8 月提速 2.0pct。Q3 以来内蒙古固投增速虽然较 一二季度有所回落，但整体仍然维持高位，主要受益基建及制造业投资表现较为景气。 Q1-3 内蒙古建筑业总产值同增 10.1%，增速较 Q1-2 放缓 1.1pct；Q1-3 新签合同额同 增 6.2%，较 Q1-2 放缓 5.5pct。

内蒙古基建投资方面：内蒙古今年以来持续推动重大项目建设，促进经济稳增长，区内 基建投资保持强度，1-9 月份基建投资同增 24%，虽然较年初增速有所回落，但仍然处 于较快区间。其中 1-9 月交通固定资产投资（公路水路）同增 2%。

地产方面：1-9 月内蒙古房屋销售面积同增 6.3%，较 1-8 月放缓 0.6pct；商品房销售额 同增 9.7%，较 1-8 月放缓 0.4pct，Q3 内蒙古地产销售情况有所回落。1-9 月内蒙古房 地产开发投资额同降 2.4%，较 1-8 月降幅扩大 0.3pct。1-9 月内蒙古房屋新开工面积同 降 13.7%，较 1-8 月降幅收窄 7.4pct；施工面积同降 9.5%，较 1-8 月降幅收窄 0.2pct， 新开工和施工增速温和恢复；竣工面积同降 28.4%，较 1-8 月降幅扩大 6.2pct。

制造业方面：1-9 月内蒙古制造业投资同比大幅增长 56%；9 月内蒙古工业增加值同增 8.4%，较 8 月放缓 1.3pct，但三季度各月份基本保持较快增速。今年内蒙古新能源、新材料、现代装备制造等领域项目加快落地，推动内蒙古制造业保持景气。1-9 月工业企 业利润同降 22.8%，较 1-8 月降幅收窄 0.5pct；亏损企业数量同增 16.6%，较 1-8 月放 缓 4.4pct，工业企业盈利改善，亏损企业数量减少，工业经营趋势良好。

财政收入方面：内蒙古 1-9 月一般公共财政收入同增 7.9%，较 1-8 月提速 0.1pct，其中 9 月单月同增 9%，边际有所提速。今年 1-10 月内蒙古发行新增专项债 431 亿元，同比 增多 153 亿元。内蒙古财政情况整体稳健。

建筑景气数据方面：内蒙古 1-9 月水泥产量同增 2.7%，较 1-8 月放缓 2.1pct，Q3 水泥 价格也有所下降，相关供需可能偏弱。但水泥发运率和磨机运转率保持较高水平，库容 比有所下降，显示水泥生产企业经营相对稳健。内蒙古 1-9 月钢材产量同增 8.7%，较 1-8 月提速 1.1pct，钢材需求三季度以来持续恢复。

7.3. 安徽

安徽固投和建筑业整体上看：今年 1-9 月固定资产投资增速 4.4%，较1-8月提速 0.2pct； 1-9 月建安投资增速 5.9%，较 1-8 月小幅放缓 0.1pct。Q3 安徽投资增速稳中有升，主 要系安徽土地和人工成本较低、交通便利，当地招商引资政策优异，持续承接长三角产 业转移，推动制造业投资增速较快。Q1-3 安徽建筑业总产值同增 7.2%，增速较 Q1-2 放缓 0.5pct，今年以来建筑业产值亦基本保持平稳增势；Q1-3 新签合同额同降 3.0%， 较 Q1-2 降幅扩大 5.8pct。

安徽基建投资方面：安徽今年 1-9 月份基建投资同增 2.1%，低于全国 4.1pct，增长偏 弱。其中 1-9 月交通固定资产投资（公路水路）同增 17%；电力、热力、燃气及水生产 和供应业投资增长 29%，高于全国 4pct；道路运输业投资增长 13.2%，高于全国 12.5pct； 铁路运输业投资增长48.8%，高于全国26.7pct；生态保护和环境治理业投资增长70.4%， 高于全国 72.2pct。

地产方面：1-9 月安徽房屋销售面积同降 25.7%，降幅较 1-8 月收窄 0.4pct；商品房销 售额同降 18.9%，较 1-8 月降幅收窄 0.1pct，Q3 安徽地产销售仍在底部徘徊。1-9 月安 徽房地产开发投资额同降 15.3%，较 1-8 月降幅扩大 0.2pct。1-9 月安徽房屋新开工面 积同降 23.1%，降幅较 1-8月收窄 0.2pct；施工面积同降 13.8%，降幅较 1-8 月收窄 0.2pct； 竣工面积同增 9.0%，较 1-8 月提速 7.5pct。Q3 安徽地产行业经营整体仍存在一定压力。

