基金经理骆帅怎么样？

基金经理骆帅怎么样

接下来具体说说

骆帅：我的基金运作复盘及对未来市场的思考

11 月了，2021 年已经进入倒计时模式。今年很多南粉的持基体验不是很好，收益没有达到预期。上周南方直播间邀请了南方成长、南方内需增长的基金经理骆帅，分享今年的投资思路与对后市的看法。听完直播，我们感受到一个投资人在面临市场剧变时的*思考，在逆市环境中的勤勉尽责，面临所有客户的坦诚。

很多在听的南粉都持有骆帅的基金，所以今天将呈现骆帅的精彩观点，即使不持有我也建议您听一听，包含了很多干货。

01、 首先是面对今年市场的剧烈分化，基金经理会不会觉得比较难操作？

骆帅认为，如果是比较稳定的投资风格，必然会在某些年份面临比较大压力，今年我们擅长的赛道，比如消费、互联网、医疗，这几个行业面临着不同程度的政策逆风。比较典型的是互联网反垄断，导致互联网巨头今年表现一般。医疗方面，集采也好，对于医疗服务价格的限定也好，都会导致医疗行业的情绪比较悲观，虽然业绩不错，但情绪会影响到估值。在消费领域，消费税今年提得比较多，再叠加中国的货币政策和财政政策相对比较稳健，大家对未来收入的预期比较不稳定，一方面中国的疫情管控特别好，导致我们成为全球制造基地，其他国家很多工厂都关闭了，另一方面，严格的疫情管控也带来下游很多业态面临较大压力，今年以来消费是比较弱的， 我们擅长的赛道当中，消费、医疗和互联网今年都面临不同程度的压力 。

今年以来很多行业的变化，确实是我 2015 年管理基金之后没有经历过的，今年政策也比较多，但我觉得基金经理最大的特点应该是能够 与时俱进 ，不断学习时代的变化。今年以来 “双碳” 政策影响到了很多方面，我们也在积极跟踪政策的变化，同时做相关产业链研究，在新能源相关领域今年也有很多布局，有所斩获，但上半年参与比较少，所以在基金业绩中没有体现得特别好，二季度之后，整个三季度我们在新能源有比较多布局。

同时，我相信原来的框架还是有可取之处，除了 2021 年，之前的六年里，都能排在市场比较靠前的位置，所以说这个投资框架有其合理性，只是今年有一定的偶然因素。

消费、医疗这两个长牛领域虽然今年面临着逆风，但从长期来看，我相信它们都是植根于老百姓的基本需求，随着中国国力的逐渐增强、人均 GDP 的提高，消费、医疗这两个黄金赛道依然是黄金赛道，依然有很多机会值得挖掘，只不过今年不是它们表现的年份。同时，我们也把新能源加入进来，成为重仓的领域， 希望做到均衡配置的同时也能走出舒适圈，扩展能力圈，把握更多市场机会。

02、 长期持有骆帅的南方成长、南方绩优等老基金的客户体验较好， 但去年下半年开始买新基金，持有体验可能不是很好

对此骆帅分享了 新基金的运作思路和复盘思考 。

以去年下半年发行的新基金为例，因为其他基金过往历史比较长，积累的收益比较多。去年发行的两个产品，可以说运气不太好，我们在去年 8 月份、10 月份发行了两只产品，10 月份发行的是南方行业精选一年期，我们在初期运作时希望给持有人带来比较好的持有体验，所以前三个月仓位不太高，希望先积累绝对收益的安全垫，不要一上来就亏钱，所以一开始建仓比较慢。

从历史来看，建仓相对稳健有利有弊，好处是有安全垫，不会出现较多浮亏，坏处就在于当市场处于上升趋势时，初期的低仓位没有积累足够的收益。

比如去年 10 月份到年底，甚至到春节期间，市场几乎是单边上涨行情，尤其是消费、医疗等我们重仓的领域，但当时仓位不太高，2021 年才把仓位提到 8 成以上，初期确实错过了上涨阶段，如果一开始就把仓位打满，可能效果更好。今年春节之后，风格出现了比较大变化，我们增加新能源比例有一点滞后。如果拉长到很长的时间，这种策略长期而言是持有体验好的策略，但在特定年份、特定的时间点，这个策略会失效。

总结经验教训， 对于不同持有期限的产品应该有不同的考量，每建立一个新的组合时，我们应该摆脱老产品的仓位思维，还是应该从零开始思考如何构建一个组合 。

从赛道的角度，三年、五年的时间维度，消费、医疗都有比较好的收益，因为它们经过历史检验，商业模型非常好，所以长期来说是不错的，但一年持有期的产品，应该从一年的维度更多考虑把未来 12 个月的盈利增速和未来 12 个月的景气周期纳入思考框架当中，之前我们考虑的是更长期的问题，造成的不足就是在 6-12 个月这个时间尺度上有可能会持有体验不太好，这是应该改进的。

