上市公司为什么要选择私有化企业？

上市公司为什么要选择私有化企业

继华能新能源正式私有化之后，中广核新能源在年后发布公告：中广核新能源董事会接到间接控股股东中国广核集团有限公司(中广核)的通知，表示其现时正考虑一项利用其全资附属公司中国广核能源国......接下来具体说说

宋清辉：上市公司选择私有化的原因一般有三个

著名经济学家宋清辉指出，上市公司选择私有化的原因一般有三个：一是股价未能反映公司实际价值；二是公司股票长期成交低迷，缺乏二级市场融资能力；三是大股东或公司内部进行重组。

多家港股美股选择私有化 背后原因何在？

读创/深圳商报记者 陈燕青

近期，金嗓子、友佳国际、新风医疗等多家港股、美股公司纷纷宣布私有化。由于溢价私有化，相关公司股票纷纷大涨。

上市公司“私有化”，是资本市场一类特殊的并购操作；它的目标是令被收购上市公司除牌，由公众公司变为私人公司。通俗来说，就是控股股东把小股东手里的股份全部买回来，扩大已有份额，最终使这家公司退市。

上周五，港股金嗓子宣布，获董事会副主席曾勇牵头的创办人集团及私募基金亚赋集团，提出以每股2.8港元提私有化建议，作价较停牌前股价溢价25.6%，较股份于不受干扰日期的收盘价溢价约55.6%。此次私有化涉及1.89亿股，涉资约5.3亿港元。

对于私有化，金嗓子认为，对公司而言此项建议旨在于充满挑战的市场环境中，与优秀的合作伙伴携手促成业务所需转型。

受此消息刺激，金嗓子13日大涨逾16%。值得一提的是，公司停牌前的8月5日，该股曾大涨近24%，成交量放大，有投资者质疑是否存在内幕消息泄露的情况。

另一家港股友佳国际则宣布，控股股东拟溢价50%私有化。受此消息刺激，友佳国际13日大涨41%。

复星医药日前公告，宣布控股子公司复星实业所投资的美股新风医疗（和睦家医院）拟通过合并进行私有化并从纽交所退市。

记者注意到，这已经是和睦家第二次经历私有化。2014年2月，复星医药曾公告，以不超过2.24亿美元以及所持有的美中互利部分股票，参与美中互利私有化，美中互利就是和睦家此前的控制方。2019年7月，新风医疗收购和睦家使得其实现了曲线上市。

从宣布私有化的几家公司来看，最近几年业绩或股价表现不佳。如新风医疗去年亏损5.32亿元，友佳国际目前股价不足10年前高点的两成，金嗓子股价仅相当于5年前高点的三成。

值得一提的是，此前已有港股在私有化的同时宣布准备回归A股。港股大自然家居7月底宣布私有化，同时公司计划进行重组，以实现其全部或部分业务在A股上市。

其实，在中概股回归A股的多种路径中，私有化是一种较为常见的方式，典型案例为三六零私有化后最终借壳江南嘉捷，登陆A股。而在过往科创板IPO大军中，除申请科创板IPO的美埃科技外，包括华润微、天合光能、澜起科技、华熙生物等，均有私有化背景。

按照私有化手段的不同，上市公司私有化可以分为通过要约收购实现的私有化、通过吸收合并实现的私有化、通过卖壳实现的私有化。要约收购如中石化对扬子石化、齐鲁石化及中原油气的私有化，吸收合并如中石化对北京燕化以及对镇海炼化的私有化。

对此，著名经济学家宋清辉指出，上市公司选择私有化的原因一般有三个：一是股价未能反映公司实际价值；二是公司股票长期成交低迷，缺乏二级市场融资能力；三是大股东或公司内部进行重组。

北方一家券商投行高管分析称，“部分业务在内地的美股港股公司私有化的原因与其经营不佳、股价表现疲弱有关。一些质地较佳的公司在私有化后选择回归A股，一方面可以获取更好的融资渠道，另一方面也有利于提升公司的品牌。”原标题：多家港股美股选择私有化 背后原因何在？

审读：喻方华

好好的上市公司，为啥非要私有化？

总结一下 知识点 ：

1、 私有化 就是发起人把上市流通的股份全买回来，上市公司退市变为发起人私人公司的过程。

2、上市公司私有化的好处：①可选择是否对外公布公司数据；②省去高昂的上市运营费用；③不担心公司股价被低估；④减轻外部压力。

3、私有化也可能失败：①失败的话，前期各项费用就白花了；②收购价格不符合预期可能被投诉。

4、 中概股私有化 方式主要有两个：

• 长式合并

①大股东成立子公司，提交与目标公司的合并方案；

②召开股东大会，超过2/3的股东同意合并方案，即可完成私有化。

• 要约收购

①大股东累计收购的股份达到90%以上；

②大股东成立子公司，并与目标公司合并，不经过股东大会即可完成私有化。

5、 港股私有化 方式主要有两个：

• 要约收购

①发起人需要持有公司50%以上的股权；

②持股不足90%的，有失败风险；

③发起人累计收购的股份达到90%及以上，有权强制收购余下股份。

• 协议收购

①投票时，发起人以外的股份投票权至少75%的同意私有化；

②投票时，反对私有化的不得超过发起人以外的股份10%；

③投票时，参会股东50%以上同意私有化。

（注册地在香港的公司，满足条件1、2即可；注册地在开曼群岛的，则需要满足以上三点）

为什么央企新能源公司要密集私有化？几大发电集团会有何行动？

继华能新能源正式私有化之后，中广核新能源在年后发布公告：中广核新能源董事会接到间接控股股东中国广核集团有限公司(中广核)的通知，表示其现时正考虑一项利用其全资附属公司中国广核能源国际控股有限公司(潜在要约人)(作为潜在要约人)以协议安排的方式将公司私有化的建议，有关行动可能会导致公司除牌。