制造业方面：1-9 月安徽制造业投资同增 25.8%，增速表现亮眼，较 1-8 月提速 1.3pct， 31 个制造业行业大类中，有 24 个行业实现增长，17 个行业增速高于 10%，其中电气 机械和器材制造业、汽车制造业投资分别增长 76.1%、71.4%。9 月安徽工业增加值同 增 7.5%，较 8 月下降 1.3pct，三季度各月份基本保持稳健增速。安徽 1-9 月工业企业利 润同增 5.3%，较 1-8 月提速 2.4pct；亏损企业数量同增 9.9%，较 1-8 月下降 1.4pct， 今年以来安徽工业企业盈利改善，亏损企业数量减少，工业经营趋势良好。

财政收入方面：安徽 1-9 月一般公共财政收入同增 8.5%，较 1-8 月放缓 0.9pct，其中 9 月单月同降 0.3%。今年 1-10 月安徽发行新增专项债 1741 亿元，同比增加 280 亿元， 是所有省市中同比增加量较多的省。

建筑景气数据方面：安徽 1-9 月水泥产量同增 0.3%，较 1-8 月放缓 1.1pct，Q3 水泥价 格有所下降，水泥发运率、磨机运转率处往年均值附近。安徽 1-9 月钢材产量同增 2.8%， 较 1-8 月提速 1.5pct，Q3 以来钢材需求情况持续触底回升。

7.4. 山东

山东固投和建筑业整体上看：今年 1-9 月固定资产投资增速 5.5%，较 1-8 月小幅放缓 0.1pct；1-9 月建安投资增速 7.2%，较 1-8 月提速 0.1pct。Q3 山东投资增速基本保持平 稳。Q1-3 山东建筑业总产值同增 6.5%，增速较 Q1-2 放缓 0.6pct，今年以来建筑业产 值亦保持平稳增势；Q1-3 新签合同额同增 7.4%，较 Q1-2 放缓 4.1pct。

山东基建投资方面：山东近年来持续重视基础设施建设，重点推进交通强国山东示范区， 谋划实施了一批重大项目，提升交通基础设施覆盖范围和联通水平。1-9 月份山东基建 投资同增 26%。其中 1-9 月交通固定资产投资（公路水路）同增 7%。

地产方面：1-9 月山东房屋销售面积同降 1.5%，较 1-8 月降幅扩大 0.3pct；商品房销售 额同增 0.5%，较 1-8 月放缓 0.3pct，Q3 山东地产销售情况有所回落。1-9 月山东房地 产开发投资额同降 7.4%，较 1-8 月降幅扩大 1.3pct。1-9 月山东房屋新开工面积同降 27%， 较 1-8 月持平；施工面积同降 5.9%，较 1-8 月降幅扩大 0.2pct；竣工面积同增 11.8%， 较 1-8 月放缓 2.0pct。Q3 山东地产行业经营整体仍存在一定压力。

制造业方面：9 月山东工业增加值同增 7.5%，较 8 月放缓 0.1pct，三季度各月份基本保 持稳健增速。今年山东积极重视制造业发展，省政府于今年 4 月份专门印发《山东省制造业创新能力提升三年行动计划（2023—2025 年）》，重点强化产业基础技术攻关，拟 每年推进制造业创新中心攻克产业基础技术 10 项左右，拟每年组织实施 100 项重大科 技创新工程项目和 30 项以上重大基础研究项目，推动省内制造业投资保持景气。1-9 月 工业企业利润同增 2.8%，较 1-8 月大幅提速 11.7pct；亏损企业数量降 5.7%，较 1-8 月降幅扩大 4.4pct，9 月以来山东工业企业盈利改善，亏损企业数量减少，工业经营趋 势良好。

财政收入方面：山东 1-9 月一般公共财政收入同增 5.8%，较 1-8 月放缓 0.4pct，其中 9 月单月同增 1.8%。今年 1-10 月山东发行新增专项债 3054 亿元，同比减少 415 亿元。

建筑景气数据方面：山东 1-9 月水泥产量同降 3.5%，较 1-8 月降幅扩大 0.4pct，Q3 水 泥价格有所下降，水泥发运率也处于较低水平，山东水泥供需情况边际有所转弱。山东 1-9 月钢材产量同增 7.1%，较 1-8 月提速 3.1pct，钢材需求情况自 Q2 以来持续回升。 山东 1-9 月石油沥青产量同降 1.7%，较 1-8 月降幅收窄 2.5pct。

7.5. 天津

天津固投和建筑业整体上看：今年 1-9 月固定资产投资同降 20.8%，较 1-8 月降幅扩大 1.0pct；1-9 月建安投资增速-4.0%，较 1-8 月降幅扩大 4.1pct。天津今年以来固定资产 投资增速持续下行，预计主要系近年来受到宏观特定因素冲击、经济下行、减税降费等 因素影响，叠加当地产业结构转型升级、外贸、地产、土地市场低迷，财政受到较大冲 击，地方资金较为紧张（2022 年天津一般公共财政预算收入 1847 亿元，创 2013 年以 来最低值；政府性基金收入 424 亿元，创 2010 年以来最低值）。Q1-3 天津建筑业总产 值同增 5.9%，增速较 Q1-2 放缓 2.0pct；Q1-3 新签合同额同增 24.8%，较 Q1-2 放缓 1.3pct。