目前的投资策略会把未来几个季度的盈利高增长作为非常重要的考量点 ，希望即使短期持有一个产品，比如持有 6 个月到 1 年，也希望能获得相对不错的回报。

03、 看到短期基金净值有所回撤，一些投资者就会担心未来是不是没有办法再投资了，基金会不会继续调下来？

对此骆帅认为，首先 A 股不同风格之间轮动较大，不同行业轮动很快，基金投资应该在不同行业和风格上都有所布局，判断某一种风格明年行不行，这几乎是不可能完成的任务，基金经理自己也很难做到，只能尽量在自己的框架中做到较好。

如果您同时拥有那个风格当中长期而言表现不错的基金，就有东方不亮西方亮的感觉。

我们要获取的是权益市场在长期上涨中平均回报超越其他资产，权益资产是长期回报率较高的资产，但它的特点是收益分布极不均匀，有可能两年时间里翻倍，也有可能在两年时间里平平无奇甚至产生亏损，我们对某一年的判断都是非常难以预测和琢磨的，但是一旦把时间拉长到三年甚至五年的维度，收益率还是相对比较确定的。

其次希望大家做基金投资时有一种淡然的心态，把自己想象成树懒，动作幅度太大很容易自乱阵脚，应该配置好，想清楚，在不同风格都有配置，不要有过于高频的冲动，希望看的时间更长一些，因为大家都不是神仙，自己判断自己明年的收益率是很难的事。

04、 新能源今年很火，很多投资者担心新能源行业会出现赛道拥挤的情况，估值过高，是不是反而会有风险呢？

骆帅认为，新能源是一个非常热门的赛道，波动率非常高，短期波动应该是所有板块中最大的，大家对于不同政策的解读，情绪上的波动，会对板块有非常大的影响。但是不是所有空间都走完了？

我不这么认为，我只是觉得整个板块的超额收益率在今年体现得淋漓尽致，如果看未来三年，会不会还有很明显的超额收益？作为一个板块而言，我并不是很确定。

我认为在新能源板块做投资，未来更多是关注个股的机会，不同个股之间分化程度会非常大。

今年新能源汽车在中国的渗透率已经非常高了，达到 20%，明年底可能会看到中国的乘用车中 接近 30% 是新能源汽车 ，达到这样高的渗透率之后，增速很难每年翻倍。这个产业是规模体量非常大的产业，几万亿的规模，也是变化非常大的行业，今年 “磷酸铁锂” 这个四个字被提到的频率非常高，磷酸铁锂技术大放异彩，那么是不是三元电池就彻底不行了？

好像也不是，未来几年里，三元技术路线可能又会重新回到大家的视野当中。所以今天表现较好的新能源未必就是未来表现较好的新能源，不能划等号，它不像白酒、食品饮料白马，它们的竞争壁垒、行业地位非常之稳定，今年时间**本不会出现动摇。

新能源本质上是科技行业 ，这里面有大量机会涌现，也会有不同公司的生命周期，有的公司这几年非常好，未来一旦出现一个新的技术路线，或者竞争对手有长足的进步，它们之间的竞争优势也会产生逆转。所以，我们看好新能源并不是无脑买入长期持有就可以了， 从过去到今年，新能源确实创造了史无前例的超额收益，越往后，这个板块的重点应该来自于挑选能产生超额收益的个股。

05、 很多基金经理看到好的赛道，会存在赛道比较拥挤的情况，即抱团

骆帅对这一现象有自己的看法。

靠前是不要刻意抱团，刻意抱团肯定不是主动投资，不是由自己判断，长期而言业绩不会太好。第二是不要刻意回避抱团股，也不能因为这个公司或者这个行业非常热门，我偏不买它。消费、医疗、互联网巨头在 2017 年就很热门，如果那时候就说这些是抱团股，我不买，后面三年就会很难受，因为后面三年还是这些行业表现很好，我们不能因为新能源是热门赛道就偏不买，如果明年、后年它依然是热门赛道，岂不是非常被动？

所以要有非常客观的观点， 当一个赛道非常拥挤时，我们对它的长期空间展望更加严格、更加苛刻，不能一票否决 。

过去一个多季度，新能源是我们的靠前大持仓，给我们创造了很多超额收益，但在我们的框架当中，任何一个赛道都不会买入超过 30%，较好在 20% 以内，所以不会出现某一个拥挤赛道一旦回调就会对我们的净值造成非常大伤害，我们最希望的是它不是市场上的热门赛道，估值便宜，同时又有好的盈利增长，市场把它发掘出来的过程中，股价有亮眼的表现，这种局面是较好的。我们把更多精力放在这方面，最近一个季度找到了一些这样的标的，希望未来能给我们贡献更多的超额收益。