近几年来，境外上市新能源公司纷纷提出私有化，在海外退市回归A股， 2018年以来，已有中国电力清洁能源、中电绿色清洁能源、哈尔滨电气、华能新能源、中广核新能源等5家公司公示私有化，目前五大发电集团在港上市的新能源发电公司已经私有化退市了两个。

新能源企业大多数为重资产企业，发展初期都需要不断输血。发电集团将新能源板块从母公司拆分出来在海外市场进行IPO，容易筹集资金和扩大持股者的基数，同时也利于企业海外业务的扩展，并且海外上市的收益也较高。

既然这样，那为何现在会出现境外上市新能源企业的私有化热潮呢？享能汇今天就来为大家揭晓这一问题的答案。

中国新能源企业的在海外价值低估是私有化的一个重要原因

在海外上市的新能源企业纷纷选择私有化的主要原因在于A股市场及海外市场——如美股市场和港股市场对于中概股估值水平的显著差异，导致同类型上市公司在两地市值悬殊。

如华电福新（00816）在港股的市净率只有0.273，而A股的相关新能源企业中，每股收益率低于华电福新的川能动力其市净率也有达到1.32。这一点在A股市场走高时体现尤为明显，在A股走高期间也会密集出现中概股私有化要约的现象。

即使在A股市场回归平淡的现在，回归后部分行业潜在的高估值仍然刺激着众多公司选择私有化回归的道路。

由于企业跨境上市，涉及到不同区域的监管问题，伴随而来的是监管困局，导致信任风险，而影响其估值。

如部分国内在美国上市的新能源企业，由于 美国PCAOB本身的监管问题，导致美国的监管机构很难在中国收集相关的企业调查情况，而且中国企业在海外市场上市也无需经过中国证监会的许可 ，在这样的局面下很容易产生一定的信任危机，从而导致对于业绩良好的新能源公司的估值受到影响。

债务问题是新能源企业私有化的根本原因

新能源属于重资产的行业，其行业特性决定了新能源企业需要具备较强的融资能力，但国内的新能源在港股的价值始终未能体现，融资渠道也未能进一步丰富。

以中广核为例，2019年上半年，其银行贷款利率介于1.75%-5.88%之间，而2018年的利率区间介于1.75%-6.62%之间。截至2019年上半年，该公司的浮动利率银行借贷占银行借贷总额的89.74%。可见其浮息借贷占比极高。

由于估值较低，这些海外上市的新能源企业很难进行资本市场的再融资去偿还债务，也失去了原有的权益融资的功能。

目前这些新能源企业大多是属于国有资本控股企业，股权较为集中。从根本上来说，几大发电集团旗下的新能源此次私有化回归A股的目的是想借助国有资本的力量来度过债务危机，通过资本运作完成新企业的再造与重生，而我国对国有资本投资或者重组外资企业存在严格的限制。

同时在海外市场私有化流程也较为简单，如要约收购、长式合并、反向股票分割等。其中要约收购提供了较为方便的路径，只需要取得目标公司达成合并协议的方式进行私有化即可。

当前，我国正在稳步推进资本市场的改*，建立多层次的资本市场体系，A股注册制的推出，新三板的稳步健全以及科创板、战略新兴板的建立都为这企业回归提供了广阔平台。

缺乏炒作、流动性等，港股央企新能源企业回归必然

这些海外上市的新能源企业，在获取高额资本溢价之外，伴随着行业政策的调整，市场趋势的下行，海外资本市场融资的诸多问题也显示出来。

近些年新能源补贴的逐步减少，由于新能源产业产能增长技术提升，行业竞争也加剧，越来越难以吸引资本市场的炒作。

以华电福新为例，从其股价走势图可见，华电福新的股价仅在上市后一两年有表现，近4年来，其股票价值一直呈现较为小的涨跌幅度，价格处于较低水平，从2016年至今，*高价格也未超过2.44元。

面临如今的内忧外患，私有化退市或者之后回归A股是一个较好的选择。

从企业角度来看，众多发电企业旗下的新能源企业的收入、盈利以及现金流都较为稳定，因为大多属于国资控股，股息较为稳定，是较好的投资标的。

其私有化之后回归A股会受到市场追求稳定收益的投资者的青睐，同时估值也会得到修复，也能使企业缓解融资的压力。由此可见未来继华能之后华电福新及大唐新能源等企业私有化的可能性也极大。

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来源： 网络

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以上就是上市公司为什么要选择私有化企业？的详细内容，希望通过阅读小编的文章之后能够有所收获！