天津基建投资方面：由于财政资金相对紧张，今年以来天津基建投资始终保持低位，1-9 月份天津基建投资同降 12.6%，较 1-8 月降幅扩大 0.1pct。其中 1-9 月交通固定资产投 资（公路水路）同降 26%，较 1-8 月降幅扩大 10pct。

地产方面：1-9 月天津房屋销售面积同增 29%，较 1-8 月放缓 1.4pct；商品房销售额同 增 31.6%，较 1-8 月放缓 2.1pct，Q3 天津地产销售情况延续此前回落趋势，恢复动力 偏弱。1-9 月天津房地产开发投资额同比大幅下降 49%，较 1-8 月降幅扩大 1pct。1-9 月天津房屋新开工面积同增 35%，较 1-8 月提速 12pct；施工面积同降 8.4%，降幅较 1-8 月收窄 0.2pct；竣工面积同增 7.6%，较 1-8 月提速 1.3pct。Q3 天津新开工面积增 速有所恢复。

制造业方面：1-9 月天津制造业投资同降 4.2%，较 1-8 月降幅扩大 5.4pct；9 月天津工 业增加值同增 1.8%，较 8 月放缓 2.5pct，制造业投资仍不景气。1-9 月工业企业利润同 降 7.2%，降幅较 1-8 月收窄 3.4pct；亏损企业数量同增 1.7%，较 1-8 月放缓 0.8pct， 三季度以来天津工业企业盈利有所改善，亏损企业数量有所减少，工业经营趋势有所好 转。

财政收入方面：天津 1-9 月一般公共财政收入同增 14.8%，较 1-8 月放缓 3.4pct，其中 9 月单月同降 5.2pct，近期财政收入压力仍然偏大。今年 1-10 月天津发行新增专项债 235 亿元，同比减少 458 亿元。

建筑景气数据方面：天津 1-9 月水泥产量同降 8.1%，较 1-8 月降幅扩大 0.3pct，Q3 水 泥产量增速处于低位，且水泥价格有所下降，水泥发运率和磨机运转率也不高，天津水 泥供需情况偏弱。天津 1-9 月钢材产量同增 11.3%，较 1-8 月放缓 0.7pct，钢材需求情 况 Q3 基本保持平稳。

7.6. 云南

云南固投和建筑业整体上看：今年 1-9 月固定资产投资同降 8.8%，较 1-8 月降幅扩大 1.6pct；1-9 月建安投资增速-11.4%，较 1-8 月降幅扩大 2.0pct。近年来云南财政资金 压力较大，去年宏观特定事件冲击下进一步加剧云南财政压力，致今年以来云南固投增 速持续回落。Q1-3 云南建筑业总产值同降 4.7%，较 Q1-2 降幅扩大 2.9pct；Q1-3 新签 合同额同降 2.1%，较 Q1-2 降幅扩大 1.4pct。

云南基建投资方面：由于财政资金相对紧张，今年以来云南基建投资增速持续下行，1-9 月份云南基建投资同降 6.8%，较 1-8 月降幅扩大 2.9pct。其中 1-9 月交通固定资产投资 （公路水路）同降 15%，与 1-8 月持平，但降幅相对于去年及今年上半年有所收窄。

地产方面：1-9 月云南房屋销售面积同降 14.1%，较 1-8 月降幅扩大 1.9pct；商品房销 售额同降 14.0%，较 1-8 月降幅扩大 2.1pct，Q3 云南地产销售情况延续此前回落趋势。 1-9 月云南房地产开发投资额同比大幅下降 35%，较 1-8 月降幅扩大 0.5pct。1-9 月云 南房屋新开工面积同降 24.4%，较 1-8 月降幅扩大 3.0pct；施工面积同降 6.7%，较 1-8 月降幅扩大 0.6pct；竣工面积同增 36.6%，较 1-8 月提速 6.4pct。Q3 云南房屋竣工面 积存向上提升趋势。

制造业方面：1-9 月云南工业增加值同增 5.2%，较 1-8 月放缓 1.1pct。1-9 月工业企业 利润同降 9.2%，降幅较 1-8 月收窄 3.7pct；亏损企业数量同增 10.6%，较 1-8 月放缓 2.6pct，三季度以来云南工业企业盈利有所改善，亏损企业数量有所减少，工业经营趋 势有所好转。

财政收入方面：云南 1-9 月一般公共财政收入同增 15.8%，较 1-8 月放缓 2.7pct，其中 9 月单月同降 1.7%。今年 1-10 月云南发行新增专项债 1009 亿元，同比减少 106 亿元。

建筑景气数据方面：云南 1-9 月水泥产量同增 2.0%，较 1-8 月提速 0.3pct，Q3 水泥产 量增速相对稳健，但水泥价格有所下降，反应出需求情况相对偏弱。云南 1-9 月钢材产 量同降 6.4%，较 1-8 月降幅收窄 0.1pct，钢材增速虽然仍然同比下滑，但今年以来呈 下滑幅度持续收窄趋势。

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