总体而言，既不会刻意排斥抱团股，也不会无脑买入抱团股，我们的判断是非常*的。

在直播中，谈及未来的市场 ，骆帅说我还是比较有信心的，这种信心更多是来自于我对目前的投资框架和投资策略有信心。

市场的变化是很多的，我们的投资目标一直是希望能给大家提供平稳向上的净值曲线，在大部分市场环境中战胜市场，所以我们不会做特别极端的事情，不会因为今年业绩不好，为了扳回来，开始激进的把某些板块配到极致，比如大部分仓位都配新能源，其实这种方式不利于长期投资。

还是要保持初心，不会因为今年业绩不太好就变得更加激进，还是希望以相对比较平稳的净值曲线面对多变的市场。

最后骆帅想对持有人说，非常感谢大家的鼓励和支持， 今年的业绩情况下，我们会把压力变成动力 。

一个基金经理的职业生涯非常长，需要在职业生涯中不断改良自己的投资方**，拓展能力圈，这也是我们一直在做的事情。

从资产配置的角度， 希望大家重视权益基金的投资，不要因为短期净值波动而丧失对权益投资或基金投资的信心 ，因为从长期来看，中国的房地产行业未来会面临相对比较稳定的状态，很难成为为大家财富保驾护航的资产。而权益投资应该会成为居民资产配置中越来越重要的部分，这种资产配置的投资是以十年计的，不管选择什么样的标的，在您的家庭资产配置中应该保持非常长期的状态，而且长期不低于某个比例。

希望大家能坚定基金投资的信心，我们自己也会不断调整投资方**，把选股框架、对于不同产品性质的把握做得更理想。我们有相信在未来不管是一年还是更长时间里，能给大家创造更加理想的超额收益。

非常感谢大家的支持，我们一定会更加努力，不辜负大家的期望。

2021年十大最失望基金经理（二）最“不要脸”基金经理

上篇文章首先吐槽董承非基金经理，只因为老董知耻而辞职就把他放在最尾端，以他真实的“坑”指数程度排在前五都不为过，特别说明一下:我这里的排名是按坑基民程度，基金规模大小，知名度等综合实力排名，越往后越坑，所以网友**声很高的兰兰啊，春春啊，坤坤啊都是因为咖位大，所以放在后面，我们慢慢的一个一个来批评。

让我们用手中的臭鸡蛋，烂菜叶欢迎第九位被余额宝吊打的基金经理

南方基金公司:骆帅

老骆一直以深耕消费领域，稳健操作风格而闻名，去年得益于消费行情崛起，其业绩也是优秀，到了今年市场风格轮换，业绩开始拉稀，查看仓位还是一直把贵州茅台最为靠前重仓股，拜托！号称“酒神”的坤坤都在一季度减持了很多白酒板块，更神奇的是在春节以后大跌的行情里，成功踩中三一重工这只腰斩股，并且作为第二大重仓股，直到二季度还坚定持有，陪伴三一重工度过漫长的下跌腰斩过程，最后割肉。

后来因为业绩实在太差，在第二季度接盘入手新能源两大龙头公司，后面将某宁时代作为靠前大重仓股。

以上来看，老骆的操作偏爱各行业龙头公司，因为选择龙头公司最稳健，也最简单，所以别期待他发掘什么高潜力小盘股，获得超额收益，等他入手哪个龙头公司的时候，其市值已经涨的很高，典型稳健跟风行为

而面对市场风格开始切换反应能力较差，导致今年整体收益为负数。

接着说明为什么颁布老骆为最“不要脸”的称号？

其中之一:在今年业绩如此拉胯的成绩下，老骆竟然获得金牛奖？！

这就好比吴亦凡获得金鸡百花奖最佳影帝一样魔幻,当他发布获奖感言的时候，广大网友在纷纷送出自己内心最真挚的祝贺↓↓↓

其二一点:既然今年表现如此之差，我们也收敛一点，低调做人，安安静静赚几个亿的手续费他不香吗？而我想到的只是第二层，老骆思想境界在第五层:既然今年成绩这么差了，但好歹过去我的成绩还是出色，依仗过获得的成绩和名声再发个新基金收割韭菜他不香吗？

于是老骆在七月份发行第七只基金产品，关键你发就发吧，反正基金仓位股票也是大同小异，割韭菜嘛很正常。可高学历的基金经理怎么会走寻常路，他发行的新基金是港股基金！！！

众所周知，今年港股收益全球倒数靠前，妥妥熊市行情，连A股都感到羞愧，老骆就在连续下跌的七月份半山腰抄底进去，现在走在漫漫回本路上

上榜理由:操作接盘跟风，仓位管理靠蒙，

以上就是基金经理骆帅怎么样？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！